Dane sugerują, że górnicy bitcoinów skapitulowali, dno jest blisko

To jest komentarz wstępny Zacka Voella, badacza wydobycia bitcoinów i rynku.

Górnicy bitcoinów często cierpią z powodu nieszczęść na rynku bessy z powodu jednych z najwyższych w branży nakładów kapitałowych, najmniejszych marż i najbardziej zawodnej infrastruktury. Chociaż obecna faza spadkowa była jedną z faz Bitcoina najpłytszy wypłat, górnicy ucierpieli bardziej niż kiedykolwiek.

Zwolnienia, bankructwa, pozwów i inna negatywna prasa uderzyły w jeden z najbardziej znanych sektorów Bitcoina. Ale każdy rynek niedźwiedzi w końcu znajduje dno – ból osiąga punkt kulminacyjny i sytuacja powoli zaczyna się poprawiać. Różnorodne dane sugerują, że górnictwo osiągnęło ten punkt swojego cyklu rynkowego, co może zapewnić odrobinę optymizmu na nowy rok.

Ten artykuł nie ma na celu oferowania porad finansowych ani inwestycyjnych jakiegokolwiek rodzaju. Wręcz przeciwnie, jego zamierzonym celem jest oparta na danych analiza obecnego stanu sektora wydobycia bitcoinów w kontekście niektórych egzogenicznych i endogennych wpływów, które mogą kształtować jego najbliższą przyszłość.

Zrozumienie kapitulacji

Zanim zagłębimy się w dane, warto zrozumieć, czym jest „kapitulacja”. Termin ten jest powszechnie używany na rynkach finansowych w odniesieniu do ostrego i często dramatycznego crescendo strachu lub powszechnego poddania się przez inwestorów lub firmy podczas ferii depresyjnych warunków rynkowych. Zasadniczo wszyscy mówią: „To koniec. Nie możemy już tego znieść”. W przypadku górnictwa kapitulacja zasadniczo oznacza, że ​​ekonomia stała się tak zła, a marże operacyjne tak niskie, że górnicy zdecydowali się zrezygnować lub po prostu nie mogą już dłużej działać i są wypychani z rynku.

Analitycy z Wall Street stają się niedźwiedzi

Jedną z charakterystycznych oznak kapitulacji górników (w opinii tego autora) na obecnym etapie trwającej bessy jest pełny zwrot ze strony analityków finansowych, którzy donoszą o notowanych na giełdzie spółkach wydobywczych. Przez ostatnie 12 miesięcy analitycy ci głosili o potencjale wzrostowym akcji wydobywających bitcoiny. Ale teraz są „wyciągając wtyczkę”. Tym językiem Chris Brendler z DA Davidson opisał swoje spojrzenie na sektor wydobywczy. Od lipca br. Brendler mówi, że obecne warunki rynkowe to dobry moment na kupowanie akcji górniczych, as zgłaszane przez CoinDesk.

W grudniu 2021 r. Analityk JPMorgan Reginald Smith również napisał notatka, w której napisano, że jedna konkretna firma wydobywcza – Iris Energy – ma „ponad 100% wzrost”. Zasugerował również, że obecna cena akcji była z „głęboką dyskontem”. W momencie sporządzenia notatki akcje spółki kosztowały około 14 USD. Nie, handlują poniżej 2 USD… jeszcze głębsza zniżka!

Jeśli rezygnacja z wydobycia z Wall Street nie jest kapitulacją, to co nią jest?

Bitcoin Hash Rate zaczyna spadać

Przez cały dotychczasowy rynek niedźwiedzi, hash rate Bitcoina stale się zwiększał, zmuszając walczących górników do zwiększania trudności po wzroście. Ale ten trend może się zmieniać. Na początku grudnia nastąpi kolejna korekta prawie 11% w momencie pisania. Spadek ten będzie spowodowany spadkiem wskaźnika hashrate, który znacznie odbiega od ostatnich najwyższych poziomów w historii i obecnie znajduje się w pobliżu 240 eksahashów na sekundę (EH/s).

Zwykle spadek szybkości mieszania i trudności nie byłby zbyt znaczący. Ale siedem z ostatnich dziewięciu dostosowań trudności było pozytywny. I w kontekście nieustannego wzrostu hashrate i późniejszych załamanie cen haszu, widoczne odwrócenie trendu dla szybkości mieszania jest godne uwagi. Wydaje się, że niektórzy górnicy rzucają metaforyczny ręcznik i wyłączają swoje maszyny. Omawiając szybkość mieszania i trudność na Twitterze w kontekście kapitulacji górników, starszy wiceprezes Foundry, Kevin Zhang, po prostu odpowiedział:, "TAk."

Kopacze Bitcoinów ponownie się gromadzą

Generowanie strachu, niepewności i wątpliwości (FUD) wokół ruchu bitcoinów w łańcuchu z adresów kopaczy jest popularną rozrywką influencerów na Twitterze. A obserwacja sald górników może być pomocna. Bieżące dane pokazują wyraźnie większe salda w porównaniu z zaledwie miesiącem temu. Krótko mówiąc, wydaje się, że sprzedaż netto przez górników osłabła, a ich zapasy bitcoinów ponownie rosną.

Salda adresów kopania bitcoinów odnotowały niewielkie spadki w ciągu ostatniego roku. Ale poniższy wykres liniowy pokazuje dane wskazujące, że zaczyna się odwrócenie trendu. Salda jednego przeskoku górników wzrosły o ponad 3%, czyli około 85,000 XNUMX BTC od początku października. Być może górnicy zdecydowali, że czas ponownie na HODL.

Odpływy górników wzrosły i spadły

Innym elementem danych w łańcuchu, który napędza wydobycie FUD, są odpływy — aktywność górników dotyczy przenoszenia monet z tych adresów do innej lokalizacji. W połowie listopada te odpływy kolczasty do najwyższego poziomu od czerwca, co może wskazywać, że strach i panika na rynku ogarnęły co najmniej kilku górników. Nic dziwnego, że gwałtowny wzrost odpływów nastąpił w tym samym czasie, gdy upadek FTX i jego późniejszy spadek trafiały na pierwsze strony gazet.

Należy zauważyć, że wszelkie wnioski z danych w łańcuchu, takie jak odpływy, są w najlepszym razie szacunkami poinformowanymi. Dane sieciowe Bitcoin są użytecznym narzędziem do kontekstualizacji niektórych wydarzeń rynkowych, ale daleko im do nieomylności lub niemożliwości manipulacji. Ale górnicy notorycznie kiepsko radzą sobie na rynkach czasowych, a moment tego nagłego wzrostu ruchu monet może sugerować, że niektórzy górnicy wpadli w panikę. Jednak w kolejnym tygodniu odpływy powróciły do ​​normalnego poziomu i utrzymują się na tym poziomie do chwili pisania tego tekstu.

Czy górnicy panikowali w pobliżu dna rynkowego? Bardzo możliwe.

Kopanie bitcoinów w 2023 roku

Zakładając, że powyższa analiza jest poprawna i nastąpiła kapitulacja, rynek nie od razu się ożywi. Gdy opadnie kurz i pojawią się ocaleni, proces budowy i skalowania większej infrastruktury wydobywczej będzie powolny, kosztowny i żmudny jak zawsze. Zwycięzcy są budowani na rynku niedźwiedzia, a po tym, jak niektóre z największych firm wydobywczych sprzedały salda bitcoinów do ok prawie zero i nawet sprzedał znaczne ilości sprzętu wydobywczego w desperackich próbach utrzymania sprawności, pozostaje tylko przetrwanie lub bankructwo.

Oczywiście z dnia na dzień zawsze mogło się pogorszyć. Ale ten artykuł sugeruje, że słabi i spanikowani zostali wyciśnięci, a czas na powrót do zdrowia jest tutaj. Teraz jest czas, aby być optymistą, a nie niedźwiedziem.

To jest gościnny post Zacka Voella. Wyrażone opinie są całkowicie ich własnymi i niekoniecznie odzwierciedlają opinie BTC Inc lub Bitcoin Magazine.