Winklevoss tilbyr MakerDAO-avtale, men Christensen kan bli overveldet

Geminis tilbud om å sette inn Stablecoin med Maker er siste fristende CeFi

MakerDAO, den ledende DeFi-protokollen, blir i økende grad fristet av fristende tilbud fra store sentraliserte aktører.

Den ledende DeFi-protokollen underholder et tilbud fra Gemini, kryptobørsen grunnlagt av Winklevoss-tvillingene. Gemini er tilby å betale Maker en årlig rente på 1.25 % på innskudd av GUSD, dets dollarstøttede token, ifølge et forslag lagt ut av Tyler Winklevoss 30. september.

Til gjengjeld må Maker ha mer enn 100M GUSD i sin Peg Stability Module. Kjent som PSM, holder modulen MakerDAOs stablecoin DAI til en verdi av $1 ved å tillate brukere å bytte token på en-til-en-basis med andre stablecoins.

Ny inntektsstrøm

Avtalen kan akselerere adopsjonen av GUSD i MakerDAO-økosystemet, sa Winklevoss. Det ville være fordelaktig for Gemini, som løper for å holde tritt med rivaler som Binance. Når det gjelder Maker, vil ordningen gi den en frisk inntektsstrøm under et røft bjørnemarked. Tidligere denne måneden tilbød Coinbase at MakerDAO setter inn 1.6B USDC i sin institusjonelle plattform, kalt Prime, i bytte mot en årlig avkastning på 1.5%.

Men først må Makers fellesskap godkjenne avtalen, og én nøkkelfigur – Rune Christsensen, tidligere administrerende direktør i Maker Foundation – vil kanskje ikke følge tilbudet. Han har oppfordret Maker-fellesskapet til å avvenne protokollen fra eksponering for sentraliserte stablecoins og regulatorisk risiko.

For bare en måned siden diskuterte Maker-fellesskapet om de skulle flyte DAI, dens mye brukte stablecoin, og begrense protokollens eksponering for CeFi stablecoins. Nå ser sentraliserte utstedere ut som om de kan være Makers beste inntektskilde, og samfunnet nærmer seg disse avtalene stort sett med åpne armer.

Gemini-avtalen ble forhandlet frem i samarbeid med Makers strategiske finanskjerneenhet og vekstkjerneenhet. Gemini vil begynne å spore PSMs GUSD-beholdning fra 1. oktober. Den vil betale renter til Maker den siste dagen i hver måned forutsatt at modulen har minst 100M GUSD i gjennomsnitt i løpet av måneden.

Første tilbud

Det første tilbudet vil gjelde i tre måneder. Winklevoss sa at Gemini vil bestemme om tilbudet skal fornyes i slutten av desember.

MakerDAO er en gjeldsprotokoll med sikkerhet som lar brukere prege sin DAI stablecoin mot deponerte sikkerheter. Det er den største DeFi-protokollen med en total verdi låst på $ 8.6B, ifølge Daistats.

For øyeblikket holder Makers modul bare $24,400 GUSD, ifølge data fra Dune Analytics.

Dette er måten alle PSM-par skal være ombord på fremover.

Truemaker

Forslaget har fått støtte fra MakerDAO-fellesskapet, med flere medlemmer som argumenterer for at protokollen bør velge eiendeler for sin modul som et middel for å generere avkastning.

"Dette er måten alle PSM-par skal være ombord på fremover," sa Truemaker, en anerkjent styringsdelegat. "PSM er til fordel for DAI ved å opprettholde sin binding nær $1.00, men den er også en stor fordel for sikkerheten ved å skape stabilitet for dem til å fortsette å vokse og tjene inntekter fra deres sikkerhet, noe vi bør kompenseres for."

Deeeping Divide

"Fremover bør vi favorisere PSM-hvelv med minst et tilsvarende nivå av forpliktelse til MakerDAO-økosystemet, og sterkt disfavorisere hvelv som ikke oppfyller våre mål," sa adcv for Makers kjerneenhet for strategisk finans.

Men forslaget avslører også et dypere skille mellom Makers Strategic Finance Core og Growth Core-team og Christensen.

Lagene har forhandlet om avtaler for stablecoin-utstedere for å betale avkastning på MakerDAOs store reserver de siste månedene. Forhandlingene kommer til tross for at Christensen ber om en rystelse av prosjektets struktur.

Christensen var med å grunnlegge MakerDAO i 2014, men løste dets grunnlag og gikk tilbake fra prosjektet i juli 2021, og etterlot seg en desentralisert DAO for å styre Maker fremover.

Men Christensen har blitt stadig mer aktiv på MakerDAOs fora de siste månedene, og publisert flere lange manifester som skisserer hans visjon for prosjektet går videre. 

I juli kritiserte Christensen Makers DAO-baserte styring for å være plaget av velgerapati og konkurrerende interesser, tok til orde for at den skulle omstruktureres til flere underDAOer, og begjærte større adopsjon av virkelige eiendeler (RWA).

Nytt manifest

I slutten av august publiserte Christensen en nytt manifest som svar på Centre, konsortiet bak den sentraliserte stablecoin USDC, fryser 38 lommebøker etter at det amerikanske finansdepartementet sanksjonerte adresser knyttet til TornadoCash kryptomikser. 

Denne gangen ba Christensen om at MakerDAO skulle begrense eksponeringen mot RWA (inkludert USDC), flyte DAI mot dollaren og legge planer for en nødstans og gjenoppstandelse i tilfelle PSM-kontraktene deres er målrettet av amerikanske sanksjoner.

Bare to uker etter Christensens siste innlegg tilbød Coinbase å betale MakerDAO en 1.5% utbytte å sette inn opptil 1.6B USDC på sin institusjonelle plattform, Prime, etter forhandlinger med Makers Strategic Finance Core og Growth Core-enheter. 

pushback

USDC er den største eiendelen som er låst i MakerDAO, med eiendelen som for tiden representerer 42.4 % av DAIs støtte og ytterligere 15 % kommer i form av Uniswap LP-tokens for DAI/USDC-paringen.

Mens forslaget fikk litt tilbakeslag fra Christensens støttespillere, kastet mange i miljøet sin støtte bak forslaget. "Det er mange av oss som tror Runes anstrengelser for å være DAO-sjef er villede og lei av det meningsløse dramaet han skaper," kommenterte Tosh9.0, et fellesskapsmedlem.

Christensens oppfordring om å redusere eksponeringen mot eiendeler i den virkelige verden kom også kort tid etter at Maker-styringen stemte for å utstede et 100 millioner DAI-lånshvelv til Huntingdon Valley Bank, en 151 år gammel Pennsylvania-långiver, og for å gi en 30M DAI-kredittlinje til et datterselskap av Frankrikes tredje største bank, det generelle samfunnet.