Nowy raport pokazuje, że 50% dostawców płynności Uniswap V3 traci pieniądze

Firma doradcza Fintec Topaze Blue we współpracy z Bancor opublikowała niedawno: raport o nietrwałej stracie (IL) w Uniswap V3. Odkryli, że 49.5% dostawców płynności odnotowało ujemne zyski z powodu IL.

W raporcie stwierdzono, że w okresie analizy dostawcy płynności byliby w lepszej sytuacji, gdyby po prostu trzymali swoje tokeny.

Co to jest utrata nietrwała?

Uniswap to zdecentralizowany protokół finansowy do wymiany kryptowalut. Protokół realizuje tę funkcję jako Automatyczny animator rynku (AMM). Odnosi się to do inteligentnych kontraktów wdrażanych w łańcuchu bloków przy użyciu formuł matematycznych do wyceny aktywów.

Zastępuje to metodę księgi zamówień stosowaną przez tradycyjne scentralizowane giełdy, które opierają się na algorytmie cenowym w celu ułatwienia procesu kupna i sprzedaży.

AMM działają podobnie do metody księgi zleceń, ponieważ istnieją pary handlowe, na przykład ETH/MATIC. Ale główna różnica polega na tym, że w przypadku AMM nie potrzebujesz kontrahenta (innego tradera) po drugiej stronie, aby dokonać transakcji. Zamiast tego zachodzi interakcja z inteligentnym kontraktem, który „tworzy” rynek.

Aby to ułatwić, AMM opierają się na pulach płynności, które są pulami tokenów pozyskiwanymi od społeczności, zamkniętymi w inteligentnym kontrakcie. Inwestorzy dodają swoje tokeny do pul płynności w poszukiwaniu zysków.

IL ma miejsce, gdy inwestor dodaje płynność do puli płynności, a cena zdeponowanego aktywa zmienia się w porównaniu z ceną w momencie depozytu. Im większa różnica, tym większy IL.

Jednakże do puli płynności dodawane są opłaty transakcyjne, co w niektórych przypadkach może zrównoważyć IL, czyniąc ekspozycję na nią opłacalną. Jednocześnie bycie zyskownym dostawcą płynności zależy od wielu zmiennych czynników, w tym od protokołu, puli, zdeponowanych aktywów i bieżących warunków rynkowych, co ogólnie sprawia, że ​​jest to ryzykowne przedsięwzięcie.

Uniswap V3 wiąże się z nieodłącznym ryzykiem związanym z zapewnieniem płynności

Połączenia Badania naukowe przeprowadzone przez Topaze Blue stwierdza, że ​​zapewnienie płynności Uniswap V3 wiąże się z nieodłącznym ryzykiem.

Ich pobraniem objęto 17 pul, co stanowi 43% całkowitej wartości zamkniętej w protokole. Ustalili, że łączne zarobione opłaty, z wolumenu obrotu wynoszącego 108.5 miliarda dolarów od 5 maja do 20 września, były niższe od całkowitego wolumenu IL o 61 milionów dolarów.

"całkowite opłaty naliczone od momentu rozpoczęcia do momentu zakończenia data wyniosła 199.3 mln dolarów. Ustaliliśmy również, że łączna wysokość IL poniesiona przez LP w tym okresie wyniosła 260.1 mln dolarów, co oznacza, że ​​łączna pozycja tych płyt LP byłaby o 60.8 mln dolarów lepsza, gdyby oni po prostu HODLd.”

Analiza wykazała, że ​​spośród tych 17 pul 80% miało IL wyższe niż uzyskane opłaty. Tylko pule WBTC/USDC, AXS/WETH i FTM/WETH odnotowują dodatnie zwroty netto.

Z raportu wynika, że ​​użytkownicy, którzy zdecydują się nie zapewniać płynności, mogą spodziewać się wzrostu wartości swoich środków portfela w szybszym tempie w porównaniu z inwestorem, który aktywnie dostarcza płynność na Uniswapie v3.

Podobnie jak to, co widzisz? Zapisz się, aby otrzymywać aktualizacje.

Źródło: https://cryptoslate.com/new-report-shows-50-of-uniswap-v3-liquidity-providers-are-losing-money/