Week Ahead – Fed og inntjening i fokus

Investorer som trenger et løft

Inntjeningssesongen har fått en vanskelig start, og ikke bare blir investorer ikke trøstet av det de ser, men det bidrar også til uroen i markedene. Den neste uken vil bli enorm etter en forferdelig start på året som har ført til inflasjon og renteangst, inntjeningsskuffelse og økt geopolitisk risiko.

Federal Reserve vil ha en mulighet til å lette den økende bekymringen i markedene om at fire renteøkninger og balansereduksjon ikke vil være nok til å få inflasjonen under kontroll. Den siste uken har det vært mange spekulasjoner rundt muligheten for den første økningen på 50 basispunkter på mer enn 20 år og opptil syv stigninger neste år, noe som ikke bidrar til å roe nervene.

Nasdaq har blitt hardt rammet av kombinasjonen av høyere avkastning og risikoaversjon som vil gjøre de store teknologiinntektene neste uke desto viktigere. Netflix fikk en skuffende start og betalte prisen. Kan de andre store teknologinavnene snu ting?

Vil den Fed lette investorfrykt?

Presset øker på Boris Johnson

SARB ventet å heve rentene igjen

US

Dette bygger seg opp til å bli en enorm uke på Wall Street etter at investorer har blitt skranglet av en tøff start på inntjeningssesongen og nå står overfor et kritisk FOMC-møte som burde bane vei for en opptur i mars. Hovedbegivenheten er Fed-politikkmøtet og pressekonferansen, men en nær andreplass vil være neste inntjeningsrunde. Fed er bekymret for inflasjonen og vil levere en serie renteøkninger i første halvår. Denne ukens møte handler om å forberede markedene på hvordan de vil normalisere politikken i år med renteøkninger og balansereduksjon. 

Når Nasdaq faller inn i korreksjonsområdet, vil aksjehandlere se om Microsoft, Intel og Apples inntekter kan bidra til å danne en bunn. Investorer vokser forsiktige med utsiktene ettersom marginpresset fortsetter å bli rammet over økende lønns- og transportkostnader.    

Geopolitikk er også i ferd med å bli et sentralt fokuspunkt for investorer, med amerikanske og russiske samtaler om Ukraina som potensielt kan ha stor innvirkning på energiprisene. USAs politikk over Nord-Korea kan bli mer aggressiv ettersom landet ser ut til å gjenoppta kjernefysiske missilprøver.  

EU 

Mange økonomiske data kommer fra euroområdet neste uke, som uten tvil vil vekke mye oppmerksomhet, og starter med flash-PMI-ene på mandag.

Med markeder som igjen kommer foran kurven og priser en liten renteøkning i oktober, til tross for at president Christine Lagarde presset tilbake mot det, vil det være mye fokus på utgivelsene og hva de forteller oss om inflasjon.

Italienske lovgivere vil neste uke begynne å stemme for landets neste president, med statsminister Mario Draghi som favoritt.

UK

En relativt rolig uke når det gjelder Storbritannia. Fra et datasynspunkt starter og slutter uken i utgangspunktet på mandag med flash-PMI-er. Med fire renteøkninger priset i år, er fokus fortsatt på inflasjonsutsiktene og om det kan være behov for mer.

Selvfølgelig er den politiske arenaen langt mer i overskriftene akkurat nå. Boris Johnson henger i en tråd mens vi venter på resultatet fra Sue Grays etterforskning av Downing Street-fester under lockdown. Presset har blitt nesten uutholdelig på statsministeren, men han kom ut og kjempet under PMQs, og hvis Gray returnerer en positiv rapport, kan han godt leve å se en annen dag. 

Russland

En rolig uke på den økonomiske siden, med industriproduksjon på tirsdag og PPI på onsdag de eneste bemerkelsesverdige utgivelsene.

Når det gjelder Russland, er fokuset på geopolitikken og om landet, som USA advarer, er i ferd med å invadere Ukraina. Markedseffekten kan i så fall være svært negativ og valutaen kommer allerede under et visst press, til tross for høyere oljepriser, ettersom oddsen øker.

Sør-Afrika

Inflasjonen steg raskere enn ventet forrige måned, og nådde 5.9 %, opp fra 5.5 % i november, som er rett i den øvre enden av sentralbankens målområde på 3–6 %. Hoppet har gjort en andre økning på 25 basispunkter på rad svært sannsynlig, noe som vil ta reporenten til 4 %.

Kalkun

Et sjeldent øyeblikk med avståelse fra CBRT denne uken førte til at reporenten holdt seg på 14 %. Det gjorde slutt på en serie med fire påfølgende rentekutt som førte til at reporenten ble redusert med 5 % og inflasjonen steg til 36 %.

Flyttingen gjorde at liraen var ganske stabil i en uke til etter et ekstraordinært volatile par måneder. Guvernør Shap Kavcioglus orientering om den kvartalsvise inflasjonsrapporten på torsdag vil være desto mer interessant etter beslutningen om å holde renten. 

CBRT sa denne uken at en omfattende gjennomgang av det politiske rammeverket blir gjennomført og liraen vil bli prioritert. Kanskje vi lærer mer om hva det betyr neste uke og om det kommer mer volatilitet.

Kina

China Industrial Profits for desember, som vil bli utgitt på torsdag, er en nøkkelmåler for styrken til næringslivet. Konsensus er på 10 %, opp fra novembergevinsten på 9.0 %.

Kina har reagert på nylige utbrudd av Covid-19 ved å innføre en nulltoleransepolitikk. Det er mer enn 20 millioner mennesker som er innesperret, men økonomien har holdt opp.

India

Den indiske delstaten Maharashtra kunngjorde at den vil gjenåpne skoler denne uken. Selv om staten hadde det høyeste antallet Omicron-saker i landet, har nye saker falt kraftig. Dette vekker håp om at Omicron har nådd toppen og at økonomien kan åpne igjen. India har blitt ødelagt av Covid, og registrert nesten 500,000 XNUMX dødsfall fra pandemien.

Ingen store data neste uke, men handelsmenn fortsetter å lete etter ledetråder rundt en mulig renteøkning i februar som svar på økende globale avkastninger og høyere oljepriser.

helligdag på onsdag.

Australia 

Australia slipper KPI for 4. kvartal tirsdag. Konsensus står på 0.8 % QoQ, uendret fra tredje kvartal. Prisstigninger har vært drevet av en økning i energi, mat og byggekostnader for nye boliger. Energikomponenten kan avta i de kommende månedene og lønnsveksten forblir svak, noe som betyr at inflasjonspresset bør holdes nede.

PMI-er vil bli utgitt tidlig i uken, noe som kan diktere tidlig handel.

Australia Day bankfridag på onsdag.

New Zealand

New Zealand vil publisere KPI for 4. kvartal torsdag. Høyere energi fortsetter å gi næring til et oppsving i inflasjonen, med overskrifter som forventes å stige over 5.0 % på årsbasis. På kvartalsbasis forventes KPI å ha steget 0.8 %, etter en kraftig oppgang på 2.2 % i 3. kvartal. Bensin og matkostnader er de viktigste driverne for inflasjon. 

Japan

Etter tiår med deflasjon ser Japan en økning i inflasjonspresset. På tirsdag skal vi se på BoJ Core CPI, sentralbankens foretrukne inflasjonsindikator. Dette vil bli fulgt på torsdag av Tokyo Core CPI for januar. Konsensus er en 0.2% gevinst, ned fra 0.5% tidligere. 

Inflasjonen har blitt forsterket av økende energi- og matkostnader, som sannsynligvis vil fortsette å øke inflasjonen. Samtidig er Omicron-bølgen en nedsiderisiko.

---

Økonomisk kalender

Mandag 24. januar

Evergrande neste dollar obligasjonsrenter forfaller

Tysklands forbundskansler Scholz diskuterer Covid-pandemistrategien

Lovgivers avstemning starter for Italias presidentskap

COP27 klimatoppmøte

EUs utenriksministre møtes i Brussel

EU-kommisjonens visepresident Sefcovic og Storbritannias utenriksminister Truss møtes for Brexit-samtaler

Økonomiske data / hendelser

Australia KPI

Singapore KPI

Eurosonens PMI

Tyskland PMI

Britisk PMI

Australia PMI

Japan Bank PMI

Taiwan industriell produksjon, pengemengde

Sør-Korea detaljsalg, varehussalg

Sveits synforekomster

Tirsdag 25. januar

US FOMC starter et to-dagers møte

IMF lanserer World Economic Outlook-oppdateringen

Økonomiske data / hendelser

Tyskland IFO forretningsklima

Mexico internasjonale reserver

New Zealands ytelsestjenesteindeks

Australias forbrukertillit, KPI

Ungarn Satsbeslutning

US Conference Board forbrukertillit

Storbritannias offentlige finanser, offentlig sektors netto låneopptak

Japan varehussalg

Vietnam industriell produksjon, detaljhandel, handel, KPI

Tyrkias virkelige sektortillit

Spania PPI

Onsdag 26. januar

Økonomiske data / hendelser

FOMC-rentebeslutning: Fed kan stoppe obligasjonskjøp og sette opp en oppheving i mars

USA salg av nye hjem, engros varelager

BOC-satsbeslutninger: Kan øke rentene 25 bps til 0.50 %

Polen BNP

Kina industriell fortjeneste

New Zealand handel, kredittkortutgifter

Filippinene landbruksproduksjon

Japan PPI-tjenester, ledende indeks

Thailand kapasitetsutnyttelse, produksjonsindeks

Singapore industriproduksjon

Polen arbeidsledighet

Russland KPI, PPI

Sveits Credit Suisse-undersøkelsens forventninger

Spania boliglån

EIA-rapport om råolje

Torsdag 27. januar

Økonomiske data / hendelser

US Q4 Advance BNP Annualisert Q/Q: 5.8 %ev 2.3 % tidligere

USAs første arbeidsløshetskrav, varige varer

Den europeiske sentralbankens Edward Scicluna taler på en European Savings and Retail Banking Group-arrangement

Norges statsformuefond offentliggjør nøkkeltall for 2021

Den tyrkiske sentralbanken offentliggjør sin kvartalsvise inflasjonsrapport

Ungarn rentebeslutning: Forventet å heve renten med 30 basispunkter til 2.70 %

Hong Kong handel

Mexico handel

Sveits handel

New Zealand KPI

Spania Arbeidsledighet

Singapore arbeidsledighet

Sør-Afrika rentebeslutning: Forventet å heve rentene med 25 basispunkter til 4.00 %

Sør-Afrika PPI

Kina industriell fortjeneste

Japan maskinverktøy bestillinger

Australia Westpac ledende indeks, Bloomberg økonomisk undersøkelse, import-eksport prisindeks

Russlands gull og utenlandske reserver

Tysklands forbrukertillit

Fredag ​​28. januar

Økonomiske data / hendelser

Amerikansk forbrukerinntekt, University of Michigan forbrukerstemning

tysk BNP

Frankrike BNP

Sveriges BNP

Eurozonens økonomiske tillit, forbrukernes tillit

Singapore arbeidsledighet

Sverige Arbeidsledighet

Norge Arbeidsledighet

Frankrike PPI

Australia PPI

New Zealand forbrukertillit

Japan KPI: Japan (Tokyo)

Thailand terminkontrakter, valutareserver

Tyrkias økonomiske tillit

Sør -Afrika månedlig budsjettbalanse

Italias økonomi, produksjon og forbrukertillit

Oppdateringer av suverene rangeringer

• Ungarn (Fitch) 
• Irland (Fitch)
• Finland (Moody's)
• Østerrike (DBRS)

Kilde: https://www.marketpulse.com/20220121/fed-earnings-focus/