Bitcoin umożliwia „naturalne” skalowanie, w tym warstwowe pieniądze à la Lightning, które spełnia to jedynie ze względu na funkcjonalność warstwy bazowej.
Ten artykuł jest częścią serii zaadaptowanych fragmentów z “Bitcoin to Wenecja” Allena Farringtona i Sachę Meyers, który jest dostępny do zakupu w Magazyn Bitcoin sklep teraz.
Pozostałe artykuły z tej serii znajdziesz tutaj.
„Pieniądze zawsze będą podlegać wielowarstwowej ekspansji w miarę ewolucji, a każda warstwa wiąże się z kosztami i korzyściami. Możesz wydobywać własne złoto, ale proces ten jest bardzo kosztowny i wiąże się z wysokimi barierami wejścia. W większości części świata można łatwo kupić złote monety i sztabki, ale używanie ich w codziennym handlu jest niewykonalne. Jako kupiec możesz przyjmować złote monety, ale albo musisz zaufać czystości, albo sam zbadać złoto. Kiedy korzystasz z warstw certyfikatów papierowych, jesteś teraz zaangażowany w ryzyko kontrahenta, ale masz łatwiejszą zdolność do przeprowadzania transakcji. Każda warstwa pełni inną funkcję. Warstwy podkładowe służą do ostatecznego osiadania, natomiast warstwy wyższe służą do ułatwienia działalności gospodarczej.” — Nik Bhatia, „Wartość czasowa Bitcoina i LNRR”.
Uważanie branży usług finansowych za zbyt potężne, a jednocześnie absolutnie konieczne, wydaje się osobliwością współczesnej psychiki. Żaden szanujący się biznesmen lub kobieta nie odbyła stażu w banku inwestycyjnym lub, jeśli jego pracodawcy czują się wyjątkowo miłosierni, w firmie konsultingowej w zakresie zarządzania. Kandydat na urząd polityczny, którego CV nie zawiera takiej roli, dobrze by zrobił otaczając się innymi, którzy to robią.
A jednak wpływ branży jest niemal powszechnie potępiany: „Main Street, nie Wall Street” jest powszechnym refrenem polityków wszystkich pasów i wszystkich stron wszystkich alejek, którzy w taki czy inny sposób, jak się okazuje, są finansowane przez zarządzających funduszami hedgingowymi. W Rolling Stone magazyn — później sprzedany Penske Media Corporation, a następnie mniejszość sprzedana Publicznemu Funduszowi Inwestycyjnemu Królestwa Arabii Saudyjskiej, w ramach transakcji, której z pewnością doradzało kilka banków inwestycyjnych, w tym prawdopodobnie Goldman Sachs.
Osoby spiskowe mogą mieć takie informacje, ale najpełniejsze wyjaśnienie jest w rzeczywistości raczej nijakie. W nowoczesnym systemie finansowym pieniądz jest zobowiązaniem banku.
W związku z tym niemożliwe jest prowadzenie jakiejkolwiek działalności bez zaangażowania banku komercyjnego, a banki komercyjne mogą istnieć tylko w gestii banku centralnego. Nie da się tego zrobić międzynarodowo biznes bez zaangażowania banku inwestycyjnego, a banki inwestycyjne mogą istnieć tylko w gestii globalnego banku centralnego, Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych. W efekcie takich banków jest bardzo mało, ich władza polityczna rzekomo całkowicie przedsiębiorstwa prywatne są prawdopodobnie bezkonkurencyjne w historii kapitalizmu – lub czegokolwiek, co można rozsądnie nazwać „kapitalizmem” – a ich przejęcie regulacyjne jest kompletne. W rzeczywistości prawdopodobnie całkowicie nierozsądne jest dzwonienie to „kapitalizm”, czyli reżim banków centralnych, banków inwestycyjnych i starych, dobrych zwykłych banków, wypaczający rolę kapitału we współczesnej wymianie gospodarczej.
Historyk ekonomii Raymond de Roover ukuł wyrażenie „rewolucja komercyjna” w swoim eseju „The Commercial Revolution of the Thirteenth Century”, pisząc:
Przez rewolucję handlową rozumiem całkowitą lub drastyczną zmianę metod prowadzenia działalności gospodarczej lub organizacji przedsiębiorstw, tak jak rewolucja przemysłowa oznacza całkowitą zmianę metod produkcji, na przykład wprowadzenie maszyn o napędzie mechanicznym. Rewolucja handlowa wyznacza początek kapitalizmu kupieckiego lub komercyjnego, podczas gdy rewolucja przemysłowa oznacza jego koniec.
W przeciwieństwie do modnego orędownictwa każdego bankiera technologicznego i jego psa „technologii blockchain”, przewidujemy dokładnie to, co kronika de Roover, lub tak dokładnie, jak historia może rymować, a nie powtarzać: komercyjna rewolucja.
Nie rewolucja w sposobach produkcji, ale w organizacji biznesu i finansach. Saifedean Ammous lubi mówić, że Bitcoin to technologia, która ostatecznie zakończy I wojnę światową. Możemy być tak odważni, że zasugerujemy, że jest to technologia, która zakończy rewolucję przemysłową i przyniesie w jej miejsce drugą rewolucję komercyjną. Trzymamy kciuki, że otrzymamy również kolejny renesans.
W "Kapitalizm: historia i koncepcje”, NSB Gras bardzo ładnie ujmuje delikatną kwestię rozwoju amerykańskiego sektora finansowego (z nowoczesną metonimem „Wall Street”) pod kątem wyważenia jego oczywistych i ogromnych korzyści handlowych z jednej strony oraz oczywistych i ogromnych kosztów społecznych na inne:
Niech nie będzie pomyłki co do Wall Street. Bankierzy inwestycyjni, którzy nim kierowali, byli samolubni i nie byli społecznie nastawieni. Poruszały ich własne interesy. Zignorowali uczucia opinii publicznej. Zaniedbali drobnych kapitalistów,[ii] w tym rolników. I przez długi czas mało dbali o pracowników, których uważano za artykuły do kupienia na targu. A jednak bankierzy inwestycyjni, którzy chcieli zysków dla nabywców sprzedawanych przez siebie papierów wartościowych, robili wiele dla Ameryki, zapewniając efektywny przepływ oszczędności do biznesu. Podkreślając opłaty ze sprzedaży akcji i obligacji oraz ich zyski z kupna i sprzedaży akcji, ci bankierzy inwestycyjni służyli Ameryce nawet bardziej niż oni sami. Ignorując uczucia ludzi, byli niedyplomatyczni, ale przyszli historycy pokażą, że byli bardziej na czasie w swojej polityce biznesowej niż opinia publiczna w swoim emocjonalnym myśleniu. Ignorując drobnych kapitalistów i zaniedbując pracę, kapitaliści finansowi okazali się krótkowzroczni i bez wyczucia politycznego. Wykraczając poza granice zwykłej konkurencji, starając się zdobyć od siebie duże masy własności w sposób, który zakłócił sprawne funkcjonowanie biznesu, a zwłaszcza funkcjonowanie rynku pieniężnego, odkryli słabe ogniwa w polityce, podobnie jak kapitaliści przemysłowi. ujawnili słabości swojej polityki. To właśnie słabość finansowa przemysłowych kapitalistów dała bankierom inwestycyjnym, którzy reprezentowali właścicieli firm przeciwko administratorom, okazję, którą wykorzystali. Kiedy Wall Street przejęła kontrolę, narodził się kapitalizm finansowy. Nie oznacza to tak zwanego „kapitalizmu bezpieczeństwa” — kupowania i sprzedawania papierów wartościowych — który rozwija się co najmniej od XV wieku. Nie oznacza to po prostu budowania firm z kolosalnymi aktywami. To jest przypadkowe, nieistotne. Oznacza to wpływ lub kontrolę bankierów inwestycyjnych w interesie właścicieli papierów wartościowych, które ci bankierzy inicjują i nadal sprzedają.
Uważamy, że ta obserwacja jest niezwykle bystra i łatwa do przeniesienia na nasze przewidywania dotyczące wpływu Bitcoina na organizację finansową. To, na co Gras wskazuje powyżej, to krótkoterminowe korzyści dla finansowania biznesu z gromadzenia kapitału na projekty inwestycyjne, ale długoterminowe koszty relacji społecznych niezbędnej centralizacji wprowadzonej przez ten proces, gdy jest on przeprowadzany tak szeroko i szybko, jak miało to miejsce w Ameryka z końca XIX wieku.
Jest to modne i łatwe do przewidzenia szalejącą decentralizację na tle hiperbitcoinizacji. Współczujemy, ale częściowo się nie zgadzamy. „Definansowanie” jest lepszym memem, do którego często będziemy wracać w pozostałych fragmentach tej serii: radykalne zmiany we wszystkim ale stopniowych zmian we wszystkich formach organizacji społecznej, tak aby powracały one do najbardziej naturalnych rozmiarów. Nie przewidujemy tego wszystko będzie małe ale raczej to nie wszystko będzie duże, będą musiały być duże lub będą aspirować do wielkich. Będziemy mieli zasadniczo nową formę kapitalizmu finansowego, która jest jednocześnie przemysłowa, informacyjna i globalna, a jednocześnie sfinansowana i zsekurytyzowana na tak lokalnym poziomie, jak jest to efektywne lub konieczne na początek.[iii]
To powiedziawszy, nic z tego nie umniejsza tego, jak dramatyczne będzie, jak sądzimy, wiele zmian. Bitcoin daje nam możliwość zastąpienia zamkniętego, politycznego, analogowego systemu klient/serwer otwartym, apolitycznym, cyfrowym, peer-to-peer. Część fali lepszej i zasadniczo nowatorskiej konkurencji będzie polegać na redukcji ludzkich procesów do kodu i przestarzałości wielu zagrożeń przemocy za pomocą kryptografii — ale nie wszystkich.
Generalnie ostrzegamy czytelnika, aby nie ekscytował się nadmiernie perspektywą „inteligentnych kontraktów”, jako w jakiś sposób stanowiących wszechmocny, pływający kod. Bitcoin nie jest „komputerem światowym”. Jest to sieć do rozliczania wartości i zabezpieczania jej wrogimi, zdeponowanymi kosztami obliczeniowymi. Jego możliwości obliczeniowe są celowo ograniczone, aby zapewnić, że zawsze będzie dobrze wykonywać to podstawowe zadanie. Dwustronicowa wylewka na bitcoinach magicznie zastępująca makro-bulterierów nie wystarczy na stół z dużymi chłopcami. Musimy uważniej przemyśleć i docenić zarówno protokół, jak i analogową mechanikę starszych usług finansowych.
Na przykład Lightning Network może stanowić jedyną realną alternatywę dla „stopy wolnej od ryzyka”, która jest niezwykle ważna we współczesnych finansach, mimo że wychodzi z ekonomicznych nonsensów. Nie będzie pożyczkodawcy bitcoinów ostatniej szansy ani przedsiębiorstwa generującego zyski całkowicie wolnego od ryzyka. Nie będzie gdzie parkować bezczynnego bitcoina, który zmienia dojrzałość posiadanego aktywa, przyczynia się do tworzenia kapitału i może obiecywać ponad wszelką wątpliwość dany bezpieczny zwrot… z wyjątkiem, być może wskaźnik oczyszczenia rynku dla obsługi kanałów Lightning. Lightning Network wymaga utopionego kapitału obrotowego co najmniej tak dużej wartości, jak największy oczekiwany przepływ kredytowy netto uczestników. W rzeczywistości odnosimy wrażenie, że często nie docenia się tego, jak drogie są koszty alternatywne Lightninga, pomimo wszystkich jego zalet.
Ale jest to zupełnie inny rodzaj „wydatku” niż to, co czytelnicy zwykle rozumieją. Nie jest to związane z konsumpcją, a po osiągnięciu dojrzałości prawdopodobnie będzie prawie żaden ryzyko, zarówno; będzie tylko związany kapitał. „Koszt” jest czysto alternatywnym kosztem, ale dla potencjalnych pożyczkodawców szukających niskiego, ale gwarantowanego zwrotu, utopienie kapitału w ten sposób przynosi korzyści całemu ekosystemowi; otwarcie kanału wiąże się z opłatą transakcyjną, która zabezpiecza główny łańcuch, warstwa płatności zapewnia dodatkową płynność, a „pożyczkodawca” otrzymuje skromny zwrot za przekazywanie płatności. Podsumowując, przewidujemy, że opłaty za routing Lightning staną się de facto „stawką wolną od ryzyka”.
Lightning jest często leniwie opisywany jako rodzaj niezgrabnego obejścia ograniczeń łańcucha czasowego. Elizabeth Stark stanowczo odrzuciła ten pogląd z powodów technicznych, że architektura warstwowa jest po prostu optymalną inżynierią. ale w bardziej konceptualnym sensie - prawdopodobnie an Zmysł estetyczny — to po prostu oczywiście zły pomysł. Wprowadziłoby to niepoznawalne wektory ataku, a tym samym holistyczną kruchość. Naiwny pogląd jest taki, że zwiększa to użyteczność każdej funkcjonalności.
Dojrzały pogląd jest taki, że składa się tylko z luk; każda funkcja jest dotknięta przede wszystkim w stopniu, w jakim stała się bardziej podatna na ataki, a użyteczność drastycznie spada, zarówno na poziomie poszczególnych funkcji, jak i protokołu jako całości. Gdyby protokół TCP/IP został skonfigurowany na przykład w celu umożliwienia strumieniowego przesyłania wideo, zepsułby się natychmiast, gdyby w ogóle działał. To cecha, a nie błąd: odzwierciedla sposób myślenia rozważnego i skromnego inżyniera.[v]
Wierzymy, że ta ogólna zasada dotyczy nie tyle inżynierii oprogramowania, co inżynierii w ogóle, ale równie elegancko zastosowana do oprogramowania. „Ta wyraźna specjalizacja zapewnia wydajność, niezawodność i skalowalność Internetu”, jak ujął to Thibaud Maréchal w „Warstwa monetarna dla Internetu”.[vi] Ta zasada projektowania może być równie dobrze pomyślana jako adaptacja federalizm z jednego środowiska instytucjonalnego do drugiego. A może federalizm to… jeszcze inny szczególny przypadek w sferze filozofii politycznej, administracji rządowej i biznesowej o jeszcze wyższej zasadzie?
Wracając do sfery ekonomii, argumentowalibyśmy, że warstwowe pieniądze[VII] to po prostu dobra inżynieria społeczna i instytucjonalna. Może się to wydawać argumentem na korzyść Sieci Błyskawicy z dziwnie aksjomatycznej podstawy – i prawie fatalistycznym na wzór oprogramowanie zjada pieniądze. Kandydującym aksjomatem może być prawo Galla, od Johna Galla Systematyka:
Niezmiennie okazuje się, że złożony system, który działa, wyewoluował z prostego systemu, który działał. Odwrotna propozycja również wydaje się prawdziwa: złożony system zaprojektowany od podstaw nigdy nie działa i nie można go uruchomić. Musisz zacząć od nowa, zaczynając od działającego prostego systemu.
Jednak ta przybliżona idea ma duży historyczny precedens, który wyprzedza oprogramowanie o kilka stuleci — prawdopodobnie właśnie dlatego, że kluczowym spostrzeżeniem jest projekt instytucjonalny, całkowicie wykraczający poza oprogramowanie i którego oprogramowanie jest jednym szczególnym przypadkiem spośród wielu.
Jedną z cech złożonej sieci relacji finansowych i bankowych w Renaissance Florence była praktyka „kompensowania” — płatności bezgotówkowych i niebankowych między kupcami poprzez przepływ kredytu i debetu. Richard Goldthwaite opisuje w: Gospodarka renesansowej Florencji że „można zaciągnąć kredyt na pisemny rozkaz przeniesienia na osobę trzecią, a przeniesienie może zostać przekazane czwartej stronie, a nawet innym przez zwykły wpis księgowy.” Te „kanały płatności” były wyraźnie prywatne, a ostatecznym linkiem do Lightninga jest uświadomienie sobie, że założono coś w rodzaju iść dalej. Innymi słowy, że opłacało się bezkosztowo utrzymywać otwarte kanały kredytowe i aktualizować je, zamiast zamykać je po kosztach, co wiązałoby się z rozliczeniem albo przelewem bankowym, albo z prawdziwym ostatecznym rozliczeniem in specie.
Podczas gdy mechaniczna aluzja jest intrygująca, Goldthwaite kontynuuje umieszczanie kompensacji pośród różnorodności zwyczajów finansowych:
Banki lokalne nie miały dominującej pozycji na lokalnym rynku kredytowym. Po stronie podażowej rynku słabość tych banków w przyciąganiu depozytów została ujawniona przez niemożność zapewnienia ujścia dla oszczędności, które zaczęły gromadzić się w rękach rzemieślników i sklepikarzy w drugiej połowie XV wieku. Z kolei depozyty otwarte przez Innocenti, Santa Maria Nuova i Badia zareagowały na tę pustkę na rynku, sygnalizując nowy kierunek, w którym bankowość ma obrać w następnym stuleciu. Ale dopiero wtedy, gdy zwracamy się do strony popytowej rynku, widzimy względną niezdolność banków do przyciągania kapitału. Lokalne banki, a zwłaszcza lombardy służyły ogółowi społeczeństwa jako źródło bezpośrednich pożyczek, ale nie były one jedynym kanałem kredytowym. Pożyczki bezpośrednie były również łatwo dostępne poza bankami. Dowody na pożyczki od osób prywatnych obfitują w najstarsze w mieście akta notarialne […] Ponadto debety i kredyty zapisane w tych dokumentach urzędowych mogły być przeniesione inną czynnością notarialną, choć trudno powiedzieć, by tego rodzaju obrót stanowił rynek wtórny.
Chociaż w żadnym wypadku nie chodzi o twierdzenie Goldthwaite'a, to oczywista lekcja z tej historycznej analizy, polegająca na porównaniu napędzanego przez kupców, opartego na twardym pieniądzu systemu gospodarczego renesansowej Florencji do napędzanego finansami miękkiego pieniądza współczesności — i mając oko na standard Bitcoin w pobliżu. - do średnioterminowej przyszłości — instytucje finansowe i metody płatności dostosują się do różnorodności preferencji czasowych, wymagań handlowych i zwyczajów międzyludzkich, które można znaleźć w całym społeczeństwie.
Nie będzie „banku” jako strażnika wszystkich finansów. Pojawi się podaż i popyt na kapitał, płynny i niepłynny, krótkoterminowy i długoterminowy, poszukujący ryzyka i unikający ryzyka, finansowy i produkcyjny, osobisty i zawodowy, płatności i rozliczeń. Co więcej, we Florencji ta różnorodność kapitału była wyceniana i utrzymywana uczciwie w stosunku do zasobu wartości pierwiastkowego złota. Samo złoto zostało zatem odcięte od możliwości dewaluacji monet lub nawet mylących alternatyw dla jednostek rozliczeniowych. Złoto służyło do ostatecznego rozliczenia, a nie na zapłatę, kredyt czy kapitał. Oczywiście, tak skuteczny i elegancki jak ten system, Bitcoin jest nawet lepiej. W tym świetle Lightning nie jest wcale niezgrabny ani dziwaczny. Jest naturalna, komplementarna, zdrowa, estetycznie i instytucjonalnie solidna, podobnie jak wszystkie inne udane i zróżnicowane rozszerzenia warstwy bazowej.
To jest gościnny post Allena Farringtona i Sachy Meyers. Wyrażone opinie są całkowicie ich własnymi i niekoniecznie odzwierciedlają opinie BTC Inc lub Magazyn Bitcoin.
[i] Matt Taibbi, „Wielka amerykańska maszyna do baniek mydlanych”, Rolling Stone, Kwiecień 5, 2010.
[ii] Wcześniej w eseju Gras definiuje „drobnych kapitalistów” jako tych, którzy angażują się w kapitalizm na umyślnie na małą skalę, bez ekspansywnych lub zachłannych ambicji, oraz tych, którzy mogą nawet nie myśleć o sobie jako „kapitaliści”, ale raczej jako „kupcy”. ” lub „rzemieślnicy” – to wszystko po to, aby wyjaśnić, że Gras nie ma żadnych moralnych konotacji przez ten wybór słowa.
[iii] Fascynujące będzie zestawienie tego, co wyłoni się w tym kierunku, z analizą Carloty Perez w jej doskonałej Rewolucje technologiczne i kapitał finansowy. Utrzymujemy tę wzmiankę w przypisie końcowym, ponieważ nie chcemy zbytnio stycznej w głównym tekście. Ale dla dociekliwego czytelnika krótka książka Pereza — uważana przez wielu za współczesny klasyk — dostarcza przekonującego teoretycznego przeglądu zmieniających się ról produkcji i kapitału finansowego (używając zasadniczo tej samej terminologii co Gras). Perez w przekonujący sposób (przynajmniej naszym zdaniem) stosuje ramy do największych gwałtownych wzrostów inwestycji i produkcji od czasu rewolucji przemysłowej. Nie mamy dokładnej prognozy w zakresie analizy Pereza poza tym, że wydaje nam się rozsądne, że „kapitał finansowy” może zostać trwale pozbawiony praw do prawa, biorąc pod uwagę cały okres analiz Pereza (który, przypominam, jest wszystkim, co w rzeczywistości , istniała od rewolucji przemysłowej) przeszła od minimalnej do prawdopodobnie nieistniejącej (lub z pewnością nieporównywalnej) interwencji banku centralnego na rynkach finansowych do najwyższego poziomu w historii.
[iv] Pośród wielu innych, oczywiście, ale biorąc pod uwagę zarówno pozycję Elizabeth Stark, jak i jej zasoby wiedzy i doświadczenia, jesteśmy skłonni uważać ją za intelektualną przywódczynię tego toku myślenia.
[v] Naturalnym uzupełnieniem pokornie ograniczonego nakładania warstw jest otwartość: buduj jedną rzecz na raz, ale postaraj się, aby interakcja z tym, co zbudowałeś na zewnątrz, była tak prosta i dobrze zdefiniowana, jak to tylko możliwe. Jest to mniej interesujące technicznie, ponieważ można je sobie wyobrazić jako oczywiste domyślne rozwiązanie projektowe, ale równie dobrze można je uważać za jeszcze psychologicznie interesujący i prawdopodobnie jeszcze lepiej oddaje pokora. Jeśli tworzysz proste klocki, na których inni mogą budować, nigdy nie wiesz, co wymyślą, a tak naprawdę uwzględniasz esencję sieć peer-to-peer prosto w inżynierię tego, co może się dobrze samo być siecią peer-to-peer!
In Jak powstał Internet?, Brian McCullough przypomina, że Marc Andreessen miał zasadniczo powyższy spór z Timem Berners-Lee na temat projektowania wczesnych przeglądarek internetowych. Berners-Lee chciał ścisłej kontroli nad tym, jak działa HTTP i do czego będzie używany, bardzo zgodnie z jego wizja zamkniętego projektu, podczas gdy Andreessen instynktownie rozumiał zasadność powyższego argumentu i chciał, aby protokół był bardziej Platforma do którego inni mogliby się przyczynić dzięki nowatorskiemu wglądowi i eksperymentom.
[vi] Patrz, https://bitcoinmagazine.com/technical/a-monetary-layer-for-the-internet.
[vii] Nik Bhatia, Warstwowe pieniądze (Własna publikacja: 2021).
- 2021
- O nas
- Konto
- dokładny
- w poprzek
- działać
- działalność
- administracja
- Administratorzy
- Wszystkie kategorie
- rzekomo
- alternatywy
- Chociaż
- Ameryka
- amerykański
- wśród
- analiza
- Inne
- przewidywać
- uznanie
- kwiecień
- architektura
- na około
- artykuł
- towary
- kapitał
- Aktywa
- przyciąganie
- dostępny
- Bank
- przelew bankowy
- Bankowość
- Banki
- paski
- podstawa
- stają się
- Początek
- jest
- Korzyści
- Poza
- Bitcoin
- krew
- Więzy
- BTC
- BTC Inc
- bańka
- Bug
- budować
- Budowanie
- biznes
- kupować
- kupujący
- Zakup
- wezwanie
- kandydat
- możliwości
- Pojemność
- kapitał
- tworzenie kapitału
- kapitalizm
- zdobyć
- przechwytuje
- Bank centralny
- Banki Centralne
- świadectwo
- zmiana
- kanały
- klasyczny
- zamknięte
- zamknięcie
- kod
- Monety
- jak
- Handel
- handlowy
- wspólny
- zniewalający
- konkurencja
- Komplement
- kompleks
- komputer
- doradztwo
- konsumpcja
- kontynuować
- przyczynić się
- kontrola
- rdzeń
- KORPORACJA
- Koszty:
- mógłby
- kontrahenta
- kredyt
- Kredyty
- kryptografia
- celnej
- dzień
- sprawa
- Decentralizacja
- Kreowanie
- opisane
- Wnętrze
- zaprojektowany
- Mimo
- rozwijanie
- oprogramowania
- ZROBIŁ
- różne
- zróżnicowany
- trudny
- cyfrowy
- kierować
- dyskrecja
- Spierać się
- Różnorodność
- dokumenty
- dramatycznie
- Wcześnie
- z łatwością
- Gospodarczy
- system ekonomiczny
- ekonomia
- gospodarka
- Ekosystem
- Efektywne
- wydajny
- wschodzących
- umożliwiać
- inżynier
- Inżynieria
- ogromny
- Enterprise
- zdeponowany
- szczególnie
- istota
- niezbędny
- istotnie
- wszystko
- przykład
- doskonała
- wymiana
- ekspansja
- spodziewany
- doświadczenie
- rozszerzenia
- oko
- Twarz
- Brak
- sprawiedliwy
- rolników
- Cecha
- Korzyści
- Federalny
- Rezerwa Federalna
- Opłaty
- W końcu
- finansować
- budżetowy
- Instytucje finansowe
- Sektor finansowy
- usługi finansowe
- pływ
- następujący
- Nasz formularz
- formularze
- znaleziono
- Framework
- Darmowy
- pełny
- funkcjonować
- Funkcjonalność
- fundusz
- finansowane
- przyszłość
- Ogólne
- Globalne
- będzie
- Złoto
- Goldman
- Goldman Sachs
- dobry
- Rząd
- wspaniały
- większy
- Wzrost
- gwarantowane
- Gość
- Guest Post
- Wysoki
- wyższy
- historyczny
- historia
- W jaki sposób
- HTTPS
- człowiek
- Ludzkość
- pomysł
- Rezultat
- niemożliwy
- W innych
- przypadkowy
- Włącznie z
- indywidualny
- przemysłowy
- Rewolucja przemysłowa
- przemysł
- przemysłu
- wpływ
- Informacja
- instytucjonalny
- instytucje
- intelektualny
- odsetki
- zainteresowania
- Internet
- inwestycja
- banki inwestycyjne
- zaangażowany
- problem
- IT
- samo
- konserwacja
- Klawisz
- Królestwo
- wiedza
- praca
- duży
- największym
- Prawo
- warstwowy
- lider
- Doprowadziło
- Dziedzictwo
- poziom
- odpowiedzialność
- lekki
- błyskawica
- Błyskawica sieci
- Prawdopodobnie
- Ograniczony
- Linia
- LINK
- linki
- Ciecz
- Płynność
- mało
- Kredyty
- miejscowy
- długo
- długoterminowy
- poszukuje
- maszyna
- zrobiony
- poważny
- i konserwacjami
- Zarządzający
- rynek
- rynki
- dojrzały
- dojrzałość
- Media
- meme
- Kupiec
- Merchants
- mniejszość
- Monetarny
- pieniądze
- jeszcze
- większość
- wielokrotność
- Naturalny
- koniecznie
- niezbędny
- netto
- sieć
- Pojęcie
- urzędnik
- koncepcja
- otwarcie
- operacyjny
- działanie
- Opinia
- Opinie
- Okazja
- zamówienie
- organizacja
- Inne
- własny
- własność
- właściciele
- Papier
- Park
- płatność
- płatności
- Ludzie
- jest gwarancją najlepszej jakości, które mogą dostarczyć Ci Twoje monitory,
- może
- okres
- osobisty
- osób
- filozofia
- punkt
- zwrotnica
- polityka
- polityka
- polityczny
- position
- możliwość
- możliwy
- power
- mocny
- praktyka
- przewidzieć
- przepowiednia
- Przewidywania
- teraźniejszość
- zasada
- prywatny
- wygląda tak
- procesów
- Produkcja
- profesjonalny
- zyski
- projektowanie
- własność
- propozycja
- horyzont
- protokół
- zapewniać
- zapewnia
- publiczny
- zakup
- szybko
- Czytelnik
- czytelnicy
- zrealizować
- królestwo
- rozsądny
- dokumentacja
- odzwierciedlić
- regularny
- regulacyjne
- pozostały
- Renesans
- wymagania
- Resort
- powrót
- Ryzyko
- "bezpiecznym"
- Powiedział
- sprzedaż
- Święty
- Arabia Saudyjska
- Skalowalność
- Skala
- skalowaniem
- wtórny
- sektor
- Papiery wartościowe
- zajęte
- sprzedać
- rozsądek
- Serie
- Usługi
- służąc
- ustawienie
- osada
- Short
- krótkoterminowy
- Prosty
- Rozmiar
- mały
- So
- Obserwuj Nas
- Społeczeństwo
- Tworzenie
- Inżynieria oprogramowania
- sprzedany
- kilka
- specjalny
- standard
- początek
- Akcje
- sklep
- Streaming
- ulica
- Strajki
- udany
- przełożony
- Dostawa
- system
- biorąc
- tech
- Techniczny
- Technologia
- terminologia
- świat
- w związku z tym
- Myślący
- zagrożenia
- Przez
- czas
- ruch drogowy
- transakcja
- transakcje
- przenieść
- Zaufaj
- nas
- Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych
- zrozumieć
- us
- użyteczność
- wartość
- Wideo
- Zobacz i wysłuchaj
- wizja
- Luki w zabezpieczeniach
- Wrażliwy
- wall Street
- poszukiwany
- wojna
- fala
- sieć
- Przeglądarki internetowe
- dobrze zdefiniowane
- Co
- Podczas
- KIM
- bez
- kobieta
- słowa
- Praca
- pracował
- pracowników
- pracujący
- działa
- świat
- wartość
- by
- pisanie