Nicole Goodkind, CNN Business
To, co jeszcze sześć miesięcy temu wydawało się niezgłębione – 75-punktowa podwyżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną – stało się teraz dwa razy z rzędu.
Na zakończenie lipcowego posiedzenia poświęconego polityce pieniężnej członkowie amerykańskiego banku centralnego po raz kolejny zatwierdzili w środę ponadwymiarową podwyżkę stóp procentowych o trzy czwarte punktu procentowego w agresywnym posunięciu w celu przeciwdziałania rozgrzanej do białości inflacji.
Ta bezprecedensowa akcja podkreśla, jak dalece Fed jest skłonny pchnąć gospodarkę do złagodzenia rosnących kosztów dla Amerykanów w obliczu najwyższych podwyżek cen od lat 1980. XX wieku.
Kiedy pandemia po raz pierwszy uderzyła w Stany Zjednoczone, Fed wprowadził szereg środków nadzwyczajnych, aby wesprzeć gospodarkę, w tym obniżył stopę procentową do zera, dzięki czemu pożyczanie pieniędzy jest prawie darmowe. Ale choć ta polityka „łatwych pieniędzy” zachęcała gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa do wydatków, napędzała także inflację i przyczyniała się do przegrzania dzisiejszej gospodarki.
Teraz, gdy gospodarka nie potrzebuje już wsparcia ze strony Fed, bank centralny podejmuje kroki, aby „usunąć miskę z ponczem” i spowolnić gospodarkę poprzez podwyżka stóp procentowych.
Działania Fed zwiększą stawkę, jaką banki pobierają od siebie nawzajem za pożyczki jednodniowe, do przedziału od 2.25% do 2.50%, najwyższego od grudnia 2018 r.
Ty i wyższe stopy procentowe: co podwyżka stóp Fed oznacza dla Twojej książeczki czekowej
Stopy procentowe wzrosły ostatnio
W ciągu ostatnich trzech dekad Fed podwyższał lub obniżał swoją referencyjną stopę procentową średnio o 25 punktów bazowych, preferując sterowanie gospodarką na niskich obrotach. Ale rosnąca inflacja w zeszłym miesiącu zmusił bank centralny do wprowadzenia trzykrotnej podwyżki stóp procentowych, co oznacza, że po raz pierwszy od 1994 r. Fed dokonał podwyżki o 75 punktów bazowych. Środowa podwyżka stóp to pierwszy przypadek we współczesnej historii Fed, kiedy bank centralny podniósł stopy procentowe o 75 punktów bazowych dwa razy z rzędu.
Teraz pytanie brzmi, czy Fed będzie w stanie usunąć cios bez kończenia partii.
„To, czy gospodarka może płynnie przejść z allegro do adagio, jest bardzo wątpliwe i zależy zarówno od obecnego stanu gospodarki, jak i tego, jak Fed prowadzi politykę stąd” – powiedział David Kelly, główny strateg globalny w JPMorgan Asset Management.
Fed musi przeprowadzić delikatne działania równoważące, w przeciwnym razie jego strategia może spowolnić wzrost gospodarczy, podczas gdy inflacja wciąż rośnie. Znacząca i głęboko zakorzeniona inflacja może doprowadzić do utraty pewności, że Fed może wypełnić swój podwójny mandat: stabilność cen i maksymalne zatrudnienie.
A prezes Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, powiedział, że największym zagrożeniem dla gospodarki byłaby trwała inflacja, a nie spowolnienie gospodarcze.
W ciągu ostatnich 11 cykli zaostrzania polityki Fed udało się uniknąć recesji tylko trzy razy. W każdym z tych cykli inflacja była niższa niż obecnie. To zaniepokoiło niektórych analityków i uczestników rynku.
Fed podnosi stopę procentową, zgodnie z oczekiwaniami, „niezwykle dużą”
Odpowiedź na ostatnią podwyżkę stóp
„Miękkie lądowanie wydaje się być dalekim strzałem stąd” – powiedziała Seema Shah, główny strateg w Principal Global Investors. „Polityka Fed nie może bezpośrednio wpłynąć na inflację żywności lub energii, podczas gdy dotychczasowe podwyżki stóp nie przyczyniły się do spowolnienia podstawowych elementów CPI [Indeks cen konsumenckich], które tradycyjnie są bardziej wrażliwe na politykę pieniężną”.
Analitycy z BlackRock powiedzieli w notatce: „Uważamy, że miękkie lądowanie jest mało prawdopodobne. Banki centralne stoją dziś w obliczu ostrego kompromisu między wzrostem a inflacją. Spodziewamy się, że Fed zmieni kurs dopiero w przyszłym roku, kiedy skutki gospodarcze podwyżek stóp staną się jasne”.
Mimo to inwestorzy powszechnie oczekiwali, że Fed podniesie swoją referencyjną stopę procentową o kolejne trzy czwarte punktu po katastrofalnym czerwcowym raporcie o inflacji. Ceny konsumenckie w Stanach Zjednoczonych wzrosły w czerwcu do nowego szczytu ery pandemii, podskakując o 9.1% rok do roku, jak wynika z najnowszych danych Biura Statystyki Pracy. To więcej niż w poprzednim czytaniu, kiedy ceny wzrosły o 8.6% w roku kończącym się w maju.
Pieniądze w wielu amerykańskich gospodarstwach domowych są ograniczone: Nowe dane Biura Analiz Ekonomicznych pokazują, że Amerykanie oszczędzają znacznie mniej niż rok temu. W maju Amerykanie zaoszczędzili zaledwie 5.4% rozporządzalnych dochodów osobistych, w porównaniu z 12.4% rok do roku.
Tymczasem stopa bezrobocia jest blisko 50-letniego minimum i spada w tym roku. Utrzymujący się silny rynek pracy daje Fedowi pewną swobodę w manewrowaniu stopami procentowymi.
Prezes Fed Powell ma wygłosić w środę konferencję prasową o 2:30 czasu wschodniego.
To rozwijająca się historia i zostanie zaktualizowana.
The-CNN-Wire™ i © 2022 Cable News Network, Inc., firma należąca do WarnerMedia. Wszelkie prawa zastrzeżone.
