Artykuły badawcze Fed ostrzegają przed przyszłymi zagrożeniami związanymi z kryptowalutami CeFi i DeFi

Dział badawczy Rezerwy Federalnej USA opublikował w zeszłym tygodniu dwa artykuły dotyczące zdecentralizowanych finansów i konsekwencji cyfrowych aktywów dla stabilności finansowej.

Fed i jego kierownictwo mają naciskany na większy nadzór branży kryptograficznej, szczególnie w kontekście jej powiązań z szerszym sektorem finansowym. Jej artykuł na temat stabilności finansowej dotyczył regulacji, przy czym autorzy sugerowali ściślejszy nadzór nad firmami obsługującymi fundusze klientów.

„Nadzór, kompleksowe ujawnienia oraz wymogi kapitałowe i płynnościowe, w stosownych przypadkach, mogą poprawić odporność podmiotów w ekosystemie aktywów cyfrowych” – napisano w dokumencie. „Na przykład scentralizowane kryptopodmioty, które działają jako kontrahenci użytkowników detalicznych w ekosystemie aktywów cyfrowych, generalnie nie podlegają wymogom dotyczącym kapitału, płynności ani kompleksowych ujawnień”.

W dokumencie stabilności stwierdzono, że ekosystem kryptograficzny jest „podatny na narastanie słabości finansowych”, ale później dodał, że „ryzyko stabilności finansowej nie jest duże, ponieważ ekosystem aktywów cyfrowych nie zapewnia znaczących usług finansowych, a jego połączenia z tradycyjnym systemem finansowym są ograniczony."

Jednak takie ryzyko może w przyszłości wzrosnąć, zauważają autorzy.

„Gdyby cyfrowy system finansowy stał się bardziej połączony z tradycyjnym systemem lub rozszerzył świadczenie usług finansowych, zagrożenia dla stabilności finansowej mogą szybko stać się istotne” – napisali.

DeFi w centrum uwagi

Artykuł „Decentralized Finance (DeFi): Transformative Potential & Associated Risks” zawiera szeroki przegląd ekosystemu DeFi. Odnotowuje znaczny wzrost sektora kryptowalut, podkreślając jednocześnie jego potencjał dla długoterminowych zagrożeń dla stabilności. 

„Świadczenie usług finansowych na publicznych, niewymagających zezwoleń blockchainach przeszło długą drogę od czasu powstania bitcoina, ale DeFi nie osiągnęło jeszcze punktu, w którym stało się ważne systemowo” – napisali autorzy. „Niemniej jednak szybki wzrost roli takich blockchainów sugeruje, że decydenci powinni zacząć poważnie rozważać pełen zakres problemów ze stabilnością finansową, które mogą się pojawić, gdyby takie działania stały się ważne systemowo”.

Autorzy wnioskują:

„Gdy decydenci decydują o tym, które aktywa (na przykład dolary i zarejestrowane papiery wartościowe) zezwolić na publiczne łańcuchy bloków bez zezwolenia, dowody wskazują, że DeFi szybko wykorzysta wszelkie zyskowne możliwości, niezależnie od obaw nadzorczych. Ponadto w scenariuszu, w którym publiczne blockchainy ewoluują, aby zapewnić pełen zakres usług denominowanych w kryptowalutach, organom nadzoru (w tym Rezerwie Federalnej) może brakować niezbędnych narzędzi do zapewnienia zgodności z prawem i regulacjami. Strategie przemyślane z dużym wyprzedzeniem i przemyślane mogą zmniejszyć zakres nieuniknionych zakłóceń stabilności finansowej wynikających z DeFi.”

Publikacja obie Papiery opiera się na dorobku badań, które zespół badawczy Fedu do tej pory upublicznił. Wcześniejsze tematy obejmują potencjalne ryzyko i korzyści szersze stablecoin użycie i mieszkańców USA nawyki kryptowalut.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Wszelkie prawa zastrzeżone. Ten artykuł służy wyłącznie celom informacyjnym. Nie jest oferowany ani przeznaczony do wykorzystania jako porady prawne, podatkowe, inwestycyjne, finansowe lub inne.