Rynek przebojów pochodnych Ethereum, ponieważ rosną obawy o „znaczne ryzyko”

Aave i Oasis.app wprowadzają ofertę umożliwiającą użytkownikom zwiększenie ekspozycji na ETH

W ramach posunięcia, które może przyspieszyć wzrost stawek Ether na rynku po scaleniu, Oasis.app, dApp, który został wydzielony z MakerDAO, wprowadził na rynek produkt, który pozwala użytkownikom zwiększyć ich ekspozycję na zyski z obstawiania sETH, ogłoszono 24 października. . 

Oasis.app nawiązała współpracę z gigantem pożyczek DeFi, firmą Aave.

Produkt pozwala użytkownikom Aave pożyczyć ETH pod zastaw sETH — płynnego instrumentu pochodnego Lido — a następnie zakupić dodatkowe sETH przy użyciu pożyczonych środków w jednej transakcji. 

Obawy

Jednak znaczące głosy w społeczności Ethereum wyraziły obawy dotyczące rosnącej dominacji sETH nad sektorem płynnych instrumentów pochodnych (LSD).

Podczas transmisji 15 września prowadzonej przez Fundację Ethereum, Superphiz, współzałożyciel społeczności EthStaker, ponagliłem Deweloperzy DeFi powinni być ostrożni przy wprowadzaniu innowacyjnych instrumentów pochodnych opartych na płynnym stakingu. 

„Celem obstawiania nie jest promowanie DeFi, celem obstawiania jest promowanie bezpieczeństwa i zdrowia sieci Ethereum” – powiedział. „Musisz oddzielić te dwa cele”.

Oferta Oasis.app naraża użytkowników na straty w kategoriach ETH, jeśli stopy pożyczkowe dla ETH przekroczą sETH na Aave. Zależy to również od tego, czy sETH będzie handlować na parytecie do ETH, co oznacza, że ​​posiadacze mogą ponieść straty, jeśli sETH straci na wartości w stosunku do ETH.

„Dzięki temu rozszerzeniu protokół Aave umożliwi użytkownikom pożyczanie aktywów na ich StEth, zachowując jednocześnie nagrody za stakowanie Ethereum” – powiedział Stani Kulehov, założyciel i dyrektor generalny Aave. „Istnieje duże zainteresowanie wykorzystaniem StEth w celu uzyskania dodatkowego zysku bez podejmowania nadmiernego ryzyka”.

Dyrektor generalny Oasis.app, Chris Bradbury, powiedział, że zespół Oasis czekał na zakończenie projektu Scalanie przed wprowadzeniem nowego produktu na rynek ze względu na obawy o zmienność ceny steTH.

Ostrożne podejście

„Zdecydowaliśmy się na ostrożne podejście i poczekanie na The Merge, ze względu na spodziewaną dużą zmienność sETH prowadzącą do wydarzenia oraz ryzyko związane z sukcesem widelca” – powiedział Bradbury. „Teraz, gdy widzimy sukces Ethereum Proof of Stake, uważamy, że teraz jest idealny czas na wprowadzenie nowej strategii na Oasis”.

Bradbury powiedział The Defiant, że Oasis.app planuje uruchomić podobny produkt dla rETH, płynnej pochodnej od Rocket Pool, jeśli Aave zacznie wspierać token.

„Oczekujemy już, że [rETH] zostanie zatwierdzony w protokole Maker w ciągu najbliższych dwóch tygodni” – powiedział Bradbury. „Jeśli przejdzie również na Aave, możesz spodziewać się tej samej strategii dla rETH, co sETH”.

Propozycja zarządzania wzywająca Aave do wsparcia rETH minęło z ponad 99% poparciem w czerwcu.

Płynne instrumenty pochodne na stawkowanie (LSD), takie jak Lido i podobne protokoły, stanowią warstwę dla kartelizacji i powodują znaczne ryzyko dla protokołu Ethereum i związanego z nim połączonego kapitału w przypadku przekroczenia krytycznych progów konsensusu.

Danny Ryan

Superphiz powiedział, że najlepszą rzeczą dla protokołu jest unikanie skoncentrowanych płynnych pochodnych stakingu, ponieważ mają tendencję do centralizowania ETH w bardzo wąsko kontrolowanym środowisku. 

„W tej chwili jest jeden dostawca, który jest standardem” – powiedział Superphiz. „Naprawdę nie mogę się doczekać, aby zobaczyć pięciu lub sześciu z tych dostawców, ponieważ potrzebujemy kilku różnych wersji tego tokena płynności, aby kontynuować decentralizację”.

W lipcu Danny Ryan z Fundacji Ethereum opublikował raport pt Niebezpieczeństwa LSD ostrzeżenie o rosnącym niebezpieczeństwie dla Ethereum. 

[Osadzone treści]

„Płynne instrumenty pochodne na stawkę (LSD), takie jak Lido i podobne protokoły, są warstwą kartelizacji i wywołują znaczne ryzyko dla protokołu Ethereum i związanego z nim kapitału połączonego po przekroczeniu krytycznych progów konsensusu” – napisał Ryan.

Ale Bradbury argumentował, że obawy dotyczące integracji płynnych instrumentów pochodnych z DeFi mogą być przesadzone.

„Nie sądzimy, aby dodanie tego nowego produktu zaostrzyło obecne ryzyko centralizacji w jakikolwiek znaczący sposób” – powiedział. „Ważne jest również, aby pamiętać, że sETH i Lido nie są jednym operatorem, więc ryzyko centralizacji jest bardziej rozłożone, niż się początkowo wydaje. 

Dostawcy zakładów

Dyrektor generalny Oasis.app powiedział, że przedsięwzięcie będzie wspierać zróżnicowany zestaw dostawców stakingu, zwłaszcza gdy pomaga lub prowadzi do wzrostu decentralizacji w sieci.

Lido jest obecnie największym graczem Ether z 30% wszystkich ETH postawionych w łańcuchu Beacon, według Sieć oceniana. Scentralizowane giełdy Coinbase, Kraken i Binance podążają za odpowiednio 12%, 8.5% i 5.3%. Cztery podmioty kontrolują łącznie 56% udziałów w Ether.

W niedawnym występie na Buntowniczy podcast. Hasu, doradca strategiczny w Lido, bagatelizował ryzyko centralizacji związane z Lido. Podkreślił, że Lido składa się z 29 różnych operatorów węzłów, a nie z jednego uczestnika, argumentując również, że dominacja Lido uniemożliwia scentralizowanym giełdom zgromadzenie jeszcze większego udziału w stawkach Etheru.

„W białej księdze Lido jest napisane, że główną motywacją dla Lido jest sprawienie, by duże giełdy nie wygrywały płynnych zakładów na Ethereum” – powiedział Hasu. „To, co miałbyś, to znacznie bardziej [zakładane ETH] nadzorowane przez giełdy, miałbyś znacznie bardziej skoncentrowany zestaw operatorów węzłów”.