Usikrede DeFi-lånere ser skjelve ut i møte med FTX-smitte

Nedfallet fra FTXs kollaps er så vidt i gang, og innenfor desentralisert finans er plattformer som muliggjør usikrede lån de mest utsatte.

Nedfallet fra FTXs kollaps har så vidt begynt, og innenfor desentralisert finans er plattformer som muliggjør usikrede lån de mest utsatte i forhold til motparter med sikkerheter med millioner i lån på linjen, mens totalverdien sklir.

Alameda Research skylder ulike usikrede DeFi-lånere minst $12.8 millioner. Selv om det er et relativt lite tall, utgjør det omtrent 7 % av $176.8 millioner i total verdi låst for disse protokollene. Store aktører i området som TrueFi, dAMM Finance og Clearpool har alle sett TVL falle med over 40 % den siste uken – TrueFi ledet an, med TVL som falt 71 % til $12.4 millioner.

Alameda Research, som er en av de over 130 enhetene under FTX-gruppen som begjærte kapittel 11 konkurs fredag, skylder Apollo Capital, et investeringsselskap, 3 millioner dollar. Det skylder også Compound Capital Markets, et annet investeringsfond, 2.5 millioner dollar. Clearpool, en plattform som muliggjør lån til institusjoner, la til rette for begge lånene. 

Alameda skylder også $7.3 millioner på to lån via TrueFi. Lånenes forfallsdato er 20. desember.

Maple unnslipper katastrofe

Maple Finance, en plattform som ligner på Clearpool, ser ut til å ha sluppet unna en katastrofe, med sine delegater, som administrerer utlånspoolene, og stengte alle lån til Alameda i september, ifølge et innlegg fra Selskapet. 

På et tidspunkt lånte Alameda totalt 288 millioner dollar gjennom Maple, fortalte Charlotte Dodds, markedsleder i selskapet, til The Defiant.

Maple er det desidert største prosjektet i kategorien usikrede utlån med $135.7 millioner i TVL.

Orthogonal Capital, som brukte Maple til å låne ut til Alameda, sa at det avsluttet forholdet til firmaet, siterer blant annet fallende eiendelskvalitet og uklar kapitalpolitikk.

Alameda skylder 10 milliarder dollar til FTX, ifølge The Wall Street Journal. Så de kjente $12.8 millioner er et relativt lite beløp.

Grunnlegger av DeFi Llama, 0xngmi, nevnte mangel på tillit til utlån til market makers som årsaken til fallet i TVL.

Mer dårlig gjeld

Adam Cochran, kjent bidragsyter til Yearn Finance og Synthetix, tror det kan være ennå uoppdaget dårlig gjeld i det usikrede utlånsområdet. 

"Jeg må forestille meg at utlån med undersikkerhet fikk en stor hit her," han twitret som svar på 0xngmi. "Så mange bassengeiere kom ut og ropte ingen FTX-eksponering, men hadde store TVL-fall."

Fortsatt, basert på den nåværende tilgjengelige informasjonen, ble Blake West, medgründer av kredittprotokollen Goldfinch, som i likhet med Maple, Clearpool og andre gir lån utenfor kjeden ved bruk av brukernes innskudd, oppmuntret av statusen til det usikrede utlånsområdet. i kjølvannet av FTX-nedfallet. 

Kunne vært verre

"Da denne nyheten brøt ut, var jeg bekymret for at det kanskje ville være store problemer med noen av de andre protokollene," sa han til The Defiant. "Jeg trodde det kunne vært mye verre, men det virker som det har vært relativt lett."

Selvfølgelig, som Cochran hentydet til, er det ennå ikke klart hvem nøyaktig FTX og Alameda skylder penger til. Noe skylder brukere av FTX-plattformen og noe skylder Alamedas motparter. 

I motsetning til pantesikrede og kjedebaserte utlånsplattformer som Aave og Compound der brukere må dekke eiendeler de låner, usikrede långivere stole på låntakernes kredittvurdering og omdømme. Långivere er villige til å ta på seg den risikoen fordi de vet hvem de låner ut penger til, i motsetning til i utlånsplattformer med sikkerhet der de vil sette inn penger i en likviditetspool.  

Sikkerhet på kjeden

West mener at kjedeaspektet ved usikrede utlånsprotokoller kan ha vært ansvarlig for å skjerme undersektoren så langt. 

"Du må si at mer enn som en Galaxy eller en BlockFi eller noe sånt, som [også låner ut til market makers, tradere, DeFi-protokollene, deres lån er der," sa West til The Defiant. "Du kan se hvem som låner og hva vilkårene er, og når betalingene skal komme tilbake og om de kommer tilbake."

West la til at han tror flere av låntakernes handlinger vil skje på kjeden i fremtiden ettersom flere parter aksepterer stabile mynter.

"Om noe, gjør dette meg mer bullish at vi trenger mer DeFi, ikke mindre, og vi trenger å få mer av strømmene på kjeden," sa West, og gjentok en følelse uttalt av mange i det åpne finansmiljøet.