• Spory prawne z udziałem Ripple i Coinbase mogą wyjaśnić klasyfikację kryptowalut w ramach testu Howeya i wpłynąć na regulacje SEC.
  • Prawnik zajmujący się kryptowalutami, John Deaton, twierdzi, że historycznie rzecz biorąc, sprzedaż aktywów na rynku wtórnym rzadko spełniała kryteria testu Howeya.
  • W skardze SEC przeciwko Coinbase brakuje zarzutów dotyczących marketingu emitenta skierowanego do ogólnych handlowców kryptowalutami na giełdach.

Trwające spory prawne z udziałem Ripple i Coinbase Według prawnika specjalizującego się w kryptowalutach, Johna Deatona, może zapewnić kluczową jasność co do tego, czy kryptowaluty należy uznać za papiery wartościowe w ramach testu Howeya. Wyniki mogą mieć głęboki wpływ na regulacje SEC.

Deatona twierdzi że w ciągu ostatnich 80 lat w żadnym przypadku nie doszło do sprzedaży aktywów na rynku wtórnym, która zadowoliłaby Howeya, nawet jeśli aktywa te były pierwotnie sprzedawane jako papiery wartościowe. To rozumowanie odzwierciedla pogląd sędziego Torresa w sprawie Ripple, który powołał się na anonimowość kupującego i brak promocji na rynkach publicznych.

Podobnie w skardze SEC przeciwko Coinbase brakuje zarzutów dotyczących marketingu emitentów, który dotarł do ogółu traderów kryptowalut na giełdach. Deaton uważa, że ​​daje to Coinbase podstawy do oddalenia opłat związanych ze sprzedażą na giełdzie, chociaż działalność związana ze stakowaniem może nadal być kwestionowana.

Częściowe zwycięstwo mogłoby zmienić reguły gry w branży, ograniczając władzę SEC nad głównymi transakcjami giełdowymi. Jednakże w sprawie Terra Labs wydano różne orzeczenia po przyjęciu zarzutów dotyczących awansu emitenta za prawdziwe w odniesieniu do procedur na etapie skargi.

Deaton twierdzi, że do ugody może być konieczna interwencja Sądu Najwyższego

Ostatecznie konieczna może być interwencja Sądu Najwyższego, aby ustalić uprawnienia regulacyjne dotyczące aktywów takich jak XRP i ustalić, czy Howey ma zastosowanie do transakcji wtórnych. Jednak prokurator generalny tradycyjnie unika spraw, które mogłyby ograniczyć uprawnienia agencji federalnych.

Stanowi to zagadkę dla przewodniczącego SEC Gary’ego Genslera, który może zostać zmuszony do skupienia się na nadzorze nad kryptowalutami, ale brakuje mu apetytu na przełomowe przesłuchanie Sądu Najwyższego. Pozwy Ripple i Coinbase mogą znacząco wpłynąć na dalsze posunięcia SEC.

Dla zwolenników kryptowalut określenie, czy aktywa są walutami, czy papierami wartościowymi, ma ogromne znaczenie dla innowacji. Jednak oczekiwania pozostają umiarkowane, biorąc pod uwagę dotychczasowe agresywne stanowisko SEC pod rządami Genslera. Mimo to zdecydowane zwycięstwa sądów mogą zmusić agencję do działania.