Polityk Benjamin Disraeli powiedział kiedyś: „Pieniądze to potęga, a rzadkie są głowy, które mogą wytrzymać posiadanie wielkiej mocy”. Zrozumienie, że potężne narody mają możliwość kontrolowania wydarzeń na świecie poprzez politykę monetarną, pomaga wyjaśnić, dlaczego regulatorzy tak bardzo interesują się stablecoinami.
Jak wyjaśniliśmy wcześniej w tym tygodniu, obecna siła dolara amerykańskiego wynika z faktu, że ponad 80% światowego handlu musi być rozliczane za pomocą dolarów, a obecnie dolarów brakuje. Stawia to USA w godnej pozazdroszczenia pozycji, w której są w stanie negocjować politykę zagraniczną w oparciu o dostarczanie dolarów, inaczej zwanych liniami swapowymi.
Linia swapowa to umowa pomiędzy Rezerwą Federalną USA, która umożliwia bankom centralnym niektórych krajów wymianę waluty na dolary amerykańskie. Tylko 5 krajów ma nieograniczony dostęp do linii swap, co oznacza, że mogą uzyskać dostęp do dowolnej liczby dolarów, podczas gdy kolejne 9 krajów ma ograniczony dostęp.
Linie swap mają kluczowe znaczenie dla krajów, w których podaż dolara jest ograniczona, ponieważ oznacza to, że mogą one zapewnić swoim klientom korporacyjnym dolary niezbędne do spłaty zadłużenia. Zapobiega to kaskadowemu niespłacaniu długów i pomaga ustabilizować gospodarkę każdego kraju.
Rosnącą tendencją w polityce zagranicznej USA jest przyznawanie dostępu do linii swapowych w zamian za porozumienia rządów w celu wspierania celów USA. W związku z tym pozycja dolara amerykańskiego jako światowej waluty rezerwowej jest istotnym aspektem realizacji globalnych celów USA.
Jeśli, jak wielu w przestrzeni kryptograficznej, ma nadzieję, że waluty cyfrowe zyskają masową adopcję, stanowi to poważne zagrożenie dla statusu dolara amerykańskiego, chyba że waluty te są w pełni wspierane przez dolary. Niektórzy komentatorzy twierdzą nawet, że chińskie represje wobec kryptowalut były spowodowane tym, że ich obywatele wykorzystywali Tether do przenoszenia kapitału z kraju i jako taki stablecoin mógł zagrozić przyszłej stabilności juana.
Aby uniknąć takich sytuacji, regulatorzy koncentrują się na emitentach stablecoinów, podczas gdy banki centralne jednocześnie rozwijają własne stablecoiny jako waluty cyfrowe banku centralnego (CBDC). Wiążą się one jednak z własnym ryzykiem, jak wyjaśnia Deniz, nasz dyrektor generalny: „Wierzę, że CBDC prawdopodobnie odegrają znaczącą rolę w przyszłości blockchain. Musimy zachować ostrożność w nadzorowaniu sposobu, w jaki rządy je wdrażają i projektują. Technologia Blockchain zapewnia uczestnikom wysoki poziom wolności i musimy zapewnić, że będzie to kontynuowane, gdy CBDC zostaną w pełni wdrożone”.
Na pozór może wydawać się dziwne, że regulatorzy postrzegają stablecoiny jako papiery wartościowe wymagające nadzoru, zwłaszcza gdy weźmie się pod uwagę niskie rezerwy wymagane dla podzielonego na frakcje systemu bankowego. Obawiają się jednak, że stablecoiny denominowane w dolarach amerykańskich mogą działać poza systemem kontrolowanym przez banki centralne.
Obecnie nie jest to tak duży problem, ale może być znaczący w przyszłości, jeśli towary miałyby być rozliczane w stablecoinach denominowanych w dolarach, które są zabezpieczone czymś innym niż dolary. Rozwiąże to problem podaży dolara, osłabi siłę dolara i podważy potrzebę linii swapowych.
Wystarczy spojrzeć na wzrost stablecoinów w ekosystemie kryptograficznym, aby zobaczyć potencjalny zakres przyszłego wzrostu. Jak opisuje Wilson, nasz COO: „Stablecoins zabezpieczyły duży procent całego rynku kryptowalut. Istotną zaletą stablecoina jest umożliwienie inwestorom czerpania zysków przy jednoczesnym utrzymaniu wartości w ekosystemie kryptograficznym i zwiększeniu ogólnego TVL. Dodatkowo posiadanie środków do stabilnego transferu wartości jest kluczem do zdrowego rynku. Stworzenie stablecoinów było bardzo ważne dla wskaźników adopcji, których byliśmy dziś świadkami.”
Niestety, wydarzenie Terra Labs stablecoin UST i późniejsza spirala śmierci dostarczyły organom regulacyjnym wszelkich dowodów, których potrzebowali, aby uzasadnić ich skupienie się na stablecoinach. Był to przypadek zbyt dużego, zbyt szybkiego wzrostu i nieodpowiedniego łagodzenia podatności, dopóki nie było za późno. Była to idealna burza chciwości, szybkości i nadmiernej pewności siebie, na którą liczyło wielu regulatorów.
Na szczęście nie dotyczy to wszystkich stablecoinów, ponieważ Simon, nasz CTO wyjaśnia: „Nie wszystkie stablecoiny są zbudowane tak samo. Byliśmy świadkami tragicznych wydarzeń, kiedy te żetony nie działają zgodnie z przeznaczeniem. Chociaż algorytm stablecoin nie musi koniecznie oznaczać, że jest wolny od problemów, niektórzy, tacy jak nasi partnerzy Djed, mają solidną i przetestowaną infrastrukturę. Są to rodzaje tokenów, które dadzą inwestorom pewność, że będą nadal używać i umieszczać wyższy procent swojej wartości netto.
W miarę rozwoju przestrzeni ważne jest, aby zrozumieć, jak bardzo władza instytucjonalna i pokoleniowa jest powiązana z pieniędzmi. Konfrontacyjne podejście do regulatorów i starszych struktur zawsze kończy się źle dla projektów kryptowalutowych. Dlatego kładziemy nacisk na budowanie mostów, rozwój spółdzielczy i edukację.
Na barkach całej społeczności kryptograficznej spoczywa odpowiedzialność za zapewnienie, że budując szyny dla przyszłych systemów finansowych, nie odtwarzamy tych samych walk o władzę i wykluczeń, co wcześniej. Naszym podejściem jest edukowanie, angażowanie i wzmacnianie wszystkich, ponieważ razem możemy dzielić się wielką mocą, którą odblokuje technologia blockchain.
Dołącz do Paribusa-
Strona internetowa | Twitter | Telegram | Średni | Discord
- Coinsmart. Najlepsza w Europie giełda bitcoinów i kryptowalut. Kliknij tutaj
- Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. Dostęp tutaj.
- Źródło: Plato Data Intelligence: Platodata.ai