Uniswap-avgjørelse skaper regulatorisk "anomali" for DeFi: Legal Scholar - Dekrypter

Uniswap-avgjørelse skaper forskriftsmessig "anomali" for DeFi: Legal Scholar – Dekrypter

Tidsstempel: 1. september 2023 2:19
Uniswap-avgjørelse skaper regulatorisk "anomali" for DeFi: Legal Scholar - Dekrypter PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikalt søk. Ai.

Mens kryptoindustrien tåler det talsmenn sier er hav av regulatorisk usikkerhet i USA, gikk en distriktsdommers kjennelse tidligere denne uken inn i desentralisert finans (Defi), og kan ha roet vannet for protokoller som Uniswap.

Kaster et gruppesøksmål onsdag, dommer Katherine Polk Failla i Southern District of New York funnet at Uniswaps investorer og utviklere ikke var ansvarlige i henhold til føderale verdipapirlover for såkalte svindeltokens som brant en trader.

I avgjørelsen analyserte hun hvordan den tillatelsesløse naturen til prosjekter drevet av automatiserte smarte kontrakter skaper situasjoner der desentraliserte børser bør ses annerledes enn sentraliserte, slik som Kraken eller Coinbase.

Når det gjelder Uniswap, var det de respektive utstederne av slike tokens som skrev koden for å lage dem og gjøre dem omsettelige via likviditetsbassenger. På grunn av det er det en gruppe pseudonyme utviklere som faktisk har feil, sa Failla – ikke Uniswap Labs. 

Ifølge Jack Graves, professor ved Syracuse University College of Law, antyder kjennelsen at selskaper som utøver dømmekraft over hvilke tokens som er oppført på deres plattformer, kan være på kroken for token-utstederes forseelser. Men det betyr at DeFi, siden dens tillatelsesløse natur betyr at hvem som helst kan føre opp et hvilket som helst token, seiler gratis.

"Hvis du er Coinbase, og du faktisk prøver å beskytte folk som handler, er du underlagt verdipapirlover," sa han dekryptere. "Men hvis du er Uniswap Labs, og du designer noe som virkelig er desentralisert, er det det ville vesten."

Securities Exchange Commission (SEC) hevdet tidligere i år at flere kryptovalutaer som handles på Coinbase sin plattform er uregistrerte verdipapirer. Den kalte spesielt fremtredende mynter som Solana (SOL) og polygon (MATIC) som eksempler på tilbud som gjør Coinbase til et ikke-kompatibelt selskap.

I retten har Coinbase argumentert at "ingen av tokens" flagget av SEC kvalifiserer som et verdipapir, og at selskapet står ved sin gjennomgangsprosess.

Mer enn 90% av eiendelene som vurderes av selskapet blir ikke oppført, ifølge Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal. "Coinbase har avvist hundrevis og hundrevis av eiendeler," skrev han i en blogginnlegg.

I mellomtiden kan enhver person lage et token som er oppført på desentraliserte børser – en del av den tillatelsesløse etosen som underbygger DeFi som helhet.

Graves beskrev den nyoppdagede regulatoriske kløften mellom Coinbase og Uniswap som en "rar type anomali." Det resonerer med DeFis kode-er-lov-ånd, men han sa at man også kan hevde at det er et "bakvendt resultat" når det gjelder å beskytte investorer.

Uansett vil Faillas kjennelse gjøre det mer utfordrende for SEC å forfølge håndhevingshandlinger mot børser som virkelig er desentraliserte, en kvalitet som er lagt frem av Failla på tvers av flere fakta i saken om Uniswap, la Graves til. 

Imidlertid bemerket distriktsdommeren i sin avgjørelse at skjæringspunktet mellom føderal verdipapirlov og DeFi-transaksjoner er langt fra definert.

"Uansett hva DeFi-transaksjoner skaper, er loven i ferd med å utvikle seg rundt disse børsene," skrev hun. "Regulatorer kan en dag ta tak i dette gråområdet."

Mens girene til regjeringen går sakte, har det vært DeFi-relaterte bevegelser i det siste. Et lovforslag i kongressen var foreslått i juli som ville gi det amerikanske finansdepartementet myndighet over DeFi, og SEC sa i april vil det endre definisjonen av hva som utgjør en utveksling for å dekke DeFi. 

"Gjør ingen feil: Mange kryptohandelsplattformer er allerede omfattet av den nåværende definisjonen av en børs og har dermed en eksisterende plikt til å overholde verdipapirloven," sa Gensler om DeFi den gang. "Investorer i kryptomarkedene må motta den samme tidstestede beskyttelsen som verdipapirlovene gir i alle andre markeder."

Ettersom en mengde rettspraksis utvikler seg rundt DeFi og potensiell handling fra Kongressen dukker opp i horisonten, kan regulatoriske tidevann endre seg. Men foreløpig avgrenser Faillas avgjørelse DeFi fra sentraliserte kryptobørser og anerkjenner de tekniske nyansene som spiller.

Hold deg oppdatert på kryptonyheter, få daglige oppdateringer i innboksen din.

Tidstempel:

Mer fra dekryptere