Większa awersja do ryzyka

Nie trzeba było długo czekać, aż optymizm z początku tygodnia osłabł – we wtorek Europa odnotowała spore straty, a po weekendzie świątecznym na Wall Street powróciły gwałtowne spadki.

Wydaje się, że po raz kolejny wina leży po stronie rynku obligacji, na którym rentowności ogólnie rosną, co niepokoi inwestorów i odbija się mocno na ryzykownych aktywach. Byliśmy świadkami wyhamowania części wzrostów rentowności, co złagodziło część presji na giełdach, ale niepokój nadal pozostaje znaczny.

Rynki obecnie ostro wyceniają cztery podwyżki stóp procentowych w tym roku, w dniu, w którym rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od dwóch lat. Teraz pojawia się pytanie, czy zbliżamy się do szczytowego poziomu obaw Fed, czy też czeka nas większy ból. Dyrektor generalny JP Morgan, Jamie Dimon, wydaje się tak myśleć, sugerując pod koniec zeszłego tygodnia, że ​​może nastąpić sześć lub siedem podwyżek.

Mówi się też, że pierwszej podwyżki stóp możemy spodziewać się nie tylko w marcu, ale że będzie to 50 punktów bazowych, największa podwyżka od ponad 20 lat. Byłaby to spora zmiana i wiele kilometrów od sytuacji, w której rynki i Fed znajdowały się zaledwie kilka miesięcy temu. Jeśli rzeczywiście zobaczymy, że rynki wyceniają coś podobnego do tych scenariuszy, możemy zaobserwować znacznie większe problemy na giełdach.

BoJ opowiada się za nadzwyczajnymi środkami stymulacyjnymi

Pomimo niedawnych spekulacji Bank Japonii nie wydaje się mieć żadnego apetytu na podwyżki stóp procentowych. Co prawda nieznacznie podniosła oczekiwania inflacyjne na ten i następny rok, ale w obu przypadkach do 1.1%, czyli znacznie poniżej celu inflacyjnego na poziomie 2% i odbiegającego od poziomu obserwowanego w innych krajach zacieśniających politykę pieniężną. Chociaż Bank rzeczywiście zmienił swoją ocenę ryzyka inflacji z wypaczonej w dół na zrównoważoną, pozostaje zdecydowany utrzymać stymulację, co nieco negatywnie odbiło się na jenie.

Goldman traci siły po stracie zysków

Akcje Goldman Sachs spadły o 8% po odnotowaniu niższych od oczekiwanych zysków w czwartym kwartale, do czego głównymi czynnikami są wyższe koszty operacyjne i słabsze przychody z działalności handlowej. Jak widzieliśmy w zeszłym tygodniu w JP Morgan, aby zatrzymać pracowników na konkurencyjnym rynku i po dobrych wynikach, konieczne było znacznie wyższe wynagrodzenie. Wyższe żądania płacowe będą niewątpliwie kluczowym tematem w obliczu sezonu wyników, co podkreśliły już banki.

Bitcoin wygląda na bezbronny, gdy ryzykowne aktywa ponownie zostaną dotknięte

To była trochę niepewna sesja dla bitcoina, a ceny wahały się między 41,000 42,000 a 40,000 XNUMX dolarów. Wygląda na to, że w ciągu ostatnich kilku tygodni znalazł pewne wsparcie w okolicach XNUMX XNUMX USD, ale nadal ma trudności z wygenerowaniem impulsu wzrostowego. Nadal wygląda na podatny na zagrożenia, zwłaszcza w okresie, gdy ryzykowne aktywa są tak mocno dotknięte.

Aby zobaczyć wszystkie dzisiejsze wydarzenia gospodarcze, sprawdź nasz kalendarz ekonomiczny: www.marketpulse.com/wydarzenia-gospodarcze/

Źródło: https://www.marketpulse.com/20220118/more-risk-aversion/