To jest część czwarta wieloczęściowej serii, która ma odpowiedzieć na następujące pytanie: Jaka jest „podstawowa wartość” Bitcoina? Część pierwsza dotyczy wartość niedoboru, Część druga - rynek porusza się w bańkach, Część trzecia - wskaźnik adopcji, a część czwarta — współczynnik haszowania i szacunkowa cena Bitcoina.
Hash rate i szacunkowa cena Bitcoina
W eksploracji danych termin „hash rate” jest metryką bezpieczeństwa. Im większa moc haszowania, tym większe jego bezpieczeństwo i odporność na ataki z zewnątrz. Haker atakuje komputer domowy to jedno, a co innego, gdy haker próbuje jednocześnie zaatakować dziesiątki tysięcy komputerów na całym świecie.
Wzrost wskaźnika hashowania wynika z coraz większej mocy obliczeniowej serwerów wydobywczych, co oznacza również rosnące koszty wydobycia Bitcoina (BTC). Prosta zasada mówi nam, że dana czynność musi być ekonomiczna, aby była zrównoważona w czasie. Ci, którzy wydobywają ropę z ziemi, muszą ją sprzedawać po koszcie wyższym niż koszt wydobycia, ci, którzy produkują energię elektryczną, muszą ją sprzedawać po koszcie wyższym niż koszt produkcji i tak dalej.
Ta sama zasada dotyczy kopania bitcoinów, gdzie koszt energii elektrycznej, amortyzacja coraz potężniejszych serwerów itp. musi być niższy niż przychody generowane przez otrzymanie bitcoina za prowadzoną działalność.
Związane z: Czy Bitcoin to strata energii? Plusy i minusy wydobywania bitcoinów
Dlatego rosnącej trudności w wydobyciu Bitcoina musi towarzyszyć wygoda ekonomiczna.
W pierwszych miesiącach 2010 r. Bitcoin płacił górnikom około 10,000 500 USD miesięcznie. Dziś, dzięki wzrostowi ceny Bitcoina, sieć górników na świecie rozdziela bogactwo w wysokości ponad XNUMX milionów dolarów miesięcznie — a ta wartość ma rosnąć.
Liczba ta jest olbrzymia, nawet jeśli częściowo współmierna do zużycia energii elektrycznej, ale pozwala zrozumieć generowanie bogactwa, które ten „eksperyment społeczny” jest w stanie stworzyć. Jak widać z wykresu, wzrost hash rate jest wyższy niż wzrost miesięcznego wynagrodzenia. Dlatego, aby oszacować prawidłową cenę bitcoina w oparciu o współczynnik haszowania, najpierw konieczne jest zrozumienie trendu wynagrodzenia za każdą jednostkę haszowania w czasie.
Jak widać, dolarowe wynagrodzenie za hash rate gwałtownie spada. Oznacza to, że z czasem poziom bezpieczeństwa wzrasta niemal wykładniczo, ale w tym czasie jego koszt znacznie spada.
Dla lepszego zrozumienia, podczas gdy wynagrodzenie za każdy blok rośnie — pomimo lub dzięki zmniejszeniu o połowę, które zwiększa niedobór — trudność podważenia nowego bloku rośnie znacznie szybciej, przynajmniej na razie. Dlatego stosunek cena/hash rate spada, ponieważ mianownik rośnie znacznie bardziej niż licznik.
Tak więc, aby oszacować (nieliniowy) trend spadku wynagrodzenia za hash rate, funkcją, która najlepiej reprezentuje ten trend, jest, jak zawsze, funkcja prawa potęgowego, jak pokazano na poniższym rysunku.
Gdy uzyskamy tę funkcję poprzez pomnożenie dwóch funkcji wzrostu hash rate i płatności przez jeden hash rate, możliwe jest otrzymanie funkcji przybliżającej miesięczne wynagrodzenie w dolarach amerykańskich w czasie.
Wynik ten nie jest przybliżoną wartością ceny pojedynczego Bitcoina, ale rosnącego w czasie miesięcznego wynagrodzenia, jak widać na poprzednim wykresie.
Aby oszacować cenę bitcoina, skorygowaną zgodnie z tą metryką hash rate, należy podzielić tę wartość przez średnią liczbę bitcoinów wydobywanych w danym miesiącu. W ten sposób uzyskujemy typowy schodkowy trend opisanego wcześniej modelu „stock-to-flow”.
Wnioski
Możemy wywnioskować, że nawet w obliczu dużej zmienności i pozornie niezrozumiałych ruchów cen, trzy główne czynniki, które wpływają na cenę Bitcoina — niedobór, popyt i koszt produkcji — mogą być naprawdę przydatne do zrozumienia dynamiki ceny Bitcoina. ruchy.
Możemy argumentować, że istnieją długoterminowe fundamentalne trendy wartości, które mogą pomóc uznać Bitcoin za „strategiczną klasę aktywów” inwestycji.
Współautorem tego artykułu jest Ruggero Bertelliego i Daniela Bernardiego.
Ten artykuł nie zawiera porad inwestycyjnych ani rekomendacji. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, a czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania podczas podejmowania decyzji. Poglądy, myśli i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie autorami i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.
Ruggero Bertelliego jest profesorem ekonomii pośredników finansowych na Uniwersytecie w Sienie. Wykłada zarządzanie bankowością, zarządzanie ryzykiem kredytowym oraz zarządzanie ryzykiem finansowym. Bertelli jest członkiem zarządu Euregio Minibond, włoskiego funduszu specjalizującego się w regionalnych obligacjach MŚP oraz członkiem zarządu i wiceprezesem włoskiego banku Prader Bank. Jest również doradcą ds. zarządzania aktywami, zarządzania ryzykiem i alokacji aktywów dla inwestorów instytucjonalnych. Jako badacz finansów behawioralnych Bertelli jest zaangażowany w krajowe programy edukacji finansowej. W grudniu 2020 opublikował La Collina dei Ciliegi, książka o finansach behawioralnych i kryzysie rynków finansowych.
Daniela Bernardiego jest seryjnym przedsiębiorcą nieustannie poszukującym innowacji. Jest założycielem Diaman, grupy zajmującej się opracowywaniem zyskownych strategii inwestycyjnych, która niedawno z powodzeniem wyemitowała token PHI, cyfrową walutę w celu połączenia tradycyjnych finansów z aktywami kryptograficznymi. Praca Bernardiego jest zorientowana na rozwój modeli matematycznych, które upraszczają procesy decyzyjne inwestorów i rodzinnych biur w zakresie ograniczania ryzyka. Bernardi jest również prezesem czasopism inwestorskich Italia SRL i Diaman Tech SRL oraz prezesem firmy zarządzającej aktywami Diaman Partners. Ponadto jest menedżerem kryptowalutowego funduszu hedgingowego. Jest autorem Geneza aktywów kryptograficznych, książka o aktywach kryptograficznych. Został uznany przez Europejski Urząd Patentowy za „wynalazcę” za patenty europejskie i rosyjskie związane z dziedziną płatności mobilnych.
Ten artykuł został pomyślnie przesłany na Światową Konferencję Finansów.
Źródło: https://cointelegraph.com/news/forecasting-bitcoin-price-using-quantitative-models-part-4
- 000
- 2020
- Rada
- przydział
- na około
- artykuł
- kapitał
- alokacja aktywów
- zarządzanie aktywami
- Aktywa
- Bank
- Bankowość
- BEST
- Bitcoin
- Wydobywanie Bitcoina
- Cena Bitcoin
- deska
- członek zarządu
- Więzy
- ceo
- przewodniczący
- Cointelegraph
- komputery
- computing
- moc obliczeniowa
- konsumpcja
- Koszty:
- kredyt
- kryzys
- Crypto
- Waluta
- dane
- data mining
- Kreowanie
- oprogramowania
- cyfrowy
- waluty cyfrowe
- Dolar
- dolarów
- Gospodarczy
- ekonomia
- Edukacja
- elektryczność
- energia
- Przedsiębiorca
- europejski
- Twarz
- członków Twojej rodziny
- Postać
- finansować
- budżetowy
- Firma
- i terminów, a
- założyciel
- funkcjonować
- fundusz
- Geneza
- Zarządzanie
- Rosnąć
- Rozwój
- Wzrost
- haker
- Połowów
- haszysz
- stopa hashowania
- mieszanie
- tutaj
- Strona główna
- HTTPS
- Innowacja
- instytucjonalny
- inwestorzy instytucjonalni
- inwestycja
- Inwestorzy
- zaangażowany
- IT
- Prawo
- Dokonywanie
- i konserwacjami
- rynek
- rynki
- milion
- Górniczy
- Górnictwo
- Aplikacje mobilne
- płatności mobilne
- model
- miesięcy
- ruch
- sieć
- Olej
- Opinie
- zamówienie
- patent
- Patenty
- płatność
- płatności
- power
- prezydent
- Cena
- Produkcja
- Programy
- ilościowy
- czytelnicy
- Badania naukowe
- Ryzyko
- Zarządzanie ryzykiem
- Bezpieczeństwo
- bezpieczeństwo
- sprzedać
- Serie
- Prosty
- So
- składane
- zrównoważone
- tech
- mówi
- czas
- żeton
- Handel
- tradycyjne finanse
- Trendy
- nas
- uniwersytet
- us
- wartość
- Wiceprezes
- Zmienność
- Bogactwo
- Co to jest
- KIM
- Praca
- świat