Aksjene faller på grunn av svak inntjening og mer innstramming

De europeiske aksjemarkedene kommer under press torsdag, og bevegelsene blir forsterket av erkjennelsen av at renteøkninger kan komme tidligere og raskere enn antatt.

Aksjemarkedene var allerede under litt press i dag, da inntjening fra Meta og Spotify brakte investorene ned på jorden med et smell. Resultatene fra Microsoft, Apple og Alphabet hadde vært langt mer oppmuntrende, og det så ut til at det verste kunne være over for storteknologi. Dagens utsalg tyder på at vi ikke er ute av skogen ennå.

Søkelyset skulle alltid være på BoE og ECB i dag for å se om mer aggressiv innstramming var berettiget for å få tak i inflasjonen. BoE hadde allerede begynt å heve rentene og indikerte at flere vil komme i år mens ECB gjentatte ganger har presset tilbake.

Ettersom ECB ser ut til å ha blitt den siste til å spenne og forlate sin forpliktelse til sin tidligere overbeviste overbevisning, øker avkastningen, og det tynger aksjemarkedene i regionen. Spørsmålet nå er hvor langt forventningene vil gå, da de kan ha mye å ta igjen.

Blandede meldinger fra BoE

Bank of England så ut til å krysse av i alle boksene, men ikke på en spesielt nyttig måte torsdag. Sentralbanken hevet renten med 0.25 %, i tråd med forventningene, mens fire av de ni MPC-medlemmene – en svært stor minoritet – foretrakk en økning på 0.5 %, og guvernør Bailey indikerte senere at markedsforventningene var for aggressive. Så et resultat som appellerer til alle, men som ikke tilfredsstiller noen.

På toppen av det annonserte banken at den vil begynne å redusere størrelsen på balansen gjennom ikke-reinvestering av forfallende eiendeler og aktivt salg av selskapsobligasjoner. Gilts vil først bli vurdert for aktivt salg når bankrenten når 1 %, noe markedene fortsatt tror vil skje mye tidligere enn BoE prøver å foreslå.

Det er tydelig at det er brede meninger om MPC som bidrar til det som ser ut til å være en kløft mellom BoE og markedets renteforventninger i år. Nyere historie har vært på siden av sistnevnte som priser inn nok en renteøkning på hvert av de to neste møtene. Det var mye volatilitet i pundet siden den første kunngjøringen, som du kan forestille deg, med valutaen som begynte å sette seg litt høyere.

ECB spenner seg under inflasjonspress

ECB unngikk å gjøre noe radikalt i dag, men ikke så subtile justeringer i uttalelsen, og Lagardes svar på pressekonferansen gjorde det klart at sentralbanken ikke lenger tror en renteøkning er usannsynlig i år. Det var alltid usannsynlig at vi skulle se et dramatisk skifte i fraværet av nye økonomiske anslag, men det er klart etter i dag at vi vil se noe i den retning neste måned.

Nok en gang ser det ut til at markedet er foran kurven og sentralbanken jager etter. Og basert på gjeldende markedsrenter, vil ECB ha noe alvorlig å ta igjen. Dette kan endre seg hvis like mange forventer inflasjonstopper i løpet av de neste månedene og vi ser bevis på at presset avtar, noe som vil tillate sentralbanker å fortsette som de ønsker. Men nyere historie har ikke favorisert å lytte til hva politikere sier, så kanskje vi burde spenne oss fast for et turbulent år og mye mer innstramming.

Euroen presterer veldig bra på dagen, på bakgrunn av Lagardes pressekonferanse, og det klare budskapet om at renteøkninger i år ikke lenger er av bordet. Med tre eller fire stigninger på 10 basispunkter nå høyt priset inn mot slutten av året, kan valutaen forbli i favør mens vi tilpasser oss noe vi ikke har opplevd på et tiår; renteøkninger i eurosonen.

Bitcoin glir igjen i risikomarkeder

Bitcoin har det heller ikke bra i det monetære innstramningsmiljøet, selv om det er effekten det har på bredere risikovilje som sannsynligvis er det mest skadelige aspektet ved det. Den er rundt 1 % lavere på dagen, etter å ha trukket seg lenger tilbake fra USD 40,000 30,000 på onsdag, hvor den kortvarig truet med å bryte tilbake tidligere denne uken. Vi kan se det konsolidere seg i denne regionen på kort sikt, med et betydelig brudd på USD XNUMX XNUMX som potensielt kan utløse et nytt aggressivt trekk nedover.

For en titt på alle dagens økonomiske begivenheter, sjekk ut vår økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denne artikkelen er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, offiserer eller styremedlemmer. Leveraged trading er høy risiko og passer ikke for alle. Du kan miste alle dine innskudd.

Med base i London begynte Craig Erlam i OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og handelsmann, fokuserer han på både grunnleggende og teknisk analyse mens han produserer makroøkonomiske kommentarer. Hans synspunkter har blitt publisert i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han dukker også opp som en vanlig gjestekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News. Craig har et fullt medlemskap i Society of Technical Analysts og er anerkjent som en sertifisert finansiell tekniker av International Federation of Technical Analysts.

Siste innlegg av Craig Erlam (se alle)

Kilde: https://www.marketpulse.com/20220203/stocks-slide-amid-weak-earnings-tightening/