Glassnode na temat wydobywania bitcoinów: trudność osiąga ATH, spada rentowność

Najnowszy raport Glassnode skupia się na temacie dnia: kopaniu bitcoinów. Podczas gdy cena bitcoina była od jakiegoś czasu podejrzanie płaska, pojawiła się korekta poziomu trudności i odnotowała rekordowy poziom. Czy górnicy wiedzą coś, czego my nie wiemy? A może za kulisami następuje przekazywanie władzy? Glassnode przedstawia działającą teorię na ich temat najnowszy Tydzień na łańcuchu. Na początek Glassnode przedstawia dostosowanie trudności w perspektywie:

„Hashrate Bitcoina osiągnął nowy rekord wszech czasów wynoszący 242 Exahash na sekundę. Aby dać analogię skali, jest to odpowiednik wszystkich 7.753 miliardów ludzi na Ziemi, z których każdy wykonuje obliczenia skrótu SHA-256 około 30 miliardów razy na sekundę”.

Chodzi o to, że jesteśmy w bessie. Sentyment jest przerażający. Na całym świecie szykują się kłopoty, a bitcoin od jakiegoś czasu jest nudny. Jaki może być powód najwyższego poziomu hashrate? Czy jest to, jak teoretyzuje Glassnode, „nowa dynamika, ponieważ więcej mocy obliczeniowej posiadają lepiej skapitalizowane spółki wydobywcze notowane na giełdzie”? A może to tylko teoria gry stojąca za bitcoinem w działaniu? Pamiętaj, że przychody z wydobycia również spadają, a koszt wytworzenia jednego bitcoina rośnie wraz z cenami energii elektrycznej. 

Sytuacja staje się bardziej niestabilna, bitcoin przychodu górników znajduje się na niskim poziomie. To „powinno teoretycznie wywołać podwyższoną presję dochodową w przemyśle wydobywczym”. Dodaj do tego równania stabilne ceny bitcoina i co mamy? „Niezwykle rzadko ceny BTC pozostają tak stałe przez długi czas, co sugeruje podwyższone prawdopodobieństwo zmienności na horyzoncie”.

Hashrate Bitcoin wszech czasów wysoki | Źródło: Tydzień w łańcuchu

Byczy sygnał: Bitcoin Hash-Wstążki rozwijają się

Według Glassnode „wstążki haszujące Bitcoina zaczęły się rozwijać pod koniec sierpnia, wskazując, że warunki wydobycia poprawiają się, a hashrate wraca do sieci”. Co to oznacza i dlaczego jest bycze? „Prawie wszystkie historyczne odwijanie wstążki haszyszowej poprzedzały bardziej zielone pastwiska w następnych miesiącach”.

Według Glassnode, ponieważ cena bitcoina wciąż spada, „wzrost hashrate wynika z wydajniejszego sprzętu do kopania, który jest dostępny online i/lub górników z lepszymi bilansami mającymi większy udział w sieci hashpower”. To podstawa teorii przejęcia Glassnode'a.

Glassnode proponuje koncepcję „górniczego halvingu”

Inna z ich szalonych teorii, Glassnode, zakłada, że ​​„wzrost o 66% trudności i hashrate od października 2020 r. odpowiada w przybliżeniu o połowę przychodom na hash”. Aby to wesprzeć, podają następujące liczby: „przychody zarobione na Exahash znajdowały się w stałym i długotrwałym trendzie spadkowym, a nagroda denominowana w BTC jest obecnie na najniższym w historii poziomie 4.06 BTC na EH dziennie”.

Tak więc, jeśli górnicy są niszczeni przez warunki rynkowe, dlaczego hashrate odnotowuje rekordowe rekordy? Odpowiedź może leżeć w Puell Multiple, „który jest cyklicznym oscylatorem, który porównuje bieżące dzienne przychody z wydobycia do ich średniej rocznej”. Według tego wskaźnika działalność wydobywcza faktycznie zyskuje na popularności w porównaniu z poprzednimi wynikami. 

„Puell Multiple osiągnął obecne minima na poziomie około 0.33 w czerwcu, co wskazuje, że górnicy zarabiali zaledwie 33% swoich średnich rocznych przychodów. Od tego czasu wzrosła do około 0.63, co oznacza pewną ulgę w stresie i dostosowanie do tego nowego systemu cenowego”. Według Glassnode, ulga ta może oznaczać, że „ustanowiono prawdziwy dołek na rynku bessy”.

Wykres cen BTC na 10 na Bitstamp | Źródło: BTC/USD w dniu TradingView.com

Glassnode uważa, że ​​wciąż istnieje ryzyko kapitulacji

Postawmy sprawę jasno, bitcoin w tej chwili idzie po linie. Rynek zaraz się załamie i wahadło może się wahać w obie strony. Choć są powody do optymizmu, sprytny inwestor powinien przygotować się na najgorsze. „Za pomocą licznych modeli szacujemy, że średni koszt produkcji BTC oscyluje tuż poniżej obecnych cen, tak że każdy znaczący spadek cen może przekształcić domniemany stres dochodowy w ostry i wyraźny stres”.

Aby ocenić ryzyko, Glassnode określił „łączną wielkość sald górniczych” na 78.4 tys. BTC. Właściciele tych rezerw „mogą znaleźć się w stresie dochodowym”, ale „jest bardzo mało prawdopodobne, aby ta pełna kwota została rozdysponowana”.

I na tym stoimy w tej chwili.

Wyróżniony obraz autorstwa Icons8_zespół od Pixabay | Wykresy według TradingView i Tydzień w łańcuchu