Det virker som et åpenbart spørsmål, men svaret er noe mer komplekst enn du kanskje først trodde. Penger er ikke bare jiggling, jiggling i sparegrisen eller foldene i lommen. Det er minst 5 forskjellige typer penger i en økonomi, ofte referert til som M0, M1, M2, M3 og M4.
M0 — M4 refererer til den typen penger som er i omløp til enhver tid, og forståelsen av disse konseptene bidrar til å forklare hvorfor den amerikanske dollaren fortsatt er mangelvare. I en tid da dollaren skulle være svak på grunn av enestående monetær inflasjon fra Federal Reserve, overgår den faktisk alle andre store valutaer.
M0 blir ofte referert til som basispenger. Dette er pengene som sentralbanken, som den amerikanske sentralbanken, lager eller trykker. Når disse pengene kommer i sirkulasjon, for eksempel ved å kjøpe verdipapirer eller som direkte betalinger til publikum i krisetider, kan de fortsette å skape andre typer penger.
Når basispenger kommer inn i banksystemet kan de enten forbli statiske eller multipliseres avhengig av hvilken type konto de er satt inn på. Hvis kontoen er svært likvid, for eksempel en brukskonto eller brukskonto, forblir de opprinnelige pengene i samme mengde som basispenger, men de kalles nå M1.
M1 begynner å bli komplisert på grunn av måten det moderne brøkreservebanksystemet fungerer på. Vi så på dette i en tidligere artikkel [https://blog.paribus.io/how-does-finance-work-a122fa99e0ce], men for å oppsummere hovedpoenget, trenger ikke bankene å beholde alle pengene som er satt inn hos dem. Hvis pengene holdes på en mindre likvid konto, for eksempel en sparekonto, kan de brukes til å sikre gjeld.
I denne sammenheng refererer likviditet til hvor lett tilgjengelig pengene er, og mindre likvide kontoer pålegger vanligvis en tidsforsinkelse for å få tilgang til midlene i dem. Årsaken til forsinkelsen er at midlene ikke lenger eksisterer i sin helhet på kontoen, og dette gir en buffer for banken til å erstatte pengene i tide til at de kan trekkes ut.
I USA trenger regulerte banker bare å holde 4 % av midlene i reserve for hvert lån de gir. Så hvis noen setter inn $100 på en sparekonto betyr det at banken nå kan bruke over 90% av innskuddet til å sikre nye lån. Dette skaper ekstra penger, som, hvis de settes inn på en annen brukskonto, legges til summen av M1-penger.
Mens M0 er basispengene som sentralbanken har skapt fra ingensteds, er M1 i store trekk summen av basispenger pluss eventuelle ekstra penger som regulerte banker har opprettet, som også er lagret på svært likvide kontoer. M2 er den samlede summen av M1 pluss eventuelle penger som er satt inn på mindre likvide kontoer, for eksempel sparekontoer.
I USA er hovedmålene for pengemengde og sirkulasjon M1 og M2, men i andre land som Storbritannia tar sentralbanken også hensyn til M3 og M4. De to sistnevnte typene penger refererer til mer illikvide former som verdipapirfond, sertifikater og eiendeler utenfor regulerte banker.
Normalt innenfor ett land vil sentralbanken bevege seg mellom pengeinnstramminger og lettelser ved å heve eller kutte renten. De gjør dette for enten å redusere mengden penger som bankene skaper i nye lån, eller stimulere til etablering av nye penger i lån.
Når pengemengden er høy, som når M1 stiger raskere enn M0, tyder det på at bankene skaper masse nye penger i form av lån. Dette betyr igjen at forbrukere vanligvis vil bruke de pengene på produkter og øke etterspørselen etter varer. Når en økonomi er i resesjon er dette en god ting, men når det er høy inflasjon er det en dårlig ting siden det driver prisene høyere hvis etterspørselen overgår tilbudet.
Som med alle ting, er det ikke en klar, svart-hvitt-situasjon. Det er mange nyanser, for eksempel hastighet på tilbudssiden. Hvis det er mye penger i økonomien og ingen problemer med tilbudet fører ikke dette til at prisene stiger, faktisk utvider det økonomien og gjør den sunnere. Dette er grunnen til at regulerte banker har lov til å skape penger fra løse luften, det er en delegering av kreftene til sentralbanken for å hjelpe økonomien med å ekspandere.
Når det er begrensninger på tilgangen på varer og mye penger i økonomien, fører det vanligvis til at prisene øker, eller blåses opp. Dette skjer dramatisk i mange økonomier, spesielt Storbritannia og Europa på grunn av energikrisen de står overfor når vinteren nærmer seg.
Også i USA har det nylig vært betydelig inflasjon, hovedsakelig på grunn av kostnadene ved å innføre sanksjoner mot Russland, som igjen økte kostnadene for drivstoff og råvarer. Men mens andre lands valutaer taper verdi på grunn av inflasjon, fortsetter den amerikanske dollaren sin parabolske økning i styrke. Dette skyldes det faktum at den amerikanske dollaren er verdens reservevaluta.
Over 80 % av all internasjonal handel foregår med amerikanske dollar, og til tross for økningen i innenlandsk pengeutskrift, er det et problem for utenlandske land å få nok amerikanske dollar. Ettersom de globale prisene har økt, har også etterspørselen etter amerikanske dollar fra resten av verden økt. Når styrken øker, svekker den også andre valutaer og blir en stadig økende spiral.
Resultatet er at amerikansk eksport blir dyrere, transnasjonale handler som utføres i amerikanske dollar blir dyrere for alle unntatt USA, og import til USA blir billigere. Å forstå rollen som den amerikanske dollaren spiller i global handel er også en måte å forklare hvorfor regulatorer er så opptatt av dollardenominerte stabile mynter, som er et emne vi skal se på senere i uken.
Totalt sett er penger ikke bare pengene du har i hendene. Det kan opprettes av sentralbanker og multipliseres med regulerte banker. I tider hvor penger ikke lenger trenger å være støttet av noe fysisk, har vi ennå ikke sett hvordan sentralbanker og regulatorer klarer å stabilisere alles økonomi i en stadig mer ustabil verden.
Skjønnheten og løftet med DeFi er at det lar hvert prosjekt lage sin egen pengepolitikk. Tokens kan være begrensede, deflasjonære eller inflasjonsdrivende. Dessuten kan valgene mellom hver tilnærming stemmes for og implementeres av tokenholdere i stedet for å dikteres av sentralbanker.
Bli med i Paribus-
Nettsted | Twitter | Telegram | Medium | Discord
- Myntsmart. Europas beste Bitcoin og Crypto Exchange. Klikk her
- Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
- Kilde: Platon Data Intelligence: Platodata.ai