3Q22 Wolumen i udział CCP w IRD

Clarus CCPWyświetl ma publikowane przez każdego dzienne dane o wolumenie i otwartych zainteresowaniach KPCh, który jest filtrowany, normalizowany i agregowany, aby umożliwić miarodajne porównania wolumenów.

Dzisiaj przyjrzymy się wolumenowi i udziałowi rynkowemu w IRD za 3Q22 dla:

• Swapy USD (LIBOR, OIS, SOFR)
• Swapy EUR (EURIBOR, OIS, €STR)
• Swapy GBP (LIBOR, SONIA)
• Swapy na JPY (IBOR, TONA)
• Swapy AUD (BBSW, AONIA)
• Swapy CAD (IBOR, CORRA)
• Wymiany EMEA
• Wymiana AsiaPac
• Swapy Ameryki Łacińskiej
• Swapy krzyżowe

Na wykresy, dane i szczegóły.

Wolumeny i udział w rynku

W przypadku głównych walut i regionów, swapy waniliowe odwołujące się do stawek IBOR i swapy OIS odwołujące się do stawek RFR.

Używamy jednostronnego nominalnego i rozliczonego wolumenu brutto w okresie: Rok, Kwartał lub Miesiąc.

Swapy USD (Libor)

• I kw. 2022 r. z 3 bln USD w porównaniu z 12 bln USD w I kw. 15.6 r.
• Znacząco w dół w każdym z ostatnich 3 kwartałów, ale wciąż zaskakująco wysoki, biorąc pod uwagę ruch w kierunku SOFR
• Musimy więc również przyjrzeć się wolumenowi FRA, który jest teraz w ramach IRS (wykonywany jako swap jednookresowy, SPS), patrz następny wykres poniżej, aby uzyskać lepsze porównanie
• LCH SwapClear z 11.7 bln USD w trzecim kwartale 2022 r. i 3 bln USD w drugim kwartale 15.3 r.
• CME OTC z 238 mld USD w II kw. 2022 r. i 2 mld USD w II kw. 295 r.
• Udział w III kwartale 2022 r. to LCH 3% i CME 98%, bardzo podobny do 2% wobec 98.1% w II kwartale 1.9 r., ale nie tak naprawdę porównanie jabłek do jabłek, biorąc pod uwagę wspomnianą powyżej kwestię FRA

Przykładem jest wykres przedstawiający kontrakty FRA na USD według kwartału dla tego samego okresu.

• I kw. 2022 r. z zaledwie 3 bln USD w porównaniu z 0.6 bln USD w I kw. 7 r.
• Zakładając, że aktywność związana z utrzymaniem portfela dla ryzyka ustalania stóp procentowych jest dość stała (z dużym marginesem błędu), możemy następnie założyć, że większość z 7 bilionów USD wolumenu FRA w 2021 kw. 3 mieści się teraz w wolumenach IRS 2022 kw. 3 jako Single Period Swaps (SPS)
• Tak więc wolumen IRS wynoszący 12 bln USD w 2022 kwartale 3 r. może pomieścić do 7 bln USD SPS, co sprawi, że skorygowany wolumen IRS będzie wynosił około 5 bln USD, nadal znaczny, ale znaczący spadek Libor IRS w miarę przechodzenia rynku na swapy SOFR prowadzące do czerwca 2023 r.

USD OIS (wszystkie)

Odniesienie do funduszy federalnych lub SOFR.

• I kw. 2022 r. z 3 bln USD w porównaniu do 36.7 bln USD w I kw. 36 r. i 2022 bln USD w IV kw. 2 r.
• A więc znacznie więcej niż rok wcześniej i nieco więcej niż w poprzednim kwartale
• LCH SwapClear z 35.6 bln USD w I kw. 2022 r. i 3 bln USD w I kw. 15.3 r.
• CME OTC z 1 bln USD w I kw. 2022 r. i 3 bln USD w I kw. 0.18 r.
• 2022Q3 Udział to LCH 97.1% i CME 2.9% w porównaniu do 98.8% vs 1.2% w 2021Q3

Swapy USD (SOFR)

Następna izolacja swapów, które odnoszą się do SOFR, OIS lub Basis, wolumeny według miesiąca.

• Wrzesień 2022 z 7.9 biliona dolarów to najwyższy w historii miesiąc
• (Wcześniej najwyższy był marzec 2022 z 7.5 biliona dolarów)
• 2022Q3 z 20.8 bln USD, wzrost z 19.3 bln USD, 18 bln USD i 8.5 bln USD w poprzednich kwartałach
• Silne trendy wzrostowe w wolumenach SOFR
• Wolumen SOFR stanowi 56% całkowitego wolumenu OIS w ostatnim kwartale
• 2022Q3 Udział to LCH 93.6% i CME 6.4% w porównaniu do 94.8% vs 5.2% w 2022Q2

To wszystko za USD na dziś.

Swapy EUR (Euribor)

• I kw. 2022 r. z 3 bln EUR w porównaniu do 13.2 bln EUR w I kw. 9.3 r.
• LCH SwapClear z 12.4 bln EUR w I kw. 2022 r. i 3 bln EUR w I kw. 8.7 r.
• Eurex z 0.78 bln EUR w I kw. 2022 r. i 3 bln EUR w I kw. 0.60 r.
• Udział w rynku I kw. 2022 r. wynosi 3% LCH, EURex 94.1%
• Podczas gdy udział w I kwartale 2021 r. wyniósł odpowiednio 3% i 93.5%

EUR OIS (wszystkie)

Odnosi się do EONIA lub €STR, chociaż w ostatnich kwartałach wszystkie powinny być €STR.

• I kw. 2022 r. z 3 bln EUR w porównaniu do 20.9 bln EUR w I kw. 5.6 r.
• Spektakularny wzrost i proporcjonalnie wyższy niż w USD OIS powyżej
• LCH SwapClear z 20.5 bln EUR w I kw. 2022 r. i 3 bln EUR w I kw. 5.3 r.
• Eurex z 0.44 bln EUR w I kw. 2022 r. i 3 bln EUR w I kw. 0.28 r.
• Udział w rynku I kw. 2022 r. wynosi 3% LCH, EURex 97.9%
• Podczas gdy udział w I kwartale 2021 r. wyniósł odpowiednio 3% i 94.9%

Swapy EUR (€STR)

Następna izolacja swapów, które odnoszą się do €STR, OIS lub Basis.

• Obrót wrześniowy wynoszący 9.3 biliona euro jest drugim co do wielkości miesiącem i niewiele odbiega od 10.1 biliona euro w czerwcu
• Wolumeny od lutego 2022 r. > 7 bilionów euro każdego miesiąca
• 2022Q3 z 21.2 bln EUR, spadek z 25.1 bln EUR w 2022Q2
• Udział w I kw. 2022 r. to LCH 3% i Eurex 97.9%, w porównaniu do 2.1% wobec 98.8% w I kw. 1.1 r.

Swapy GBP (Libor)

• Ładny wykres pokazujący koniec GBP Libor (po ponad 30 latach handlu swapami)
• Niewielka kwota 1.2 miliarda funtów w trzecim kwartale 2022 r., w porównaniu z 3 miliarda funtów i 3.7 miliardów funtów w poprzednich kwartałach

A od IV kwartału 2021 r. nie było wolumenu GBP FRA ani wolumenu bazowego.

Przejdźmy do stopy zastąpienia, SONIA.

GBP OIS (SONIA)

• 2021Q4 z 16 bilionami funtów, najwyższy kwartał od 2020Q1 (nie pokazano) z 18 bilionami funtów
• 2022Q3 z 11 bilionami funtów, podobny do 2022Q2 i więcej z 9.6 bilionów funtów w 2021Q3
• LCH SwapClear z 99.9% udziałem

Swapy na JPY (IBOR)

• Kolejny fajny wykres pokazujący końcowy JPY Libor (podczas gdy Tibor pozostaje na JSCC)
• Niewielka kwota 10 miliardów Y w I kw. 2022 r. w porównaniu z 3 bln Y w I kw. 160 r.

Przejdźmy do stawki zastępczej, TONA.

JPY OIS (TONA)

• 2022Q3 z 395 bln Y w porównaniu do 345 bln Y w 2022Q2 i 112 bln Y w 2021Q3
• Spektakularny wzrost, napędzany końcem JPY Libor i przejściem na RFR TONA
• JSCC z 286 bln Y w 2022Q3 w porównaniu do 82 bln Y w 2021Q3
• LCH SwapClear z 109 bilionami Y w 2022Q3 w porównaniu do 30 bilionów Y w 2021Q3
• CME OTC z 23 mld Y w II kw. 2022 r.
• 2022Q3 Udział to JSCC 72.3%, LCH 27.6.3% w porównaniu do 67.7% i 32.3% w 2022Q2

AUD Swapy

Ponieważ Australia jest jurysdykcją o wielu stawkach, zarówno z AONIA, jak i BBSW, przedstawimy razem produkty OIS i IRS.

• I kw. 2022 r. z 3 bln AUD w porównaniu z 9 bln AUD w 5 r.
• LCH SwapClear z 8.2 bln A$ w I kw. 2022 r. i 3 bln A$ w I kw. 4.5 r.
• ASX z 0.79 bln A$ w I kw. 2022 r. i 3 bln A $ w I kw. 0.56 r.
• Udział 2022Q3 to 91.3% LCH i 8.7% ASX, tyle samo co w 2022Q2

Swapy CAD (IBOR)

• I kw. 2022 r. z 3 bln CAD w porównaniu z 1.9 bilionami CAD w I kw. 1.8 r.
• LCH SwapClear z 99.9% objętości

CAD OIS (CORRA)

• I kw. 2022 r. z 3 bln CAD w porównaniu z 1.7 bilionami CAD w I kw. 0.6 r.
• LCH SwapClear z 99.9% wolumenu w ostatnim kwartale

Wymiany EMEA

Przejdźmy teraz do swapów EMEA (wszystkie rodzaje) i wolumenów według waluty.

• W każdym kwartale niezmiennie 3 biliony dolarów wolumenu
• ZAR największy w 2022 kwartale 3 r. z 930 mld USD, w porównaniu z 820 mld USD w 2021 kwartale 3 r.
• CHF następny z 820 miliardami dolarów, w porównaniu z 700 miliardami dolarów w trzecim kwartale 2021 r.
• SEK z 360 miliardami dolarów spadł z 460 miliardów dolarów
• zł z 270 miliardami dolarów spadł z 340 miliardów dolarów
• CZK z 240 miliardami dolarów, podobnie jak w trzecim kwartale 2021 r.
• NOK z 230 miliardami USD, w porównaniu z 180 miliardami USD
• ILS z 119 miliardami dolarów
• HUF z 77 miliardami dolarów
• DKK z 21 miliardami dolarów

Na wykresie nie pokazano udziału rynkowego CCP, gdzie LCH ma >98% udział w całym okresie w każdej walucie z wyjątkiem:

• zł, LCH z 94.1%, KDPW 3.6%, CME 2.3%
• SEK, LCH z 95.9%, Nasdaq OMX z 4%
• HUF, LCH z 97.7%, CME z 2.3%

Wymiana AsiaPac

Przejdźmy teraz do swapów AsiaPac (wszystkie typy) i wolumenów według waluty.

• Co kwartał w przedziale od 4 do 5 bilionów dolarów
• A więc znacznie więcej niż 3 biliony dolarów dla regionu EMEA
• CNY największy w I kwartale 2022 r. z 3 biliona dolarów
• Następny NZD z 800 miliardami dolarów
• INR z 630 miliardami dolarów
• KRW z 496 miliardami USD
• SGD z 390 miliardami dolarów
• HKD z 275 miliardami dolarów
• THB z 153 miliardami dolarów
• TWD z 100 miliardami dolarów

Na wykresie nie pokazano udziału rynkowego CCP, gdzie LCH ma 100% udziału w całym okresie w każdej walucie z wyjątkiem:

• CNY, Szanghaj z 56.4%, LCH z 43.4%, HKEX 0.2%
• INR, LCH z 63.4%, CCIL z 36.6%
• HKD, LCH z 97.6%, HKEX z 1.6%, CME z 0.8%

Swapy Ameryki Łacińskiej

I na koniec spójrzmy na Swapy LatAm.

• Co kwartał w przedziale od 1.8 do 2.8 bilionów dolarów
• Tak niższy niż zarówno w regionie EMEA, jak i Ameryki Łacińskiej
• Ale wtedy reprezentowane były tylko 4 kraje w porównaniu do 9 i 8
• MXN największy w trzecim kwartale 2022 r. – 3 bln USD, w porównaniu z 1.35 bln USD w trzecim kwartale 1.1 r.
• następny BRL z 630 miliardami dolarów, w porównaniu z 560 miliardami dolarów
• CLP z 450 miliardami USD, w porównaniu z 270 miliardami USD
• COP ze 105 miliardami dolarów, spadek z 123 miliardów dolarów

Na wykresie nie pokazano udziału rynkowego CCP, gdzie za cały okres udział ten wynosi:

• MXN, CME z 90.7%, Asigna/Mexder 7.6%, LCH 1.7%
• BRL, CME 99.2%, LCH 0.8%
• CLP, CME 98.6%, LCH 1.4%
• COP, CME 98.4%, LCH 1.6%

Swapy krzyżowe

HKEX jedyny CCP z rozliczonymi wolumenami Cross Currency Swap.

• 2022Q3 z 22 mld USD, w porównaniu z 7.8 mld USD w 2021Q3
• Rosnące wolumeny w każdym kwartale 2022 r.
• Większość wolumenu w USDCNH, a część w USDHKD

LCH SwapAgent nie rozlicza swapów XCCY, ale oferuje ich przetwarzanie, zabezpieczanie i rozliczanie transakcji dwustronnych. Tomy nie są dostępne regularnie, ale wiemy z Komunikat prasowy LCH że SwapAgent przetworzył 10,186 2021 transakcji w 489 r., co oznacza wzrost o XNUMX% rok do roku.

Otóż ​​to

18 Wykresy dla przeglądu.

Nadal dużo więcej danych do obejrzenia

Wolumen, DV01 i Otwarte Oprocentowanie według waluty.

Kontrakty terminowe na IR we wszystkich głównych walutach i wolumenach amerykańskich obligacji skarbowych.

Kredytowe instrumenty pochodne i walutowe instrumenty pochodne.

Aby uzyskać więcej informacji, proszę skontaktuj się z nami dla CCPWyświetl demonstracja.