Czy Fed skończył już z podwyżkami, czy też rynki powinny martwić się ponownym wzrostem inflacji?

Czy Fed skończył już z podwyżkami, czy też rynki powinny martwić się ponownym wzrostem inflacji?

Znacznik czasu: 13 października 2023 12:12
Czy Fed skończył już z podwyżkami, czy też rynki powinny martwić się ponownym wzrostem inflacji? Inteligencja danych PlatoBlockchain. Wyszukiwanie pionowe. AI.

Niewiele elementów
są równie ważne jak wybory i polityka banku centralnego. Rezerwa Federalna,
znany również jako Fed, odgrywa kluczową rolę w światowym systemie finansowym.
Jej decyzje, szczególnie te dotyczące stóp procentowych, mają
znaczący wpływ na różnorodne aktywa, a także na szerzej rozumianą gospodarkę
sytuacja.

Pytanie
która od dawna utkwiła w umysłach graczy rynkowych i ekonomistów
czy Fed zakończył podnoszenie stóp procentowych lub czy jest taka możliwość
inflacja powraca.

Rozumienie
Podwójna rola Rezerwy Federalnej

Fed jest
upoważniony przez Kongres do osiągnięcia maksymalnego zatrudnienia przy jednoczesnym utrzymaniu
stabilnych cen, co jest znane jako mandat inflacyjny. Aby osiągnąć te cele,
Fed stosuje różnorodne środki, w tym operacje otwartego rynku i
zmiany stopy funduszy federalnych.

W ostatnich
lat nacisk kładziono głównie na element inflacyjny mandatu.
Fed boryka się z utrzymującą się niską inflacją, co budzi obawy
gospodarka weszłaby w obszar deflacji. Aby z tym walczyć, bank centralny
wdrożył politykę stóp procentowych bliskich zera i zaangażował się w szereg działań
programy luzowania ilościowego, które polegały na zakupie aktywów finansowych m.in
w postaci obligacji w celu wpompowania płynności w system finansowy.

Podwyżka stóp procentowych
Era

Ekonomiczny
sytuacja jednak uległa zmianie. Stany Zjednoczone, jak większość pozostałych
świata, przeżywa szybki rozwój gospodarczy, m.in
bezrobocie osiągnęło historyczne minima. W rezultacie Fed uruchomił serię
podwyżki stóp procentowych, aby zapobiec przegrzaniu gospodarki i inflacji
przekraczając docelowy poziom 2%.

Rynek był
dokładnie informowany o stopniowej ścieżce podwyżek stóp procentowych wraz z bankiem centralnym
podkreślając jego podejście oparte na danych. Oznaczało to, że Fed to zrobi
wyborów i zmieniać swoją politykę w zależności od najnowszych danych ekonomicznych.

Niedawny
happeningi

Jako 2022
zbliżało się, Fed zaczął normalizować swoją politykę pieniężną. Zaczęło się
ograniczyć zakupy obligacji, co oznacza ograniczenie akomodacji monetarnej.
Rynki szukały wskazówek na temat terminu i tempa podwyżki stóp procentowych
wędrówki.

Fed
ostatecznie doprowadziło do oczekiwanej podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych
grudnia 2022 r., rozpoczynając nowy rozdział w swoim nastawieniu monetarnym. Ta akcja
było powszechnie oczekiwane, ale kluczowe pytanie pozostało: czy Fed będzie kontynuował politykę?
podnieść stopy procentowe, a jeśli tak, to jak szybko?

Obawy dotyczące
Inflacja

Obawy o
rosnąca inflacja była jednym z kluczowych motywów ostatnich działań Fed.
Od kilku miesięcy narasta presja inflacyjna, wywołana czynnikami
takie jak zakłócenia w łańcuchu dostaw, niedobory siły roboczej i rosnące ceny energii.
Te siły inflacyjne popychające koszty przyczyniły się do wzrostu cen
produktów i usług, zmniejszając siłę nabywczą konsumentów.

Fed
mandat inflacyjny w połączeniu z rosnącą presją cenową skłonił wielu do wiary
że bank centralny być może będzie musiał przyspieszyć podwyżki stóp procentowych, aby walczyć
inflacja. Niektórzy eksperci twierdzą, że do zakotwiczenia potrzebna jest silniejsza postawa
oczekiwań inflacyjnych i uniknąć przedłużającego się okresu wysokich cen.

Inflacja w USA
na dobrej drodze, implikacje dla kolejnej podwyżki stóp procentowych

inflacja w USA
dane za wrzesień ujawniły a nieco
wyższy niż oczekiwano wzrost w cenach bazowych, co oznacza wzrost o 0.4%.
miesiąc do miesiąca i wzrost o 3.7% rok do roku. Konsensus przewidywał
nieco niżej na poziomie 0.3% m/m i 3.6% r/r. Jednocześnie stawka podstawowa,
po wyłączeniu żywności i energii, zgodne z oczekiwaniami na poziomie 0.3% m/mi 4.1% r/r.
Wspomniano już o wzroście cen benzyny, wynoszącym 2.1% w skali miesiąca
ten wynik.

Chociaż te
te liczby spowodowały lekki wzrost rentowności obligacji skarbowych, nie powinniśmy tego przeoczyć
szerszy kontekst. Koszty mieszkań w dalszym ciągu rosną, o 0.6% m/m, jednak biorąc pod uwagę
korelacji z danymi dotyczącymi czynszów mieszkaniowych, w najbliższej przyszłości tendencja ta prawdopodobnie ulegnie spowolnieniu.

Super rdzeń
inflacja, miara wykluczająca schronienie i energię, pozostaje stosunkowo wysoka,
przy wzroście o 0.6% m/m. Jednakże obszary takie jak opieka medyczna,
edukacja/komunikacja, odzież i używane pojazdy wykazują pozytywne oznaki.
Niektóre segmenty, np. rekreacja, mogą być powiązane z działalnością sezonową i rzeczywiście tak jest
oczekuje się spadku, co będzie miało wpływ na wydatki uznaniowe konsumentów.

Wschodzący
ceny hoteli i ubezpieczenia komunikacyjnego, będące częścią stawki superpodstawowej, mają
odegrał znaczącą rolę w tym wzroście. Rezerwa Federalna blisko
monitoruje tę liczbę, ale nie oczekuje się, że tendencja ta będzie się utrzymywać.

Rynek ma
nieznacznie skorygowała swoje oczekiwania dotyczące podwyżki stóp do grudnia, ale
prawdopodobieństwo pozostaje wątpliwe. Przedstawiciele Fed podkreślają znaczenie wzrostu
Rentowności obligacji skarbowych w warunkach zaostrzających się warunków finansowych, potencjalnie negujące
konieczność kolejnej podwyżki. Biorąc pod uwagę obecne wysokie oprocentowanie kredytów hipotecznych i
kosztów zaciągnięcia kredytu na karcie kredytowej, polityka pieniężna wydaje się wystarczająco restrykcyjna.
Co więcej, badania cen przedsiębiorstw wskazują na nadchodzące złagodzenie, co prowadzi
należy spodziewać się stopniowego spowolnienia inflacji w ciągu najbliższych kilku kwartałów.

Gra w przeciąganie
wojny

Fed jest
obecnie w delikatnym procesie równoważenia. Z jednej strony musi zareagować
presję inflacyjną poprzez stopniowe podwyższanie stóp procentowych w celu złagodzenia sytuacji
gospodarka. Musi jednak unikać utrudniania wzrostu gospodarczego i produkcji
nadmierne zamieszanie na rynku.

Połączenia
komunikacja banku centralnego będzie miała kluczowe znaczenie w kształtowaniu rynku
oczekiwania. Tempo i zakres przyszłych podwyżek stóp procentowych będą uważnie obserwowane,
ponieważ wszelkie niespodzianki mogą spowodować niestabilność rynku. Co więcej, Fed
zdolność do skutecznego prognozowania trajektorii inflacji i zatrudnienia
będzie miała kluczowe znaczenie przy podejmowaniu decyzji politycznych.

Implikacje
dla rynku

Jak
rynki finansowe zarządzają niepewnością wokół decyzji Fed, one
są w stanie najwyższej gotowości. Inwestorzy czekają na wszelkie sygnały ze strony Fed
w sprawie terminu przyszłych podwyżek stóp procentowych. Decyzja Fed dotycząca tego, jak szybko to zrobić
podwyżka stóp procentowych będzie miała bezpośredni wpływ na różne klasy aktywów.

Kapitał marketowy,
które mają długą passę zwycięstw dzięki niskim stopom procentowym, maj
napotykają trudności, gdy stopy rosną. Wyższe koszty obsługi zadłużenia mogą się zmniejszyć
rentowność biznesu i sprawiają, że akcje są mniej atrakcyjne w porównaniu do
aktywa o stałym dochodzie.

Ceny obligacji, na
z drugiej strony mają tendencję do spadania wraz ze wzrostem stóp procentowych. Inwestorzy w obligacje długoterminowe
mogą zaobserwować spadek wartości ich portfeli wraz ze wzrostem stóp procentowych.

Zmiany w
Różnice stóp procentowych wpływają również na rynek walutowy. Więcej
aktywny Fed może skutkować silniejszym dolarem amerykańskim, co wpłynie na dynamikę handlu
i potencjalnie utrudniać pracę międzynarodowym firmom.

Wnioski

Jako Finanse
Zbliża się szczyt Magnates London, polityka pieniężna Fed i jej zasady
oczekuje się, że w centrum uwagi znajdą się konsekwencje dla rynków finansowych. The
funkcją banku centralnego w równoważeniu bliźniaczych celów, jakim jest maksymalne zatrudnienie
i stabilne ceny mają kluczowe znaczenie dla zdefiniowania krajobrazu gospodarczego.

Następny będzie Fed
kroki będą wymagały dokładnej oceny zmieniających się warunków gospodarczych i
presję inflacyjną. Decyzje Fed z pewnością będą miały dalekosiężne skutki
konsekwencje dla rynków i inwestorów. W rezultacie inwestorzy rynkowi to zrobią
uważnie analizować każde posunięcie i ogłoszenie Fed w nadchodzących miesiącach
w celu prognozowania kierunku stóp procentowych i szerszej sytuacji gospodarczej
krajobraz.

Niewiele elementów
są równie ważne jak wybory i polityka banku centralnego. Rezerwa Federalna,
znany również jako Fed, odgrywa kluczową rolę w światowym systemie finansowym.
Jej decyzje, szczególnie te dotyczące stóp procentowych, mają
znaczący wpływ na różnorodne aktywa, a także na szerzej rozumianą gospodarkę
sytuacja.

Pytanie
która od dawna utkwiła w umysłach graczy rynkowych i ekonomistów
czy Fed zakończył podnoszenie stóp procentowych lub czy jest taka możliwość
inflacja powraca.

Rozumienie
Podwójna rola Rezerwy Federalnej

Fed jest
upoważniony przez Kongres do osiągnięcia maksymalnego zatrudnienia przy jednoczesnym utrzymaniu
stabilnych cen, co jest znane jako mandat inflacyjny. Aby osiągnąć te cele,
Fed stosuje różnorodne środki, w tym operacje otwartego rynku i
zmiany stopy funduszy federalnych.

W ostatnich
lat nacisk kładziono głównie na element inflacyjny mandatu.
Fed boryka się z utrzymującą się niską inflacją, co budzi obawy
gospodarka weszłaby w obszar deflacji. Aby z tym walczyć, bank centralny
wdrożył politykę stóp procentowych bliskich zera i zaangażował się w szereg działań
programy luzowania ilościowego, które polegały na zakupie aktywów finansowych m.in
w postaci obligacji w celu wpompowania płynności w system finansowy.

Podwyżka stóp procentowych
Era

Ekonomiczny
sytuacja jednak uległa zmianie. Stany Zjednoczone, jak większość pozostałych
świata, przeżywa szybki rozwój gospodarczy, m.in
bezrobocie osiągnęło historyczne minima. W rezultacie Fed uruchomił serię
podwyżki stóp procentowych, aby zapobiec przegrzaniu gospodarki i inflacji
przekraczając docelowy poziom 2%.

Rynek był
dokładnie informowany o stopniowej ścieżce podwyżek stóp procentowych wraz z bankiem centralnym
podkreślając jego podejście oparte na danych. Oznaczało to, że Fed to zrobi
wyborów i zmieniać swoją politykę w zależności od najnowszych danych ekonomicznych.

Niedawny
happeningi

Jako 2022
zbliżało się, Fed zaczął normalizować swoją politykę pieniężną. Zaczęło się
ograniczyć zakupy obligacji, co oznacza ograniczenie akomodacji monetarnej.
Rynki szukały wskazówek na temat terminu i tempa podwyżki stóp procentowych
wędrówki.

Fed
ostatecznie doprowadziło do oczekiwanej podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych
grudnia 2022 r., rozpoczynając nowy rozdział w swoim nastawieniu monetarnym. Ta akcja
było powszechnie oczekiwane, ale kluczowe pytanie pozostało: czy Fed będzie kontynuował politykę?
podnieść stopy procentowe, a jeśli tak, to jak szybko?

Obawy dotyczące
Inflacja

Obawy o
rosnąca inflacja była jednym z kluczowych motywów ostatnich działań Fed.
Od kilku miesięcy narasta presja inflacyjna, wywołana czynnikami
takie jak zakłócenia w łańcuchu dostaw, niedobory siły roboczej i rosnące ceny energii.
Te siły inflacyjne popychające koszty przyczyniły się do wzrostu cen
produktów i usług, zmniejszając siłę nabywczą konsumentów.

Fed
mandat inflacyjny w połączeniu z rosnącą presją cenową skłonił wielu do wiary
że bank centralny być może będzie musiał przyspieszyć podwyżki stóp procentowych, aby walczyć
inflacja. Niektórzy eksperci twierdzą, że do zakotwiczenia potrzebna jest silniejsza postawa
oczekiwań inflacyjnych i uniknąć przedłużającego się okresu wysokich cen.

Inflacja w USA
na dobrej drodze, implikacje dla kolejnej podwyżki stóp procentowych

inflacja w USA
dane za wrzesień ujawniły a nieco
wyższy niż oczekiwano wzrost w cenach bazowych, co oznacza wzrost o 0.4%.
miesiąc do miesiąca i wzrost o 3.7% rok do roku. Konsensus przewidywał
nieco niżej na poziomie 0.3% m/m i 3.6% r/r. Jednocześnie stawka podstawowa,
po wyłączeniu żywności i energii, zgodne z oczekiwaniami na poziomie 0.3% m/mi 4.1% r/r.
Wspomniano już o wzroście cen benzyny, wynoszącym 2.1% w skali miesiąca
ten wynik.

Chociaż te
te liczby spowodowały lekki wzrost rentowności obligacji skarbowych, nie powinniśmy tego przeoczyć
szerszy kontekst. Koszty mieszkań w dalszym ciągu rosną, o 0.6% m/m, jednak biorąc pod uwagę
korelacji z danymi dotyczącymi czynszów mieszkaniowych, w najbliższej przyszłości tendencja ta prawdopodobnie ulegnie spowolnieniu.

Super rdzeń
inflacja, miara wykluczająca schronienie i energię, pozostaje stosunkowo wysoka,
przy wzroście o 0.6% m/m. Jednakże obszary takie jak opieka medyczna,
edukacja/komunikacja, odzież i używane pojazdy wykazują pozytywne oznaki.
Niektóre segmenty, np. rekreacja, mogą być powiązane z działalnością sezonową i rzeczywiście tak jest
oczekuje się spadku, co będzie miało wpływ na wydatki uznaniowe konsumentów.

Wschodzący
ceny hoteli i ubezpieczenia komunikacyjnego, będące częścią stawki superpodstawowej, mają
odegrał znaczącą rolę w tym wzroście. Rezerwa Federalna blisko
monitoruje tę liczbę, ale nie oczekuje się, że tendencja ta będzie się utrzymywać.

Rynek ma
nieznacznie skorygowała swoje oczekiwania dotyczące podwyżki stóp do grudnia, ale
prawdopodobieństwo pozostaje wątpliwe. Przedstawiciele Fed podkreślają znaczenie wzrostu
Rentowności obligacji skarbowych w warunkach zaostrzających się warunków finansowych, potencjalnie negujące
konieczność kolejnej podwyżki. Biorąc pod uwagę obecne wysokie oprocentowanie kredytów hipotecznych i
kosztów zaciągnięcia kredytu na karcie kredytowej, polityka pieniężna wydaje się wystarczająco restrykcyjna.
Co więcej, badania cen przedsiębiorstw wskazują na nadchodzące złagodzenie, co prowadzi
należy spodziewać się stopniowego spowolnienia inflacji w ciągu najbliższych kilku kwartałów.

Gra w przeciąganie
wojny

Fed jest
obecnie w delikatnym procesie równoważenia. Z jednej strony musi zareagować
presję inflacyjną poprzez stopniowe podwyższanie stóp procentowych w celu złagodzenia sytuacji
gospodarka. Musi jednak unikać utrudniania wzrostu gospodarczego i produkcji
nadmierne zamieszanie na rynku.

Połączenia
komunikacja banku centralnego będzie miała kluczowe znaczenie w kształtowaniu rynku
oczekiwania. Tempo i zakres przyszłych podwyżek stóp procentowych będą uważnie obserwowane,
ponieważ wszelkie niespodzianki mogą spowodować niestabilność rynku. Co więcej, Fed
zdolność do skutecznego prognozowania trajektorii inflacji i zatrudnienia
będzie miała kluczowe znaczenie przy podejmowaniu decyzji politycznych.

Implikacje
dla rynku

Jak
rynki finansowe zarządzają niepewnością wokół decyzji Fed, one
są w stanie najwyższej gotowości. Inwestorzy czekają na wszelkie sygnały ze strony Fed
w sprawie terminu przyszłych podwyżek stóp procentowych. Decyzja Fed dotycząca tego, jak szybko to zrobić
podwyżka stóp procentowych będzie miała bezpośredni wpływ na różne klasy aktywów.

Kapitał marketowy,
które mają długą passę zwycięstw dzięki niskim stopom procentowym, maj
napotykają trudności, gdy stopy rosną. Wyższe koszty obsługi zadłużenia mogą się zmniejszyć
rentowność biznesu i sprawiają, że akcje są mniej atrakcyjne w porównaniu do
aktywa o stałym dochodzie.

Ceny obligacji, na
z drugiej strony mają tendencję do spadania wraz ze wzrostem stóp procentowych. Inwestorzy w obligacje długoterminowe
mogą zaobserwować spadek wartości ich portfeli wraz ze wzrostem stóp procentowych.

Zmiany w
Różnice stóp procentowych wpływają również na rynek walutowy. Więcej
aktywny Fed może skutkować silniejszym dolarem amerykańskim, co wpłynie na dynamikę handlu
i potencjalnie utrudniać pracę międzynarodowym firmom.

Wnioski

Jako Finanse
Zbliża się szczyt Magnates London, polityka pieniężna Fed i jej zasady
oczekuje się, że w centrum uwagi znajdą się konsekwencje dla rynków finansowych. The
funkcją banku centralnego w równoważeniu bliźniaczych celów, jakim jest maksymalne zatrudnienie
i stabilne ceny mają kluczowe znaczenie dla zdefiniowania krajobrazu gospodarczego.

Następny będzie Fed
kroki będą wymagały dokładnej oceny zmieniających się warunków gospodarczych i
presję inflacyjną. Decyzje Fed z pewnością będą miały dalekosiężne skutki
konsekwencje dla rynków i inwestorów. W rezultacie inwestorzy rynkowi to zrobią
uważnie analizować każde posunięcie i ogłoszenie Fed w nadchodzących miesiącach
w celu prognozowania kierunku stóp procentowych i szerszej sytuacji gospodarczej
krajobraz.

Znak czasu:

Więcej z Finanse Magnates