Ethereum stoi w obliczu największego w historii wygaśnięcia opcji, ponieważ wydają się dominować niedźwiedzie

Eter (ETH.) twarze jego największe wygaśnięcie opcji w historii 25 czerwca ponieważ prawie 1.5 miliarda dolarów z 3.3 miliarda dolarów hipotecznych otwartych odsetek (OI) w opcjach ETH wygaśnie. Wygaśnięcie czerwca ma w zasięgu ponad 638,000 45 kontraktów na opcje ETH, co stanowi XNUMX% łącznego udziału w tych opcjach.

Chociaż jest to największe wygaśnięcie opcji w historii produktu pochodnego, otwarte zainteresowanie opcjami ETH OI osiągnęło rekordowy poziom prawie 5.5 miliarda dolarów 20 maja, wkrótce po tym, jak ETH osiągnął swój rekordowy poziom 4,362 12 USD XNUMX maja.

Ogromne wygaśnięcie pośród trwającego ogólnorynkowego przyciągania wskazuje na zwiększone zainteresowanie rynkiem instrumentów pochodnych ETH, pomimo handlu tokenami w przedziale 2,270 USD, czyli o 47.61% niższym niż jego rekord wszechczasów z połowy maja. Luuk Strijers, dyrektor handlowy giełdy kryptowalut Deribit, powiedział Cointelegraph:

„Współczynnik kupna opcji sprzedaży do wygaśnięcia w czerwcu wynosi 0.79, co oznacza, że ​​jest więcej nierozstrzygniętych wezwań w porównaniu z opcjami sprzedaży (o 64,000 XNUMX więcej). To rzeczywiście wskazuje na bycze nastroje, jednak większość tego OI jest utrzymywana w kontraktach dość daleko od obecnej ceny ETH, co wskazuje na niskie prawdopodobieństwo wygaśnięcia pieniędzy”.

Chociaż Robbie Liu, analityk z zespołu Market Insights giełdy kryptowalut OKEx, zwrócił uwagę na to, na co wskazuje ta luka cenowa: „Wygaśnięcie nadal jest zdominowane przez niedźwiedzie, ponieważ znaczna liczba opcji call jest daleko od aktualnego Cena £. Na przykład największy OI koncentruje się na strajkach na poziomie 3,200 USD za opcje kupna”.

Kontrakty na opcje kupna umożliwiają posiadaczom kupowanie eteru po z góry określonej cenie w dniu wygaśnięcia, podczas gdy kontrakty na opcje sprzedaży pozwalają im sprzedawać eter na podobnych warunkach. W zwykłych okolicznościach opcje kupna są wykorzystywane w celu uzupełnienia strategii byczych, podczas gdy opcje sprzedaży są wykorzystywane jako zabezpieczenie przed negatywnymi ruchami cen instrumentu bazowego.

Maksymalna cena bólu dla tego rekordowego wygaśnięcia wynosi 1,920 USD. Ta cena jest punktem, w którym traci się największa liczba opcji, jest wysoce nieprawdopodobne, aby cena ETH spadła o więcej niż 10% z obecnego zakresu obrotu. Chociaż, jak świadkiem 19 maja, dzień teraz powszechnie znany jako Czarna Środa w kryptowersie doświadczeni inwestorzy nigdy nie powiedzieliby nigdy.

Strijers wyjaśnił dalej wpływ rosnącego otwartego zainteresowania pod względem liczby kontraktów: „Ze względu na rosnącą wielkość naszej puli otwartych odsetek zauważamy, że nasze opcje wygasające stają się coraz ważniejsze zdarzenia związane z płynnością i transferem ryzyka, tworząc koło sukcesu ”.

Dodał również, że chociaż hipotetyczne zainteresowanie opcjami ETH spadło pod względem wartości dolara amerykańskiego ze względu na spadek ceny spot, to spadek ceny w niewielkim stopniu wpłynął na wielkość otwartych pozycji mierzonych w kontraktach. Wskazuje to na utrzymujące się zainteresowanie rynkiem instrumentów pochodnych Ether pomimo spadku cen.

Dane CME pokazują rosnący popyt instytucjonalny

Chicago Mercantile Exchange, największa na świecie giełda instrumentów pochodnych, uruchomiła swój produkt futures na Ether 8 lutego tego roku. Wyczekiwana premiera był świadkiem ponad 30 milionów dolarów wolumenu pierwszego dnia handlu na giełdzie.

Według raport przez OKEx, wprowadzenie CME Ether Futures jest „ukłonem w stronę aprobaty” ze strony najczęściej używanej giełdy produktów pochodnych. Richard Delany, starszy analityk z zespołu OKEx Insights, wyraził opinię, że „rzeczywiście wydaje się, że przyciągnęło to znaczne zainteresowanie instytucjonalne kryptowalutą numer dwa”.

Jednak Delany zwrócił również uwagę, że warunki rynkowe i kontekst związany z wprowadzeniem na rynek są zupełnie inne w porównaniu z uruchomienie kontraktów terminowych na Bitcoina na CME w grudniu 2017 r.. Uruchomienie Bitcoina CME (BTC) kontrakty terminowe pojawiły się w czasie długiej bessy, kiedy zainteresowanie walutami cyfrowymi ogólnie zmalało, a produkt zapewniał ekspozycję na flagową kryptowalutę instytucjom, które nie mają dostępu do kanałów dostępnych dla inwestorów detalicznych. Dodał Delany:

„W ciągu ponad trzech lat od wprowadzenia kontraktów terminowych na CME BTC, znajomość takich instrumentów handlu kryptograficznego rozprzestrzeniła się, prowadząc do ogromnego wzrostu zarówno kontraktów terminowych na CME BTC, jak i ich nowszych odpowiedników ETH. Pomimo ostatniej korekty rynkowej zainteresowanie kryptowalutami ogólnie pozostaje znacznie większe niż na początku 2018 roku.”

Według danych dostarczonych firmie Cointelegraph przez CME, jej kontrakt terminowy na Ether miał w maju średni dzienny wolumen (ADV) wynoszący 5,895 kontraktów, a średnia liczba otwartych pozycji w maju wynosi 3,082, co odpowiada wartości nominalnej 6.86 mln USD.

Rekordowy dzień notowań kontraktu futures na CME Ether przypadał 19 maja, co dało w sumie 11,980 26.5 kontraktów, czyli opcje o wartości 3,977 miliona USD. Rekord liczby otwartych kontraktów w wysokości 1 kontraktów nastąpił 8.82 czerwca, co odpowiada XNUMX mln USD przy obecnej cenie rynkowej tokena.

Posiadacze dużych otwartych odsetek (LOIH) w tym kontrakcie na instrumenty pochodne również osiągnęli najwyższy poziom 45 w dniu 25 maja, przy średniej w maju wynoszącej 37 LOIH. Każdy LOIH posiada co najmniej 25 kontraktów terminowych, co odpowiada wartości nominalnej 1,250 ETH lub 2.7 miliona USD przynajmniej w momencie pisania. Jednak Strijers wyjaśnił, dlaczego ten wzrost był ograniczony: „CME zrealizowało około 400 milionów dolarów w otwartych zainteresowaniach ETH. Wzrost tej kwoty jest nieco ograniczony ze względu na brak aktualnej stopy zwrotu, co było dużym czynnikiem napędzającym wolumeny CME.

Jednak rzecznik CME wspomniał również, że obecnie nie planuje włączania dodatkowych produktów kryptowalutowych, takich jak opcje Ether, do swojego pakietu produktów, który obejmuje kontrakty futures na Bitcoin i Micro Bitcoin, opcje Bitcoin i Ether futures.

Korelacja między BTC i ETH

Korelacja etheru z Bitcoinem odnotowała spadek na początku maja do poziomu poniżej 0.6 z powodu całkowicie niezależnych ruchów cenowych, które Ether dokonał w tym okresie. Jednomiesięczna korelacja wynosiła między 0.7 a 0.8 w kwietniu, po czym spadła do 0.5-0.6 na początku maja, ale drastycznie odbiła do 0.9 na początku czerwca, utrzymując od tego czasu wysokie poziomy.

Jednak w ostatni rajd BTC do 41,000 XNUMX $, ETH wykazywał raczej ograniczony ruch cenowy, konsekwentnie handlując w przedziale 2,400-2,500 USD przez cały rajd, co było spowodowane wiadomością o tym, że Salwador stał się pierwszy kraj, który zaakceptuje Bitcoin jako prawny środek płatniczy. Liu zauważył: „W niedawnej przeszłości odbicie ETH nie nabrało takiego tempa jak BTC, a cena ETH/BTC spadła o 20% od szczytu z 7 czerwca”.

Związane z: Zasób dla wszystkich klas: Czego można oczekiwać od Bitcoina jako prawnego środka płatniczego

Od czasu pozytywnego trendu cenowego dla BTC przed 16 maja, Bitcoin stale spadał do około 35,500 2,200 USD, ciągnąc za sobą ETH, aby handlować w przedziale 6 24 USD, co stanowiło XNUMX% spadek w ciągu XNUMX godzin. Liu wspomniał, dlaczego ETH może potrwać dłużej, aby odbić się od trwającego spadku cen niż BTC:

„Jeśli spojrzymy wstecz na początek 2018 r., ETH również ustalił swoją najwyższą cenę miesiąc po tym, jak BTC osiągnął szczyt. A potem ETH/BTC doświadczył dwumiesięcznego spadku, zanim trend się odwrócił. Rynek zajmie więcej czasu, aby odwrócić dynamikę ETH”.

Jednak dla sieci Ethereum czerwiec przyniósł poprawę w jednym ważnym aspekcie: opłatach za gaz. Opłaty za transakcje sieciowe zarówno dla Bitcoin, jak i Ethereum osiągnął najniższy poziom od sześciu miesięcy 1 czerwca.

Ta zmiana nastąpiła w czerwcu, prawie dwa miesiące po berlińskim hard forku, który miał miejsce 13 kwietnia, co było pierwszym krokiem, jaki sieć podejmuje w kierunku rozwiązania bardzo niepokojącego problemu opłat za gaz, który nęka sieć od dłuższego czasu. Liu wyraził dalej:

„Stałe wysokie opłaty za gaz w marcu i kwietniu były wyraźnie głównym powodem transferu środków do EVM i łańcuchów bocznych, co doprowadziło do wzrostu całkowitej wartości zablokowanej w BSC. Ponadto, w połowie maja wyprzedaż, opłaty za gaz Ethereum, które wzrosły powyżej 1,000 gwei, spowodowały, że uczestnicy DeFi zaczęli przenosić się do Polygon”.

Mimo że niższe opłaty za gaz mogą być wyłącznie wynikiem mniejszych transakcji i przeciążenia sieci, a nie poprawki skalowalności sieci, nadal przynoszą bardzo potrzebną ulgę zarówno inwestorom, jak i użytkownikom zdecentralizowanych finansów.

Ponieważ dynamika cen w dwóch największych kryptowalutach nadal spada, interesujące będzie obserwowanie zmian, jakie ten zdominowany przez niedźwiedzia wygaśnięcie przyniesie 1.5 miliarda dolarów dla sieci Ethereum i ceny jej tokena.

Źródło: https://cointelegraph.com/news/ethereum-faces-largest-ever-options-expiry-as-bears-appear-to-dominate