Wielu inwestorów posiada Bitcoin (BTC) jako zabezpieczenie przed globalnym systemem finansowym. Jednak, jak pokazują liczby, Bitcoin nie został oszczędzony po ostatnim kryzysie finansowym COVID-19.
W tym artykule przeanalizujemy ruch globalnych rynków finansowych i jego korelację z Bitcoinem podczas kryzysu COVID-19. Rozważymy następujące źródła jako miary cenowe dla następujących.
Niedawna awaria naprawdę podważyła twierdzenie Bitcoin jako „cyfrowego złota” i wystawia na próbę swoje twierdzenie, że jest „bezpieczną przystanią”.
Związane z: Czy Bitcoin jest sklepem wartości? Eksperci od BTC jako Digital Gold
21-dniowy wykres korelacji kroczącej pokazuje, że Bitcoin ostatnio coraz bardziej koreluje z innymi globalnymi aktywami finansowymi.
Ta statystyka powinna być niepokojąca dla inwestorów kryptowalut próbujących znaleźć wytchnienie pośród całego chaosu finansowego.
Czy złoto ma się lepiej?
Zanim damy „cyfrowemu złotu” tak ciężki czas, powinniśmy zauważyć, że fizyczne złoto nie uchroniło również inwestorów przed tą burzą finansową.
W tym czasie również wzrosły korelacje między złotem i innymi aktywami finansowymi, sygnalizując, że światowe rynki finansowe są bardziej ze sobą powiązane niż kiedykolwiek wcześniej.
Znaczenie niskiej lub ujemnej korelacji
Harry Markowitz, ojciec nowoczesna teoria portfela, postulował, że najważniejszym aspektem ryzyka, który należy wziąć pod uwagę, jest udział składnika aktywów w ogólnym ryzyku portfela, a nie ryzyko pojedynczego składnika aktywów.
Dlatego portfel nie jest bardziej ryzykowny, jeśli zawiera Bitcoin, który jest bardziej niestabilnym aktywem, i jest nieskorelowany lub negatywnie skorelowany z innymi portfelami.
Niepowiązane aktywa są przedmiotem zazdrości zarządzających portfelem, ponieważ mogą zmniejszyć zmienność i poprawić zwroty skorygowane o ryzyko. Wielu menedżerów portfela utrzymuje Bitcoin jako alternatywny zasób w swoim portfelu tylko z tego powodu.
Jeśli Bitcoin nie pozostanie nieskorelowany z resztą rynku finansowego, może być postrzegany przez zarządzających aktywami i rynkiem instytucjonalnym jako znacznie mniej pożądany, ryzykowny składnik aktywów. Spadek zainteresowania instytucjonalnego może oznaczać duże wyprzedaże i mniejszy napływ pieniędzy na rynek.
Jak dotąd tak nie jest
Pomimo niedawnego wzrostu korelacji, portfel zawierający 80% akcji i 20% Bitcoinów przewyższałby portfel 100% akcji z perspektywy zwrotu skorygowanego o ryzyko w ciągu ostatnich trzech miesięcy, a także w ciągu ostatniego roku.
Jeśli jednak popatrzymy na ostatni miesiąc, lepiej byłoby uniknąć Bitcoin.
To prawda, że Bitcoin pozostał stosunkowo oderwanym i nieskorelowanym aktywem w czasach dobrobytu gospodarczego. Ale to nie jest wystarczające. Aby uznać go za prawdziwą bezpieczną przystań finansową, musi być odporny na wstrząsy odbijające się na innych rynkach finansowych. Szczególnie w czasach zawirowań wydajność zasobu powinna podlegać ścisłej kontroli.
Mam nadzieję na rajd
Niemniej jednak niedawny wzrost cen bitcoinów przyniósł oznaki obiecujące. Może to dać nadzieję posiadaczom kryptowaluty - szczególnie jeśli inne zasoby nadal będą się gromadzić.
Czy indeksy kryptowalut zapewniają lepszą dywersyfikację?
Połączenia Indeks HODL30, portfel zawierający 30 najlepszych kryptowalut według kapitalizacji rynkowej, był mniej skorelowany z całym rynkiem finansowym niż Bitcoin. Korelacja między indeksem a amerykańskimi akcjami była znacznie niższa niż korelacja między Bitcoinem a amerykańskimi akcjami.
Jeśli inwestorzy kryptowalut chcą chronić się przed wahaniami na globalnym rynku, indeksy mogą stać się coraz bardziej odpowiednie.
Czas pokaże, czy Bitcoin lub jakakolwiek kryptowaluta spełnią wysokie oczekiwania inwestorów jako bezpieczna przystań finansowa. W zwartym, połączonym systemie finansowym coś takiego może okazać się niemożliwe.
Być może wybicie kapryśnych inwestorów kryptowalutowych w czasie kryzysu pozostawi tylko silną i solidną, tłumiącą zmienność w przyszłości. Lub ta krach cenowy stanie się precedensem dla inwestorów, którzy będą się starać o gotówkę za każdym razem, gdy nadejdzie kolejny kryzys finansowy, ponieważ nie można już ufać Bitcoinowi, że je ochroni.
Poglądy, myśli i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie autorami i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.
Antoniego Xie jest założycielem HodlBot, narzędzia handlowego, które umożliwia inwestorom kryptowalut automatyzację ich strategii handlowych.