Niemieckie Ministerstwo Finansów przygotowało projekt ustawy, który zaktualizuje jego ramy prawne dotyczące papierów wartościowych. Ustawa dotyczy w szczególności tokenizowanych papierów wartościowych i zbliży aktywa cyfrowe do tradycyjnych instrumentów finansowych.
Po latach śledzących rozwój kryptowalut, niemieccy regulatorzy przyjmują proaktywne podejście, stawiając Niemcy na czele wyścigu o legalizację cyfrowych kryptowalut.
Co słychać w Niemczech?
Niemieckie Ministerstwo Finansów wydało niezwykle ważny komunikat komunikat prasowy 11 sierpnia. Regulatorzy opracowują projekt ustawy, który obejmie emisję tokenizowanych papierów wartościowych w ramach krajowej polityki blockchain.
Projekt chce zmienić obecne wymagania dotyczące instrumentów finansowych. Obecnie wszystkie aktywa finansowe emitowane w Niemczech wymagają za sobą dokumentu papierowego, procedury zwanej sekurytyzacją.
Jeśli ustawa przejdzie w nienaruszonym stanie, stworzy nowe przepisy rozszerzające ten wymóg na podpisy cyfrowe dla tokenizowanych zasobów.
Wymóg papierowy jest prawie nie do pogodzenia z nowymi technologiami, takimi jak kryptowaluty lub obligacje elektroniczne oparte na blockchainie. Na przykład pojedyncza transakcja Bitcoin wymagałaby dziesiątek papierowych rejestrów, po jednym dla każdej osoby i czasu, w którym dokonano transakcji.
Dlaczego Niemcy zmieniają prawo?
Ustawa otworzy kilka ścieżek, które zmienią rozumienie papierów wartościowych w Niemczech, a być może wkrótce w pozostałej części Unii Europejskiej:
- Papiery wartościowe oderwą się od certyfikatów papierowych. Ma to kilka implikacji, od obniżenia kosztów dokumentów fizycznych po transport i zgodność. Co ważniejsze, rezygnując z papieru, Niemcy tworzą solidne podstawy dla cyfrowych rynków kapitałowych przyszłości.
- Otwarcie konkursu rejestru. Obecnie rejestr papierów wartościowych w Niemczech odbywa się głównie w centralnym depozycie papierów wartościowych Deutsche Börse, zwanym Clearstream. Jeśli ustawa przejdzie, inne rejestry będą mogły pełnić tę samą funkcję, gwarantując konkurencję. Tradycyjne rejestry nie tylko będą konkurować między nimi, ale także z natywnymi projektami blockchain. Scentralizowane i zdecentralizowane rejestry będą polem bitwy do obserwowania.
- Każdy może rejestrować papiery wartościowe. Mniejsze koszty papierowe i prawne sprawią, że rejestracja papierów wartościowych będzie procesem szybszym i bezproblemowym. Najbardziej skorzystają na tym korporacje przemysłowe, tradycyjne, które będą mogły teraz rejestrować własne cyfrowe papiery wartościowe.
- Zdecentralizowane papiery wartościowe. Dzięki tej ustawie niemieccy regulatorzy stwarzają warunki do eksplozji nowych rodzajów papierów wartościowych. Jest to szczególnie interesujące w kontekście obecnego boomu na zdecentralizowane finanse (DeFi), dzieje się to głównie na szczycie sieci Ethereum. Ułatwienie rejestracji prawdopodobnie otworzy bramy dla wszelkiego rodzaju produktów cyfrowych, takich jak zdecentralizowane ubezpieczenia, współwłasność i nieruchomości oraz przestrzenie publiczne tokenizacja.
Niemieckie organy regulacyjne stawiają na blockchain. Jest to sprzeczne z powszechnym przekonaniem, że rządy prawie nic nie wiedzą o kryptowalutach, a regulacja jest wciąż daleko na horyzoncie. Przekonanie to jest jednak dalekie od prawdy.
Budowa kryptograficznej supermocarstwa
Niemieckie władze finansowe od dawna zwracają uwagę na kryptowaluty. Chociaż jego stanowisko było ambiwalentne, kraj wydaje się powoli zmierzać do środowiska przyjaznego kryptowalutom.
Pierwsze podejście do kryptowalut pojawiło się w 2011 r. od niemieckiego Federalnego Urzędu Nadzoru Finansowego. Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, czyli BaFin, sklasyfikował kryptowaluty jako „jednostki rozliczeniowe”.
Dodatkowe komentarze pojawiły się, gdy Bitcoin zaczął zyskiwać na popularności i pojawiły się pierwsze altcoiny w 2013 roku. BaFin wydał wówczas wytyczne dotyczące kryptowaluty, które zaakceptowały warunki niektórych tokenów jako substytut prawnego środka płatniczego. Stało to w sprzeczności z prawem publicznym, ponieważ ta cecha była przypisywana wyłącznie walutom fiducjarnym. Dokument mówi:
Tokeny, które posiadają cechy wykraczające poza służenie jako zwykły substytut płatności, tj bezpieczeństwo, aktywa i tokeny użytkowe muszą być klasyfikowane indywidualnie dla każdego przypadku. Mogą kwalifikować się jako papiery wartościowe, a nawet jednostki uczestnictwa lub udziały w funduszach inwestycyjnych.
Rozporządzenie ICO Madness
Po hossie w 2017 r. BaFin wydał wytyczne dotyczące ICO w lutym 2018 r. Te zaktualizowane wytyczne miały na celu poprawę praw konsumentów i ochronę inwestorów, zwłaszcza po niekończącym się strumieniu oszustwa związane z ICO.
W wytycznych tych stwierdzono, że kryptowaluty nie były postrzegane jako instrument finansowy, a zatem nie wymagały żadnej licencji od BaFin:
Używanie kryptowalut wyłącznie jako substytutu gotówki lub pieniądza księgowego w celu uczestniczenia w cyklu gospodarczym w biznesie giełdowym nie jest działalnością regulowaną.
W dniu 27 lutego 2018 r. Ministerstwo Finansów Niemiec wydany swoje wytyczne dotyczące opodatkowania kryptowalut. W dokumencie stwierdzono, że zgodnie z prawem niemieckim następujące czynności są zwolnione z podatku VAT:
- Wymiana kryptowaluty na kryptowalutę.
- Wymiana fiat na krypto lub odwrotnie.
- Używanie kryptowaluty jako płatności.
- Eksploracja kryptowaluty.
Niedawno, we wrześniu 2019 r., niemieckie Ministerstwo Finansów opublikowało tzw Dokument 24 stron uruchamiając krajową politykę blockchain. Jest to prawdopodobnie najważniejszy dokument dotyczący kryptowaluty od czasu wydania białej księgi Ethereum.
Proaktywna wizja europejskiego silnika gospodarczego
Niemiecka polityka blockchain zawiera długoterminową strategię, aby stać się wiodącą potęgą w technologii blockchain i cyfrowych papierach wartościowych. Strategia opiera się na zasadach pobudzania innowacyjności, uczciwej wolnorynkowej konkurencji, troski o środowisko, globalnej współpracy, a przede wszystkim pogłębiania jednolitego rynku cyfrowego w Europie.
Strategia będzie wdrażana etapami do końca 2021 r., chociaż kryzys związany z COVID-19 mógł wpłynąć na harmonogram.
Niektóre z projektów opartych na technologii blockchain, które zostaną objęte pilotażem, obejmują łączenie obiektów energetycznych z publicznymi bazami danych oraz weryfikację świadectw ukończenia studiów wyższych. Na froncie administracji publicznej rząd federalny wypróbuje system tożsamości cyfrowej oparty na blockchainie.
Kilka tygodni po opublikowaniu tej strategii organy regulacyjne zaakceptowały banki komercyjne oferujące usługi związane z kryptowalutami.
Kilka miesięcy później, do lutego 2020 r., ponad 40 banków wystąpiło o licencje na przechowywanie kryptowalut. Ciekawym przypadkiem był weteran banku Von der Heydt, który zaczął rozwijać tzw stablecoin powiązany z euro na Gwiezdny blockchain.
W marcu 2020 roku BaFin oficjalnie sklasyfikował kryptowaluty jako instrumenty finansowe, dostosowując przepisy Financial Action Task Force (FATF).
Nowa ustawa jest najnowszym krokiem w tej polityce, pierwotnie skierowanej do posiadaczy obligacji, ale wystarczająco ogólnej, aby otworzyć drzwi do pełnej aktualizacji rynków finansowych, jakie znamy.
Dlaczego ma to znaczenie dla kryptowalut
Jedno jest pewne w przypadku Niemiec najnowszy blockchain i rozwój kryptowalut — rządy nie są już w ciemności.
Władze finansowe zbudowały solidną wiedzę na temat kryptowalut i aktywów cyfrowychi są teraz gotowe do rozpoczęcia dostosowywania systemu prawnego do ery cyfrowej.
Wielu użytkowników kryptowalut ma błędne przekonanie, że politycy i organy regulacyjne mają jeszcze wiele lat do dotknięcia ich cennych portfeli cyfrowych. Władze finansowe i podatkowe są w pełni świadome kryptowalut, przynajmniej w Niemczech.
Możemy także oczekiwać, że niemiecka wiedza fachowa może i będzie miała wpływ na resztę Europy, a Niemcy prawdopodobnie popchną swoją politykę kryptograficzną i blockchain do innych członków Unii Europejskiej.
Kryptofilozoficzny dylemat
Istnieje również fundamentalny aspekt dostania się organów regulacyjnych do kryptowalut. Pierwotną obietnicą Bitcoina było podważenie władzy rządów i banków centralnych oraz ustanowienie bardziej horyzontalnego i demokratycznego zarządzania.
Niektórzy hardkorowi kryptografowie i cypherpunki odrzucają wszelkie podejścia regulacyjne, ponieważ uważają ich za wrogów, których należy zniszczyć. Wielu uważa, że „kodeks jest prawem”, dlatego prawa rządowe nie są już potrzebne.
Z drugiej strony część społeczności z zadowoleniem przyjmuje postępy organów regulacyjnych, ponieważ uważają, że jest to niezbędny krok na drodze do powszechnej adopcji. Regulacja może pomóc w zapobieganiu obecnej atmosferze „dzikiego zachodu”, w której oszuści i hakerzy robią, co im się podoba.
Czy ustawa ukształtuje przyszłość kryptowalut?
Chociaż jeszcze nie przekonaliśmy się, czy ustawa przejdzie przez projekt legislacyjny w stanie nienaruszonym, regulacja wydaje się niemożliwa do uniknięcia. W przeciwieństwie do innych krajów, które przyjmują negatywną opinię i ścigają kryptowaluty, niemieccy regulatorzy wykazują nastawienie „otwarte na biznes”.
Niemcy będą musiały stawić czoła kilku wyzwaniom podczas regulowania tej nowej technologii, ale ich proaktywne poglądy mogą sprawić, że kraj ten stanie się światowym liderem w dziedzinie technologii blockchain. Śledzenie przyszłego rozwoju jest koniecznością dla każdego, kto posiada zasoby cyfrowe.
Posiadacze kryptowalut powinni być otwarci na dialog i uczestniczyć w nim budowanie wspólnej przyszłości, w której tradycyjne i nowe instrumenty finansowe mogą żyć i rozwijać się razem. To z kolei może być katalizatorem największego transferu bogactwa w historii ludzkości.
Źródło: https://beincrypto.com/germany-is-quietly-becoming-the-worlds-crypto-superpower/