Zaskakujący brazylijski Tailwind Fintech

Kiedy większość ludzi myśli o Brazylii, jej złotych plażach, światowej klasy piłkarzach i sławnych Karnawał na myśl o festiwalu. Jednak najważniejsze dla nas są regulacje finansowe Brazylii. W ciągu ostatniej dekady rząd wprowadził zmiany regulacyjne, które zapewniły wiele firmom z branży fintech znaczące korzyści. 

Regulacje finansowe to generalnie: przeciwny wiatr dla innowacji. W większości krajów i branż regulacje, zgodność i licencjonowanie to słowa, które kojarzą się z biurokracją, wtrącającymi się biurokratami i wynikami, które sprzyjają status quo i głęboko zakorzenionym interesom. Brazylia daje orzeźwiający kontrprzykład tego, jak nie musi tak być. Zmiany regulacyjne umożliwiły zwiększoną konkurencję, która zaowocowała znacznie lepszymi doświadczeniami dla konsumentów i przedsiębiorstw oraz lepszą integracją finansową.   

Mający wcześniej wyjaśnione o eksplozji działalności fintech w Ameryce Łacińskiej, tutaj zagłębimy się w metodyczny program regulacyjny Brazylijskiego Banku Centralnego (BCB) „proinnowacyjny” (czasami w partnerstwo z innymi podmiotami rządowymi), który przekształcił stateczny brazylijski sektor finansowy. 

W 2010 roku Brazylia była zobowiązana do oligopolu pięciu banków, które cieszyły się rekordowymi zyskami, skupiając się głównie na szczycie piramidy dochodów (ze przeciętnymi produktami i usługami). W 2022 r. Brazylia ma teraz setki start-upów fintech, które w ostatnich latach zwiększyły dostęp Brazylijczyków do usług finansowych z 57% do 86% populacji (patrz wykres) — w ten sposób 75 milionów Brazylijczyków znalazło się w systemie bankowym. Ostra konkurencja między tymi nowymi firmami podniosła poprzeczkę we wszystkich produktach i usługach bankowych. Ponieważ rząd nadal wprowadza nowe przepisy, jesteśmy podekscytowani rozwojem zarówno obecnych, jak i przyszłych pokoleń firm fintech.

Zagłębimy się w pięć z tych zmian regulacyjnych, które napędzały tę eksplozję fintechów — Natychmiastowe płatności, Otwarte finanse, Koncesjonowanie, Pozyskiwanie płatności i ubezpieczenie — i firmy, które powstały w wyniku.

SPIS TREŚCI

PIX: Płatności natychmiastowe

Do 2020 roku większość konsumentów w Brazylii korzystała z gotówki, drogich przewodów lub przestarzałego Boleto system, który zajmuje średnio Do rozliczenia 2-3 dni robocze. 

W listopadzie 2020 r. BCB uruchomił system płatności natychmiastowych PIX, kolejkę w czasie rzeczywistym, która zapewnia bezpłatne (dla konsumentów, firm mogą być pobierane opłaty) i natychmiastowe przelewy i rozliczenia między rachunkami w uczestniczących instytucjach. W niecałe dwa lata PIX był używany przez: 139 milionów użytkowników (około 75% populacji). Do 2Q22 PIX odpowiadał za 27% wszystkich transakcji płatniczych i 11% udziału w wartości płatności w Brazylii (patrz wykres). Nierzadko dziś używa się PIX do płacenia za tak małe przedmioty, jak wypożyczenie leżaka lub wodę kokosową na tych słynnych złotych plażach.

Porównajmy to ze Stanami Zjednoczonymi, do których FedNow przybywa od lat (tzn. zdecydowanie nie „teraz”). 

BCB dokonało kilku strategicznie mądrych wyborów, ponieważ my pisałem więcej o: 

• PIX jest bezpłatny dla konsumentów, podczas gdy firmy mogą zostać obciążone opłatą.
• PIX ma ustandaryzowane doświadczenie konsumenckie i działa w czasie rzeczywistym i 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu (znacząca przewaga nad borowikami i brazylijskimi). odpowiednik ACH, czyli w czasie rzeczywistym, ale tylko w godzinach pracy).
• Udział jest wymagany przez wszystkie instytucje finansowe mające ponad 500 tys. konsumentów.
• Instytucje niefinansowe mogą uczestniczyć poprzez licencję „uczestnika pośredniego”, która pozwala na szybkie przyjęcie przez firmy fintech.

Ponadto BCB planuje kontynuować dodawanie funkcji, takich jak „Zaplanowany PIX”, aby zastąpić zaplanowane płatności, „PIX Wypłata”, aby umożliwić wypłaty oraz „Gwarantowany PIX”, aby stworzyć opcję płatności podobną pod względem funkcjonalności do biznesowej karty kredytowej. Wreszcie „International PIX” umożliwi użytkownikom przenoszenie swoich aktywów na konta bankowe w innych krajach za pomocą PIX.

Pomyślne przyjęcie PIX jest przyspieszane przez firmy takie jak ADDI, które wykorzystują sieć PIX do rozwiązania Kup teraz, zapłać później (BNPL). Podczas gdy konsumenckie i biznesowe korzyści płynące z PIX są ogromne, nowe sieci zawsze niosą ze sobą dodatkowe wyzwania – a co za tym idzie możliwości – dla nowych firm. Na przykład płatności natychmiastowe są nieodwracalne, co zwiększa znaczenie funkcji Poznaj swojego klienta (KYC)/Poznaj swoją firmę (KYB) i kontroli oszustw; to szansa dla startupu z inteligentnym modelem ryzyka i oszustw oraz doświadczeniem w zakresie zgodności.

Open Finance: demokratyzacja danych finansowych

Płatności natychmiastowe to ogromny krok w kierunku zapewnienia możliwości finansowych wyboru i usunięcia regresywnego podatku, który najczęściej odczuwają konsumenci, którzy najszybciej potrzebują gotówki. Następną ostoją zasiedziałych nad klientami jest brak możliwości przenoszenia danych. W dzisiejszym świecie własność danych użytkowników nie wymaga prezentacji, jednak wdrożenie systemów umożliwiających bezpieczne wykonywanie zawsze stanowiło wyzwanie. 

W 2021 roku BCB rozpoczął wdrażanie Open Finance, systemu mającego na celu zapewnienie konsumentom lepszej kontroli nad własnymi danymi. Jak widzieliśmy w Stanach Zjednoczonych i Wielkiej Brytanii, umożliwienie konsumentom przyznawania aplikacjom stron trzecich dostępu do ich danych było jednym z największych czynników napędzających konkurencję na rynkach finansowych, a tym samym wybór konsumenta. Na przykład Venmo było w stanie zbudować duży biznes w płatnościach peer-to-peer, wykorzystując Plaid, aby umożliwić użytkownikom łączenie ich kont bankowych.

Uruchomienie Open Finance było zgodne z podejściem technologicznym polegającym na szybkim i powtarzalnym uruchamianiu. Wykorzystuje cztery fazy, a nie typowo monolityczne i powolne wdrażanie. Pierwsza faza wymagała od uczestniczących instytucji dzielenia się standardowymi informacjami o produktach i usługach, takich jak depozyty, oszczędności i karty kredytowe. Druga faza umożliwiła klientom udostępnianie swoich danych wybranym przez siebie aplikacjom. Dzięki temu firmy takie jak Datanomik umożliwiają firmom przeglądanie i uzgadnianie płatności z wielu firmowych kont bankowych, a Belvo umożliwia konsumentom zapewnienie dostępu do ich danych bankowych w celu szybszego uzyskania gwarancji na pożyczkę. Faza trzecia, która rozpoczęła się w 2022 roku, skupia się na wprowadzaniu produktów poza otwartą bankowością. Na przykład aplikacja innej firmy, jeśli ma odpowiednią licencję, może zainicjować płatność bezpośrednio z konta bankowego konsumenta bez konieczności opuszczania aplikacji lub, co gorsza, obecności w oddziale banku! Faza czwarta, oczekiwana w przyszłym roku, rozszerzy zakres udostępniania danych o wymianę walut, ubezpieczenia i inne. 

Ten dostęp do danych otwiera potencjał dla nowych przypadków użycia i mnóstwa aplikacji, które wkrótce zostaną stworzone.

SPIS TREŚCI

Licencjonowanie: Rozdzielenie licencji bankowej

Dostępność płatności w czasie rzeczywistym i Open Finance znacznie otwiera nowe przypadki użycia i możliwości dla nowych firm. Brazylijski Bank Centralny wie, że tą innowacją należy zarządzać w sposób odpowiedzialny, z barierami ochronnymi i kontrolą ryzyka. W przeszłości aspirująca instytucja finansowa musiałaby ubiegać się o licencję bankową, co wymagałoby lat i dużych ilości kapitału. Dzisiejsze rozwiązanie BCB polega na tworzeniu bardziej ukierunkowanych i wielopoziomowych systemów licencjonowania, aby umożliwić firmom znacznie szybsze działanie w określonych zakresach. 

W 2013 r. rząd wydał nowe ramy regulacyjne w celu wyjaśnienia zasad zgodności dla Instytucje płatnicze (IP):

1. Emitenci instrumentów postpaid – tj. instytucje niefinansowe, które wystawiają rachunki postpaid, takie jak karty kredytowe
2. Emitenci pieniądza elektronicznego – tj. instytucje niefinansowe, które zarządzają kontami przedpłaconymi, takimi jak bony żywnościowe
3. Agenci rozliczeniowi płatności – czyli instytucje niefinansowe, które pomagają firmom przyjmować płatności

Te węższe licencje umożliwiły start-upom oferowanie klientom produktów finansowych w ramach tych kategorii bez konieczności spełniania uniwersalnych wymogów regulacyjnych pełnej instytucji finansowej (tj. zasadniczo przekształcenia się w bank). Zmiana pod koniec 2013 roku wstrząsnęła brazylijską branżą płatności i przyniosła korzyści firmom takim jak Nubank, Ebanx, Neon, MercadoPago, Cielo, Rede i Stone.

W 2018 roku, aby otworzyć rynek kredytowy, stworzono dwa nowe rodzaje licencji: Direct Credit Institution (SCD) oraz Peer-to-Peer Institution (SEP). Licencje te umożliwiły start-upom działanie bezpośrednio na rynku kredytowym zamiast konieczności współpracy z tradycyjnymi instytucjami finansowymi. Licencje SCD, szersze i częściej stosowane, umożliwiają fintechom udzielanie kredytów poprzez udzielanie pożyczek oraz nabywanie wierzytelności kredytowych kanałami internetowymi z wykorzystaniem własnego kapitału. Osoby posiadające licencje SCD mogą również sprzedawać usługi analizy kredytowej i windykacji osobom trzecim, działać jako broker ubezpieczeniowy i emitować pieniądze elektroniczne. W ten sposób firmy takie jak Lend mogły szybciej uzyskać licencję. Używają teraz swojej platformy „pożyczanie jako usługa”, aby wspierać firmy produkujące oprogramowanie, które chcą udzielać pożyczek swoim klientom, ale nie chcą uzyskać licencji ani budować operacji pożyczkowych.

W 2020 r. rząd rozszerzył swoje ramy IP o inicjatory płatności, instytucje, które umożliwiają użytkownikom inicjowanie płatności bez opuszczania środowiska zakupowego (np. WhatsApp Pay). Pozwala to znacznie poprawić komfort obsługi płatności w aplikacjach. Teraz, dzięki kolejom w czasie rzeczywistym, Open Finance i szybszemu licencjonowaniu, nowa platforma oprogramowania, która pomaga właścicielom domów na przykład zarządzać ich domami, może pozwolić właścicielowi na zalogowanie się w celu zainicjowania natychmiastowej płatności na rzecz kontrahenta bez opuszczania aplikacji, a płatność zostałaby uregulowana natychmiast.

As każda firma staje się firmą fintechową, stwarza to zarówno firmom konsumenckim, jak i przedsiębiorstwom możliwość płynniejszej integracji płatności ze swoimi usługami. 

SPIS TREŚCI

Pozyskiwanie płatności: zakończenie wyłączności, otwarcie giełdy wierzytelności

Przed 2010 rokiem procesor płatności Cielo, należący do Bradesco i Banco do Brasil, miał wyłączną umowę z Visa. Konkurencyjny procesor płatności Rede, którego właścicielem jest Itaú, miał wyłączną umowę z Mastercard. W rezultacie brazylijscy kupcy musieli posiadać lub wynająć co najmniej dwa automaty POS: jeden od Cielo do przetwarzania transakcji Visa i jeden od Rede do przetwarzania transakcji Mastercard. Kupcy nie mieli innych opcji ani siły negocjacyjnej.  

BCB zakończył ten duopol w 2010 roku, umożliwiając konkurencję i dając kupcom siłę przetargową. Sprzedawcy mogli korzystać z automatu POS Cielo's, Rede's lub dowolnego innego uczestnika do przetwarzania transakcji kartą kredytową zarówno z kart Visa, jak i Mastercard.

BCB podjął dalsze kroki w celu dalszej eliminacji innych wyłączności między agentami rozliczeniowymi a sieciami kart kredytowych w 2017 r. – mianowicie między Rede a siecią kart kredytowych Hipercard (która ma udziały w Itau), oraz Cielo i sieci kart kredytowych Elo (które udostępniają Banco do Brasil SA i Banco Bradesco SA jako akcjonariusze). Suma wszystkich tych zmian umożliwiła nowym uczestnikom, takim jak Stone, PagSeguro i SumUp Brasil.  

Chociaż ta zmiana regulacyjna rozwiązała wiele problemów, nie rozwiązała problemów związanych z przepływami pieniężnymi, z którymi borykali się sprzedawcy. W Brazylii koncepcja kup teraz, zapłać później (BNPL) nie jest niczym nowym. Brazylijczycy od dziesięcioleci płacą w ratach — najpierw książeczkami czekowymi zwanymi kredia, a teraz kartami kredytowymi, a wielu Brazylijczyków woli płacić za zakupy w ten sposób. Ale chociaż klienci uwielbiają płacić rachunki kartą kredytową w ratach, sprzedawcy uważają tę praktykę za trudną dla ich przepływów pieniężnych, ponieważ w końcu gromadzą należności z tytułu kart kredytowych, które nie zostaną w pełni opłacone przez okres do 12 miesięcy.  

Załóżmy na przykład, że klient zdecyduje się kupić produkt o wartości 1,000 BRL w czerwcu z czteromiesięcznym planem ratalnym. Zakładając 3% stopę rabatową sprzedawcy (MDR), pobieraną przez agenta rozliczeniowego od sprzedawcy, sprzedawca otrzymałby 970 BRL lub 4 BRL w lipcu, sierpniu, wrześniu i październiku, ponieważ płatności rozpoczynają się 242.5 dni po transakcji kartą kredytową. Większość kupców nie może sobie pozwolić na przelewanie takiej ilości gotówki przez miesiące (w tym przypadku kupiec nie otrzymałby pełnej zapłaty do października). Tak więc, aby otrzymać z góry jak najwięcej gotówki, sprzedawca płaci agentowi rozliczeniowemu dużą opłatę rabatową, która często może sięgać dwucyfrowej kwoty miesięcznie. Jeśli jako przykład weźmiemy stopę dyskontową 30%, sprzedawca otrzyma wtedy pierwszą ratę z rabatem o 5%, drugą o 5%, trzecią o 10%, a czwartą o 15%, co daje tylko R 20 $ — kosztowna ~849% strata! Nabywcy byli w stanie stosować takie nierówne warunki ze względu na ograniczoną konkurencję i wciąż niską siłę przetargową ze strony wielu kupców. Czynnik, w którym ryzyko kredytowe klienta wynosi na emitenta, i widać, że te zaliczki gotówkowe są niemal czystym zyskiem dla nabywców.

Przed 2021 r. sprzedawcy mogli otrzymywać te zaliczki tylko od swojego agenta rozliczeniowego, ponieważ byli jedyną stroną mającą dostęp do sald. Nie było konkurencyjnego rynku. Aby pobudzić konkurencję na rynku wierzytelności, BCB stworzył koncepcję podmiotów rejestrujących. Nabywcy muszą teraz zarejestrować w tych podmiotach wszystkie należności swoich kupców, a nabywcy mają możliwość licytowania ofert ze stopą dyskontową dla tych należności. Nowe rozporządzenie otworzyło też szersze możliwości dla przedsiębiorców, takich jak oferowanie kredytu z wykorzystaniem wierzytelności jako zabezpieczenia. Firmy takie jak Tino i Marvin wykorzystaliśmy tę nową szansę na skalowanie i spodziewamy się, że w tej przestrzeni pojawi się o wiele więcej innowacyjnych startupów.

SPIS TREŚCI

Piaskownice regulacyjne: Ubezpieczenia

W 2020 r. Ministerstwo Gospodarki we współpracy z BCB, Comissão de Valores Mobiliários (CVM, komisja papierów wartościowych i giełd) oraz Superintendência de Seguros Privados (SUSEP, organ regulujący ubezpieczenia) utworzyły trzy programy piaskownicy. Piaskownica stworzona we współpracy z SUSEP umożliwiła firmom testowanie nowych rozwiązań ubezpieczeniowych w nadzorowanym środowisku. Początkowo do udziału w programie wybrali jedną kohortę 11 firm. Firmy miały 36 miesięcy na przetestowanie swojego produktu na rynku. Dziesięć z pierwszych 11 firm, w tym Pier i Stone, otrzymało stałe zezwolenie na oferowanie swojego produktu. Firma SUSEP, która prowadzi program piaskownicy, wybrała drugą grupę 21 nowych firm do udziału w piaskownicy. Firmy takie jak Justosa wykorzystaliśmy piaskownicę, aby wprowadzić na rynek bardziej sprawiedliwe ubezpieczenia samochodowe. 

SPIS TREŚCI

Przyszłość branży fintech w Brazylii

Przyszłość branży fintech w Brazylii rysuje się w jasnych barwach. Pokolenie kultowych firm udowodniło, co jest możliwe, a kolejne pokolenie przedsiębiorców już buduje na ich sukcesie. Strategiczne zmiany regulacyjne w Brazylii zapewniają silny „dlaczego teraz”: skalowanie i poszerzanie płatności natychmiastowych, demokratyzacja danych finansowych, uwolnienie licencji bankowej, zerwanie skoncentrowanych powiązań w łańcuchu wartości nabywania oraz tworzenie bezpiecznych środowisk testowych dla nowych produktów poprzez inicjatywy takie jak piaskownica regulacyjna. Ciągła modernizacja systemu regulacyjnego i chęć brazylijskich przedsiębiorców do tworzenia atrakcyjnych produktów i usług dla konsumentów i przedsiębiorstw sprawiają, że Brazylia jest ekscytującym miejscem. Jeśli budujesz kolejną dużą firmę fintechową, bazując na tych trendach lub nowych oczekiwanych, z chęcią się połączymy.