Tesla og Microstrategys Bitcoin Bet gir regnskapsmessig hodepine

Tesla, Microstrategy og andre selskaper som investerer i Bitcoin, bør forvente å registrere en reduksjon i gjenvinnbar verdi av eiendelene sine, kjent som en nedskrivning, når verdien av eierandelen faller. 

I følge noen analytikere betyr denne regnskapsavgiften at selskaper som eier Bitcoin kan bli utsatt for et betydelig tap på slutten av dette kommende kvartal. 

Programvaregiganten Microstrategy eier 92,079 3.7 BTC (XNUMX milliarder dollar), og står for det meste av statskassen. Den solgte $ 500 millioner i bedriftsgjeld i forrige uke, så det kan legge til den totale summen og antas å forberede seg på å kjøpe en ekstra 1 milliarder dollar mer. 

Microstrategy har allerede bokført kvartalsvise tap på grunn av verdifall i fjorårets tredje kvartal og årets første. I forrige uke sa selskapet at de forventer å ta en kostnad på minst 285 millioner dollar på sin Bitcoin-investering i inneværende periode, som vil presse den til et nytt kvartalsvis tap.

Nedskrivningskostnader oppstår fordi kryptovalutaer klassifiseres forskjellig fra andre valutaer av US Financial Accounting Standards Board (FASB) som en “Immateriell eiendel på ubestemt tid».

Det betyr at selskaper må registrere verdien av bitcoin på kjøpstidspunktet. Hvis verdien stiger, kan de ikke logge disse gevinstene før bitcoin er solgt. Men hvis verdien faller, må selskapet skrive ned verdien av beholdningen som en nedskrivning. 

Tesla og andre bedriftsinvestorer i Bitcoin står alle overfor dette mindre regnskapshinderet.

Opprinnelig så Teslas $ 1.5 milliarder Bitcoin-gambit ut som en stor vinner, spesielt etter at elbilprodusenten solgte 10% av myntene for et enormt overskudd i april. Hensikten, sa det, var å bekrefte at kryptovalutaen "lett kunne avvikles uten å flytte [markedet]." 

Men det var fortsatt behov for en nedskrivning, eller nedskrivning, til inntekt før skatt, og det reduserte Teslas nettovinst for første kvartal fra $ 128 millioner til $ 101 millioner. 

Ifølge analytikere, selv om Bitcoin spretter tilbake over kjøpesummen, får ikke Tesla og Microstrategy merke av myntene og eliminere nedskrivningen. I stedet kan fortjeneste bare realiseres når kryptoaktiva selges. Og siden kostnadene i det kommende kvartalet sannsynligvis vil være mye mer straffende enn det forrige, kan investorer bli tvunget til å gjøre nettopp det. 

Nedskrivninger og ultravolatilitet

Bitcoin er notorisk ustabilt. Kryptovalutaen har nådd fra over hele tiden en høyde på $ 64,863 30,682 til $ XNUMX XNUMX siden midten av april (Musk ironisk nok spilte en stor rolle i prisfallet da han kunngjorde at Tesla ikke lenger ville akseptere Bitcoin), og det svingte med 10% i løpet av en uke i midten til slutten av mai. 

Men det faktum at kryptovalutaer er klassifisert annerledes enn andre valutaer, er mindre kjent og gir regnskapsmessig hodepine. 

"Navnet Bitcoin antyder at det skal behandles som valuta, noe som vil kreve markedsføring til markedets regnskap," sa Ed Ketz, regnskapsprofessor ved Penn State University. dekryptere. Imidlertid la han også til at hvis Bitcoin ble behandlet som en valuta, ville dette bety enda større volatilitet i kvartalsvis inntjening.

Nedskrivningskostnader betyr at i verste fall, hvis Bitcoin faller godt under prisen det ble kjøpt til, kan et selskap bli tvunget til å selge noe av BTC det kjøpte for å dekke tapet, selv om den samlede investeringen fortsatt er over vann. 

Hvis selskapet er like høyt profilert som Tesla, har det store implikasjoner for den samlede prisen på eiendelen.

Fortune-analytikere anslår at hvis Tesla kjøpte Bitcoin i januar og februar til en gjennomsnittlig kostnad på $ 31,600, ville nedskrivningene i andre kvartal komme til $ 65 millioner.

Og til tross for Elon Musks forsikringer om at Tesla ikke vil selge mer av Bitcoin, mener Ketz at dette faktisk ville være den beste strategien for å kompensere for verdifall og kan være den virkelige årsaken til det forrige Bitcoin-salget i april. 

"Tesla vil helst ikke ha nedskrivninger på Bitcoin, så det de gjorde var å selge sine beholdninger med lavere verdsettelser for å gjenkjenne en gevinst som mer enn utlignet nedskrivningen," sa Ketz. "Jeg mistenker at det vil prøve å selge litt Bitcoin, igjen - de til de laveste verdsettelsene - for å generere gevinster som vil dempe slaget eller til og med vise en nettogevinst i fremtidige kvartaler." 

Regnskap for verdifall

Å verdsette hver mynt separat - i stedet for å verdsette dem som en gruppe eller portefølje - var nøkkelen til Teslas tilnærming, sa Katz. “Det er en god taktikk for å dempe regnskapssorgene, men man lurer på hvor lenge det vil være i stand til å spille dette spillet. Og selv om det kan fortsette, vil det til slutt tømme aksjen i Bitcoin. ”

Og denne regnskapsgymnastikken kan også lage Bitcoin mindre levedyktig som reserve aktivum, til investorer. "Regnskapet er litt uoverensstemmende med det underliggende formålet," sa Jennifer Stevens, regnskapsprofessor ved Ohio University, til Wall Street Journal.

Reglene kan også hindre andre selskaper i å investere i kryptovalutaer. I følge en meningsmåling fra Gartner i februar sa bare 5% av de finansansvarlige som ble undersøkt at de planla å holde Bitcoin i år. 

"Bedrifter vil se hardt på disse erfaringene fra Tesla før de investerer i Bitcoin," sa Ketz. "Det ser ut som en god investering når prisene går opp, men det har en mørk side når prisene kommer ned."

Microstrategy har offentlig anerkjente risikoen også: ”Konsentrasjonen av våre Bitcoin-beholdninger forbedrer risikoen som ligger i vår Bitcoin-oppkjøpsstrategi,” skrev den og la til: “Betjening av gjelden vår vil kreve en betydelig mengde kontanter, og det kan hende at vi ikke har tilstrekkelig kontantstrøm fra vår virksomhet til å betale vår gjeld. " 

En slik mercurial aktivaklasse kan passe til en bestemt investorklasse, en maverick som Musk, men å doble risikoen er kanskje ikke en fengende strategi for de fleste. 

Kilde: https://decrypt.co/73749/tesla-microstrategys-bitcoin-bet-brings-accounting-headache