Jasne, przez jakiś czas było tam luźno skorelowane, ale do tej pory bitcoin i rynki kryptowalut ponownie mogą twierdzić, że są niezależne od tradycyjnych rynków.
Krótko mówiąc, chociaż pomiar korelacji może być dość złożony, myślę, że ten wykres w dużym stopniu to podsumowuje.
To, co tu widzimy, to 90-dniowa korelacja Pearsona między bitcoinem a indeksem S&P 500 od 2011 roku. Widać wyraźnie na początku tego roku, gdzie korelacja wzrosła do 0.6 z powodu wczesnej wyprzedaży wielu aktywów w wyniku pandemii.
Jednak do tej pory znów jesteśmy poniżej 0.2, co zasadniczo oznacza, że nie ma już korelacji z dnia na dzień.
Należy prawdopodobnie zauważyć, że nawet szczyt 0.6 reprezentuje tylko luźną korelację. Wiele akcji ma bardzo wysoką korelację między sobą, zwykle powyżej 0.8, nawet jeśli znajdują się w zupełnie innych branżach, a wiele altcoinów jest podobnych.
Co to oznacza?
Powyższy wykres przedstawia dane wyjątkowo krótkoterminowe, korelacja 360-dniowa nigdy nie osiągnęła nawet 0.4. Jednak jeśli chodzi o podstawy, uważam, że kluczowe czynniki wpływające na akcje i aktywa cyfrowe są niezwykle podobne, tak jak zawsze.
To jest coś, co obszernie omówiliśmy w biuletynie BMJ. W okresach, kiedy Fed drukuje pieniądze, wysyła ceny w górę na wszystkich rynkach.
Zarządzający portfelami, szczególnie ci, którzy zarządzają dużymi kwotami aktywów, mają tendencję do dywersyfikacji swoich zasobów. Praktyka dywersyfikacja korelacyjna to sposób na ograniczenie ryzyka, nawet na ryzykownych rynkach, poprzez budowanie portfela wykorzystującego różne klasy aktywów.
Teraz, gdy rynki obligacji są w tarapatach, a rentowności spadają do poziomów tak niewiarygodnie niskich, że inwestorzy nie są zainteresowani ich długoterminowym utrzymaniem, przypuszczam, że zarządzający portfelami aktywnie poszukują innych sposobów na osiągnięcie dywersyfikacji.
To dlatego ostatnio złoto i srebro odpadają z haczyka. Koncepcja TINA (nie ma alternatywy) przez cały rok napędzała inwestorów do akcji i jestem prawie pewien, że nadszedł czas na zmianę, zwłaszcza gdy istnieje całkowicie realna alternatywa znajdująca się na widoku.
Źródło: https://www.bitcoinmarketjournal.com/bitcoin-and-stocks-rally-despite-declining-correlation/