Alle aktivaklasser har vært på berg-og-dal-bane mens investorer ser sentralbankfolk over hele kloden stramme inn pengepolitikken for å bekjempe inflasjonen. De finansielle forholdene begynner å stramme seg og risikoen for lavere vekst øker.

Fokus for den kommende uken vil naturligvis være en vrede fra Feds tale og de siste amerikanske KPI-dataene som forventes å vise at inflasjonen avtok kraftig forrige måned. Et kraftigere prisfall kan rettferdiggjøre Fed-leder Powells beslutning om å fjerne en renteøkning på 75 basispunkter på de neste par politiske møtene.

Et tett øye vil også holde seg på energimarkedene, noe som har vist at handelsmenn fortsatt er overbevist om at markedet vil forbli stramt gitt OPEC+ vil holde seg til sin gradvise produksjonsøkningsstrategi og ettersom amerikansk produksjon sliter med å øke til tross for økende riggtall. Energihandlere vil fortsette å se etter utviklingen med EU som nærmer seg et russisk energiforbud.

Inflasjonen i USA ventes å falle

Oljemøter når EU nærmer seg russisk energiforbud

Gull forblir sårbart hvis salget av obligasjonsmarkedet akselererer

US
Markedsvolatiliteten etter FOMC-beslutningen vil ikke avta når som helst snart ettersom handelsmenn vil se til neste inflasjonsrapport for å se om beslutningstakere gjorde en feil ved å fjerne enda mer aggressive renteøkninger fra bordet i løpet av de neste par møtene. KPI-rapporten fra april forventes å vise ytterligere tegn på at toppinflasjonen er på plass. Måned-til-måned-avlesningen forventes å synke fra 1.2 % til 0.2 %, mens år-over-år-data anslås å synke fra 8.5 % til 8.1 %.

Produsentprisrapporten kommer ut dagen etter, og ventes også å vise at prispresset avtar. Fredag ​​skulle University of Michigan Consumer Sentiment-rapport for mai måned vise fortsatt svakhet.

Den kommende uken er fylt med Fed-tale som kan vise et skille fra hvor Fed-leder Powell står med innstramminger på møtene i juni og juli. På tirsdag snakker Feds Williams, Barkin, Waller, Kashkari, Mester og Bostic. Onsdag vil ha en ny opptreden av Bostic. Torsdag inneholder en tale fra Fed's Daly. Fredag ​​snakker Feds Kashkari og Mester.

UK

Bank of England leverte en renteøkning på 0.25 % på denne ukens møte. Dette bringer referanserenten til 1.00 %, den høyeste siden 2009. Samtidig tegnet BoE et dystert økonomisk bilde på møtet, da det reviderte inflasjonsprognosen til over 10 % og advarte om en resesjon.

Storbritannia offentliggjør BNP for Q1 på torsdag. Konsensusestimatet er på 1.0 % etter en økning på 1.3 % i Q4 av 2021. Tap av momentum i økonomien kan bety en sammentrekning i andre kvartal, noe som øker sannsynligheten for stagflasjon. De eneste nye dataene i BNP-rapporten vil være mars-tallene, ettersom januar og februar allerede var publisert. Anslaget for mars er en flat lesning, etter oppgang på 0.1 % i februar og 0.8 % i januar.

EU

Russland/Ukraina-krigen og sanksjonene mot Russland har dempet den økonomiske aktiviteten i eurosonen. Tyskland, den største økonomien i blokken, har lagt ut svake tall mens krigen fortsetter. Med EU som kunngjør at den vil avslutte russisk energiimport innen utgangen av året, er det bekymring for at tysk økonomi kan tippe inn i en resesjon.

Tirsdag offentliggjør Tyskland ZEW Survey Expectations, som undersøker finansielle fagfolk.

Økonomisk sentiment forventes å avta til -42.5 i mai, ned fra -41.0 i april.

På fredag ​​offentliggjør eurosonen industriproduksjon for mars. Ukraina-konflikten har forverret avbrudd i forsyningslinjene, noe som tynger industriproduksjonen. Det kraftige fallet i tysk industriproduksjon (-3.9 %) antyder at eurosonen også vil vise en nedgang. Anslaget for mars er -1.8 %, etter en økning på 0.7 % i februar. 

Russland

Russlands inflasjon har akselerert kraftig siden invasjonen av Ukraina. I mars steg KPI til

16.7 % (YoY) og forventes å stige til 18.1 % i april. Driveren bak det kraftige oppsvinget har vært vestlige sanksjoner, som har redusert tilgjengeligheten av forbrukerimport og nøkkelkomponenter for innenlandske produkter. KPI forventes å fortsette å stige de neste månedene.

Kina

Kina offentliggjør sin handelsbalanse på mandag og inflasjon på tirsdag. Begge har nedsiderisikoer gitt forretningsforstyrrelser og kollaps i eiendomssalg og sentiment på grunn av covid-null-politikken. Restriksjonene fortsetter å strammes inn i Beijing, og covid-nullpolitikken har blitt den største motvinden til en Kina-gjenoppretting. Regjeringen bekreftet sin forpliktelse til politikken fredag, og sendte Kinas aksjer ned.

I tillegg står USA-børsnoterte kinesiske aksjer overfor ny avnoteringsrisiko fra amerikanske regulatorer som tynger Hong Kong-markedene spesielt, der de fleste doble noteringer lever. Negative overskrifter rundt Covid 19 eller USAs avnotering i løpet av helgen kan sende kinesiske aksjer kraftig ned i starten av uken.

USD/CNY og USD/CNH har nå steget fra 6.4000 til 6.7000 på bare to uker. PBOC forblir komfortabel på dette stadiet, og er en bakdørstimulans for produsenter. PBOC USD/CNY-fikseringen vil være nøkkelindikatoren på om myndighetene har sagt at Yuan-depresieringen har gått langt nok.

India

Reserve Bank of India økte en overraskende renteøkning på markedene denne siste uken, og sendte Sensex-kursen ned, samtidig som den ga litt støtte til INR midlertidig. Indias CPI-inflasjonsutgivelse på torsdag vil være denne ukens viktigste risikohendelse. Hvis dataene kommer inn over forventningene på 7.30 %, vil forventningene stige om en raskere mer aggressiv tursyklus fra RBI som var ganske haukeaktig i sin veiledning etter fotturen. Det vil sende indiske aksjer kraftig ned igjen, samtidig som det muligens vil dempe innvirkningen på INR fra en frodig amerikansk dollar.

Australia

Australia kan være en korrelasjonshandel for tier-1 PMI-utgivelsene fra Kina over helgen. Dårlige Kina-data kan se AUD og lokale aksjer presset med det meste av Asia, ex-Japan stengt. På samme måte vil en anstendig visning av Kinas PMI-er ha en positiv innvirkning.

Markeder, spesielt valutamarkeder, kan møte likviditetsproblemer og se skarpe bevegelser hvis nyhetssendingen i helgen er tung ettersom Australia og Japan vil være de eneste to store sentrene som er åpne.

Mest oppmerksomhet vil være fokusert på tirsdagens RBA-rentebeslutning. En økning på 0.15 % er fullt priset av markedene, og skyene fra Ukraina og Kina veier uansett AUD/USD tungt. Hvis RBA ikke stiger, kan AUD/USD falle kraftig på kort sikt. Hvis RBA stiger og justerer veiledningen til en mer haukisk, kan AUD/USD potensielt se en stor bevegelse høyere.

New Zealand

NZ Retail Card Spending har nedsiderisiko og matprisindeksen, oppsiderisiko denne uken. Levekostnadene har blitt det sentrale temaet i New Zealand for øyeblikket, og en høy FPI vil legge press på RBNZ for å akselerere renteøkninger etter hvert som økonomien begynner å vise tegn på stress andre steder.

NZD/USD har handlet veldig tungt de siste to ukene ettersom investorer priset inn en hard landing og en RBNZ bak kurven, og ettersom risikosentimentet forverres internasjonalt. NZD/USD lukker på ukens laveste nivå og kan teste 0.6200 denne uken.

Japan

Japan lanserer en rekke andrelagsdata denne uken. 10- og 30-års JGB-auksjonene vil bli overvåket nøye, om så bare for tegn på dårlig dekningsgrad gitt BOJ JGB-intervensjonen og svekket Yen.

Sentrum av oppmerksomhet vil forbli USD/JPY ettersom renteforskjellen mellom USA og Japan øker. USD/JPY kan godt teste 135.00 i uken som kommer hvis det negative sentimentet som feier markedene på fredag ​​går ut i neste uke. Høyere oljepriser vil også tyne Yenen. Vi forventer at støyen vil øke fra Tokyo, men liten sjanse for USD/JPY-intervensjon på disse nivåene.

Singapore

Ingen vesentlige data. Valutaen er fortsatt under press som en proxy for Kina og også fordi MAS møtes seks månedlige for å bestemme pengepolitikken. Neste møte vil ikke være før i oktober for å avgjøre om pengepolitikken igjen blir strammet inn. 

Markets

Olje
Råoljeprisene stiger jevnt og trutt ettersom EU gjør fremskritt mot Russlands forbud mot oljesanksjoner. Oljemarkedet vil forbli stramt fremover nå som OPEC+ er innstilt på å levere magre produksjonsøkninger og ettersom amerikansk produksjon sliter til tross for økende riggtal. Den største usikkerheten for utsiktene for råoljeetterspørsel er fortsatt utsiktene for den kinesiske økonomien. Kina vil ikke forlate sin null-COVID-politikk med det første, og det vil holde de kortsiktige utsiktene for rå etterspørsel sårbare. Kinas COVID-situasjon blir kanskje ikke bedre med det første, og nå som dataene viser at virkningen av forretningsrestriksjoner er mer utbredt enn bare for Shanghai og Beijing.

Olje vil forbli en volatil handel fremover, med det meste av det grunnleggende som fortsatt peker mot høyere priser.

Gull
Akkurat når gull ser ut til å vise tegn på at det får glansen tilbake, sier obligasjonsmarkedet «ikke så fort». Gull fortsetter å slite i dette nåværende miljøet med stigende globale obligasjonsrenter, og det kan vare en stund til ettersom noen sentralbanker med det formål å beseire inflasjonen kan være villige til å sende sine respektive økonomier inn i en resesjon.

Gulls forferdelige få uker med handel har sett en kollaps av $1900-nivået, og det skulle vise seg å være sentral motstand nå. Hvis salget av obligasjonsmarkedet akselererer og dollaren stiger, kan gull være sårbart for et fall mot $1835, og hvis det ikke holder, kan $1800 være målet.

Bitcoin

Tilliten til kryptomarkedene avtar etter at Bitcoin falt under $37,000 30,000-nivået etter økningen i globale obligasjonsrenter. Hvis risikoappetitten ikke kommer tilbake, kan Bitcoin være sårbar for et betydelig fall mot $35,000 40,000-nivået. Hakkete handel mellom $XNUMX XNUMX og $XNUMX XNUMX kan være der Bitcoin setter seg hvis Wall Street ikke priser inn mye strammere pengepolitikk fra Fed.

---

Økonomisk kalender

Lørdag, mai 7

Økonomiske data / hendelser:

• Kinas valutareserver

Søndag, mai 8

Økonomiske data / hendelser:

• Tidligere sikkerhetssekretær og sjefsekretær John Lee forventes å bli utnevnt til erstatter for Hong Kongs administrerende direktør Carrie Lam.
• Atlanta Feds finansmarkedskonferanse starter

Mandag, mai 9

Økonomiske data / hendelser:

• Amerikanske grossistbeholdninger
• President Putin forventet å tale
• BOJ utgir minutter til siste politiske beslutning
• Mexico KPI
• Kina-handel, samlet finansiering, pengemengde, nye yuan-lån
• Frankrike handel
• Singapores utenlandske reserver
• Indonesia BNP, KPI, forbrukertillit
• Japan kontantinntekter, PMI-tjenester, sammensatt

Tirsdag, mai xnumx

Økonomiske data / hendelser:

• Feds Mester og Bostic snakker på Fed-konferansen i Atlanta
• Feds Williams taler NABE/Bundesbank-symposium
• Feds Waller og Kashkari snakker på Economic Club of Minnesota
• Tyskland ZEW undersøkelsesforventninger
• Italia industriproduksjon
• Italias statsminister Draghi besøker Det hvite hus
• Japanske husholdningsutgifter
• Mexico internasjonale reserver
• New Zealand boligsalg, kortutgifter
• Australias husholdningers utgifter, forretningstillit, detaljsalg
• Thailand forbrukertillit

ARRANGEMENTER:

Wednesday, May 11

Økonomiske data / hendelser:

• Amerikansk KPI
• Feds Bostic snakker
• Kina KPI, FDI
• Tyskland KPI
• ECBs Knot taler i Madrid
• Forbrukernes tillit i Australia
• Japan ledende indeks
• EIA-rapport om råolje

Torsdag, mai 12

Økonomiske data / hendelser:

• Amerikansk PPI, første arbeidsløshetskrav
• Feds Daly taler i Alaska
• President Biden er vertskap for et spesielt toppmøte for ASEAN-ledere
• USDA World Agricultural Supply/Demand-rapport
• Storbritannias BNP
• G-7 og NATOs utenriksministermøter begynner i Tyskland
• India KPI
• Storbritannias industrielle produksjon
• Mexico sentralbank (Banxico) rentebeslutning: Forventet å heve Overnight Rate med 50bps til 7.00 %
• Mexico industriproduksjon
• Russland handel
• Japan BoP, bankutlån, konkurser
• New Zealand matvarepriser, netto migrasjon, inflasjonsforventninger
• Australias forbrukerinflasjonsforventninger
• Sør-Afrika produksjonsproduksjon

Fredag, mai 13

Økonomiske data / hendelser:

• Forbrukerstemning fra US University of Michigan
• Federal Reserve Bank of New York er vertskap for "Climate Change: Impplications for Macroeconomics" symposium
• Frankrike KPI
• Polen KPI
• Russland KPI og BNP
• Norge BNP
• Eurosone Industriproduksjon
• Tyrkia Industriproduksjon
• Canada eksisterende boligsalg
• India handel
• Japan pengebeholdning
• New Zealand produksjonsindeks
• Thailand valutareserver, terminkontrakter
• Kina mellomlangsiktige utlån
• RBA Bullock snakker

Oppdateringer av suverene rangeringer:

• Sveits (Fitch)
• Island (S&P)

• Myntsmart. Europas beste Bitcoin og Crypto Exchange.
• Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. FRI TILGANG.
• CryptoHawk. Altcoin Radar. Gratis prøveperiode.
• Kilde: https://www.marketpulse.com/20220506/week-ahead-volatile-markets/