Nassim Nicholas Taleb niedawno opublikował swój najnowszy szkic Bitcoin, waluty i bańki:
Ten artykuł nie ma być kompletną kontrtezą, ani też nie wierzę, że wszystkie argumenty Taleba są błędne. Ale dążę do obalenia lub odrzucenia kilku punktów Taleba, które uważam za błędne.
O wyginięciu Bitcoina
Wynika z tego, że ze względu na brak wyraźnego zysku korzystnego dla posiadacza bitcoina, jeśli spodziewamy się, że w dowolnym momencie w przyszłości wartość wyniesie zero, gdy górnicy wyginą, technologia staje się przestarzała, a przyszłe pokolenia wchodzą w inne takie „aktywa” i bitcoin traci do nich atrakcyjność, wtedy wartość musi teraz wynosić zero.
Taleb podaje kilka potencjalnych przyczyn ostatecznego wyginięcia Bitcoina. Po kolei je zbadamy.
O wyginięciu górników
„Kiedy górnicy wyginą” myli przyczynę i skutek wydobywania bitcoinów, zasadniczo stawiając wóz przed koniem.
Dla Bitwydobycie monet zniknie, rzeczywista przyczyna musi być za transakcje odgonić. Dopóki będą transakcje i opłaty, będą górnicy; pewność, którą gwarantują reguły blokowe Bitcoina i mechanizm regulacji trudności. Chociaż istnieją opłaty transakcyjne do pobrania, trudność z haszowaniem będzie zmierzać w kierunku wartości, która zachęca do pobierania tych opłat, gwarantując w ten sposób wydobycie.
Czy transakcje Bitcoin kiedykolwiek się zmniejszą? Tylko wtedy, gdy sieć zatrzyma się w zdobywaniu adopcji. To jest dane; nikt nie twierdzi, że Bitcoin odniesie sukces z adopcją lub bez.
O technologicznej przestarzałości
Taleb rozwija ten punkt w dalszej części utworu:
Technologie mają tendencję do zastępowania innych technologii, które mają podatność proporcjonalną do czasu ich przetrwania w przeszłości (>99% nowych jest zastępowanych przez coś nowszego), podczas gdy przedmioty takie jak złoto i srebro okazały się odporne na wyginięcie.
Ten argument jest równoznaczny z powiedzeniem „nigdy nie może być zamiennika złota”, ponieważ nic nie może pobić tego 6,000-letniego historycznego rekordu. W takim razie może powinniśmy przestać próbować?
Taleb pośrednio wyklucza klasyfikację złota jako „technologii” i zakłada, że nie można go zastąpić. Ale złoto jest absolutnie technologią monetarną w taki sam sposób, w jaki pług jest technologią rolniczą. Tylko dlatego, że złoto nie istnieje jako kombinacja kodu i danych binarnych przepływających przez Internet, nie chroni go przed zastąpieniem, gdy pojawi się lepsza technologia monetarna.
Być może jego zamiennikiem mogłaby być technologia, która (w przeciwieństwie do złota) wymaga praktycznie zerowego kosztu przechowywania i praktycznie zerowego kosztu przesłania przez świat w praktycznie zerowym czasie?
Taleb ignoruje również fakt, że udane technologie zwykle opierają się na innych technologiach. Internet, na którym zbudowany jest Bitcoin, jest kulminacją stulecia lub więcej informatyki. A sam internet jest zbudowany na setkach wieków nauki i innowacji.
Załóżmy więc, że za sto lat istnieje następca Bitcoina. Nie zdziwiłbym się, gdyby ten następca nadal używał Bitcoina i jego istniejącego magazynu wartości jako warstwy bazowej.
O przyszłych pokoleniach
Tak, istnieje możliwość, że “przyszłe pokolenia wpadają w inne takie „aktywa””. Bitcoinerzy nie udają, że zdobycie adopcji i utrzymanie tej adopcji nie jest kluczowe dla sukcesu Bitcoina.
Nie wiem jednak, jaki jest końcowy rezultat tego sporu. Czy Apple powinien pominąć budowanie iPhone'a, ponieważ przyszłe pokolenia mogą dostać się do Androida? Nie – wierzyli w swój produkt, zbudowali go, sprzedali go i odnieśli sukces. Bitcoin ma na celu zrobić to samo.
Zależność od ścieżki
Problemem jest zależność od ścieżki. Nie możemy oczekiwać, że zapis księgowy w księdze wymaga aktywnego utrzymywania przez zainteresowane i zmotywowane osoby do zachowania fizycznej obecności, warunku wartości pieniężnej, przez taki okres — i oczywiście nie jesteśmy pewni interesów, nastawienia, i preferencje przyszłych pokoleń. A gdy bitcoin spadnie poniżej swojego poziomu, uderza w barierę absorbującą i pozostaje na poziomie 0 — z drugiej strony złoto nie jest zależne od ścieżki.
„Złoto nie jest zależne od ścieżki” to kolejne stwierdzenie przedstawione bez dowodów.
Złoto jest całkowicie zależne od ścieżki. W żadnym wypadku nie jest najrzadszą ani najbardziej stabilną substancją na Ziemi i jako taka nie ma nieodłącznego prawa do statusu magazynu wartości. A jednak dzięki przypadkom w historii, wraz z przypominającą srokę skłonnością ludzi do przyciągania się ku błyszczącym metalom, rzeczywiście zyskał ten status.
Wartość Bitcoina jest oczywiście również zależna od ścieżki. Jak mogłoby być inaczej? Nie ma na Ziemi nic wartościowego, którego wartość nie byłaby zbudowana w jakiś sposób zależny od ścieżki. Więc to wydaje się być dyskusyjnym argumentem.
Na fiat
Błędem rozumowania jest również twierdzenie, że innowacja, bitcoin, może stać się „nowym złotem” ab ovo, kiedy złoto nie zostało tak postanowione fiat dzięki białej księdze; organicznie stał się rezerwą ex post, przez stulecia konkurencyjnej selekcji z innymi sposobami przechowywania, płatności i przedmiotów kolekcjonerskich.
Nikt nie wierzy, że biała księga Bitcoin dekretuje „przez fiat”, że Bitcoin ma wartość i nikt nie opiera się na autorytecie białej księgi jako deklaracji prawdziwej wartości Bitcoin. Tak więc ten argument wydaje się żartobliwy.
Biała księga Satoshiego zawiera plan tylko dla magazynu wartości. Nie wydaje żadnych rozkazów marszowych, aby świat przyjął go lub przypisał mu wartość. Świat jest w stanie rozpoznać tę wartość o własnych siłach.
O estetyce
Złoto wzbudziło estetyczną fascynację i było używane jako biżuteria i środek do przechowywania wartości z takiego popytu przez ponad dwa tysiące lat, zanim stało się dosłownie walutą lub zanim pojawiło się coś takiego jak waluta
Jest taka zależność od ścieżki, o której wspomniałem wcześniej. Taleb może wierzyć, że wartość estetyczna jest wystarczającym historycznym podłożem dla prawdziwego zasobu wartości. Zastanawiam się, czy tym razem nie możemy zrobić tego lepiej i usunąć z równania takie arbitralne czynniki ludzkie.
O dystrybucji
Niestety, wydaje się, że istnieje gorszy problem agencji: zbiór osób mających dostęp do informacji poufnych trzymających się tego, co ich zdaniem będzie światową walutą, więc inni musieliby później zwrócić się do nich w celu dostawy. Łącznie zarabialiby biliony, z wieloma miliarderami „Hodlerami”; porównaj z urzędnikami państwowymi zarabiającymi niższe pensje klasy średniej. Jest to transfer bogactwa do kartelu pierwszych użytkowników bitcoinów.
Na przestrzeni dziejów królowie, dyktatorzy, rządy i imperia grabili i gromadzili bogactwa (i złoto) należących do nich krajów. Żyjemy w świecie „starych pieniędzy” gromadzonych przez przemoc, wojnę i terytorializm.
Bitcoin pozwala każdemu gromadzić go w dowolnym momencie, kosztem energii lub innych form waluty. Jeśli osiągnie swój ostateczny cel, nadal można uznać, że znajduje się w fazie „wczesnej adopcji”, w której każdy może ją zgromadzić za rozsądną cenę.
Który system wydaje się mieć bardziej sprawiedliwy system dystrybucji?
O wzroście
Mówiąc ogólniej, podstawową wadą i sprzecznością leżącą u podstaw większości kryptowalut jest to, że, jak widzieliśmy, twórcy, górnicy i opiekunowie systemu obecnie zarabiają na inflacji swoich walut, a nie tylko na wolumenie transakcji bazowych w nich. W związku z tym całkowite niepowodzenie bitcoina w przekształceniu się w walutę zostało zamaskowane przez inflację wartości waluty, generującą (papierowe) zyski dla wystarczająco dużej liczby osób, aby wejść w dyskurs na długo przed jego użytecznością.
Załóżmy przez chwilę, że może istnieć jakiś nowy hipotetyczny zasób wartości, który zdaniem Taleb może się pojawić i faktycznie odnieść sukces.
Załóżmy, że taki zasób mógłby powstać. Byłby nieunikniony okres czasu, w którym aktywa przeszłyby z kapitalizacji rynkowej równej zero do kapitalizacji w wysokości wielu bilionów dolarów. Oczywiście proces ten nigdy nie mógłby się odbyć natychmiast, gdyby był wiarygodny.
W tym okresie spekulanci postrzegaliby aktywa zasadniczo jako opcję kupna dotyczącą jego przyszłej wartości. Mogą mieć rację, a może nie.
Tak więc ten argument zasadniczo sprowadza się do „nie można zastąpić złota lub innych aktywów o dużej wartości”. Bo jeśli jest możliwe ich zastąpienie, to oczywiście spekulanci wcześnie wskoczą do akcji, aby zarobić pieniądze podczas wczesnej fazy aprecjacji wspomnianego aktywa zastępczego. To nie jest zaskoczeniem.
O transakcjach
Transakcje w bitcoinach są znacznie droższe niż przelewy bankowe lub inne tryby, lub te w innych kryptowalutach, a także są o rząd wielkości wolniejsze niż standardowe systemy komercyjne używane przez firmy obsługujące karty kredytowe — anegdotycznie, podczas gdy możesz natychmiast kupić filiżankę kawy za pomocą telefonu komórkowego , musiałbyś poczekać dziesięć minut, jeśli użyłeś bitcoina
Wydaje się, że istnieją inne protokoły wydane z oryginalnej białej księgi, które twierdzą, że są bardziej skoncentrowane na transakcjach; podobnie jak w przypadku Ethereum, wykluczamy je z tej analizy.
Ten argument całkowicie ignoruje sieć błyskawic, która znajduje się na szczycie Bitcoina jako warstwa transakcyjna i jest zarówno natychmiastowa, jak i praktycznie nieczuła. Bitcoin został zaprojektowany tak, aby działał jako warstwa przechowywania wartości i rozliczeń pod spodem.
W związku z tym możemy całkowicie zignorować ten argument. Nie wystarczy, aby Taleb powiedział „wykluczamy [inne protokoły] z tej analizy”, gdy istnienie błyskawicy bezpośrednio przeczy jego analizie.
W sprawie cen
Do tej pory, po dwunastu latach jego życia, pomimo fanfar, z możliwym wyjątkiem ceny stałego miejsca zamieszkania Salwadoru (3 bitcoiny), obecnie nie ma żadnych cen ustalonych w bitcoinie, pływających w walutach fiducjarnych w gospodarce.
Znowu byłoby fałszywe oczekiwanie, że ceny zostaną ustalone w jednostkach bitcoinów już po dziesięciu latach jego życia.
Bitcoin na tym etapie koncentruje się na adopcji. Bycie jednostką rozliczeniową może pojawić się naturalnie po powszechnym przyjęciu Bitcoina. Nie jest odwrotnie — chyba że zadeklarujesz przez fiat, że Bitcoin będzie jednostką rozliczeniową, a przyjęcie nastąpi później. Bitcoinerzy naturalnie chcą tego uniknąć; adopcja musi być przede wszystkim dobrowolna.
Za to, co jest warte — zazwyczaj nie wyceniamy rzeczy w gramach złota. Ludzie rzadko używają tego jako argumentu, dlaczego złoto nie powinno mieć wartości.
O zmienności
Teraz bitcoin, jak widać na rys. 1, zachowywał niezwykle wysoką zmienność przez całe życie (między 60% a 100% w ujęciu rocznym) i, co gorsza, przy wyższych cenach, co sprawia, że jego kapitalizacja jest znacznie bardziej niestabilna, rosnąc w cenie, jak pokazano na rys. 2 – czy jest zbyt niestabilny, by upaść?
Ponownie: pamiętaj, że mówimy o zasobie, który szybko się kapitalizuje.
Założyć każdy aktywa, które mogłyby zastąpić złoto lub inne zasoby wartości przez dziesięciolecia. Czy istnieje jakiś uzasadniony proces, aby to się stało bez ogromnej zmienności na drodze do góry? A może widzimy, jak Taleb poluje na czarnego łabędzia?
O prywatności
Wiara w zdolność do ukrycia swoich aktywów przed rządem za pomocą publicznego łańcucha bloków, który można łatwo triangularyzować w punktach końcowych i nie tylko czytać przez FBI, ale także przez ludzi w ich salonie, wymaga również pewnego braku przygotowania finansowego i zrozumienia statystyk — być może nawet prostego wspólnego sens.
Istnienie prywatności lub anonimowości w sieci Bitcoin (poza pseudonimowością) nie jest przekonaniem żadnego poważnego zwolennika Bitcoin.
Oczywiście wielu Bitcoinerów uważa, że prywatność jest ważna, a opcje prywatności mogą pojawić się w przyszłości wraz z ewolucją Bitcoina – ale obecnie wydaje się, że Taleb ustawia słomianego człowieka do przewrócenia.
O nieufności
W cyberświecie połączenia są z ludźmi, których nigdy nie spotkałeś w prawdziwym życiu; infiltracja przez agentów rządowych jest niezwykle łatwa. Dla porównania, mafia wymagała pochodzenia sycylijskiego dla „naszych przyjaciół”, aby mogli sami przeprowadzić kontrolę bezpieczeństwa. Nigdy nie wiadomo, jaki jest stopień nadzoru rządowego i rzeczywiste możliwości and
Tezą Bitcoina jest właśnie to, że nie musisz ufać żadnej stronie trzeciej, aby przechowywać i przekazywać wartość. Bitcoin gwarantuje tylko, że jesteś właścicielem posiadanych monet i że Twoje monety zostaną wysłane na adres, na który zamierzasz je wysłać, i do nikogo innego.
Bitcoin nie gwarantuje tożsamości tego nadawcy lub odbiorcy ani nie gwarantuje, że strona ta dotrzyma zakończenia jakiejkolwiek transakcji. Nie gwarantuje niczego poza powyższymi oświadczeniami, ani nie polega na zaufaniu komukolwiek, aby te gwarancje zostały spełnione. To jest podstawa nieufności.
Na ogórkach
Więc kończymy żartem o Damaszku. Jeden sprzedawca sprzedawał dokładnie tę samą odmianę ogórków w dwóch różnych cenach. „Dlaczego ten jest dwa razy droższy?”, zapytał kupiec. Odpowiedzią było „Przybyli na mułach wyższej jakości”
Jeden sprzedawca internetowy sprzedawał dokładnie tę samą odmianę ogórków po różnych cenach. „Dlaczego ten jest dwa razy droższy?”, zapytał kupiec.
„Jeśli płacisz złotem, muszę czekać tydzień na rozliczenie. Jeśli płacisz fiat, muszę zapłacić ogromne opłaty transakcyjne mojemu procesorowi kart. Jeśli zapłacisz piorunem, przekażę Ci oszczędności” – brzmiała odpowiedź.
- 000
- 11
- 9
- Konto
- aktywny
- Przyjęcie
- agentów
- Wszystkie kategorie
- analiza
- android
- Anonimowość
- odwołać się
- Apple
- argumenty
- artykuł
- kapitał
- Aktywa
- Bitcoin
- Wydobywanie Bitcoina
- bitcoinery
- Czarny
- blockchain
- budować
- Budowanie
- kupować
- Spowodować
- kod
- Kawa
- Monety
- Zbieranie
- przyjście
- handlowy
- wspólny
- Firmy
- Computer Science
- połączenia
- ciągły
- kraje
- kredyt
- Karta kredytowa
- cryptocurrencies
- waluty
- Waluta
- Areszt
- cyber
- dane
- sprawa
- Kreowanie
- dolarów
- Wcześnie
- gospodarka
- energia
- ethereum
- rozszerza się
- Brak
- sprawiedliwy
- fbi
- Opłaty
- Fiat
- budżetowy
- wada
- przyszłość
- Złoto
- Rząd
- Rządy
- Gramy
- mieszanie
- Ukryj
- Wysoki
- historia
- W jaki sposób
- hr
- HTTPS
- olbrzymi
- Ludzie
- ia
- tożsamość
- inflacja
- Innowacja
- Internet
- iPhone
- IT
- skok
- konserwacja
- duży
- firmy
- Księga główna
- poziom
- błyskawica
- Błyskawica sieci
- długo
- Dokonywanie
- mężczyzna
- rynek
- Cap rynkowy
- średni
- Kupiec
- Górniczy
- Górnictwo
- pieniądze
- sieć
- Online
- Opcje
- zamówienie
- Zlecenia
- Inne
- Papier
- Zapłacić
- płatność
- Ludzie
- teraźniejszość
- Cena
- prywatność
- Produkt
- publiczny
- publiczny blockchain
- jakość
- reguły
- nauka
- bezpieczeństwo
- rozsądek
- ustawienie
- osada
- Srebro
- Prosty
- So
- STAGE
- Zestawienie sprzedaży
- Rynek
- Steam
- przechowywanie
- sklep
- substancja
- sukces
- udany
- Dostawa
- niespodzianka
- inwigilacja
- system
- systemy
- Technologies
- Technologia
- czas
- transakcja
- transakcje
- biliony
- Zaufaj
- us
- użyteczność
- wartość
- Zmienność
- Tom
- wrażliwość
- czekać
- wojna
- Bogactwo
- tydzień
- Co to jest
- biały papier
- Drut
- świat
- wartość
- rok
- lat
- Wydajność
- zero