'Stablecoin-våren': hvordan nye britiske regler markerer fremtiden for betalinger

Den britiske regjeringen har introdusert den nye Financial Services and Markets Bill, som signaliserer neste fase av landets innsats for å regulere digitale eiendeler. Men hva betyr dette for betalinger?

Ytterligere reguleringer kan være nødvendig for å øke tilliten til digitale eiendeler

En viktig implikasjon av lovforslaget er knyttet til den signaliserte hensikten om å utforske alternative teknologier for infrastruktur for digitale finansielle tjenester, slik som distribuert hovedbokteknologi (DLT), som potensielt baner vei for bredere bruk av kryptobetalinger.

Crypto var opprinnelig ikke ment å være et investeringsmiddel, men som et sikkert og sensurbestandig alternativ til offentlig utstedt anbud. Til tross for enorm prisstigning har imidlertid tilliten til aktivaklassen vissnet med jevne mellomrom siden starten på grunn av krasj, skandaler, svindel og "kryptovintre".

Stablecoins har dukket opp de siste årene, delvis som en løsning på problemet med gjentatt tap av tillit til kryptovalutaer. Men nylige hendelser viser at til tross for den teoretiske prisstabiliteten stabile mynter skal tilby, lever de ikke alltid opp til navnet sitt.

Dette lovforslaget vil forhåpentligvis bidra til å gjenopprette tilliten til digitale eiendeler i Storbritannia, ved å fastsette et fornuftig regelverk for leverandører av kryptoaktivetjenester og tokenutstedere, spesielt utstedere av stablecoins. Dette kan innlede en "stablecoin-vår" der disse tokenene blomstrer til det forbrukbare anbudet de har et så enormt potensial til å bli.

Lovforslaget, selv om det fortsatt er i de tidlige stadiene, er et godt neste skritt og bør gjøre det mulig for Storbritannia å gå raskt for å implementere infrastruktur for digitale finansielle tjenester. Videre kunngjorde regjeringen i april sin plan for å opprettholde Storbritannias posisjon som et globalt finansielt knutepunkt. Dette lovforslaget er en del av pakken, men viktigst av alt, det offentliggjør regjeringens anerkjennelse av at det er nødvendig å omfavne krypto i deres forsøk på å opprettholde en dominerende posisjon i finansverdenen.

De umiddelbare endringene som vil følge av regningen vil ikke nødvendigvis være åpenbare for forbrukere som utfører daglige transaksjoner. Endringer vil for det meste merkes bak kulissene. Nye systemer basert på distribuert reskontroteknologi vil bli utforsket, noe som potensielt kan føre til betydelige forbedringer av infrastrukturen som betalinger kjører på.

Blokkjedebaserte betalinger kan kutte ut mange av mellommennene som er involvert i tradisjonelle betalingsskinner – banker, kortordninger og andre betalingsbehandlere – slik at den nye infrastrukturen har potensial til å øke effektiviteten, redusere kostnadene og gi mulighet for umiddelbar oppgjør, både innenlands og på tvers av betalinger. grense.

Lovforslaget vil også forsøke å rebalansere innovasjons-/reguleringsskalaen. Dette er for tiden skjevt mot innovasjon til en viss grad på grunn av regulatorers konservatisme og under-ressursing, snarere enn innholdet i selve reguleringen. For eksempel er FCAs tilnærming til kryptoleverandører fortsatt ganske frostig. Registreringsprosessen for hvitvasking av penger kan være for lang og tyngende – noe som hindrer firmaer i å nå sitt potensial.

FCA har begynt å adressere mangelen på ressurser via planer om å ansette ytterligere 500 ansatte som skal håndtere søknader fra firmaer som søker registrering og autorisasjon. Men enda mer må gjøres for å støtte innovasjon.

Lovforslaget er en oppmuntrende oppdatering fra statskassen, men balansen vil ikke bli fullstendig adressert før en holdningsendring har filtrert gjennom til regulatorene. Hvis finansdepartementet kan levere det det har lovet, kan vi forvente å se et skifte fra FCA i årene som kommer, som vil bringe kryptobetalinger gjennom de metaforiske buskene og inn i solen.

Vi må fortsatt gjøre fremskritt for å gjenoppbygge offentlig tillit til digitale eiendeler. God regulering og sterk forbrukerbeskyttelse er et godt sted å starte – spesielt i kjølvannet av flere markedskrasj. Forventningen er at stablecoin-utstedere vil bli brakt inn i samme regulatoriske rammeverk som e-pengeinstitusjoner – en smart beslutning, etter mitt syn.

Hvis stablecoins gjøres riktig - sikkert støttet en-til-en av fiat-valutaene de representerer - fungerer stablecoin-utstedere effektivt som EMI-institusjoner uansett. Hvis vi lovfester utstedere med tilstrekkelige beskyttelsesregler, beskytter vi forbrukerne.

Vi må også regulere for å redusere smitterisiko. Hvis en utsteder trenger å selge et stort volum av eiendeler for å skaffe midlene for å møte innløsninger, må vi vurdere hvordan dette vil påvirke det bredere finansmarkedet.

Jo raskere lovforslaget vedtas, desto raskere får markedet klarhet i regulatorisk posisjon, noe som burde bringe flere leverandører av digitale aktivatjenester i forgrunnen. På slutten av dagen vil det være disse tjenesteleverandørene som vil drive overgangen til utbredt bruk som betalingsmiddel.

Som sektor må vi akseptere at ytterligere reguleringer kan være nødvendig for å øke tilliten til digitale eiendeler og ringe inn en ny sesong. Likevel er det spennende å se at vi beveger oss i riktig retning og omfavner krypto som en del av fremtiden.