Hvorfor har Big Tech forelsket seg i utvekslinger?

Big Tech koser seg til kapitalmarkedene. Kunngjøringen denne uken om et partnerskap mellom Microsoft og London Stock Exchange Group er den tredje slike alliansen som ble dannet på litt over ett år.

I november 2021 brukte Google 1 milliard dollar og signerte en 10-årig cloud computing-avtale med Chicago-baserte CME. Amazon Web Services og New Yorks Nasdaq ble enige om en lignende avtale senere samme måned, og forrige uke fullførte Nasdaq å flytte en av sine amerikanske opsjonsbørser til AWS.

For børsene er fordelene klare. "Vi bygger produkter sammen, vi skal markedsføre sammen," sa David Schwimmer, administrerende direktør i LSEG. "Dette handler om vår data- og analyseevne."

Den amerikanske programvaregruppen vil hjelpe LSEG med å skifte infrastrukturen til Microsofts Cloud, som vil gi den større prosessorkraft og tillate selskapet å pakke dataene sine raskere og mer fleksibelt.

"Å gå videre til skyen er veldig viktig ettersom de må gjøre seg i stand til neste generasjons datakapasitet," sa Niki Beattie, administrerende direktør for konsulentselskapet Market Structure Partners. Hun la til at uten dette, "vil det være vanskelig å gå videre i tempo".

LSEGs data- og analysevirksomhet er bærebjelken i selskapet, og genererte 2.4 milliarder pund i inntekter i første halvdel av 2022. Kundene, som spenner over fondsforvaltere og analytikere til tradere og investeringsbankfolk, bruker dataene for å ta sine beslutninger. LSEG sier de har data om selskaper som står for 99 prosent av verdens markedsverdi, samt pris- og økonomiske tall fra 165 land.

"Microsoft har gnistrende AI og algoritmer, de har unike data, og de har infrastrukturen til å manipulere og lage produkter med det. Det er rimelig å anta inntektsvekst,” sa en topp-20 LSEG-investor.

Kan partnerskapet også utvikle en "Bloomberg-morder"? Mer enn 40 år etter at Michael Bloomberg grunnla sin datavirksomhet, er terminalen hans med samme navn allestedsnærværende på handelsgulvene. Det rivaliserende Eikon-produktet, som LSEG kjøpte opp gjennom oppkjøpet av Refinitiv for 27 milliarder dollar, stier i popularitet.

En favorittfunksjon til Bloomberg-terminalen er meldingsappen. Microsoft og LSEG har som mål å skape en ny, enhetlig chat- og dataplattform ved å kombinere Microsofts meldingssystem Teams med børsens analyser.

"Folk bruker Bloomberg først og fremst på grunn av chat-funksjonen og skaper det fellesskapets økosystem. . . det er en viktig del av institusjonelle finansmarkeder, sier Ben Quinlan, administrerende direktør i konsulentselskapet Quinlan and Associates. Men han la til at Bloombergs kunder er klissete og det har lenge vært vanskelig å spise seg inn i markedsandelen.

En person nær LSEG sa at det ville være feil å tenke på dette som neste fase i terminalkrigen. "Selvfølgelig vil Microsoft gjøre Eikon-brukergrensesnittet bedre, men det er ikke den store premien, den krigen vil aldri bli vunnet," sa han og la merke til at Eikon genererer en relativt liten andel av Refinitivs inntekter, rundt 1 milliard dollar.

I stedet sa denne personen at synet i LSEG var at terminalsalget ville avta fordi det er færre menneskelige handelsmenn. Den fremtidige kampen var "datapiping" via skyen, mating av data inn i de datastyrte programmene som foretar handelen - og mating av data inn i de skreddersydde systemene som bankene bygger for seg selv.

Her har Microsoft fordelen av et annet produkt som har eksistert siden tidlig på 1980-tallet: Excel-regnearkapplikasjonen. Ved å integrere LSEGs finansielle data i Excel, har selskapene til hensikt å bruke algoritmer for å hjelpe analytikere med å lage økonomiske modeller, diagrammer og presentasjoner på ett sted i Microsoft Office.

"Det er et ganske ambisiøst sett med forslag," sa Ian White, analytiker ved Autonomous Research, og la til at det ville "skape et konkurransedyktig, bedre integrert teknologitilbud som adresserer noe av klønete".

Så hva er det for teknologigruppene? Det er det økonomiske aspektet. Microsoft forventer å generere 5 milliarder dollar i inntekter gjennom det 10-årige partnerskapet, med et minimumsforbruk på 2.8 milliarder dollar fra LSEG garantert. Microsoft kjøper også en 4 prosent eierandel i LSEG og ta et styreplass.

Skyleverandørene ser også på å kose seg til børsene som å bidra til å sikre forretninger med tusenvis av relaterte finansselskaper. Nasdaq, for eksempel, har mange infrastrukturkunder som er avhengige av den for handel, clearing og oppgjør, noe som betyr at de også vil stole på AWS.

"Det kommer til å være muligheter for oss å faktisk danne nye relasjoner," sa Scott Mullins, administrerende direktør for verdensomspennende finansielle tjenester hos AWS. "Det er noen markeder som vi ikke har infrastruktur i ennå, og vi vil ha en mulighet til å utvide," la han til.

Beattie i MSP sa: "Skyleverandørene ønsker definitivt å lære mer om finansmarkedene, og motsetningen er at de kan fastsette et minimumsforbruk på plattformene sine, og dermed garantere fremtidige inntekter. Det var sannsynligvis kritisk for Microsoft å få denne typen avtale når konkurrentene deres allerede hadde noe i sekken.»

Partnerskapene er ikke-eksklusive - analytikere sier for å unngå å bli fanget inn regulatorenes trådkors. Det forventes at lovgivere er det følger nøye med den snikende interessen til Big Tech i globale kapitalmarkeder, spesielt siden en håndfull nettskyfirmaer driver størstedelen av markedet. Amazon, Microsoft og Google cloud computing-tjenester hadde en samlet markedsandel på 66 prosent globalt i tredje kvartal i år, ifølge Synergy Research Group.

Bank of International Settlement advarte i juli om at en økende avhengighet blant finansinstitusjoner av nettsky-programvare levert av en håndfull Big Tech-selskaper kan ha "systemiske implikasjoner for det finansielle systemet".

"Skyen har endret ideen om hva en strategisk [leverandør] er," sa Lee Sustar, analytiker i rådgivningsselskapet Forrester Research. "Når skyen blir kjøretøyet for all din IT, er det en kvalitativt annerledes type utfordring."

Britiske selskaper som outsourcer dataene sine til skyleverandører, må overholde Financial Conduct Authoritys regler, inkludert å ha en plan hvis nettskyselskapet står overfor et strømbrudd.

Noen er bekymret for at amerikanske teknologiselskapers økende tilstedeværelse i infrastrukturen som ligger til grunn for globale finansmarkeder kan utvikle seg til en større utfordring, inkludert at de blir selve børsene.

Foreløpig er de ute etter å tjene penger på å selge skyinfrastrukturen "så vil ikke være ute etter å konkurrere med kundene sine, men på lang sikt vil de ønske å utnytte kunnskapen" og kan derfor utvide, sa Beattie.

I oktober begynte Storbritannias Financial Conduct Authority å søke synspunkter på rollen til Big Tech i finans.

Sheldon Mills, administrerende direktør for forbrukere og konkurranse ved FCA, vurderer konkurransetrusler og sa: "Dette er viktig når vi vurderer rollen til Big Tech-firmaer i leveringen av nøkkelteknologisk infrastruktur som skytjenester."

Det er en vurdering som peker på hvordan Big Tech til slutt kan se ut for å bygge videre på denne nyvunne interessen for børser og deres data. "Akkurat nå trenger de hverandre, men på lang sikt kan den vennlige leverandøren bli en veldig stor trussel," sa Beattie.

Hvorfor har Big Tech forelsket seg i utvekslinger? Republisert fra kilde https://www.ft.com/content/b8ffa049-cf19-45ec-aaf6-36adc613412e via https://www.ft.com/companies/technology?format=rss

<!–

->

Innlegget Hvorfor har Big Tech forelsket seg i utvekslinger? først dukket opp på Blockchain-konsulenter.