Czy atrakcyjność Bitcoina rośnie, gdy rośnie jego cena?

Cena Bitcoin może wzrosnąć i spaść o tysiące dolarów w ciągu zaledwie godziny. Dla mniejszych projektów, które mogą być realizowane w ciągu kilku sekund. Jednak pomimo notorycznej zmienności kryptowalut, atrakcyjność pieniądza cyfrowego porusza się wolniej.  

Chociaż istnieje bogaty i zróżnicowany zakątek kryptowalut specjalizujący się w przewidywaniu cen, istnieje znacznie mniejsza grupa osób patrzących na Bitcoina z perspektywy ekonomii behawioralnej. W szczególności sentyment wokół Bitcoina, gdy cena rośnie. 

Kiedy Bitcoinwzrosty cen, czy popyt idzie w ich ślady? A co ważniejsze, gdy cena Bitcoina spada, czy jego urok znika wraz z nim? W artykule z tego tygodnia będziemy badać, czy Bitcoin stał się czymś, co ekonomiści nazywają Veblen lub Giffen Good. 

Veblen czy Giffen dobre? 

Towar Veblen to zazwyczaj przedmiot luksusowy, który cieszy się tym, że staje się bardziej pożądany w miarę wzrostu ceny tego przedmiotu. Pomyśl o bezcennym dziele sztuki lub luksusowej marce samochodów: wraz ze wzrostem ich cen rośnie również popyt. 

Zjawisko to, po raz pierwszy wymyślone przez amerykańskiego ekonomistę Thorstein Veblen w 1899 r., którego celem było zwrócenie uwagi na to, jak pewne produkty i towary zachowują się bardzo odmiennie od innych. 

Dobro Veblen, według jego twórcy, ma krzywą popytu opadającą w górę, tj. wraz ze wzrostem ceny rośnie popyt. Jest to sprzeczne z tym, co dzieje się z bardziej powszechnymi dobrami. Zwykłe produkty, takie jak żywność lub artykuły codziennego użytku, zazwyczaj mają odwrotny wzór: wraz ze wzrostem ceny popyt spada.  

Jednak towar Veblen jest ogólnie wysokiej jakości, pożądanym produktem, a posiadanie tego produktu niesie ze sobą wysoką pozycję wśród rówieśników, co wsysa ludzi o niższych dochodach do kopiowania zakupu, tzw. „efekt snoba”. 

Ostatecznie kłócił się akademicki Richard Elliot w swoim eseju na temat uzależniającej konsumpcji „zamożni konsumenci mogą być zwabieni przez powierzchowne czynniki, takie jak rzadkość, reprezentacja celebrytów i prestiż marki”. 

Tymczasem towar Giffen zachowuje się w podobny sposób, ale jest towarem lub produktem, który jest zwykle powszechny i ​​powszechnie dostępny. Powodem, dla którego towary Giffen widzą skoki cenowe wraz ze wzrostem popytu, jest to, że są to zazwyczaj niezbędne towary, które trudno wymienić, a takie rzeczy jak ryż czy kawa są dobrymi przykładami. Więc gdzie to pozostawia Bitcoin? Czy to dobry Veblen czy Giffen? 

Bitcoin, opowieść o dwóch towarach

Bitcoin zdołał ominąć obie strony krzywej popytu: był zarówno pożądany i niechciane dobro. 

Jeśli przyjrzymy się historii Bitcoina, w ciągu pierwszych siedmiu lat jego istnienia, wolumen obrotu – którego użyjemy jako wskaźnika atrakcyjności – nigdy nie przekroczył 100 milionów dolarów dziennie, pomimo stałego wzrostu jego ceny. Ten sam trend miał miejsce po krachu Bitcoina w 2018 roku. Mimo że cena Bitcoina osiągnęła 20,000 XNUMX USD, wolumen obrotu nadal spadał pomimo znacznego zainteresowania mediów, jakie otrzymał Bitcoin – i możliwości powrotu jego ceny do poprzednich maksimów.

Przewiń do ostatniej rundy byka, pod koniec 2020 r., na początku 2021 r., i jest zupełnie inna historia. 18 marca 2020 r. dno krachu Bitcoina spowodowało, że cena BTC wyniosła około 5,000 USD, a wolumen obrotu wyniósł około 37 miliardów USD. Wraz ze wzrostem ceny Bitcoina rosła jego wielkość. 

W styczniu tego roku 24-godzinny wolumen obrotu przekroczył 100 miliardów dolarów i przez kilka następnych tygodni utrzymywał się na wysokim poziomie 80 dolarów. Kiedy porównamy to z indeksem strachu i chciwości, widzimy, że napływ pieniędzy do Bitcoina wykazywał ogromną presję zakupową.  

Ekonomiści behawioralni uważają, że wraz ze wzrostem ceny towaru Veblen ludzie zakładają produkt jest lepszej jakości i dlatego wyższa cena jest uzasadniona. Ponadto towary Veblen są uważane za symbol statusu poszukiwany przez zamożnych konsumentów, którzy cenią użyteczność towaru.

Jeśli spojrzymy na to, jak Bitcoin był omawiany w tym okresie, określano go jako „religia finansowa” Marka Cuban, z kilkoma innymi osobami o wysokiej wartości netto opowiadając się za zaletami kupowania Bitcoin. Zapewniał również lepsze zwroty niż jakakolwiek inna klasa aktywów, dając wrażenie „lepszego produktu”. 

Odnotowano również wzrost liczby osób, które chciały dostać się do kryptowalut. Około 63% dorosłych w USA stało się „krypto ciekawskimi” w ostatnim wyścigu byków, według A badanie przeprowadzone przez Gemini.

Widzimy również, że aktywność społecznościowa wydaje się ściśle korelować ze wzrostem cen. Lunar Crush, narzędzie do analizy sentymentu, wykazało wzrost dyskusji na temat Bitcoina w tym okresie. 

Więc gdzie to pozostawia Bitcoin? Czy to dobry Veblen czy Giffen? Trudno byłoby uznać Bitcoin za dobro Giffena, chyba że jest bezpośrednio porównywany z innymi kryptowalutami. Bitcoin jest zdecydowanie najszerzej dostępną kryptowalutą do kupienia i można argumentować, że jest to jedyna kryptowaluta zrozumiała dla ogółu społeczeństwa, więc nie jest łatwo zamienić ją na coś innego. 

Jednak rosnący koszt Bitcoina, w połączeniu z wysoką ekspozycją bogatych ludzi, którzy zachwalają ich ekspozycję na Bitcoin, sprawią, że będzie się on bardziej wydawał luksusowym dobrem, które nie jest niezbędne do codziennego użytku. Jak twierdził wcześniej Elliott, „zamożni konsumenci mogą być zwabieni przez powierzchowne czynniki, takie jak rzadkość, reprezentacja celebrytów i prestiż marki”. 

Czy od czasu krachu na rynku w maju blask Bitcoina nieco przygasł? Patrząc na wolumeny giełdowe, liczba rąk do handlu gotówkowego spadła, a nastroje rynkowe przeniosły się mocno do kategorii „strachu”. 

Ale czy ludzie wciąż o tym mówią? Bardziej niż kiedykolwiek według Lunar Crush. Czy w sezonie Altcoin w pełnym rozkwicie jest kandydat w szerszej przestrzeni kryptograficznej, który pasuje do rachunku Veblena? Ostatnia popularność Ethereum wśród zamożnych klas – dzięki swojej roli jako platformy NFT i mnóstwu ulepszeń wprowadzonych później w tym roku – nadaje mu charakterystyczny wygląd Veblen. Czy Bitcoin może wreszcie mieć konkurencję dla której krypto jest najbardziej pożądaną z nich wszystkich? 

Źródło: https://decrypt.co/72696/does-bitcoins-desirability-go-up-when-its-price-increases