De siste 12 månedene året å glemme, sier Indias WazirX kryptobørs  

Det har vært et dårlig år for kryptovaluta-investorer og industrien generelt, men et spesielt grusomt år for børser i India, med handelsvolum som stuper rundt 90 %, noe som har redusert inntektene for plattformene. 

Investorer ble slått av ved at India slo en 30 % flat skatt på kryptoinntekter fra april, fulgt i juli av 1 % skatt trekkes fra ved kilden, eller TDS, på transaksjoner over 10,000 121 indiske rupi (US$XNUMX). Hvis ikke det var nok, ingen bestemmelse ble gitt for å utligne tap mot gevinster andre steder og India er fortsatt ikke avklart den juridiske statusen til digitale eiendeler.

Se relatert artikkel: Forby krypto eller støtte for neste finanskrise, advarer RBI-guvernør

ForkastPradipta Mukherjee snakket med Rajagopal Menon, visepresidenten for WazirX, Indias største kryptobørs av handelsvolum, om året som har gått og hva han forventer i 2023. Spørsmål og svar er redigert for klarhet og korthet.

Pradipta Mukherjee: Hvordan har 2022 vært for WazirX og hva håper du på i 2023?

Rajagopal Menon: 2022 har vært et år å glemme for hele bransjen. Mange selskaper går inn i 2023 i dårlig form på grunn av 2022. For at enhver børs skal tjene penger, trenger vi volumer. Børs tjener penger kun på provisjoner. Men for de fleste av Indias største børser er volumene på et lavt nivå noensinne. Rundt 90 % av volumene våre er borte på grunn av de nye skatteforskriftene, spesielt etter 1. juli da 1 % TDS startet. Så det kommer til å være en overlevelsestest for de fleste av disse selskapene, og for hele bransjen. Heldigvis hadde vi et godt år før det [i 2021], så de fleste av oss har reserver, mens noen [børser] har samlet inn midler. Men de mindre aktørene kommer til å bli svært hardt rammet, for hvis det ikke er volumer, er det ingen penger å tjene. Vi kan se at mange selskaper går under på grunn av det. Så hele økosystemet raser fortsatt under påvirkningen av 2022. Ting kan bli tøffere før de blir bedre.

Mukherjee: Hva er situasjonen i WazirX?

Menon: Vi hadde en omstrukturering. Og vi måtte slippe noen av folkene våre. Utmerkede mennesker. Vi ansetter veldig, veldig møysommelig. Det var en veldig tøff tid for hele bransjen, for alle spillere, inkludert WazirX.

Mukherjee: Hvor mye har volumene sunket? Og hvordan overlever du?

Menon: WazirX omsatte volumer på 48 milliarder dollar fra regnskapsåret som ble avsluttet i mars i år. Men mellom 1. april i år og 30. november hadde WazirX et handelsvolum på 10 milliarder dollar.   

For å overleve har vi gjort en haug med ting. Det var den smertefulle omstruktureringen. Vi mikrostyrer hvert enkelt element av kostnadene våre. Vi har snakket med alle våre partnere som vi jobber tett med og forhandlet fram mange avtaler.

Så fokuset til alle selskaper, inkludert WazirX, er overlevelse. Det er skjelettbemanning. Vi prøver å vri hver eneste ekstra bit ut av våre eksisterende ressurser på dette tidspunktet.

Mukherjee: Vil det være konkurser blant kryptobørser i India?

Menon: Jeg håper og ber om at det ikke er noen konkurser, men det kommer til å bli en veldig stressende tid for mange selskaper i 2023. Mindre selskaper vil være i mye trøbbel på grunn av arbeidskapitalbegrensninger. Hvis du ikke tjener penger, har du ikke råd til å tjene penger. Det vil være en smertefull tid med mindre ting forbedres raskt, noe som ser svært usannsynlig ut.

Mukherjee: Hvor mange kryptobørser er det i India akkurat nå? 

Menon: Det er omtrent 15 til 20 av dem der ute. Men de med volum er de 10 beste børsene. Og de tre eller fire beste har omtrent 80 % av handelsvolumet.

Mukherjee: Hvor ille er situasjonen akkurat nå?

Menon: Jobstap i kryptoindustrien i India har vært mellom 30% og 50%. De fleste bedrifter har vært gjennom en restrukturering, og det har skjedd stille for de fleste. Nesten alle har sluttet å ansette, med mindre det er nøkkelansettelser som må gjøres. Alle går gjennom denne fasen, det skjer på tvers av bransjen.

Vi er i en pausetilstand, vi ønsker ikke å ta noen raske beslutninger. Vi venter og ser på, og hvis ting blir bedre, kan det bli bedre på sysselsettingsfronten også.

Mukherjee: Tror du det verste er over eller kommer det til å bli enda vanskeligere i 2023?

Menon: Det kommer til å bli litt verre før ting blir bedre, fordi det fulle omfanget av det som skjedde med FTX [konkursen] er ikke kjent. Og det kommer til å påvirke hele bransjen. Selv de største aktørene er ikke immune mot det. Den generelle markedsstemningen verden over er ganske dårlig. Selv den tradisjonelle finanssektoren går ikke særlig bra. Så 2023 kommer til å bli litt av en test for oss alle her.

Mukherjee: Hva er din ønskeliste for 2023?

Menon: I India ser vi etter to eller tre ting. Den ene er at 1% TDS må gjøres mer rasjonell. Så hvis sporing av hver transaksjon er hovedmålet med TDS, kan vi også gjøre det med 0.1 %. 

At 1% TDS påvirker indiske spillere veldig, veldig dårlig mens utenlandske børser drar nytte av det, fordi all kapitalen flyr ut av indiske børser og går inn i utenlandske børser. Så det går ikke bra med regjeringens uttalte mål om å gjøre det enklere å drive forretning og å gjøre India mer selvhjulpen. Vi håper i hvert fall at det bedrer seg eller at regjeringen ser vårt argument og rasjonaliserer beskatningen. 

Et annet problem er 30 % flat skatt uten avsetning for å utligne tap mot gevinster, som også må rasjonaliseres i tråd med ordinære finansielle eiendeler. Hvis det skjer, vil du ha mye mer handelsvolum som kommer tilbake til de indiske børsene. Hvis du er en skattelydig borger, har du ikke noe imot å betale skatt, men en skatt som tærer på kapitalen din er noe brukerne har problemer med. 

Neste på ønskelisten er tydeligere regelverk. Akkurat nå er alt veldig tvetydig. Når du har klare regler og forskrifter på plass, vil bransjen tjene som helhet. Industrien vil stabilisere seg og ting vil forbedre seg, og de sanne fordelene med krypto kan komme til mange indere.

Banker er for eksempel redde for å samarbeide med kryptoselskaper fordi det er en gråsone akkurat nå. De fleste banker tilbyr ikke hele tjenestepakken til kryptobørser, og sier at de først kan jobbe tett når regelverket er på plass. Når først regulering skjer, tror jeg ikke det vil være vanskelig for oss å få bankpartnerskap, og det vil hjelpe hele bransjen.

Regulering er også nødvendig for å rasjonalisere kapitalgevinster, fra 30 % flat skatt akkurat nå til noe lavere eller i tråd med beste bransjepraksis over hele verden. 

Vi trenger også klarhet i hvem som skal regulere denne bransjen. Akkurat nå vet vi ikke. Er det RBI [Indias sentralbank]? Er det [regulator for verdipapir- og råvaremarkedet] Sebi? Når du har en tilsynsmann, vil flere spillere være komfortable. Banker vil for eksempel være komfortable med å jobbe med oss. 

Mukherjee: Hvordan har kollaps av FTX treffer bedriften din?

Menon: Det har rammet markedsstemningen veldig dårlig. De troende vil fortsatt tro på krypto, men folk vil være mer forsiktige med krypto fordi dårlige nyheter er dårlige nyheter på slutten av dagen. Det som skjedde [på FTX] ser ut som direkte svindel, og det er aldri bra for noen bransje. 

Mukherjee: Var FTXs kollaps det største slaget for bransjen i år?

Menon: En kombinasjon av faktorer har rammet sentimentet veldig, veldig negativt.

Du har krigen i Ukraina, sammen med den amerikanske sentralbanken som øker rentene, som suger likviditet ut av markedene og alle beveger seg mot amerikanske dollar fordi det er den ultimate trygge havn. 

Og så hadde du en rekke katastrofer som skjedde med monoton regelmessighet. Du hadde kollapsen av Terra-Luna [stablecoin] og kollapsen av Three Arrows Capital [hedgefondet]. FTXs kollaps rammet industrien hardest fordi det var verdens nest største børs og mange mennesker har tapt penger. I tilfellet med Terra Luna, var det mer lokalisert til folk som ble investert i det spesielle tokenet. Men FTXs innvirkning er mer bredt basert og mange mennesker hadde livets penger i FTX. Så enten du var i Bitcoin eller om du var i Ethereum eller i en annen token, tapte du fordi FTX gikk under. 

Mukherjee: Kommer WazirX til å publisere bevis på reserver og forpliktelser?

Menon: Ja. Du vil få høre om det veldig snart. Vi jobber veldig tett med en av de største aktørene. Vi har gitt dem alle dataene. Det vil være ganske omfattende i tråd med hva bransjen gjør.

Mukherjee: WazirX støttes ikke lenger av Binance. Hvordan har det påvirket virksomheten din?

Menon: Vi var en del av Binance og opererte ganske uavhengig. Det fortsetter. Det er mange spørsmål i luften om Binance-WazirX-forholdet, men for oss er det business as usual. Vår virksomhet har fortsatt som normalt. Uansett hva vi gjorde før, fortsetter vi å gjøre, og ting er som de var. Ingenting har endret seg i livene våre. 

Mukherjee: Er WazirX sine inntekter kun fra transaksjonsgebyrer?

Menon: Ja. Vi driver ikke med staking, og vi har ikke utlånsprodukter. Vi er veldig fokuserte på den måten, så penger kommer kun fra handel. Det vi prøver å gjøre er å bygge nye produkter. Vi har gitt ut et gavekort for å gi krypto til venner og familie. Vi håper at det vil bidra til å utvide markedet organisk. Vi jobber med en haug med produkter. Gavekortet var det første vi lanserte dette kvartalet, og en haug med [nye produkter] kommer snart ut.

Mukherjee: India antok G20-presidentskap fra desember. Forventer du at dette vil endre kryptoregelverket til det verre eller bedre?

Menon: Regjeringen forstår at krypto er kommet for å bli. Og statsminister Narendra Modi og finansminister Nirmala Sitharaman har sagt at du trenger samordnet global handling for krypto. Dette G20-presidentskapet gir India muligheten til å sette agendaen for global kryptoregulering. Og det er det alle ønsker, ikke sant? Regjeringer over hele verden ønsker å regulere krypto. Det vi ber om er transparent regulering. Så 2023 kommer til å se mye handling på reguleringsfronten, en på grunn av Indias G20-presidentskap. Og for det andre, på grunn av denne FTX-fiaskoen, vil regjeringer måtte sees på som å gjøre noe med det. Så regulering er uunngåelig, og det vil skje, og jeg tror 2023, du vil se mye handling på den fronten.

Mukherjee: Den indiske regjeringen virker overveldende uvennlig mot krypto, men har den indiske kryptoindustrien noen venner eller allierte i regjeringen?

Menon: Vi har ikke bestevenner der ute, mer som bekjente. De ber oss om informasjon. Vi gir det. Vi dannet en ny bransjeforening, og regjeringen søkte budsjettforslag, og vi sendte det inn. Så ja, vi har samtaler, ikke nødvendigvis vennlige, men vi har samtaler. Og det gode er, fra det jeg har sett, hvis denne regjeringen tror at noe kan endre seg til det bedre, så gjør de det og de gjør det veldig raskt. For eksempel hadde regjeringen en svært negativ politikk overfor droner. Når den forsto fordelene med droneteknologi, ble politikken, lovene og alt endret i løpet av noen måneder. Så når regjeringen ser begrunnelse for kurskorrigering, gjør den det. Og vi håper at dette vil skje i kryptorommet også i 2023.

Mukherjee: Indias sentralbank har kjørt forsøk med begge engros og detaljhandel CBDCs. Hvordan tror du det vil påvirke handel med kryptovaluta i India?

Menon: Hvis du aktiverer kryptobørser for å jobbe med CBDC-er, har du all informasjonen du trenger om industrien, om deltakerne i den bransjen. Så det kan vise seg å være en stor game changer for oss. Men vi må slippes inn i det og gjøres til aktive deltakere i det eksperimentet, som ikke har skjedd så langt, men ting kan endre seg i 2023.

Mukherjee: Noen i bransjen sier at kryptoindustrien har nådd bunnen og forventer en bedring i første kvartal 2023. Er det mulig?

Menon: Jeg håper det. Men jeg tror det kommer til å ta lengre tid fordi den generelle følelsen må forbedres. Da Bitcoin var på USD 67,000 15,000, sto folk i kø for å kjøpe. Nå er Bitcoin tilgjengelig for USD 2023 XNUMX, og folk er motvillige til å kjøpe det. Det må være en markant bedring i sentimentet for at volumene skal ta seg opp og for at børsene skal trives. Du trenger tre eller fire spillskiftende ting for å skje. Kanskje krigen over [i Ukraina], eller at den amerikanske sentralbanken letter på renteøkninger. Kina har allerede opphevet sin null-Covid-policy, så du vil ikke ha begrensninger på tilbudssiden. Så hvis du har to eller tre ting som skjer raskt, noe som forbedrer følelsen, kan ting forbedres dramatisk. Men vi ser ikke tegn til at det skjer i første eller andre kvartal XNUMX. Hvis det skjer, vil jeg være veldig glad, men jeg ser ikke at det skjer så snart.