Av Paul R. La Monica, CNN Business
Mange investorer pleie fortsatt tap for året. Men aksjer har kommet til live igjen de siste ukene takket være håp om at inflasjonen virkelig kan nå toppen og at Federal Reserve snart vil redusere eller bremse sine renteøkninger som et resultat. Wall Street er nå, tør vi si, nesten svimmel.
Dow-indeksen har steget 17 % siden slutten av september, etter den beste måneden for det nøye overvåkede markedsbarometeret siden 1976. Nasdaq og S&P 500 er opp henholdsvis ca. 6 % og 11 %.
De CNN Business Fear & Greed Index, som ser på syv indikatorer på markedssentiment, viser til og med tegn på grådighet og er ikke langt fra ekstreme grådighetsnivåer. Det er en forbløffende snuoperasjon fra bare en måned siden, da indeksen var i Extreme Fear-territoriet.
Amazon "ikke immun" mot problemer i teknologisektoren; aksjefall etter resultatrapport
Hva skjer
Hvorfor den store endringen i markedets humør? Det er klart at investorer satser på mindre renteøkninger.
"Investorer er av den oppfatning at vi er ganske mye på topp inflasjon og topprater," sa Nicholas Brooks, leder for økonomisk og investeringsforskning ved ICG. Brooks sa at selv om Fed fortsatt kan trenge å øke de kortsiktige rentene, har langsiktige obligasjonsrenter begynt å falle og kan fortsette å gjøre det.
Stort sett solide resultatrapporter for tredje kvartal (med teknologiaksjer som et bemerkelsesverdig unntak) har også bidratt til å øke handlenes humør.
Analytikere forventer også for øyeblikket en anstendig, om ikke spektakulær, inntektsvekst på rundt 6 % i 2023, ifølge estimater fra FactSet Research.
FTX-konkursen og kryptonedsmelting har heller ikke noen stor innvirkning på det bredere aksjemarkedet ... selv om aksjene til Coinbase og bitcoin-gruvearbeidere som Marathon Digital (MARA) og Riot Blockchain (RIOT) har stupt. Så det kan være smitte i krypto, men det sprer seg ikke til resten av finanssektoren eller den totale økonomien.
For altfor fort for markedsrallyet?
Men det er bekymring for at den kraftige tilbakegangen i aksjer kan være overdrevet. For det første mener Brooks at resultatanslagene er for rosenrøde, spesielt hvis Feds renteøkninger til slutt fører til en økonomisk nedgang.
"Konsensusinntektsprognoser virker fortsatt ganske høye hvis vi sannsynligvis går inn i en resesjon neste år. Så det er fortsatt et ben nede for estimater,» sa han.
Andre påpeker at investorer kan overreagere på de siste inflasjonsdataene. Selv om det er sant at økningen på 7.7 % i de årlige konsumprisene gjennom oktober og 8 % økningen i produsentprisene fra år til år både var lavere enn forventet og mindre enn prisøkningene i september, er dette fortsatt historisk høye inflasjonstall.
Fordi aksjene stupte mellom januar og september, kan noen investorer nå skynde seg å kjøpe basert på det (kanskje feilaktige) håpet om at det verste virkelig er over.
Så det er en nesten hektisk vanvidd å komme tilbake til aksjer.
"Markedets reaksjon på en beskjeden bedring i produsentprisveksten reflekterer en frykt for å gå glipp av (FOMO) på et årsoppgang hos institusjonelle investorer som beveger seg raskere, og som har redusert risikoeksponeringen betydelig i år," sa Mark. Haefele, investeringssjef i UBS Global Wealth Management, i en rapporterer.
Rapport: USAs husholdningsformue gjennomgår "tektonisk skift" nedover
Det kan komme flere nedetider
Med det i tankene sa Haefele at han tror det er potensielt flere ulemper for markedene i løpet av de neste tre til seks månedene.
Det er fortsatt noen gode kjøp i markedet, spesielt med mindre og mellomstore selskaper. Investorer trenger bare å ha mage for sporadiske anfall av markedsvolatilitet.
George Young, en porteføljeforvalter hos Villere & Co., sa at han er positiv akkurat nå på mindre selskaper, siden de ikke er så utbredt som markedslederne i megacap blue chip. Det er vanskeligere å finne gode kjøp med disse større selskapene, sa Young.
Young bemerket også at den amerikanske økonomien ser ut til å være i bedre form enn andre rundt om i verden, spesielt Europa. Det burde være til fordel for selskaper som har mindre eksponering mot globale markeder og mer innenlandsfokus.
«Vi ser mer etter muligheter i små og mellomstore selskaper, selskaper som ikke er like kjente. Alle ønsker å eie og eier allerede Apple, Microsoft og Amazon, sa han.
Wall Streets nylige kjærlighetsforhold til Fed kan snu på en krone – i dag
The-CNN-Wire™ og © 2022 Cable News Network, Inc., et WarnerMedia-selskap. Alle rettigheter forbeholdt.
