Wolumeny CCP i udział w rynku w IRD w 2 kw.

Clarus CCPWyświetl ma publikowane przez każdego dzienne dane o wolumenie i otwartych zainteresowaniach KPCh, który jest filtrowany, normalizowany i agregowany, aby umożliwić miarodajne porównania wolumenów.

Dzisiaj przyjrzymy się wolumenowi i udziałowi rynkowemu w IRD za 2Q22 dla:

• Swapy USD (LIBOR, OIS, SOFR)
• Swapy EUR (EURIBOR, OIS, €STR)
• Swapy GBP (LIBOR, SONIA)
• Swapy na JPY (IBOR, TONA)
• Swapy AUD (BBSW, AONIA)
• Swapy CAD (IBOR, CORRA)
• Wymiany EMEA
• Wymiana AsiaPac
• Swapy Ameryki Łacińskiej
• Swapy krzyżowe

Na wykresy, dane i szczegóły.

Wolumeny i udział w rynku

W przypadku głównych walut i regionów, swapy waniliowe odwołujące się do stawek IBOR i swapy OIS odwołujące się do stawek RFR.

Używamy jednostronnego nominalnego i rozliczonego wolumenu brutto w okresie: Rok, Kwartał lub Miesiąc.

Swapy USD (Libor)

• I kw. 2022 r. z 2 bln USD w porównaniu z 15.6 bln USD w I kw. 23.8 r.
• Znacząco w dół w stosunku do każdego z ostatnich 4 kwartałów, wciąż zaskakująco wysoki, biorąc pod uwagę ruch w kierunku SOFR, ale musimy również przyjrzeć się wolumenowi FRA, który obecnie mieści się w ramach IRS (wykonanych jako swapy jednookresowe, SPS), patrz następny wykres poniżej , aby narysować lepsze porównanie
• LCH SwapClear z 15.3 bln USD w I kw. 2022 r. i 2 bln USD w I kw. 23 r.
• CME OTC z 295 mld USD w II kw. 2022 r. i 2 mld USD w II kw. 750 r.
• Udział w I kw. 2022 r. to 2% LCH i 98.1% CME, w porównaniu do 1.9% wobec 96.8% w I kw. 3.1 r., ale nie jest to tak naprawdę porównanie jabłek do jabłek, biorąc pod uwagę wspomnianą powyżej kwestię FRA

Przykładem jest wykres przedstawiający kontrakty FRA na USD według kwartału dla tego samego okresu.

• 2022 kw.2 z zaledwie 0.5 bln USD w porównaniu do 10.7 bln 2021 bln w 2 kw., różnica 10.2 bln USD
• Zakładając, że aktywność związana z utrzymaniem portfela w związku z ryzykiem ustalania stóp procentowych jest dość stała, możemy założyć, że większość z 10 bilionów USD wolumenu FRA w 2021Q2 mieści się teraz w wolumenach IRS 2022Q2
• Tak więc zamiast powyższego porównania 15.6 biliona dolarów w drugim kwartale 2022 r. z 2 biliona dolarów w pierwszym kwartale 23.8 r., powinniśmy skorygować spadek w drugim kwartale 2022 r. o 1 bln dolarów, aby pozostawić 2022 biliona dolarów w drugim kwartale 2 r., rzeczywiście spektakularny spadek Libor IRS

USD OIS (wszystkie)

Odniesienie do funduszy federalnych lub SOFR.

• I kw. 2022 r. z 2 bln USD w porównaniu do 36 bln USD w I kw. 10.8 r. i 2021 bln USD w IV kw. 2 r.
• Tak znaczny wzrost w porównaniu z rokiem poprzednim, ale spadek w stosunku do wzlotów w poprzednim kwartale
• LCH SwapClear z 34.9 bln USD w I kw. 2022 r. i 2 bln USD w I kw. 10.6 r.
• CME OTC z 1 bln USD w I kw. 2022 r. i 2 bln USD w I kw. 0.2 r.
• 2022Q2 Udział to LCH 97.1% i CME 2.9% w porównaniu do 98.4% vs 1.6% w 2021Q2

Swapy USD (SOFR)

Następna izolacja swapów, które odnoszą się do SOFR, OIS lub Basis, wolumeny według miesiąca.

• Czerwiec 2022 z 7.2 biliona dolarów jest drugim co do wielkości miesiącem
• 2022Q2 z 19.3 bln USD, w porównaniu z 18 bln USD w 2021Q1
• SOFR nieco ponad 50% wolumenu OIS w kwartale
• Dobre trendy wzrostowe w miesięcznych wolumenach SOFR
• 2022Q2 Udział to LCH 94.8% i CME 5.2% w porównaniu do 95.8% vs 4.2% w 2022Q1

To wszystko za USD na dziś.

Swapy EUR (Euribor)

• I kw. 2022 r. z 2 bln EUR w porównaniu do 14.1 bln EUR w I kw. 9.2 r.
• LCH SwapClear z 13.2 bln EUR w I kw. 2022 r. i 2 bln EUR w I kw. 8.5 r.
• Eurex z 0.89 bln EUR w I kw. 2022 r. i 2 bln EUR w I kw. 0.73 r.
• Udział w rynku I kw. 2022 r. wynosi 2% LCH, EURex 93.7%
• Podczas gdy udział w I kwartale 2021 r. wyniósł odpowiednio 2% i 92.1%

EUR OIS (wszystkie)

Odnosi się do EONIA lub €STR, chociaż w ostatnich kwartałach wszystkie powinny być €STR.

• I kw. 2022 r. z 2 bln EUR w porównaniu do 24.7 bln EUR w I kw. 5.5 r.
• Spektakularny wzrost, proporcjonalnie wyższy niż w USD OIS (powyżej)
• LCH SwapClear z 24.5 bln EUR w I kw. 2022 r. i 2 bln EUR w I kw. 5.3 r.
• Eurex z 0.28 bln EUR w I kw. 2022 r. i 2 bln EUR w I kw. 0.18 r.
• Udział w rynku I kw. 2022 r. wynosi 2% LCH, EURex 98.9%
• Podczas gdy udział w I kwartale 2021 r. wyniósł odpowiednio 2% i 94.9%

Swapy EUR (€STR)

Następna izolacja swapów, które odnoszą się do €STR, OIS lub Basis.

• Czerwiec rekordowy miesiąc z 10.1 biliona euro, w porównaniu z 7.4 biliona euro w maju
• Wolumeny od lutego 2022 r. > 7 bilionów euro każdego miesiąca
• I kw. 2022 r. z 2 bln EUR, w porównaniu z 25.1 bln EUR w I kw. 18.4 r.
• Wolumeny STR są teraz wyższe niż wolumeny swapów SOFR w każdym miesiącu od lutego 2022 r.
• Udział w I kw. 2022 r. to LCH 2% i Eurex 98.8%, w porównaniu do 1.2% wobec 98.1% w I kw. 1.9 r.

Swapy GBP (Libor)

• Ładny wykres pokazujący koniec GBP Libor (po ponad 30 latach handlu swapami)
• Niewielka kwota 3.7 miliarda funtów w 2022 kw. 2 r. w porównaniu z 17 miliardami funtów i 1.2 biliona funtów w poprzednich kwartałach

I nie ma wolumenu GBP FRA ani wolumenu bazowego od 2021Q4.

Przejdźmy do stopy zastąpienia, SONIA.

GBP OIS (SONIA)

• 2021Q4 z 16 bilionami funtów, najwyższy kwartał od 2020Q1 (nie pokazano) z 18 bilionami funtów
• 2022Q2 z 11 bilionami funtów, podobny do 2022Q1 i więcej z 5.6 bilionów funtów w 2021Q2
• LCH SwapClear z 99.9% udziałem

Swapy na JPY (IBOR)

• Kolejny fajny wykres pokazujący końcowy JPY Libor (podczas gdy Tibor pozostaje na JSCC)
• Niewielka kwota 15 miliardów Y w I kw. 2022 r. w porównaniu z 2 bln Y w I kw. 210 r.

Przejdźmy do stawki zastępczej, TONA.

JPY OIS (TONA)

• 2022Q2 z 344 bln Y w porównaniu do 303 bln Y w 2022Q1 i 27 bln Y w 2021Q2
• Spektakularny wzrost, napędzany końcem JPY Libor i przejściem na RFR TONA
• JSCC z 233 bln Y w 2022Q2 w porównaniu do 17 bln Y w 2021Q2
• LCH SwapClear z 11 bilionami Y w 2022Q2 w porównaniu do 10 bilionów Y w 2021Q2
• CME OTC z 31 mld Y w II kw. 2022 r.
• 2022Q2 Udział to JSCC 67.7%, LCH 32.3% w porównaniu do 63.7% i 36.1% w 2021Q2

AUD Swapy

Ponieważ Australia jest jurysdykcją o wielu stawkach, zarówno z AONIA, jak i BBSW, przedstawimy razem produkty OIS i IRS.

• I kw. 2022 r. z 2 bln AUD w porównaniu z 8.45 bln AUD w 3.5 r.
• LCH SwapClear z 7.7 bln A$ w I kw. 2022 r. i 2 bln A$ w I kw. 3.2 r.
• ASX z 0.73 bln A$ w I kw. 2022 r. i 2 bln A $ w I kw. 0.3 r.
• Udział 2022Q2 to 91.3% LCH i 8.7% ASX, tyle samo co w 2021Q2

Swapy CAD (IBOR)

• I kw. 2022 r. z 2 bln CAD w porównaniu z 2.1 bilionami CAD w I kw. 1.9 r.
• LCH SwapClear z 99.9% objętości

CAD OIS (CORRA)

• 2022Q2 z 1.4 bln CAD, w porównaniu do 1.9 bln CAD i 1,4 bln CAD w poprzednich kwartałach
• Choć nadal znacznie poniżej rekordowego poziomu 4.5 bln CAD w I kw. 2020 r.
• LCH SwapClear z 98.9% wolumenu w ostatnim kwartale

Wymiany EMEA

Przejdźmy teraz do swapów EMEA (wszystkie rodzaje) i wolumenów według waluty.

• Każdego kwartału z niezmiennie przybliżoną wartością 3 bilionów dolarów
• ZAR największy w 2022 kw. 2 r. z 880 mld USD
• CHF następny z 770 miliardami dolarów i znacznie wyższy niż w poprzednim kwartale
• SEK z 356 miliardami dolarów spada
• CZK z 352 miliardami dolarów
• zł z 330 miliardami dolarów
• NOK z 185 miliardami dolarów
• ILS z 148 miliardami dolarów
• HUF z 80 miliardami dolarów
• DKK z 26 miliardami dolarów

Na wykresie nie pokazano udziału rynkowego CCP, gdzie LCH ma >99% udział w całym okresie w każdej walucie z wyjątkiem:

• zł, LCH z 93.8%, KDPW 3.8%, CME 2.4%
• SEK, LCH z 95.7%, Nasdaq OMX z 4.3%
• HUF, LCH z 96.8%, CME z 3.2%
• CZK, LCH z 98.5%, CME z 1.5%

Wymiana AsiaPac

Przejdźmy teraz do swapów AsiaPac (wszystkie typy) i wolumenów według waluty.

• Co kwartał w przedziale od 4 do 5 bilionów dolarów
• A więc znacznie więcej niż 3 biliony dolarów dla regionu EMEA
• CNY największy w I kwartale 2022 r. z 2 biliona dolarów
• Następny NZD z 1.1 biliona dolarów
• INR z 652 miliardami dolarów
• KRW z 612 miliardami USD
• SGD z 417 miliardami dolarów
• HKD z 335 miliardami dolarów
• THB z 135 miliardami dolarów
• TWD z 91 miliardami dolarów

Na wykresie nie pokazano udziału rynkowego CCP, gdzie LCH ma 100% udziału w całym okresie w każdej walucie z wyjątkiem:

• CNY, Szanghaj z 57.9%, LCH z 41.9%, HKEX 0.2%
• INR, LCH z 64.8%, CCIL z 35.2%
• HKD, LCH z 97.7%, HKEX z 1.5%, CME z 0.8%
• SGD, LCH z 99.8%, CME z 0.2%

Swapy Ameryki Łacińskiej

I na koniec spójrzmy na Swapy LatAm.

• Co kwartał w przedziale od 1.8 do 2.8 bilionów dolarów
• Tak niższy niż zarówno w regionie EMEA, jak i Ameryki Łacińskiej
• Ale wtedy reprezentowane były tylko 4 kraje w porównaniu do 9 i 8
• MXN największy w I kwartale 2022 r. z 2 biliona USD
• BRL następny z 530 miliardami dolarów
• CLP z 320 miliardami dolarów
• COP z 120 miliardami dolarów

Na wykresie nie pokazano udziału rynkowego CCP, gdzie za cały okres udział ten wynosi:

• MXN, CME z 90.7%, Asigna/Mexder 7.2%, LCH 2.0%
• BRL, CME 99.2%, LCH 0.8%
• CLP, CME 98.6%, LCH 1.4%
• COP, CME 98.3%, LCH 1.7%

Swapy krzyżowe

HKEX jedyny CCP z rozliczonymi wolumenami Cross Currency Swap.

• 2022Q2 z 16 mld USD, w porównaniu z 6.8 mld USD w 2021Q2
• Większość wolumenu w USDCNH, a część w USDHKD

LCH SwapAgent oferuje przetwarzanie, zabezpieczanie i rozliczanie dwustronnych swapów XCCY, ale nie ujawnia regularnie wolumenów, chociaż wiemy z komunikat prasowy że przetworzył 10,186 2021 transakcji w 489 r., co oznacza wzrost o XNUMX% rok do roku.

Otóż ​​to

18 Wykresy dla przeglądu.

Nadal dużo więcej danych do obejrzenia

Wolumen, DV01 i Otwarte Oprocentowanie według waluty.

Kontrakty terminowe na IR we wszystkich głównych walutach i wolumenach amerykańskich obligacji skarbowych.

Kredytowe instrumenty pochodne i walutowe instrumenty pochodne.

Aby uzyskać więcej informacji, proszę skontaktuj się z nami dla CCPWyświetl demonstracja.