Czy wykorzystanie starszych aktywów do zakupu bitcoinów to dobra strategia?

Wykorzystanie aktywów utrzymywanych w dotychczasowym systemie finansowym w celu zakupu bitcoinów może być strategią dla inwestorów o określonym profilu ryzyka.

Poniższy artykuł ma charakter poglądowy i nie ma na celu porady finansowej.

„Zadaj sobie pytanie: czy bitcoin rośnie co roku o więcej niż 3%? W takim razie błędem byłoby nie maksymalizować ekspozycji przy obecnej stopie inflacji. Każda pożyczka, którą możesz rozłożyć na rozsądny okres czasu, jest dobra. Pożyczka z hipoteką na nieruchomość na okres od 10 do 15 lat jest oczywistością. — Michael Saylor

Bitcoin jest najlepszym zabezpieczeniem przed inflacją. Ciągła emisja pieniędzy przez banki centralne zdewaluowała waluty fiducjarne, niszcząc ich siłę nabywczą. Więcej niż co piąty dolar powstał w latach 2020 i 2021.

Dane Rezerwy Federalnej pokazują, że szeroka miara zasobów dolara, znana jako M2, wzrosła z 15.4 bln USD na początku 2020 r. do 21.18 bln dolarów w grudniu 2021 r. M2 to miara podaży pieniądza, która obejmuje gotówkę, depozyty czekowe i oszczędnościowe, łatwo wymienialne w pobliżu pieniądza, takiego jak bony skarbowe i fundusze rynku pieniężnego. Wzrost o 5.78 biliona dolarów stanowi 37.53% całkowitej podaży dolarów.

Bitcoin, którego podaż jest ograniczona, rośnie w cenie, ponieważ uczestnicy rynku szukają dobrego magazynu wartości, aby chronić swoje pieniądze przed inflacją i konfiskatą ze strony rządu. Ilustruje to niedawny wzrost pary handlowej rubel/bitcoin wraz ze wzrostem wolumenu, gdy Rosjanie chcieli ominąć sankcje nałożone przez społeczność międzynarodową w związku z rosyjską inwazją na Ukrainę w czwartek, 24 lutego 2022 r.

W ciągu ostatniej dekady Bitcoin osiągnął lepsze wyniki niż większość aktywów w dotychczasowym systemie i najprawdopodobniej będzie to nadal osiągał. Bitcoin wykazuje cechy solidnego pieniądza – rzadkość, trwałość, podzielność, przenośność i zamienność – jak żaden inny aktyw pieniężny w historii. Najwyższe cechy bitcoina stale zwiększają prawdopodobieństwo, że będzie on nadal konkurował ze złotem i walutami fiducjarnymi poprzez efekt Lindy’ego, czyli teorię, że im dłużej przetrwa jakaś niezniszczalna rzecz, tym większe jest prawdopodobieństwo, że przetrwa ona w przyszłości. Można założyć, że cena bitcoina rośnie % 60 do 70% rocznie w przyszłości średniookresowy.

Każda minuta, godzina, dzień i rok przetrwania bitcoina zwiększa jego szanse na kontynuację w przyszłości, ponieważ zdobywa większe zaufanie i przetrwa więcej wstrząsów. Warto również zauważyć, że idzie to w parze z właściwością antykruchość, gdzie coś staje się solidniejsze lub silniejsze z każdym atakiem lub czasem, gdy system znajduje się pod jakąś formą stresu. Ze względu na nieodłączne właściwości bitcoina każdy rozsądny uczestnik rynku będzie (i powinien) zmaksymalizować ich ekspozycję z czasem na bitcoin.

Najbardziej oczywistą rzeczą jest zakup bitcoina. Strategia ta ogranicza się jednak do dostępnej płynności. Ponadto istniejącą płynność można powiązać z obowiązkami. Na przykład inwestor na rynku nieruchomości musi posiadać płynność finansową, aby mieć pod ręką wystarczającą ilość gotówki na pokrycie zobowiązań finansowych, takich jak utrzymanie nieruchomości lub zobowiązania bankowe. W związku z tym zadaniem jest zwiększenie kapitału dostępnego na zakup bitcoinów bez stawiania się w bezbronnej sytuacji. Jeśli zgromadziłeś majątek w istniejącym dotychczasowym systemie, możesz wykorzystać swoje aktywa jako zabezpieczenie do zaciągnięcia długu denominowanego w fiducjarach. Kup bitcoin i spłacaj dług przepływami pieniężnymi ze swoich aktywów lub wzrostem ceny bitcoina.

Dla niektórych, najprawdopodobniej dla wielu, zaciąganie długów w celu zakupu bitcoinów wydaje się ryzykowne, gdy jest odwrotnie. Zaciągnięcie długu denominowanego w fiat na zakup bitcoinów to jedna z największych możliwości biznesowych w naszym życiu. Dług denominowany w fiat, który zaciągniesz dzisiaj, straci wartość w przyszłości, gdy cena bitcoina wzrośnie. Ponadto stopy procentowe są obecnie niskie.

Atrakcyjność Bitcoina wynika z faktu, że jego polityka pieniężna jest nieprzekupna i niezmienna. Nigdy nie będzie więcej niż 21,000,000 XNUMX XNUMX bitcoinów. Oznacza to, że osoby, które dobrowolnie zdecydują się zaciągnąć dług w walucie, która ulega inflacji na rzecz waluty dezinflacyjnej i zdrowej, będą mogły gromadzić kapitał zorientowany długoterminowo w nieproporcjonalnym stopniu w stosunku do tych, którzy tego nie robią.

Michael Saylor, dyrektor generalny firmy MicroStrategy zajmującej się analizą oprogramowania, znakomicie przedstawił plan technik wykorzystania długu fiducjarnego do zakupu bitcoinów.

W sierpniu 2020 r. Saylor słynnie ogłoszone Pierwszy zakup bitcoinów przez MicroStrategy, stwierdzający, że firma zamieniła 250 milionów dolarów ze swoich zasobów gotówkowych na ponad 21,000 XNUMX bitcoinów. Pod koniec września tego samego roku Saylor przekształcił firmę dodatkowe 175 milionów dolarów na bitcoin, skutecznie przekształcając 100% pozycji gotówkowej MicroStrategy na bitcoin.

MikroStrategia ogłosił zamknięcie „oferty obligacji” niepodporządkowanych zabezpieczonych obligacji o terminie zapadalności w 2028 r. z zamiarem wykorzystania wpływów na zakup bitcoinów w dniu 14 czerwca 2021 r. Łączna kwota główna obligacji sprzedanych w ramach oferty wyniosła 500 mln USD, a obligacje są oprocentowane na poziomie stopa roczna wynosząca 6.125%. Obligacje zostały sprzedane w drodze oferty prywatnej kwalifikującym się nabywcom instytucjonalnym.

Obligacje są w pełni i bezwarunkowo gwarantowane na zasadzie uprzywilejowanego zabezpieczenia, solidarnie, przez MicroStrategy Services Corporation. Obligacje i powiązane gwarancje są zabezpieczone, w sposób uprzywilejowany, w oparciu o istniejące i przyszłe zadłużenie uprzywilejowane MicroStrategy, poprzez zabezpieczenie na zasadniczo wszystkich aktywach MicroStrategy i poręczycieli. Obejmuje to wszelkie bitcoiny i inne aktywa cyfrowe nabyte w dniu lub po zamknięciu oferty, ale z wyłączeniem istniejących bitcoinów MicroStrategy, a także bitcoinów i aktywów cyfrowych nabytych za wpływy z istniejących bitcoinów.

Równolegle MicroStrategy ogłosiło ofertę akcji o wartości 1 miliarda dolarów. Firma wykorzystała wpływy ze sprzedaży swoich akcji zwykłych klasy A na zakup jeszcze większej liczby bitcoinów. W sumie MicroStrategy dokonała 17 zakupów bitcoinów. W chwili pisania tego tekstu firma posiada 125,051 3.78 bitcoinów, za które zapłaciła łącznie 30,200 miliarda dolarów, przy średniej cenie zakupu za bitcoin wynoszącej około XNUMX XNUMX dolarów. Istniejący bitcoin MicroStrategy jest w posiadaniu nowo utworzonej spółki zależnej MacroStrategy LLC.

Chociaż Michael Saylor późno kupił bitcoiny, bardzo dobrze rozumie wartość bitcoina. To cyfrowe złoto ery cyfrowej. To pieniądze stworzone specjalnie na potrzeby ery cyfrowej – bez pozwolenia, z otwartym kodem źródłowym, z dźwiękiem i globalnie. Bitcoin można łatwo kupić, przechowywać i sprzedawać. Wysoka płynność i możliwość handlu 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu.

Bitcoin ma unikalną propozycję wartości. Bitcoin jako protokół wymiany wartości pozwala na bezpośrednie posiadanie jej części. Sieć Bitcoin to system przetwarzania transakcji. Z przetwarzania transakcji wynika możliwość wymiany pieniędzy, czyli bitcoina, waluty reprezentującej wartość systemu bazowego. Jest to zarówno sieć płatnicza, jak i aktywo, wspierane przez najbardziej odporną sieć komputerową na świecie. Gdybyś mógł posiadać część Internetu, odmówiłbyś?

Zmienność bitcoina jest naturalna dla towarów. Obserwujemy podobne wzorce cen złota i ropy. Zmienność Bitcoina jest bardziej ekstremalna, ponieważ jest to pierwszy składnik aktywów będący przedmiotem obrotu na całym świecie, ale wraz ze wzrostem jego kapitalizacji rynkowej jego zmienność maleje.

Zmienność jest duża z dnia na dzień, ale w ciągu pięciu lat nikt, kto trzymał akcje przez cały okres, nie stracił pieniędzy, nawet ci, którzy kupowali po najwyższych cenach na rynku. Tak czy inaczej, zmienność pozwala na świetne punkty wejścia. Ważniejsza jest płynność i dostępność bitcoina. Saylor powiedział„Spróbuj sprzedać w sobotę złoto o wartości 100 milionów dolarów na swoim iPhonie… Założę się, że to nie zadziała”.

Ponadto zmienność jest na plusie. Zmienność aktywów deflacyjnych jest lepsza niż mniejsza zmienność aktywów inflacyjnych.

Wykorzystanie swoich aktywów

Jeśli rozumiesz propozycję wartości bitcoina, możesz zrobić to samo, co zrobił Saylor. Przyjrzyj się swoim aktywom w dotychczasowym systemie i wykorzystaj długoterminową wartość tych aktywów na bitcoin. Czy jesteś właścicielem firmy? Możesz pożyczyć pieniądze w firmie i spłacić odsetki z zysków firmy. Czy posiadasz nieruchomość? Wykorzystaj nieruchomość jako zabezpieczenie do pożyczenia pieniędzy i spłacenia pożyczki z dochodów z wynajmu. Najlepiej porozmawiać bezpośrednio z bankiem przyjaznym Bitcoinowi, ponieważ nie musisz wyjaśniać propozycji wartości Bitcoina. Jednak bank niekoniecznie chce znać cel kredytu, jeśli zabezpieczenie, które go zabezpiecza, ma dobre przepływy pieniężne, na przykład nieruchomość generująca dobre dochody z wynajmu. Nadal uważam, że ważne jest zachowanie przejrzystości, gdy bank o to prosi. Należy to oceniać indywidualnie dla każdego przypadku.

Ponieważ bitcoin jest bardzo zmienny, musisz zachować ostrożność. W przypadku bitcoina regularnie występują spadki cen o 40–60%. Nie narażaj się na wahania cen. Musisz radzić sobie ze zmiennością, dlatego utrzymuj niską wartość kredytu do wartości (LTV). Sugeruję stosunek wartości kredytu do wartości na poziomie 10–25%. Ponadto pożyczkę należy zaciągnąć tylko w przypadku znacznego spadku ceny bitcoina, gdyż ryzyko dalszego spadku ceny bitcoina jest znacznie zmniejszone. Pożyczka powinna mieć minimalny okres co najmniej pięciu lat, najlepiej 10 lub 15, ponieważ rynki niedźwiedzia bitcoina mogą historycznie trwać do trzech lat. Strategia ta dotyczy zarówno osób prywatnych, jak i firm.

Efektywność tej strategii pokażę na przykładzie nieruchomości należącej do średniej wielkości firmy deweloperskiej:

Spółka A buduje i jest właścicielem budynku mieszkalnego mieszczącego 68 mieszkań. Nieruchomość przynosi roczny dochód z wynajmu w wysokości 750,000 20 dolarów. Bank zazwyczaj wycenia nieruchomość w oparciu o 15,000,000-krotność mnożnika rocznego dochodu z wynajmu, tj. 2,000,000 10 5 USD. Zazwyczaj budowę takiej nieruchomości finansował bank. Firma A mogłaby ubiegać się o dodatkową pożyczkę w wysokości 100,000 13.3 XNUMX USD na okres XNUMX lat i oprocentowanie XNUMX%, tj. XNUMX XNUMX USD, pod zabezpieczenie nieruchomości od banku, który sfinansował budowę nieruchomości. Pożyczka stanowiłaby około XNUMX% wartości zabezpieczenia.

Spółka A przeznaczy dochód z wynajmu nieruchomości na pokrycie rocznej opłaty odsetkowej.

Pozostawia to więcej niż wystarczający dochód z wynajmu, aby pokryć istniejące zobowiązania, w tym odsetki od początkowego kredytu budowlanego i rezerwę na wszelkie mogące powstać koszty, bez tworzenia niepotrzebnego dodatkowego ryzyka.

Dochód z wynajmu (750,000 5 USD) minus 100,000% rocznych odsetek (650,000 XNUMX USD) wynosi XNUMX XNUMX USD.

Zakładając, że bitcoin rośnie w tempie ok Roczna stopa zwrotu 60%.po 10 latach bitcoin nabyty w ramach pożyczki będzie miał następującą wartość:

Oznaczałoby to jednak, że wartość bitcoina, obecnie około 42,000 2,600,000 dolarów, w ciągu 10 lat wzrośnie do ponad 10 31 2012 dolarów. Dla mnie, jako Bitcoinera, cena ta jest prawdopodobna, szczególnie biorąc pod uwagę, że około 13.45 lat temu cena zamknięcia bitcoina w dniu XNUMX grudnia XNUMX r. wynosiła XNUMX dolara. Jednak nie sądzę, że bitcoin rozwinie się tak szybko, ponieważ teraz jest to po prostu kwestia większych sum, aby zaobserwować taki wzrost, który wymagałby od wielu państw narodowych przyjęcia bitcoina jako waluty rezerwowej, co najprawdopodobniej zajmie więcej czasu rozegrać.

Dlatego do 1,000,000 r. powinniśmy ograniczyć cenę bitcoina do 2030 XNUMX XNUMX dolarów. Założenia te opierają się na prognozie ceny bitcoina przeprowadzonej przez Ark Inwestuj.

Zakładając, że od chwili napisania tego artykułu cena bitcoina wynosi 38,000 52.63157894 dolarów, firma A może kupić 2,000,000 bitcoinów za 2,000,000 38,000 1,000,000 dolarów (2030 52,631,579 10 dolarów podzielone przez XNUMX XNUMX dolarów). Zakładając, że cena bitcoina wzrośnie do XNUMX XNUMX XNUMX dolarów do XNUMX r. i później, bitcoin zakupiony w ramach pożyczki będzie wart około XNUMX XNUMX XNUMX dolarów po XNUMX latach.

Nikt nie jest w stanie przewidzieć przyszłości, ale możemy śmiało założyć, że przyjęcie bitcoina osiągnęło punkt, z którego nie ma odwrotu. Zostało to potwierdzone przyjęciem bitcoina jako prawnego środka płatniczego w Salwadorze i umieszczeniem go w szeregu bilansów spółek notowanych na Nasdaq, takich jak m.in. Tesla i MicroStrategy.

Jego przypadek użycia jako cyfrowego magazynu wartości oznacza, że ​​ciągłemu wdrażaniu towarzyszy ciągły wzrost ceny. Po prostu nie ma lepszej technologii niż Bitcoin, która spełniałaby rolę cyfrowego magazynu wartości. Tak jak ludzkość nigdy nie wróciła do koni po rozwoju samochodów, tak i my nie przestaniemy używać bitcoinów i nie powrócimy do gorszej waluty, takiej jak dolar amerykański, złoto czy amerykańskie obligacje skarbowe, jako środka przechowywania wartości.

Można zatem stwierdzić, że Spółka A, posiadająca niską relację wartości kredytu do wartości około 13.3% i obciążenie odsetkami, które nie niosą ze sobą niepotrzebnego ryzyka, może dokonać ponadprzeciętnej inwestycji zaciągając zadłużenie denominowane w fiatach i kupując bitcoiny.

W przyszłym artykule pokażę, w jaki sposób firma A może wykorzystać posiadane przez siebie bitcoiny w wyniku nabycia bitcoinów, jak pokazano powyżej.

Aby uzyskać dodatkowe zasoby, odwiedź:

Podcast Pompowy nr 385: „Michael Saylor o zakupie Bitcoina za pomocą swojego bilansu”

Strategia Bitcoina z Michaelem Saylorem, dyrektorem generalnym MicroStrategy

To jest post gościnny Leona A. Wankuma. Wyrażone opinie są całkowicie ich własnymi i niekoniecznie odzwierciedlają opinie BTC Inc. lub Magazyn Bitcoin.

• Coinsmart. Najlepsza w Europie giełda bitcoinów i kryptowalut.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. DARMOWY DOSTĘP.
• CryptoJastrząb. Radar Altcoin. Bezpłatna wersja próbna.
• Źródło: https://bitcoinmagazine.com/business/leveraging-legacy-assets-to-buy-bitcoin