Inwestorzy instytucjonalni mają od dawna znany korzyści z obrotu instrumentami pochodnymi, w tym lewarowanie i zabezpieczenie. Handlując na rynkach opcji, można z góry określić maksymalne zyski i straty, nawet w przypadku zmiennych aktywów, takich jak Bitcoin (BTC).
Pomimo tego, że są znacznie bardziej złożone, takie instrumenty pozwalają inwestorom generować zyski niezależnie od tego, co stanie się w ciągu najbliższych tygodni lub nawet miesięcy, co jest niezbędne dla spokoju handlowców, aby osiągnąć optymalną wydajność.
Handlowcy detaliczni dopiero niedawno zaczęli używać pochodne, chociaż skupili się prawie wyłącznie na kontraktach futures oferowanych przez BitMEX, OKEx, Binance i wiele innych. Głównym problemem jest tutaj ryzyko likwidacji, ponieważ kryptowaluty są niewiarygodne lotny.
Kupujesz opcję połączenia? Oto koszty i korzyści
Nabywca opcji kupna może nabyć bitcoiny za ustaloną cenę w określonym dniu. Za ten przywilej kupujący płaci z góry premię za sprzedającego opcję kupna. Kontrakty mają ustalony termin zapadalności i cenę wykonania, dzięki czemu wszyscy wcześniej znają potencjalne zyski i straty.
Jeśli Bitcoin zyska na wartości w kolejnych godzinach lub dniach, cena zapłacona za tę opcję call powinna wzrosnąć. Kupujący może albo sprzedać ten kontrakt opcyjny i zamknąć swoją pozycję z zyskiem, albo poczekać, aż wygaśnie umowa.
W określonym terminie i terminie zapadalności nabywca opcji kupna będzie mógł nabyć bitcoiny za wcześniej uzgodnioną cenę. Pamiętaj, że kupujący zapłacił z góry premię za to prawo. Jeśli cena Bitcoin jest obecnie niższa niż cena umowna, kupujący może odejść. Dlatego nazywa się to „opcją”.
Każda giełda ustala minimalną wielkość transakcji, chociaż kontrakt 0.1 bitcoina jest zwykle najniższą wartością.
Korzyści z opcji Bitcoin w porównaniu do kontraktów futures
Główną korzyścią dla nabywcy opcji jest to, że znają z góry maksymalną stratę, a także nie muszą się martwić o wcześniejsze zamknięcie swojej pozycji.
Wyobraźmy sobie scenariusz, w którym inwestor ma 500 USD i oczekuje, że cena Bitcoinów znacznie wzrośnie w ciągu następnego miesiąca. Korzystając z kontraktów futures, można wykorzystać ich pozycję, zwiększając zyski o 20, a nawet 50 razy.
Należy również powiedzieć, że strategia ta wiąże się z jednym ryzykiem. Co się stanie, jeśli w ciągu następnych dni rynek nagle spadnie o 2% lub 5%, co jest dość częste w przypadku Bitcoin. W takim przypadku pozycja zostanie zlikwidowana lub przymusowo rozwiązana. Oznacza to, że nawet jeśli wkrótce potem rynki odżyją, posiadacz opcji nie ma drugiej szansy.
Nabywca opcji kupna BTC powraca
Teoretyczny zwrot dla nabywcy opcji kupna
Powyższy przykład pokazuje, że nabywca opcji kupna zapłacił z góry premię 450 USD za opcję nabycia Bitcoinów po stałej cenie 7,500 USD 24 kwietnia. Kupujący ma ograniczony minus 450 USD, podczas gdy ich wzrost jest nieograniczony.
Premia wypłacana z góry za opcję połączenia zależy od:
Aktualna cena Bitcoin: Jeśli Bitcoin kosztuje 5,000 USD, a wygaśnięcie nastąpi w ciągu 10 dni, opcja kupna z ceną wykonania 9,000 USD najprawdopodobniej będzie kosztować mniej niż 40 USD. Z drugiej strony strajk o wartości 4,000 USD powinien dać nabywcy 1,100 USD lub więcej.
Dni do terminu zapadalności: Im większa liczba dni do terminu zapadalności, tym wyższa będzie cena opcji kupna. Zakładając, że oba mają tę samą cenę wykonania, ta z najdalszym wygaśnięciem będzie kosztować znacznie więcej.
Ostatnia zmienność: Jeśli cena nie oscylowała zbytnio w ciągu ostatnich 30 lub 60 dni, szanse na znaczny wzrost ceny są niskie. Niska zmienność powoduje, że ceny opcji kupna są niższe w porównaniu ze scenariuszem wysokiej zmienności.
Oprocentowanie: Wysokie oprocentowanie spowodowałoby nadmierne składki opcji. Na szczęście tak nie było, ponieważ koszt pożyczania pieniędzy jest obecnie bliski zeru.
Zrzut ekranu cen opcji kupna z 26 marca. Źródło: Deribit
Ponieważ w dniu 6,730 marca Bitcoin był sprzedawany po cenie 26 6,000 USD, należy spodziewać się strajku za 800 USD za opcję kupna, która kosztuje 11,000 USD lub więcej. Z drugiej strony wydaje się, że cena wykonania 28 90 USD w ciągu zaledwie XNUMX dni jest mało prawdopodobna, stąd cena XNUMX USD.
Może wydawać się nierozsądne sprzedawanie opcji kupna z nieograniczonym minusem w zamian za ustalony z góry. Tyle że nie jest tak w przypadku, gdy inwestor jest już właścicielem Bitcoin. W tej nowej perspektywie sprzedawca opcji kupna potencjalnie zarabia więcej niż regularna sprzedaż.
Kupowanie ochronnej opcji sprzedaży
Opcja sprzedaży daje kupującemu możliwość sprzedaży Bitcoinów po wcześniej uzgodnionej cenie w przyszłości. Po raz kolejny kupujący płaci z góry premię za ten przywilej. Zamiast używać zlecenie stop-loss na zwykłej giełdzie posiadacz może zmniejszyć swoje straty spowodowane spadkiem ceny za pomocą kontraktów na opcje.
Ponieważ Bitcoin jest obecnie w obrocie na poziomie prawie 6,730 6,000 USD, umowa opcji sprzedaży na 27 440 USD wygasająca w ciągu 5,000 dni kosztuje 6,000 USD. Gdyby Bitcoin spadł do 170 USD, inwestor byłby wówczas w stanie dokonać sprzedaży za wcześniej ustaloną cenę XNUMX USD, co spowodowałoby stratę netto tylko XNUMX USD.
Inwestorzy zwykle uważają tę strategię za ubezpieczenie. Jeśli cena Bitcoin nie spadnie poniżej ceny wykonania 6,000 USD, inwestor zapłacił premię 6.5% za nic. Z drugiej strony ich plus został zmniejszony o 440 USD, choć pozostaje nieograniczony.
Opcje zapewniają prawie nieograniczony limit strategii inwestycyjnych
Fakt, że nabywca opcji kupna ma nieograniczony wzrost - i w przeciwieństwie do kontraktów futures, nie może zostać przymusowo zlikwidowany podczas handlu - powinien być doskonałą zachętą, która zachęca handlowców detalicznych do częstszego korzystania z niego.
Oprócz podstawowych metod opisanych powyżej, handel opcjami oferuje znacznie więcej, w tym strategie łączące różne strajki i terminy zapadalności. Inwestorzy instytucjonalni od dawna korzystają z tych instrumentów, co pozwala im zabierać czas poza ekranem i przygotowywać się na różne scenariusze inwestycyjne, zabezpieczając swoje pozycje.
Poglądy i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.