Rynek opcji kryptograficznych szybko ewoluował w drugim kwartale 2020 r. Według najnowszej branży krypto-pochodnych TokenInsight raport, wolumeny obrotów wzrosły o 166% rok do roku w porównaniu do drugiego kwartału 2.
Produkty pochodne napędzające te wolumeny to kontrakty terminowe i opcje. Podczas gdy kontrakty futures rosną, a handlowcy stawiają na cena bycza sentyment, zarówno otwarte zainteresowanie, jak i wolumeny opcji osiągnęły najwyższy w historii poziom.
Wzloty wszech czasów
W środę otwórz zainteresowanie Ether (ETH.) opcje osiągnęły rekordowy poziom 351 mln USD w przypadku Deribit i 37 mln USD w przypadku OKEx. Faktycznie, otwarte zainteresowanie opcjami Ether jest 2.5 raza wyższe niż na początku lipca.
Dzień przed głównym Bitcoinem (BTC) wydarzenie wygaśnięcia opcji widoczne 3 lipca, Zainteresowanie opcjami Bitcoin osiągnęło najwyższy w historii poziom 1.7 miliona dolarów na Deribit i 268 mln USD na CME, podczas gdy dzienne wolumeny na Deribit podwoiły swój rekordowy poziom, przekraczając 47,500 28 kontraktów notowanych XNUMX lipca.
Ten rekord wszechczasów, obserwowany dzień przed wygaśnięciem w ostatni piątek miesiąca, często może oznaczać rosnącą akceptację opcji i produktów strukturyzowanych, zwłaszcza biorąc pod uwagę rekordowy hit OI nawet na CME, która jest największą giełdą instrumentów pochodnych na świecie.
Luuk Strijers, dyrektor handlowy Deribit, powiedział, że OI jest najlepszym wskaźnikiem do oceny rynku, mówiąc Cointelegraph: „Otwarte zainteresowanie jest najlepszym wskaźnikiem do oceny przyjęcia rynku, a patrząc na wykresy, widać, że jesteśmy blisko koniec lipca. ” Dodał: „Otwarte oprocentowanie opcji BTC to obecnie 116 tys. Kontraktów o wartości nominalnej 1.5 mld USD”.
Nowe horyzonty dla inwestorów
Opcje to instrumenty finansowe, które pozwalają inwestorom na zakup lub sprzedaż aktywów bazowych w zależności od rodzaju posiadanego kontraktu. Opcje kupna dają posiadaczom prawo do zakupu aktywów po cenie wykonania w określonych ramach czasowych, podczas gdy opcje sprzedaży dają posiadaczom prawo do sprzedaży aktywów na podobnych warunkach. Denis Vinokourov, szef badań w BeQuant - giełdzie kryptowalut i instytucjonalnym dostawcy usług maklerskich - powiedział Cointelegraph:
„Opcje są bardzo skutecznym sposobem zabezpieczenia ekspozycji na produkt bazowy, czy to spot Bitcoin czy Ethereum, czy nawet kontrakty futures / perpetual. Oprócz tego łatwiej jest ustrukturyzować produkty, które oferowałyby „zysk” i właśnie to jest szczególnie atrakcyjne dla uczestników rynku, zwłaszcza w następstwie bocznych zmian cen rynkowych ”.
Lennix Lai, dyrektor rynków finansowych w giełdzie kryptowalut OKEx, powiedział Cointelegraph, że inwestorzy powinni być ostrożni, ponieważ „same wysokie OI nie wskazują, że rynek jest zwyżkowy lub niedźwiedzi”, dodając dalej, że inwestorzy skłaniają się ku długiej strategii:
„Zauważyliśmy, że jest znacznie więcej profesjonalistów, którzy wykorzystują opcje zabezpieczania swojego długoterminowego portfela BTC. Na rynku dostępnych jest wiele bardziej strukturyzowanych produktów, dostosowanych do profesjonalistów w celu zwiększenia zysków lub egzotycznych korzyści ”.
Z ceną Bitcoin na krótko przekraczając granicę 11,900 XNUMX dolarów kilka razy na początku tego miesiąca, ogólne zainteresowanie kryptowalutami rośnie. Bitcoin zyskał 27% od 1 lipca, co jest najwyższym skokiem odnotowanym w 2020 roku. Opcje Bitcoin są obecnie sprzedawane głównie na Deribit, CME, OKEx i LedgerX, podczas gdy Bakkt, giełda kryptowalut należąca do dużej tradycyjnej giełdy Intercontinental Exchange, widzi zero opcji wolumeny pomimo umieszczenia produktu na liście.
Dodatkowo, wskaźnik opcji sprzedaży wzrósł z 0.52 mc do 0.76 6 sierpnia, co oznacza, że sprzedano więcej opcji sprzedaży niż opcji kupna. To mocny wskaźnik optymizmu inwestorów. Lai dodał do tego pojęcia:
„Patrząc na rosnący popyt na opcje Bitcoin, OI i wolumen, wydaje się sugerować, że inwestorzy nadal są nastawieni optymistycznie na cenę Bitcoin, a także z większymi czynnikami makro, takimi jak spadek ceny dolara amerykańskiego i rekord wszechczasów złoto, ogólnie rzecz biorąc, popyt na Bitcoin rośnie. ”
Ethereum 2.0 i DeFi napędzają popyt
Wydaje się, że więcej inwestorów nabywa ekspozycję na ETH za pomocą opcji w 2020 roku. Ether, zajmując drugie miejsce po Bitcoin w przestrzeni kryptowalut, stał się jednym z głównych eksperymentalnych laboratoriów skalowalności blockchain wspieranej przez duże społeczności instytucjonalne i przedsiębiorcze. Dlatego naturalne jest, że ETH staje się aktywem spekulacyjnym w miarę opracowywania bardziej zdecentralizowanych aplikacji.
Związane z: Ethereum 2.0 Staking, wyjaśnienie
Nadchodzący Ethereum 2.0 dowód udziału zmiana dla Ethereum i szybki rozwój przestrzeni DeFi okazały się być dużymi zmiennymi napędzającymi bycze nastroje, jednocześnie zwiększając wiarygodność sieci. Widząc, że opcje Ether są obecnie przedmiotem handlu głównie przez inwestorów detalicznych, ponieważ nie są one jeszcze przedmiotem obrotu na giełdach regulowanych, takich jak CME i Bakkt, wzrost jest kolejnym świadectwem zainteresowania społeczności. Strijers rozwinął więcej na temat statystyk opcji Ether i kontraktów terminowych na Deribit, mówiąc:
„Liczba przypadków użycia dla ETH stale rośnie, a inwestorzy kupują ten potencjał. Oprocentowanie opcji na Deribit ETH wzrosło 7-krotnie z 30–50 mln USD sześć miesięcy temu do 350 mln USD obecnie, co stanowi 90% udziału w rynku. Podczas gdy ceny spot na ETH osiągają szczyt, to samo dotyczy otwartych pozycji na kontraktach futures na ETH, które sięgają prawie 1.5 miliarda USD, co jest nowym rekordem wszechczasów. ”
Księgując miesięczne zyski ponad 60% i zyski od początku roku przekraczające 200%, ETH przekroczyło cenę 400 USD na początku sierpnia. Wpływ wydania Ethereum 2.0 końcowa sieć testowa PoS „Medalla” a konsekwencje, jakie będzie to miało dla przestrzeni DeFi, są obecnie przejmowane przez rynek. W mediach pojawiło się również zainteresowanie instytucjonalne Arca Labs uruchamia fundusz oparty na Ethereum zarejestrowany w Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.
Uprawiać ciasto?
Chociaż Deribit zajmuje obecnie największy udział w rynku opcji, są nowi gracze, którzy próbują wykorzystać ten wzrost zainteresowania inwestorów. Chociaż Strijers z zadowoleniem przyjął większą konkurencję w kosmosie, ponieważ pomogłoby to w rozwoju ciasta, według Lai mogą być z tym związane pewne zawiłości:
„Jednym z warunków istnienia płynnego rynku opcji jest równie płynny lub nawet bardziej płynny rynek kontraktów terminowych. Nie wspominając o złożoności obsługi likwidacji, ceny marki i marży, co jest znacznie bardziej skomplikowane niż kontrakty terminowe typu delta. ”
Vinokourov poszerzył tę perspektywę, porównując różnice w prowadzeniu giełdy krypto pochodnych z wymianą spot. Ujawnił, że główne wyzwania wiążą się z utrzymaniem płynnej księgi zamówień „w różnych terminach wygaśnięcia i cenach wykonania, z dopasowanym silnikiem wystarczająco solidnym, aby wytrzymać nagłe wybuchy zmienności”, a także z systemem zarządzania ryzykiem na poziomie instytucjonalnym. Następnie wyraził opinię:
„Jakby tego było mało, pozyskanie klienta jest o wiele trudniejsze niż ekwiwalent spotowy, ponieważ jest mniej firm, które handlują tymi produktami i wymagają one zarządzania klientami na poziomie instytucjonalnym - coś, czego giełdy kryptowalut nie zawsze są w stanie zaoferować”.
Niezależnie od tego, w jaki sposób ciasto opcji zostanie podzielone, prawdopodobnie jeszcze bardziej się powiększy, zwłaszcza dzięki giełdom takim jak CME, które stają się teraz bardziej znaczącym graczem w kosmosie. Bycze nastroje BTC i ETH będą służyć dalszemu wspieraniu tego wzrostu, dając inwestorom więcej okazji do spekulacji.