Czynniki makro kształtujące ceny Bitcoinów: spostrzeżenia Coinbase po halvingu

Oczy wszystkich zwrócone są na nadchodzący halving Bitcoina zaplanowany na połowę kwietnia 2024 r., który zmniejszy o połowę nagrody przyznawane górnikom za walidację transakcji. Będzie to czwarte wystąpienie halvingu w historii Bitcoina.

Chociaż rynek przeżywa obecnie recesję, Bitcoin odnotował znaczny wzrost o ponad 150% od połowy października ubiegłego roku. Według najnowszego „podręcznika” Coinbase te dobre wyniki będą się utrzymywać aż do nadchodzącego halvingu i po nim.

Coinbase ostrzega przed ograniczonymi dowodami historycznymi

Chociaż istnieje szansa, że ​​halving może pozytywnie wpłynąć na wyniki Bitcoina, Coinbase wskazał że dowody historyczne potwierdzające to powiązanie są ograniczone, co czyni je nieco spekulatywnymi. Dodatkowo na cenę Bitcoina wpływają czynniki wykraczające poza zdarzenia specyficzne dla kryptowalut, takie jak halvingi, co wskazuje, że nie działa on w izolacji.

Jest oczywiste, że znaczna część niedawnego wzrostu kursu Bitcoina była napędzana bardziej optymizmem dotyczącym kasowych ETF-ów Bitcoin, a nie ekscytacją wokół połowę. Patrząc w przyszłość, Coinbase stwierdziła, że ​​istnieje kilka czynników makroekonomicznych, które mogą znacząco wpłynąć na ceny Bitcoina.

Coinbase przewiduje, że Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych rozpocznie obniżki stóp procentowych już w maju, a wkrótce potem zainicjuje redukcję swojego programu zacieśnienia ilościowego.

W podręczniku zwrócono również uwagę na możliwość zwiększonej presji sprzedażowej ze strony górników, którzy mogą sprzedać większą część swoich nagród, a także ze strony firm wychodzących z bankructwa, takich jak byli pożyczkodawcy kryptowalut Celsjusza Network i Genesis Global.

Analityka sieciowa Bitcoina

Po ocenie analityki w łańcuchu Coinbase zauważyło, że obecny cykl ściśle odzwierciedla okres od 2018 do 2022 r., podczas którego wiodący aktyw kryptograficzny odnotował 500% wzrost w stosunku do najniższego punktu.

W swoim podręczniku zawarto również interesującą obserwację na temat całkowitej podaży Bitcoinów posiadanej przez inwestorów długoterminowych – osoby fizyczne, które przechowują swoje zasoby kryptowalut przez minimum 155 dni. Historycznie rzecz biorąc, ten przedział czasowy wskazuje na znaczny spadek prawdopodobieństwa sprzedaży tych aktywów.

Zakładając, że wszystkie inne czynniki pozostaną niezmienne, Coinbase stwierdziła, że ​​oczekuje się, że posiadacze długoterminowi będą mniej skłonni niż posiadacze krótkoterminowi postrzegać halvingi jako szansę na wykorzystanie siły rynkowej poprzez sprzedaż.