Zgodność banku partnerskiego i wpływ na Fintech (biuletyn Fintech z października 2022 r.)

Po raz pierwszy pojawił się w comiesięcznym biuletynie a16z fintech. Subskrybuj, aby być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami z branży fintech.

SPIS TREŚCI

Zgodność banku partnerskiego i wpływ na Fintech

W zeszłym miesiącu Bancorp Bank, amerykański bank, który wspólnie współpracuje z firmami fintech za pośrednictwem swojej firmy macierzystej Bancorp, przeszedł z państwowej karty bankowej na krajową. Równolegle w ciągu ostatnich kilku miesięcy Urząd Kontrolera Walut (OCC) — federalny regulator, który czarteruje i reguluje banki krajowe - uważniej przygląda się relacjom między bankami partnerskimi a firmami fintech. Razem te ostatnie zmiany sygnalizują, że rola i odpowiedzialność banki partnerskie, a także koszt obsługi i zgodności, prawdopodobnie ulegną zmianie w nadchodzących miesiącach.

Jak wiemy, około 90 amerykańskich banków partnerskich, we współpracy z dostawcami oprogramowania bankowego jako usługa (BaaS), umożliwia firmom fintech oferowanie produktów bankowych, takich jak karty debetowe, konta bankowe, produkty pożyczkowe i dostęp do płatności krajowych sieci, bez konieczności stawania się samymi bankami. Bancorp jest jednym z największych i najstarszych dostawców BaaS, a Bancorp Bank jest jego bankiem zależnym. Zazwyczaj skupiają się na większych firmach fintechowych i współpracują z takimi firmami jak Chime i SoFi. Przed uzyskaniem karty krajowej Bancorp Bank, podobnie jak większość banków partnerskich, posiadał kartę stanową wraz z ubezpieczeniem FDIC. Wiele banków partnerskich posiada statuty stanowe (np. Evolve Bank, Coastal Community Bank, Hatch) i podobnie nie są objęte zakresem OCC. 

W przypadku banków, które chcą obsługiwać większych klientów o bardziej złożonych potrzebach, karta krajowa może zapewnić dodatkową elastyczność. Tradycyjnie korzystne było zapobieganie prawu stanowemu poprzez posiadanie karty krajowej (tj. brak konieczności spełniania wymogów na poziomie stan po stanie). To powiedziawszy, wiele banków również przeszło z czarterów krajowych na stanowe, głównie po to, aby zaoszczędzić na kosztach i uzyskać łatwiejszy dostęp do lokalnego regulatora (lub bardziej cynicznie, aby zrobić zakupy regulatora), zwłaszcza post-Dodda-Franka.

Oczywistym kompromisem dla Bancorp Bank jest dodatkowa kontrola regulacyjna ze strony OCC, nie wspominając o uprzednim procesie zatwierdzania przez organy regulacyjne, wysokim koszcie zmiany czarterów oraz bieżącym przeglądzie operacyjnym i kosztach badania. To powiedziawszy, zwiększone koszty przestrzegania przepisów przez Bancorp są potencjalnie zrównoważone przez zwiększone zaufanie klientów do ich procedur zgodności, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że są one skierowane do większych klientów z branży fintech.

Ta decyzja zbiega się w czasie ze zwiększoną kontrolą banków partnerskich i zakłóceniami w świadczeniu usług. OCC badało relacje między bankami partnerskimi a firmami fintech w ciągu ostatniego roku lub dwóch. Na przykład, po dochodzeniu, Blue Ridge Bank, inny federalny bank partnerski, zgodził się w sierpniu na zwiększyć ocenę ryzyka, monitorowanie i reagowanie na zgodność, BSA/AML, operacyjne, płynności, kontrahenta, IT i ryzyka kredytowego, ammiędzy innymi. Blue Ridge zobowiązał się również do uzyskania „braku sprzeciwu” – zasadniczo zgody – od OCC przed dołączeniem do nowych partnerów fintech, czego wcześniej nie musiał robić. W ciągu ostatnich kilku miesięcy kilku innych partnerów bankowych w podobny sposób przestało wprowadzać nowych klientów lub umożliwiać swoim klientom otwieranie dodatkowych kont.

W niedawnej rozmowie, pełniący obowiązki kontrolera OCC, Michael Hsu, powiedział, że relacje fintech-BaaS-bank partnerski „zostaną” i „przyszłość”, co sugeruje, że OCC nie zamierza kończyć takich relacji. On przyznał że firmy fintech wniosły cyfryzację i wiedzę specjalistyczną do sektora bankowego, co przyniesie korzyści konsumentom. To powiedziawszy, Hsu chce „zrobić przyszłość dobrze” i wskazał, że OCC planuje ściślej monitorować banki partnerskie i wymagać dodatkowego raportowania zgodności. Chodzi o to, że OCC chce lepiej zrozumieć, gdzie leżą ryzyko i stres w systemie finansowym, kto może upaść, dokąd płyną płatności itp., ponieważ może to mieć efekt domina w całym systemie finansowym i całej gospodarce .

Co te zmiany oznaczają dla firm fintechowych? Zwiększone wymagania dotyczące zgodności dla banków partnerskich prawdopodobnie doprowadzą do wyższych kosztów bezpośrednich i pośrednich dla firm fintech. Banki partnerskie potrzebują większej liczby pracowników i procedur zgodności, aby nadzorować swoich klientów fintech. Oznacza to dłuższą staranność i wstępne procesy przeglądu, wyższe koszty bieżące i dłuższe czasy realizacji dla wprowadzenia produktów na rynek. Mniejsze i bardziej ryzykowne firmy fintech prawdopodobnie poniosą ciężar: niektóre banki partnerskie mogą uznać, że ich obsługa nie jest opłacalna, pozostawiając mniej opcji. Ogólnie rzecz biorąc, jesteśmy w trakcie zwiększania regulacji, które mogą spływać na fintech – na przykład nowość proponowane wytyczne dotyczące wspólnotowej ustawy o reinwestycjach (CRA) podwyższyć poziom oceny banków, a co za tym idzie, ograniczyć sposób i czas współpracy banków z firmami fintech.

Duża część idei stojącej za dostawcami BaaS polegała na ułatwieniu klientom rozpoczęcia i zarządzania firmą fintech bez konieczności ponoszenia wysokich kosztów początkowych; dzięki temu, że bank partnerski i dostawca BaaS zajmą się zgodnością, firma fintech może zająć się warstwą oprogramowania, pozyskiwaniem klientów i obsługą. Te nowe rozwiązania mogą scementować szansę dla dostawców BaaS, a jeszcze bardziej dla banków takich jak Column i Lead Bank, które potencjalnie mogą połączyć bank z BaaS w celu usprawnienia procesu uruchamiania produktu fintech.

- Wydaje mi się, że Amble, partner fintech a16z 

SPIS TREŚCI

Wypełnianie luk w oprogramowaniu rynków prywatnych

Kilka miesięcy temu napisaliśmy artykuł —”Przyjdź po narzędzie, zostań na wymianę” — o znaczącej szansie, jaką widzimy, aby zwiększyć płynność rynków prywatnych. Jeśli to przegapiłeś, TL; DR polega na tym, że podczas gdy wiele startupów próbowało poszerzyć dostęp do alternatywnych inwestycji poprzez nowe produkty rynkowe, uważamy, że najbardziej przekonującym sposobem na uporządkowanie oferty w tej kategorii jest prowadzenie za pomocą oprogramowania (narzędzia) zanim uruchomienie sieci wielostronnej (giełda). Spędziwszy kilka miesięcy omawiając tę ​​koncepcję z wieloma różnymi elementami ekosystemu, jeszcze bardziej czujemy, że istnieje duża szansa na zbudowanie nowatorskich rozwiązań programowych, które będą służyć prywatnym interesariuszom rynku, zaczynając od pierwszej wstępna grupa fokusowa (np. komplementariusze (GP), zarejestrowani doradcy inwestycyjni (RIA) lub komandytariusze (LP)). W tym poście zdefiniujemy kluczowe przepływy pracy w branży, omówimy status quo dla oprogramowania, określimy konkretne możliwości dla konstruktorów i przedstawimy kilka otwartych pytań, które nadal badamy. 

Definicje

Aby zrozumieć różne potrzeby, jakie oprogramowanie może potencjalnie zaspokoić w firmie inwestycyjnej, pomocne jest rozbicie typowych działań firmy na trzy różne zestawy przepływów pracy: inwestowanie, pozyskiwanie kapitału i relacje inwestorskie oraz operacje finansowe. Działalność inwestycyjna zazwyczaj obracają się wokół pozyskiwania i realizacji transakcji, z powiązanymi narzędziami zapewniającymi CRM, dane rynkowe i możliwości udostępniania danych (np. pokoje danych). Działania związane z pozyskiwaniem kapitału ułatwiać gromadzenie i dystrybucję danych między lekarzami pierwszego kontaktu a firmami oraz między lekarzami pierwszego kontaktu a lekarzami pierwszymi. Narzędzia w tym segmencie pomagają w monitorowaniu portfela, LP CRM, wdrażaniu LP i bieżącym raportowaniu LP. Wreszcie, operacje finansowe, obejmują sposób, w jaki dolary wpływają do funduszu i z niego wypływają, oraz raportowanie związane z tymi transakcjami. Narzędzia w tym zasobniku pomagają w księgowaniu funduszy, kalkulacjach kaskadowych, wezwań kapitałowych i dystrybucji. Na potrzeby tego posta zamierzamy skupić się na pozyskiwaniu kapitału/relacjach z inwestorami i operacjach finansowych, ponieważ uważamy, że interesariusze, którzy zapełniają te zespoły, są nie tylko niedoceniani, ale także działają jako węzły centralnego ekosystemu, jeśli chodzi o potencjalną konwersję narzędzie do wymiany.

Czego się nauczyliśmy

Po rozmowach z ponad tuzinem lekarzy rodzinnych, RIA i LP sprowadziliśmy naszą wiedzę do czterech głównych punktów. Większość z tego, co usłyszeliśmy, była zgodna z naszymi oczekiwaniami, chociaż byliśmy nieco zaskoczeni i szczególnie zaintrygowani naszą trzecią i czwartą nauką:

1. Większość zasiedziałych ofert o znacznej skali ma co najmniej 20 lat i zazwyczaj należą one do dużych zasiedziałych lub prywatnych firm kapitałowych. Oznacza to, że niekoniecznie są zmotywowani do szybkiego poruszania się i niszczenia rzeczy lub przyjmowania dużych zakładów.
2. Wdrożenia są czasochłonne (wiele lat), drogie i niezwykle indywidualne. Sprawia to, że każdemu dostawcy oprogramowania trudno jest stworzyć dowolny rodzaj standaryzacji danych, niezbędny do ostatecznego uruchomienia wymiany (tak jak mamy na rynkach publicznych).
3. Podczas gdy większość platform skalowanych oferuje pełen zakres możliwości, firmy inwestycyjne rzadko konsolidują swoje działania w ramach jednego dostawcy z powodu obaw o ciągłość biznesową lub nadmierne poleganie. W rezultacie zespoły używają wielu narzędzi do różnych przepływów pracy, co prowadzi do wielu zduplikowanych eksportów plików płaskich i wymiany wiadomości e-mail.
4. Każda duża firma inwestycyjna na rynkach prywatnych aktywnie myśli o tym, jak pozyskać więcej kapitału od inwestorów detalicznych, ponieważ instytucjonalni LP ujawniają swoje „problemy w mianowniku” — efekt spadków cen aktywów na rynkach publicznych, które zwiększają alokację portfela na rynkach prywatnych dla instytucjonalnych alokatorów — a detaliczni obiecują więcej „kapitał stały”.

Możliwości

Tematy, które słyszeliśmy podczas naszych dyskusji na temat odkryć, uwypukliły kilka fascynujących możliwości dla budowniczych w tej przestrzeni:

Wypełnianie luki między personami użytkowników 

Nie ma powodu, dla którego zespoły IR i operacje finansowe nie mogłyby dzielić się i pracować w tym samym systemie ewidencji, biorąc pod uwagę, że strategie zarządzania relacjami obu zespołów muszą uwzględniać te same rzeczy: potencjalne inwestycje (zaangażowane nowe potencjalne dolary LP) i inwestycje historyczne (wyniki, dystrybucje, nadchodzące wezwania kapitałowe itp.). Posiadanie jednego zunifikowanego systemu, który zapewnia obu zespołom wgląd w działania drugiego w czasie rzeczywistym, przynosi korzyści wszystkim zaangażowanym, w tym LP. Ten pomysł jest tym bardziej przekonujący, że jest stosunkowo nowy, ale wszechobecny infrastruktura fintech ułatwia twórcom oprogramowania osadzenie funkcji płatności (czytaj: wezwań kapitałowych, wypłat) do oprogramowania do zarządzania relacjami lub pozyskiwania funduszy. Zdolność ta umożliwia internalizację niektórych działań, które prawdopodobnie są obecnie wykonywane przez administratora funduszy będącego stroną trzecią, co może umożliwić większej liczbie firm potencjalne rozpoczęcie samodzielnego zarządzania funduszami i zarabiania na płatnościach. Oprogramowanie, które bezproblemowo łączy zespoły IR i finanse, będzie niezwykle lepkie, rozważne finansowo i lukratywne.

Budowanie produktu modułowego do wstępnego rozwiązania najbardziej krytycznych czynności

Podczas naszych rozmów wielokrotnie słyszeliśmy, że główne możliwości zespołów IR i finansów, które chcą rozszerzyć za pomocą oprogramowania, to księgowość funduszy, portale LP i/lub CRM. W szczególności budżety na portale LP mogą być ogromne, ponieważ portale kontrolują tak istotną część doświadczenia LP z danym funduszem. Startupy budujące w tej przestrzeni powinny ostatecznie dążyć do zbudowania rozwiązania typu end-to-end, ale w krótkim okresie budowanie produktu modułowego pozwala potencjalnym nabywcom ułatwić im budowanie własnych, dostosowywanych w czasie doświadczeń. 

Projektowanie ruchu wejścia na rynek, który odblokowuje unikalny dostęp do „wymiany” części równania 

Startupy mają szansę na dotarcie do uczestników ekosystemu, którzy mają wbudowane relacje z dużymi obszarami kapitału detalicznego, np. Wirehouses i RIAs. Łatwiej to powiedzieć niż zrobić, ponieważ istnieją przekonujący operatorzy zasiedziali w 100% skoncentrowani na zapewnianiu najlepszym prywatnym funduszom dostępu do kapitału detalicznego. Jednak wiele z tych platform nie koncentruje się na obsłudze przedmiotowych funduszy za pomocą podstawowego oprogramowania IR. Uważamy, że jest okazja, aby zrobić jedno i drugie. W rzeczywistości uważamy, że dobre wykonanie podstawowej części oprogramowania jeszcze bardziej ułatwi funduszom przyciągnięcie nowych źródeł kapitału, biorąc pod uwagę wszystkie dane, które dostawca oprogramowania będzie już posiadał na temat bieżącej bazy LP, wyników funduszy i bieżących inwestycje. Powiedziawszy to, większe fundusze mają zwykle niezliczone istniejące systemy i procesy, z których wiele zostało wdrożonych na zamówienie przez wiele lat, więc założyciele powinni oczekiwać, że sprzedaż „zgraj i zastąp” będzie długa i ciężka!

Optymalizacja produktu pod kątem efektów sieciowych 

Jednym z najbardziej przekonujących aspektów budowania w tym ekosystemie jest liczba i różnorodność odpowiednich uczestników, którzy mogliby skorzystać z lepszych narzędzi programowych. Odnoszący sukcesy twórcy w tej kategorii stworzą możliwości współpracy, które w naturalny sposób wciągną w orbitę produktu innych uczestników ekosystemu, takich jak prawnicy, RIA, księgowi i planiści finansowi. 

pytania otwarte

Chociaż jesteśmy podekscytowani postawioną powyżej tezą, wciąż pozostaje kilka kluczowych pytań, na które należy odpowiedzieć.

• Czy zwycięzcy na tym rynku zbudują głębokie rozwiązania wertykalne dla jednej klasy aktywów, czy też będą pracować na rzecz szerokiego grona odbiorców na rynkach prywatnych? Czy w danej klasie aktywów jest wystarczająca liczba lekarzy rodzinnych, aby wesprzeć ogromny, samodzielny biznes? Czy jako inwestor musisz wierzyć, że usługi finansowe i komponenty płatności są podstawowym źródłem przychodów poza SaaS, czy też rynek oprogramowania jest na tyle głęboki, że przychody z usług finansowych są na wierzchu?
• Czy startupy mogą pokonać gigantyczne firmy bez oferowania pięcioletniego, w pełni niestandardowego wdrożenia? W związku z tym, czy mogą to zrobić, nie stając się bardziej biznesem usługowym? Wiadomo, że administracja funduszami i powiązane przypadki użycia należą do najbardziej lepkich relacji w branży. Chociaż stanowią one duże możliwości uzyskania przychodów, gdy są wykonywane w tradycyjny sposób, opierają się na ręcznych procesach kierowanych przez człowieka, co skutkuje niższymi profilami marży brutto niż w przypadku oprogramowania typu „czystej gry”.

Wnioski

Wraz z szybkim wzrostem alternatywnych aktywów AUM i wyraźnym zapotrzebowaniem firm na nowe źródła kapitału, uważamy, że jest to ekscytujący czas na budowanie w tej kategorii. Nie możemy się doczekać, aby zobaczyć, jak założyciele mogą jednocześnie rozwiązywać problemy z wieloma wewnętrznymi personami, takimi jak IR i zespoły finansowe, a także wielu zewnętrznych interesariuszy, takich jak lekarze pierwszego kontaktu, LP i menedżerowie ds. majątku. Jeśli tworzysz coś w tym stylu, chcielibyśmy usłyszeć od Ciebie.

- Marek Andrusko, partner a16z fintech & Dawid Haber, komplementariusz a16z

SPIS TREŚCI

Więcej szczegółów

***

Wyrażone tutaj poglądy są poglądami poszczególnych cytowanych pracowników AH Capital Management, LLC („a16z”) i nie są poglądami a16z ani jej podmiotów stowarzyszonych. Niektóre informacje w nim zawarte zostały pozyskane ze źródeł zewnętrznych, w tym od spółek portfelowych funduszy zarządzanych przez a16z. Chociaż pochodzi ze źródeł uważanych za wiarygodne, a16z nie zweryfikowała niezależnie takich informacji i nie składa żadnych oświadczeń dotyczących trwałej dokładności informacji lub ich adekwatności w danej sytuacji. Ponadto treści te mogą zawierać reklamy osób trzecich; a16z nie przeglądał takich reklam i nie popiera żadnych zawartych w nich treści reklamowych.

Te treści są udostępniane wyłącznie w celach informacyjnych i nie należy ich traktować jako porady prawnej, biznesowej, inwestycyjnej lub podatkowej. Powinieneś skonsultować się w tych sprawach z własnymi doradcami. Odniesienia do jakichkolwiek papierów wartościowych lub aktywów cyfrowych służą wyłącznie celom ilustracyjnym i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej ani oferty świadczenia usług doradztwa inwestycyjnego. Ponadto treść ta nie jest skierowana ani przeznaczona do użytku przez jakichkolwiek inwestorów lub potencjalnych inwestorów iw żadnym wypadku nie można na nich polegać przy podejmowaniu decyzji o zainwestowaniu w jakikolwiek fundusz zarządzany przez a16z. (Oferta inwestycji w fundusz a16z zostanie złożona wyłącznie na podstawie memorandum dotyczącego oferty prywatnej, umowy subskrypcyjnej i innej odpowiedniej dokumentacji takiego funduszu i należy ją przeczytać w całości.) Wszelkie inwestycje lub spółki portfelowe wymienione, wymienione lub opisane nie są reprezentatywne dla wszystkich inwestycji w pojazdy zarządzane przez a16z i nie można zapewnić, że inwestycje będą opłacalne lub że inne inwestycje dokonane w przyszłości będą miały podobne cechy lub wyniki. Lista inwestycji dokonanych przez fundusze zarządzane przez Andreessena Horowitza (z wyłączeniem inwestycji, w przypadku których emitent nie wyraził zgody na publiczne ujawnienie przez a16z oraz niezapowiedzianych inwestycji w aktywa cyfrowe będące w obrocie publicznym) jest dostępna pod adresem https://a16z.com/investments /.

Wykresy i wykresy zamieszczone w niniejszym dokumencie służą wyłącznie celom informacyjnym i nie należy na nich polegać przy podejmowaniu jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki. Treść mówi dopiero od wskazanej daty. Wszelkie prognozy, szacunki, prognozy, cele, perspektywy i/lub opinie wyrażone w tych materiałach mogą ulec zmianie bez powiadomienia i mogą się różnić lub być sprzeczne z opiniami wyrażanymi przez innych. Dodatkowe ważne informacje można znaleźć na stronie https://a16z.com/disclosures.