Komisarz CFTC Dan Berkovitz jest zaniepokojony zdecentralizowanymi finansami (DeFi)

Podczas przemówienia we wtorek (8 czerwca) Dana M. Berkovitza, jeden z pięciu komisarzy Commodity Futures Trading Komisji (CFTC), podzielił się swoimi obawami dotyczącymi zdecentralizowanego finansowania (DeFi).

Połączenia CFTC jest „niezależną agencją rządu USA utworzoną w 1974 r., która reguluje amerykańskie rynki instrumentów pochodnych, w tym kontrakty terminowe, swapy i niektóre rodzaje opcji”.

Według jego strony z biografią na stronie CFTC, Berkovitz został nominowany przez prezydenta Trumpa na stanowisko komisarza w dniu 24 kwietnia 2018 r. Został „jednogłośnie potwierdzony” przez Senat USA w dniu 28 sierpnia 2018 r. i „zaprzysiężony na urząd” w dniu 7 września 2018 r. „na pięcioletnią kadencję upływającą w kwietniu 2023 roku”.

Jego uwagi na temat DeFi pojawiły się podczas adres przewodni (zatytułowany: „Zmiany klimatyczne i zdecentralizowane finanse: nowe wyzwania dla CFTC”) w „Forum Instrumentów Pochodnych Zarządzania Aktywami 2021” (8-9 czerwca 2021 r.).

Jeśli chodzi o część swojego przemówienia DeFi, Berkovitz zaczął od tej definicji DeFi z Wikipedii:

"Zdecentralizowane finanse (powszechnie określane jako DeFi) to forma finansowania oparta na blockchain, która nie polega na centralnych pośrednikach finansowych, takich jak biura maklerskie, giełdy lub banki, w celu oferowania tradycyjnych instrumentów finansowych, a zamiast tego wykorzystuje inteligentne kontrakty na blockchainach, najpowszechniejsze będąc Ethereum. Platformy DeFi pozwalają ludziom pożyczać lub pożyczać fundusze od innych, spekulować na temat ruchów cen różnych aktywów za pomocą instrumentów pochodnych, handlować kryptowalutami, ubezpieczać się od ryzyka i zarabiać na rachunkach oszczędnościowych."

Następnie powiedział, że najlepszy wynik wyszukiwania Google dla DeFi skierował go do artykułu Coindesk, w którym stwierdzono, że „DeFi to skrót od„ zdecentralizowane finanse ”, termin zbiorczy dla różnych aplikacji finansowych w kryptowalutach lub blockchain, mających na celu zakłócanie pośredników finansowych” .

Berkovitz twierdzi, że chociaż DeFi stara się wyeliminować pośredników finansowych, zapewniają one społeczeństwu cenną usługę:

"Pytaniem progowym jest to, czy społeczeństwo odniesie korzyści z zakłócenia obecnego systemu finansowego, który w dużym stopniu opiera się na pośrednikach finansowych. Zwolennicy DeFi twierdzą, że wyeliminowanie pośredników daje konsumentom większą kontrolę nad ich inwestycjami.

"Ale pośrednicy, tacy jak banki, giełdy, handlowcy prowizji kontraktów terminowych, systemy rozliczania płatności i zarządzający aktywami – tacy jak wielu z was na tej konferencji – rozwinęli w ciągu ostatnich dwustu lub trzystu lat nowoczesnej bankowości i finansów, aby niezawodnie świadczyć kluczowe usługi finansowe wspieranie rynków finansowych i inwestorów.

"Pośrednicy dostarczają informacji, analiz i porad społeczeństwu poszukującemu dostępu do rynków finansowych. Pośrednicy często mają obowiązek powierniczy lub inne obowiązki prawne, aby działać w najlepszym interesie swoich klientów. Zapewniają płynność rynkom i wspierają stabilność systemu finansowego w trudnych chwilach. Zapewniają opiekę nad aktywami i zabezpieczenia inwestycji. Odpowiadają za zapobieganie praniu pieniędzy na rynkach finansowych. Pośrednicy podlegający regulacjom i licencjonowani muszą spełniać ustalone standardy postępowania i mogą zostać pociągnięci do odpowiedzialności prawnej za niespełnienie tych standardów postępowania. . Pośrednicy mogą zostać pociągnięci do odpowiedzialności, gdy coś pójdzie nie tak."

Dodał, że w przeciwieństwie do rynków DeFi takich zabezpieczeń nie ma:

"W czystym systemie DeFi typu „peer-to-peer” nie istnieje żadna z tych korzyści ani zabezpieczeń. Nie ma pośrednika, który monitorowałby rynki pod kątem oszustw i manipulacji, zapobiegał praniu brudnych pieniędzy, zabezpieczał zdeponowane środki, zapewniał wydajność kontrahenta lub uzdrawiał klientów w przypadku niepowodzenia procesów. System bez pośredników to hobbesowski rynek, na którym każda osoba dba o siebie. Caveat emptor – „niech kupujący się strzeże”."

Zakwestionował również legalność „nielicencjonowanych rynków DeFi dla instrumentów pochodnych”:

"Nie tylko uważam, że nielicencjonowane rynki DeFi dla instrumentów pochodnych to zły pomysł, ale nie widzę też, jak są one legalne na mocy CEA. CEA wymaga, aby kontrakty terminowe były przedmiotem obrotu na wyznaczonym rynku kontraktów (DCM) licencjonowanym i regulowanym przez CFTC. CEA stanowi również, że zawieranie transakcji swap przez osoby inne niż uprawniony uczestnik umowy jest niezgodne z prawem, chyba że swap jest zawierany na podstawie przepisów DCM lub podlega im. CEA wymaga, aby każdy instrument umożliwiający obrót lub przetwarzanie swapów był zarejestrowany jako DCM lub instrument realizacji swapów (SEF). Rynki, platformy lub strony internetowe DeFi nie są zarejestrowane jako DCM ani SEF. CEA nie zawiera żadnych wyjątków od rejestracji walut cyfrowych, łańcuchów bloków lub „inteligentnych kontraktów”."

Z tych powodów Berkovitz uważa, że ​​CFTC i inne organy nadzoru finansowego powinny zwracać większą uwagę na sektor DeFi:

"Pomijając kwestię legalności, moim zdaniem nie można pozwolić, aby nieregulowany, nielicencjonowany rynek instrumentów pochodnych konkurował równolegle z w pełni regulowanym i licencjonowanym rynkiem instrumentów pochodnych. Oprócz braku zabezpieczeń rynkowych i ochrony klientów na rynku nieregulowanym, nieuczciwe jest nakładanie obowiązków, ograniczeń i kosztów regulacji na niektórych uczestników rynku, jednocześnie pozwalając ich nieregulowanym konkurentom na działanie całkowicie wolne od takich obowiązków, ograniczeń i koszty.

"Doświadczenia z rozwojem systemu „shadow banking” pokazują, że konkurencja pomiędzy podmiotami regulowanymi i nieregulowanymi na tym samym rynku może skutkować albo większym ryzykiem ponoszenia przez podmioty regulowane w celu wygenerowania wyższych zysków koniecznych do konkurowania z nieregulowaną konkurencją, albo mniej regulacji dla siebie, aby wyrównać szanse. Każda z tych reakcji może wprowadzić znaczące ryzyko do systemu finansowego. 

"Z tych wszystkich powodów nie powinniśmy pozwolić, aby DeFi stało się nieregulowanym równoległym rynkiem finansowym, bezpośrednio konkurującym z rynkami regulowanymi. CFTC, wraz z innymi organami regulacyjnymi, musi skoncentrować się na tym rosnącym obszarze zainteresowania i odpowiednio zająć się naruszeniami przepisów."

OŚWIADCZENIE

Poglądy i opinie wyrażone przez autora lub osoby wymienione w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej ani innej. Inwestowanie w kryptowaluty lub handel nimi wiąże się z ryzykiem strat finansowych.

Źródło: https://www.cryptoglobe.com/latest/2021/06/cftc-commissioner-dan-berkovitz-is-concerned-about-decentralized-finance-defi/