Uken fremover – Alt om inflasjon nå

Publisert av Platon

Følgere: 0

Etter en imponerende lønnsrapport utenfor landbruket og en vellykket unngåelse av et «taper tantrum» fra Fed, skifter fokus til inflasjon. Alt fra inntjeningssesongen, de regionale Fed-undersøkelsene og ISM-rapportene antyder at det globale forsyningskjedepresset forblir intenst, og at inflasjonen vil forbli høy. Inflasjonsrapporten fra oktober forventes å vise at prispresset har nådd de varmeste nivåene siden 1990.

Gitt de bredt baserte inflasjonstegnene som treffer begge sider av Atlanterhavet, vil handelsmenn se om de kommende globale inflasjonsrapportene er i stand til å roe ned økningen i statsobligasjoner og flytte forventningene til Fed om å heve renten fremover.

For USA er den kommende uken fylt med Fed-tale, et par nøkkelauksjoner fra statskassen (3- og 10-års), PPI- og KPI-rapporter og forbrukerstemning. I Asia vil fokuset falle på kinesiske handels-, kreditt- og inflasjonsdata. I Europa vil handelsmenn se den tyske ZEW-undersøkelsen, russiske BNP, britiske BNP og industriproduksjonsdata for eurosonen.

Amerikansk inflasjon er i ferd med å nå de varmeste nivåene siden 90-tallet

Kina eiendomsfrykt, handel og kredittdata i fokus

Når vil Biden-administrasjonen trykke på SPR?

Land

US
Etter en imponerende lønnsrapport utenom jordbruket som inkluderte kraftige revisjoner av de to foregående månedene, fikk det amerikanske arbeidsmarkedet tilbake. Det var en travel uke som inneholdt en dueaktig Fed-nedsettelseskunngjøring som utløste en stor tilbakestilling med Fed-forventningene til renteøkninger, demokratene kom nærmere å levere på president Bidens agenda, USA la til 531,000 XNUMX jobber i oktober, og lovende data med Pfizers COVID-pille.

Wall Street vil nå fiksere over den kommende inflasjonsrapporten som kan vise den raskeste økningen siden 1990. Økende energikostnader, vedvarende forsyningskjedeproblemer og økende lønnskostnader kan få både PPI- og KPI-rapportene til å bli varmere enn forventet.

Størstedelen av neste ukes Fed-tale vil være før inflasjonsrapporten, men vil fortsatt følges nøye. På mandag snakker Feds Clarida om utsiktene for pengepolitikken, Feds styreleder Powell vil komme med åpningskommentarer på Fed Diversity Conference, Feds Harker snakker til Economic Club of New York, Feds Bowman snakker om boligmarkedet og Feds Evans taler om økonomien. På tirsdag hører vi igjen fra Powell, Feds Bullard, Feds Daly og Feds Kashkari. På fredag taler Feds Williams.

Neste uke har lite å by på fra EU. Vi venter og ser modus foran ECB-møtet i desember, da vi kanskje har en bedre ide om hva som vil erstatte PEPP i mars, om noe.

De eneste fremtredende hendelsene kommer på tirsdag ettersom vi får ZEW økonomiske sentimentlesninger og hører fra ECB-president Christine Lagarde. Investorer kjøpte ikke meldingen "inflasjon er forbigående" forrige uke. Kanskje hun har mer flaks på tirsdag.

Etter denne ukens BoE-møte er det klart at MPC er usikker på veien for inflasjon og renter og er nølende med å trekke avtrekkeren. Likevel vet den at den har rygget seg inn i et hjørne og må nå levere i løpet av de kommende månedene. Guvernør Bailey taler tirsdag og kan kanskje rydde opp i litt forvirring.

Torsdag tilbyr da et utvalg data inkludert månedlige og kvartalsvise BNP-avlesninger.

Russland

BNP-data på onsdag er den eneste utgivelsen av notatet neste uke. CBR har tidligere gjort det klart at nok en stor renteøkning sannsynligvis vil være berettiget før slutten av året for å bekjempe høy inflasjon som forventes å nå nesten det dobbelte av sentralbankens mål.

Sør-Afrika

Finansminister Enoch Godongwana vil levere den mellomlange budsjetterklæringen på tirsdag. Ingen andre nevneverdige data forfaller neste uke.

Kalkun

Et par data forfaller neste uke, inkludert arbeidsledighet og industriproduksjon.

Inflasjonen steg nærmere 20 % forrige måned, noe som vil gi ytterligere bekymring for sentralbankens politiske retning, under press fra president Erdogan. Liraen fortsetter å lide til tross for at den har hatt noen sjeldne utsettelse de siste par ukene. Det varte ikke lenge og kunne være på vei mot nye rekordlave nivåer og en bevegelse over 10 til dollaren, et massivt psykologisk slag.

Kina
Kina offentliggjør inflasjonsdata på onsdag, men på umiddelbar sikt vil markedene være på tvers i løpet av den kommende helgen. En enhet av Evergrande skal foreta offshore kupongbetalinger på litt over 82.0 millioner dollar lørdag. Eiendomsutvikleren Kaisas aksjer ble suspendert fredag i Hong Kong etter at den advarte om likviditetsproblemer og satte rundt 12 milliarder dollar i utviklingen på salgsblokken. Fastlands- og Hong Kong-aksjer endte uken på et surt notat da frykten økte for å bli dypere i eiendomssektoren. Hvis Evergrande går glipp av betaling denne helgen, og går inn i en 30-dagers avdragsfri periode igjen, vil Kina og Hong Kong-aksjene sannsynligvis gå kraftig ned på mandag.

Andre steder har den kinesiske regulatoren tilsynelatende bedt noen banker (for det meste regionale) om ikke å øke formuesforvaltningen fra dagens nivå. De delte velstandsintervensjonene fra Kinas regjering ser ut til å bevege seg inn i en ny fase og er en annen potensiell motvind denne uken. Denne utviklingen overskygger kommunistpartiets sentralkomitémøte som starter mandag, og nye politiske tiltak kan dukke opp midt i uken.

India

Helligdager har forkortet handelsuken i India, hvor et livlig børsnoteringsmarked fortsetter å suge inn utenlandsk innstrømning, og holder INR fast. Mye vil avhenge av de amerikanske lønnslistene for ikke-gårdsbruk der et høyt tall kan ha Feds innstrammingshistorie foran og i midten, og veie på INR og andre asiatiske valutaer. India-markedene kan også dra nytte av lavere oljepriser, selv om Nord-India fortsatt står overfor utfordrende energiforhold.

Ingen signifikante data før fredag med utgivelsen av produksjon og industriproduksjon og inflasjon. Førstnevnte skulle bekrefte at India er på vei ut av Covid-nedgangen. Inflasjonen vil bli fulgt nøye takket være Indias stagflasjonære monetære forhold. Et fall i inflasjonen til nær 4.0 % bør være nok til å øke India-aksjene i slutten av neste uke.

Australia og New Zealand

Den duehaukiske uendrede RBA-beslutningen vil fortsette å dominere australske aksjer neste uke ettersom lokale markeder markerer lokale obligasjonsrenter lavere som svar på ingen tegn til endring i RBA-veiledningen. Samlet sett fortsetter kursutviklingen i aksjemarkedene, og AUD, å være dominert av investorsentiment i USA. Når det er sagt, kan nok et fall i jernmalm denne uken tynge begge deler.

Australske sysselsettingsdata på torsdag vil forårsake volatilitet i løpet av dagen, men selv om dataene er dårlige, vil markedene sannsynligvis se gjennom den til den nasjonale og internasjonale grenseåpningshistorien og forventet forbrukeropptur.

NZ Business PMI er det eneste bemerkelsesverdige datapunktet denne uken. Valutaen vil bli dominert av endringer i investorsentiment i internasjonale markeder. Lokalt forblir markedene laserfokusert på RBNZ og hvor mye den vil øke senere denne måneden.

Japan

Japan har ingen signifikante data denne uken. Lokale aksjer veksler mellom å følge investorsentimentet i New York, eller vri hendene over innholdet i den nye regjeringens kommende stimuleringspakke. Mye av det nylige rallyet i Nikkei kan tilskrives stimulushåpene, og hvis detaljene skuffer, vil det tynge på Nikkei. Det er sannsynligvis en historie for senere i november.

USD/JPY fortsetter å variere mellom 113.50 og 114.50, med daglige bevegelser nesten utelukkende korrelert med renteforskjellene mellom USA og Japan. Lesere bør se flo og fjære av dem for å få veiledning, eller ha en god bok å lese mens de venter.

Markets

Olje
Nå som OPEC+ er over og COP26 avvikles, er energihandlere i vente-og-se-modus for å se hva som vil være svaret fra Biden-administrasjonen. Det virker svært sannsynlig at USA vil utnytte den strategiske petroleumsreserven og muligens avsløre andre handlinger. Underskuddet i oljemarkedet forblir på plass, men mange handelsmenn er nølende med å trappe ned før USA kommer med en kunngjøring om en SPR-utgivelse.

Gull

Både Fed- og BOE-satsinger på renteøkninger blir presset tilbake, og det har vært gode nyheter for bullion. Globale obligasjonsrenter har falt raskt, og det har revitalisert handelen med gull. Selv når det amerikanske arbeidsmarkedet kommer tilbake på sporet og aksjer fortsetter å slå nye rekorder, får gull jevn støtte. Fed kan gjøre en politikkfeil, og det støtter gullprisene. Investorer vil følge nøye med på neste runde av Fed-tale for å se om politikernes tillit til den forbigående fortellingen avtar.

Bitcoin

Bitcoin fortsetter å konsolidere seg ettersom detaljinvestorer primært fokuserer på altcoins, og institusjonelle handelsmenn kan ikke gå glipp av volatiliteten i obligasjons- og aksjemarkedet. Bitcoin fortsetter å tiltrekke seg nye investorer, og det bør støtte det nåværende konsolideringsmønsteret.

New York Citys tilvalgte borgermester Eric Adams sa: "NYC kommer til å bli sentrum for kryptovalutaindustrien og andre raskt voksende, innovative industrier." Kryptovalutahandlere vil vente for å se om det skjer noe vesentlig i New York.

Viktige økonomiske begivenheter