Sammendrag av smittehendelsen som førte til bjørnemarkedet

Er vi i et bjørnemarked? Meningene varierer, men det føles absolutt som det. Markeder over hele linjen og over hele verden er i minus, og bitcoin og krypto er intet unntak. Hvis du har vært oppmerksom, vet du hvordan alt dette skjedde, men et oppfriskningskurs ville ikke skade. Bruker ARK Invest sin siste Bitcoin Monthly rapporter som en guide, la oss gå gjennom det tragiske hendelsesforløpet og evaluere bitcoin-markedet slik det er.

Ifølge ARK gikk veien til bjørnemarkedet slik: 

«Fra og med Terra-kollapsen i begynnelsen av mai, spredte smitte seg til store kryptolånere, inkludert Blockfi, Celsius, Babel, Voyager, CoinFlex, og bidro til insolvensen til det en gang så høyt respekterte hedgefondet, Three Arrows Capital (3AC). Siden Terras kollaps har den totale kryptomarkedsverdien falt ~640 milliarder dollar."

Likevel ser det ut til å være et lys i enden av tunnelen. "Loverende nok ser imidlertid nyere nedfall (Babel, Voyager, CoinFlex, Finblox) ut til å være lavere i omfang sammenlignet med Terra, Celsius og 3AC." Det betyr ikke at slutten på bjørnemarkedet er nær, og heller ikke at kapitulasjonen allerede er over. Spesielt hvis Mt. Gox-ofre mottar den ryktede 150K BTC.

La oss først følge ARK mens de analyserer to av hovedaktørene i dette dramaet. La oss deretter sjekke statistikken til bitcoin-markedet for å se om vi kan finne tegn og ledetråder som peker ut mot slutten av kapitulasjonsstadiet. SPOILERVARSEL: Juryen er fortsatt ute på den. Noen tegn peker mot en tidlig slutt, andre til ytterligere ulemper. Er ikke bjørnemarkeder gøy?

Celsius Og Dødsspiralen

Da Terra falt, skalv jorden. Luna Foundation Guard solgte nesten hele sin 80K BTC-reserve for å forsvare UST-koblingen til dollaren. Denne begivenheten kunne ha vært katalysatoren for bjørnemarkedet. Det verste var imidlertid ennå ikke kommet. Flere en gang respekterte institusjoner ble sterkt utsatt for Terra gjennom Anchor-protokollen, og UST-kollapsen sendte dem alle inn i en fortsatt pågående dødsspiral. 

I følge ARK, "frøs Celsius uttak den 12. juni som svar på betydelige utstrømmer. Dens utestående DeFi-gjeld er 631 millioner dollar, men omfanget av eksponeringen mot ikke-DeFi er uklart." Det var fortsatt håp for sine kunder, som selskapet betalte flere lån. Imidlertid Celsius arkivert for kapittel 11 konkurs, og etterlater dem alle høye og tørre.

Hva skjer egentlig med myntene du setter inn til anerkjente utlånsplattformer. pic.twitter.com/RQh7jfrrNZ

— softsimon (@softsimon_) Juli 13, 2022

Chief Commercial Officer hos Choise.com, Andrey Diyakonov, analyserte situasjonen for NewsBTC:

"For å sette ting i perspektiv, må vi snu det på hodet og spørre, hvor mye av den nylige prishandlingen på markedene ble påvirket av eller direkte skapt av Celsius' handlinger? Det som går rundt kommer alltid rundt. Det er så mye mer ironisk gitt de troverdige rapportene om at Celsius-uttak var blant dem som sendte UST og Terra-posisjoner ned i kaninhullet for å finne ut hvor bunnen er.»

Vårt team dekket det spesielle kravet og selskapets svar.

Three Arrows Capital Og Bjørnemarkedet

Så var det "Three Arrows Capital (3AC), et høyt ansett kryptohedgefond som angivelig forvalter 18 milliarder dollar på topp, ser ut til å være insolvent etter å ha tatt for mye innflytelse." Det er ifølge ARK, som også sier: "Tilsynelatende tok 3AC på seg overflødig innflytelse for å prøve å gjenopprette tapene. Kreditorene inkluderte store aktører i bransjen som Genesis, BlockFi, Voyager og FTX.

Alle disse selskapene unntatt FTX ser ut til å telle ned til utryddelse. 

BTC-prisdiagram for 07 på Velocity | Kilde: BTC/USD på TradingView.com

Er bjørnemarkedet så vidt i gang eller i ferd med å slutte?

Er bunnen inne? Meningene varierer. I en seksjon med tittelen "Markedssmitte setter Bitcoin i kapitulasjon," analyserer ARK alle indikatorene og kan ikke komme til en endelig konklusjon. Tallene er imidlertid svært interessante.

• "Ned 70% fra all-time high, handler bitcoin på eller under noen av de viktigste nivåene: dets 200-ukers glidende gjennomsnitt, det generelle kostnadsgrunnlaget for markedet (realisert pris), kostnadsgrunnlaget for langsiktig (LTH) og kortsiktige eiere (STH), og dens topp i 2017.»

Dette "antyder ekstremt oversolgte forhold", som er et godt tegn. Men…

• "Historisk sett oppstår globale bunner når MVRV for kortsiktige innehavere overstiger MVRV for langsiktige innehavere. Denne betingelsen er ikke oppfylt, noe som antyder potensialet for flere ulemper.»

"Betingelsen er ikke oppfylt", men den er nær. Veldig nærme.

• "Denne måneden genererte gruvearbeidere inntekter bare 45 % av de siste tolv månedene, og brøt en terskel som vanligvis korrelerer med markedsbunnen."

Gruvearbeidere som ikke praktiserte riktig risikostyring har vært det selges på dagens lave nivåer. Gruvearbeidere som vet hva de gjør, vil holde på til vi kommer ut av bjørnemarkedet. Spørsmålet er, hvor mange selskaper er i den første gruppen og ikke har solgt ennå? 

• "Netto realiserte tap i bitcoin nådde nylig et 2-års lavpunkt, og brøt 0.5% for bare fjerde gang siden 2013."

Historisk sett tyder dette på at kapitulasjonen er over. Eller er det?

• "Bitcoins netto urealiserte tap har nådd et 3-års lavpunkt, og fremhever at den nåværende markedsverdien er nesten 17% lavere enn dens samlede kostnadsgrunnlag. Historisk sett har globale bunner dannet seg når tapene nådde 25 %+.»

Hvis vi skal nå 25 %, betyr det at det fortsatt er en lang vei å gå.

Er bjørnemarkedet så vidt i gang eller i ferd med å ta slutt? Dataene er uklare. Men kapitulasjonen ser ut til å nærme seg slutten, noe som ville være det første skrittet i riktig retning.

Utvalgt bilde av Marc-Olivier Jodoin on Unsplash  | Kart over TradingView