Wkraczamy w erę żetonów DeFi

Gauntlet, Alameda Research i Dharma znajdują się wśród 10 najlepszych posiadaczy krążących COMP. Gauntlet, platforma do symulacji ekonomicznych, jest uważana za złoty standard testowania wydajności systemów kryptoekonomicznych, a ich udział w zarządzaniu jest oznaką poparcia i dostosowania do Compound. Dharma, obecnie jeden z najlepszych portfeli inteligentnych kontraktów, przeszedł od konkurowania z Compound na poziomie protokołu do zostania dostawcą usług finansowych opartych na Compound - posunięcie, które prawdopodobnie nie nastąpiłoby bez dostosowania w postaci tokenów motywacyjnych. Alameda Research to kolejny wyraźny partner strategiczny, który już przyczynił się do zwiększenia płynności COMP poprzez notowanie go na giełdzie FTX. Ci partnerzy strategiczni wnoszą wyraźną wartość do ekosystemu złożonego, a bez tokena byłoby znacznie trudniej dopasować ich do złożonego.

Oprócz używania tokenów do kierowania dostosowaniem do partnerów i użytkowników, można ich używać do rolnictwa akwaponicznego z innymi systemami DeFi, aby zwiększyć zachęty użytkowników w wielu programach wydobywania płynności. Na przykład wyobraź sobie protokół, który nagradza swoich użytkowników za obstawianie natywnego tokenu protokołu. Protokół może pozwolić użytkownikom zdeponować tokeny w umowie obstawiania, sprawiając, że tokeny nie będą nadawać się do niczego innego - lub mogą uznać, że każdy, kto dodaje płynność tokena do protokołu wymiany, takiego jak Balancer, jest stakerem. Pozwoliłoby to postawionym tokenom z protokołu pożyczki na zapewnienie również płynności na Balancer, a tym samym zapewniłoby większą głębokość rynku dla tokena, a także pozwoliłoby stakerom na zarabianie opłat z puli Balancera i nagród za wydobywanie płynności BAL - zwiększając ich dochody z obstawiania poza podstawowymi nagrodami za obstawianie.

Po wprowadzeniu do procesu wydobywania tokenów ten rodzaj integracji między protokołami umożliwia protokołom ścisłe powiązanie ich baz użytkowników i wzajemne dodawanie dodatkowych narzędzi dla swoich użytkowników. Istnieją wyraźne synergie realizowane przez użytkowników, którzy zdobywają więcej nagród, oraz przez protokół, który może oferować większą funkcjonalność bez konieczności tworzenia nowego protokołu od podstaw. Dzielenie się nagrodami we wzajemnych społecznościach jest naturalną ścieżką możliwych do komponowania, komplementarnych systemów, a to oznacza, że ​​nastąpi znaczące nakładanie się społeczności i dostosowanie niektórych komplementarnych systemów DeFi - dynamika, która jest niezgodna z trybalistycznym i konkurencyjnym charakterem warstwy podstawowej. kryptowaluty i łańcuchy wideł. To jest supermoc dla protokołów DeFi.

Aby naprawdę napędzać ten dom, nie ma jaśniejszego przykładu synergii wydobycia niż to, co jest możliwe dzięki Nexus Mutual, wiodącemu dostawcy ubezpieczeń dla ekosystemu DeFi. Inne protokoły mogą przydzielać część wydawania tokenów użytkownikom, którzy postawili na swój adres w Nexus Mutual - działanie, które odblokowuje ochronę ubezpieczeniową i obniża cenę (np. Użytkownik przejmuje ryzyko związane z tym protokołem). W tym przykładzie protokół zewnętrzny wykorzystuje swój własny token, aby zachęcić użytkowników do rozszerzenia oferty ubezpieczeniowej protokołu, dodając dodatkowe możliwości ochrony finansowej do ekosystemu, w którym bezpieczeństwo i zarządzanie ryzykiem mogą być najbardziej pożądanymi cechami i znakowaniem, jakie może mieć protokół .

Chociaż jest to supermoc, eksploracja między protokołami wiąże się również z niebezpieczeństwami, których jeszcze nie rozumiemy. Tokenowe programy motywacyjne mogą prowadzić do nieoczekiwanych zachowań, jak widzieliśmy, gdy użytkownicy Compound gromadzili się w najbardziej ryzykownych aktywach, aby zmaksymalizować swoje zyski COMP, a łącząc schematy wydobywania, te niezamierzone konsekwencje stają się trudniejsze do zrozumienia i przewidzenia. Można sobie wyobrazić sytuację, w której protokół zewnętrzny tworzy bodźce, które - bez żadnego własnego działania - mogą wywołać niebezpieczne zachowanie w innym protokole, a ostatecznie doprowadzić do kaskadowych likwidacji i strat użytkowników.

Na dobre lub na złe eksperymenty te będą prowadzone na wolności, a stawką będą prawdziwe pieniądze. Będą hacki, błędy i straty, a problem z jednym protokołem może szybko przekształcić się w problemy z innymi protokołami. Jednak proces testowania bitewnego przy użyciu prawdziwych pieniędzy ostatecznie zaowocuje wzmocnionymi systemami z dobrze znanymi zagrożeniami.

Wreszcie, te nowe tokeny DeFi służą celom wykraczającym poza przechwytywanie wartości i dostosowanie do interesariuszy. Mianowicie stają się dużą częścią produktu protokołów DeFi. Rolnictwo dochodowe COMP przyniosło 500 milionów dolarów nowych depozytów, zwiększając placek DeFi o ponad 30% w ciągu kilku tygodni i sugerując, jak DeFi przekroczy przepaść adopcyjną użytkowników do głównego nurtu: tokeny DeFi przechwytują wartość taką jak akcje, ale unikają regulacji poprzez decentralizację, Usługi finansowe podlegające kontroli 24/7 oraz zapewniające trwałe i odporne na cenzurę platformy dla usług finansowych, które początkowo będą same służyć. Pierwszym miejscem, w którym handluje się nowym tokenem, będzie AMM bez pozwolenia, taki jak Uniswap lub Balancer. Wolumen na AMM bez zezwolenia może równie dobrze stać się prekursorem notowań na Coinbase lub Binance. Podobnie rynki kredytowe dla tokena będą najpierw tworzyć się na zdecentralizowanych biurach pożyczkowych, takich jak Compound i Aave.

To marzenie tradera zainteresowanego technologią lub analityka finansowego: nowa klasa aktywów z bilansami i zestawieniami zysków w czasie rzeczywistym oraz możliwością zakłócenia systemów finansowych na całym świecie poprzez oferowanie lepszego dostępu, większej przejrzystości, wspólnego tworzenia wartości i bezkonkurencyjne marże. Aby uzyskać wczesną ekspozycję, musisz zostać użytkownikiem protokołów. Jeśli nowi użytkownicy i kapitał wniesiony przez COMP są jakąkolwiek wskazówką, nadchodząca fala tokenów DeFi spowoduje wzrost rynku o rzędy wielkości.

Podziękowania dla zespołu badawczego Blockchain Capital (aw szczególności Spencer Bogart i Andrew Yang) za pomocne opinie i rozmowy na te tematy.

Źródło: https://blockchain.capital/entering-the-defi-token-era/