Dyrektor generalny Coinbase o tym, jak może wyglądać „współczesny test Howeya dla kryptowaluty”.

Na początku tego tygodnia Brian Armstrong, współzałożyciel i dyrektor generalny giełdy kryptowalut Coinbase, podzielił się swoimi przemyśleniami na temat regulacji kryptowalut w USA

W blogu opublikowanym 19 grudnia 2022 r., Armstrong powiedział, że w następstwie upadku giełdy kryptowalut FTX, Stany Zjednoczone i inne główne jurysdykcje muszą podjąć wyżej wymienione kroki w celu „przywrócenia zaufania”:

• "Stwórz przejrzystość regulacyjną dla scentralizowanych podmiotów"
• "Egzekwuj równe szanse"
• "Pozwól na innowacje w zdecentralizowanym krypto"

W odniesieniu do kwestii jasności przepisów, Armstrong stwierdził:

"Być może najbardziej złożonym punktem, który wymaga wyjaśnienia, jest określenie, które aktywa kryptograficzne są towarami, a które papierami wartościowymi. CFTC i SEC debatują na ten temat w USA od kilku lat, ale niestety nie zapewniły rynkowi żadnej jasności. W tym momencie wydaje się jasne, że Kongres musi wkroczyć i uchwalić ustawodawstwo. Można to zrobić za pomocą zaktualizowanej wersji testu Howey, który dotyczy tokenów kryptograficznych, które mogą podlegać definicji kontraktu inwestycyjnego."

Oto propozycja prezesa Coinbase dotycząca nowoczesnej wersji testu Howeya, która mogłaby pomóc w ustaleniu, czy dany kryptoaktyw jest towarem, czy papierem wartościowym:

"Czy była inwestycja pieniędzy? Jeśli emitent aktywów kryptograficznych nie sprzedał aktywów za pieniądze w celu zbudowania projektu, nie jest to zabezpieczenie.

"Czy inwestycja jest we wspólne przedsięwzięcie? Aby zasób kryptograficzny był zabezpieczeniem, musi być kontrolowany i obsługiwany przez scentralizowaną organizację, taką jak firma. Jeśli projekt stał się wystarczająco zdecentralizowany, nie jest to zabezpieczenie.

"Czy istnieje oczekiwanie zysku? Jeśli głównym celem zasobu kryptograficznego jest inna forma użyteczności (głosowanie, zarządzanie, zachęcanie społeczności do działań itp.), jest bardzo mało prawdopodobne, aby można je było uznać za zabezpieczenie.

"Czy zyski mają pochodzić przede wszystkim z wysiłków innych? Jeśli oczekiwanie zysku pochodzi przede wszystkim od uczestników, którzy nie są powiązani z emisją aktywów, wówczas projekt jest wystarczająco zdecentralizowany i nie byłby uważany za zabezpieczenie."

Następnie zwrócił uwagę, że „wszystkie te cztery zęby muszą być spełnione, aby aktywa można było uznać za zabezpieczenie” i „jeśli masz tylko kilka z nich, to nie wystarczy”.

7 grudnia 2022 r. amerykańska senator Cynthia Lummis (R-WY) powiedziała podczas wywiadu, że Ethereum ($ETH) może zostać nazwane papierem wartościowym przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd („SEC”).

Według komunikat prasowy wydana 7 czerwca 2022 r., „Senatorzy amerykańscy Kirsten Gillibrand (D-NY), członek Senackiej Komisji Rolnictwa, oraz Cynthia Lummis (R-WY), członek Senackiej Komisji Bankowej, wprowadzili ustawę Responsible Financial Innovation Act, przełomowe ustawodawstwo międzypartyjne które stworzą kompletne ramy regulacyjne dla aktywów cyfrowych, które zachęcają do odpowiedzialnych innowacji finansowych, elastyczności, przejrzystości i solidnej ochrony konsumentów, jednocześnie integrując zasoby cyfrowe z obowiązującym prawem”.

Podczas wywiadu dla CoinDesk TV, Lummis – która planuje ponownie wprowadzić swój dwustronny rachunek w przyszłym roku – powiedziała, że ​​„zaczyna bardziej wyglądać na to, że bitcoin jest jedyną rzeczą, która kwalifikuje się jako towar” i że Ethereum może być „zabezpieczeniem, ponieważ sposobu, w jaki [to] przeszło od dowodu pracy do dowodu stawki”, z „niemożnością [wycofania tokenów] teraz”, co czyni go „podatnym na bycie [uważanym] za zabezpieczenie”.

W dniu 6 grudnia 2022 r. podczas rozmowy z przedsiębiorcą Patrick Bet-David („PBD”) w odcinku 212 podcastu PBD, Michael Saylor, współzałożyciel i prezes wykonawczy MicroStrategy Inc., firmy zajmującej się oprogramowaniem Business Intelligence (Nasdaq: MSTR), został zapytany, co myśli o Ripple (a raczej XRP).

Saylor, który wydaje się zdezorientowany różnicą między Ripple, która jest firmą FinTech specjalizującą się w transgranicznych rozwiązaniach płatniczych, a XRP, który jest aktywem cyfrowym będącym natywnym tokenem XRP Ledger (XRPL), odpowiedział:

"Ripple to niezarejestrowany papier wartościowy… Jest firma. Firma ma tego sporo. Sprzedają go ogółowi społeczeństwa, ale nigdy nie upublicznili firmy. Nie ma ujawnień, prawda? Tak więc stanowisko SEC brzmi: „sprzedajesz niezarejestrowany papier wartościowy”. To token kryptograficzny, prawda?

„Tak jak Ethereum jest niezarejestrowanym papierem wartościowym. Jest kontrolowany przez kilka osób z Fundacji Ethereum i Consensys… Podobnie jak FTT. Podobnie jak Solana. Wszystkie są niezarejestrowanymi papierami wartościowymi…

Następnie PBD zapytał Saylora, czy wszystkie altcoiny są niezarejestrowanymi papierami wartościowymi, dlaczego SEC ściga $XRP, a nie $ETH.

Sajlor odpowiedział:

"Myślę, że najlepszą rzeczą dla świata byłoby zamknięcie tego wszystkiego przez SEC. To wszystko jest nieetyczne, prawda? Mam na myśli, że pozycja Bitcoin byłaby taka, że ​​Bitcoin jest towarem etycznym. Wszystkie te inne altcoiny to niezarejestrowane papiery wartościowe. Wszystkie są tylko tokenami akcji wyemitowanymi przez firmę w celu obejścia upublicznienia i popełniają oszustwa związane z papierami wartościowymi, w tym oczywiście Ethereum. Szczególnie Ethereum.

"Wiesz, Ethereum ma teraz 20 miliardów dolarów tokenów ETH zamkniętych w kontrakcie stakingowym i jest kilka osób, które mogą ci je zwrócić lub nie. Czy to nie jest definicja kontraktu inwestycyjnego? Gdyby bank zabrał 20 miliardów dolarów z twoich aktywów, zamroził okno i powiedział: „Nigdy nie odzyskasz swoich pieniędzy, może to być rok 2024, nie jesteśmy pewni, po prostu zamierzamy zatrzymać, możemy faktycznie dać ci odsetki, możemy wziąć to wszystko, możemy to obciąć.

"To jest definicja zabezpieczenia, prawda? To inwestycja pieniędzy we wspólne przedsięwzięcie, polegająca na wysiłkach innych i oczekiwaniu zysku. Chodzi o to, że jeśli chcesz, aby aktywa kryptograficzne były towarem, nie możesz polegać na czterech, inżynierach, firmie, dyrektorze generalnym. Jeśli ktoś może podjąć decyzję, to nie jest towarem."