Av alle hockeykølle-grafene vi har sett på de siste ukene, er den som virkelig tar kaken googles trenddiagram som viser antall personer som søker etter begrepet «enestående». Nivåene vi ser for øyeblikket, helt ærlig, har aldri eksistert før.
Etterspørselen etter telekommunikasjon har vært enestående. Den plutselige stopp i luft og til og med bakkereiser er enestående. Og handlingene som er tatt av regjeringer og sentralbanker rundt om i verden har vært bra... uten sidestykke.
Vi lever bokstavelig talt gjennom historien for øyeblikket.
Klar for smerten
I sin orientering i går, som ble holdt på et tidspunkt da markedene var stengt for dagen, sa president Donald Trump til USA om å være forberedt på «en veldig smertefull to uker».
PMI-produksjonstallene i morges bekreftet at, som vi forklarte i gårsdagens nyhetsbrev, er forretningsmenn som tar kjøpsbeslutninger for selskapet enige. April blir enda verre enn mars.
Men på den lyse siden spådde analytikere at PMI-avlesningen ville komme veldig dårlig ut på 44.9, men i stedet viser den bare en mild sammentrekning på 49.1.
Alt dette og vi vet fortsatt ikke hvor mange jobber som har gått tapt i mars. Den lille biten av data kommer ut på fredag i den månedlige jobbrapporten (NFP). Ingen tvil om at man vil rocke markedene avhengig av resultatene.
Markedene tar advarselen fra presidenten og dataene ganske alvorlig og er nede med omtrent 4 % når dette skrives.
Her kan vi se markedets nylige bunn 23. mars, som merkelig nok ligner en menneskelig bunn, og påfølgende sprett, som merkelig nok ligner en død katt.
Bearish merker
En person som tydelig tror at det er mer smerte foran seg, er Howard Marks. Grunnleggeren av Oak Tree Capital har alltid en fremtredende plass i disse QE-nyhetsbrevene, ganske enkelt for det faktum at han alltid legger ut alle de medvirkende faktorene til alt han analyserer på den klareste måten.
Hans siste notat publisert i går kveld, Hvilken vei herfra?, er intet unntak. Det er også grunnen til at dagens lapp gikk ut så sent. Jeg kunne bare ikke fullføre analysen min uten å lese hans. Etter å ha lest den, er det helt klart at Mark's er ukarakteristisk bearish på markedene. De positive sakene han har lagt ut og uttrykkelig uttalt "kanskje ikke er korrekte" tar opp litt mer enn en enkelt side av notatet, mens de negative sakene tar opp tre hele sider.
Litt bekreftelsesskjevhet for meg selv kom på det tidspunktet da han begynte å spørre om virkningene av de ekstraordinære stimuleringstiltakene og ser ut til å antyde at cocktailen mellom det og tilbud/etterspørselssjokkene kan begynne å skape inflasjon på et tidspunkt.
Du trenger egentlig ikke å lese mellom linjene for å finne ut hans bearishness. Konklusjonen er ganske klar og Howard gir veldig tydelig en anbefaling om å shorte markedene.
Kilde: https://www.bitcoinmarketjournal.com/unsurprisingly-markets-are-bearish/