Badania: Czy Bitcoin może się rozwijać w obliczu globalnych, niedźwiedzich sygnałów dla amerykańskiej gospodarki?

Globalne nastroje w krajobrazie makroekonomicznym są wyciszone po wiadomościach o recesja techniczna oraz Podwyżka stóp o 75 pb przez Rezerwę Federalną USA. Jednak rynki kryptograficzne wyglądają na silniejsze niż były od jakiegoś czasu, co może dezorientować inwestorów.

W tym artykule przeanalizujemy czynniki wpływające na tradycyjną gospodarkę i ich wpływ na branżę kryptograficzną.

Recesja

Recesja jest powszechnie rozumiana jako okres przejściowego załamania gospodarczego, podczas którego zmniejsza się handel i działalność przemysłowa. Jest to generalnie utożsamiane ze spadkiem PKB w dwóch kolejnych kwartałach, ale Biały Dom ostatnio naciskał na zapewnienie uwzględnienia również innych czynników ekonomicznych.

Pierwszy kwartał 2022 r. przyniósł ujemną dynamikę PKB, a Atlanta Fed przewidywał kolejny ujemny kwartał PKB przed oficjalnym komunikatem 28 lipca potwierdzającym spadek PKB.

Po dwóch kolejnych kwartałach ujemnego wzrostu PKB, Atlanta Fed modelował swoją prognozę PKB dla gospodarki amerykańskiej na trzeci kwartał na poziomie +2.1%. Jednak najnowsze dane o PMI, budownictwie i wydatkach wskazują na +1.3%. Podobnie było w drugim kwartale, z perspektywą pozytywną na początku kwartału i negatywną na koniec.

Po posiedzeniu FOMC w zeszłym tygodniu FED zacieśnia się w najszybszym tempie zmian, aby opanować szalejącą inflację. Pytanie brzmi, o ile więcej rynki mogą znieść, jeśli coś się nie zepsuje?

Według Federal Funds Rate rynek może mieć potencjał na jeszcze jedną podwyżkę stóp, dopóki coś się nie zepsuje. Od 1987 r. za każdym razem, gdy stopa funduszy osiąga czerwoną linię, FED wycofuje się, tworząc w ten sposób niższy dołek.

Poważne spowolnienie w gospodarce

Istnieje kilka sygnałów ostrzegawczych, że mamy do czynienia z poważnym spowolnieniem gospodarczym i mogą one być wierzchołkiem góry lodowej.

• Indeks S&P Global Flash PMI Composite Output po raz pierwszy od ostatniej recesji poniósł ujemną wartość.
• Sprzedaż wcześniej posiadanych domów spadła w czerwcu o prawie 6%, co jest piątym kolejnym miesiącem spadku.
• 35% właścicieli małych firm w USA „nie było w stanie opłacić czynszu w całości lub na czas w czerwcu”.
• 45% wszystkich małych firm w USA już zdecydowało się na zamrożenie zatrudniania nowych pracowników.
• Oszczędności osobiste są najniższe od ponad dziesięciu lat, a kredyt odnawialny (zadłużenie na karcie kredytowej) jest najwyższy od 22 lat.

Oszczędności konsumentów w Stanach Zjednoczonych są na najniższym poziomie od ponad dekady, a stopy procentowe rosną wraz z zadłużeniem konsumentów, co jest oznaką niskiej płynności wśród zwykłych ludzi. Poniższe wykresy Rezerwy Federalnej pokazują skalę problemu.

Inflacja dóbr i usług, które są potrzebne na co dzień, wraz z deflacją cen aktywów, może spowodować dużą zmienność na rynkach światowych.

Luke Gromen, założyciel i prezes Forest for the Trees, podkreślił, że FED utknął między skałą a twardym miejscem.

Konsensus wielokrotnie ignorował fakt, że Fed nigdy nie rozpoczął cyklu zacieśniania polityki pieniężnej przy tak wysokim poziomie długu federalnego do PKB lub deficytu do PKB.

Dlatego mówimy, że „Fed nie używa już tarczy, lecz przełącznik z zaledwie 2 ustawieniami: włączenie lub wyłączenie gospodarki amerykańskiej”. Wyłączony👇 https://t.co/ShEs5ttaIh

- Luke Gromen (@LukeGromen) 22 lipca 2022 r.

Bitcoin idealnie pozycjonowany?

Cena Bitcoina poszybowała w górę w ciągu kilku dni po ogłoszeniu przez FED, ale odnotowała 7% korektę w ciągu weekendu w pierwszą poniedziałkową sesję handlową w tygodniu. Bitcoin zrezygnował ze swoich zysków od czasu, gdy w czwartek 28 lipca pojawiła się informacja o technicznej recesji, ale w chwili pisania tego tekstu jest nadal o 7.5%, odkąd posiedzenie FOMC ogłosiło podwyżkę stóp procentowych o 75 pb w dniu 27 lipca.

Jednak lokalne trendy nie wskazują na długoterminowe wyniki rynkowe, a akcja cenowa Bitcoina w ciągu ostatniego tygodnia nie musi oznaczać, że powróciła hossa. Ethereum poprowadził opłatę w ostatnich pozytywnych ruchach na rynku kryptowalut, o 10% w stosunku do Bitcoina od 27 lipca.

Wśród globalnych obaw, maksymalista Bitcoin Michael Saylor stwierdził, że zapotrzebowanie na Bitcoin było „najwyższe w historii” w piątek na Tweeterze. Na początku tygodnia cytował zdolność Bitcoina do działania jako „globalna sieć rozliczeniowa”, nawiązując do jego potencjału jako światowej waluty rezerwowej.

Wszystkie towary wymagają energii. Odkąd # bitcoin jest towarem, który może służyć jako globalny pieniądz cyfrowy. Ekonomiczną funkcją Bitcoina jest zapewnienie praw własności 8 miliardom ludzi, a także globalnej sieci rozliczeniowej, która w tym roku rozliczyła już 17 bilionów dolarów. pic.twitter.com/kJz6sCLlCU

- Michael Saylor⚡️ (@saylor) 25 lipca 2022 r.

Gdyby Bitcoin stał się globalną warstwą rozliczeniową dla światowej gospodarki, gospodarka przyjęłaby z góry określoną politykę pieniężną, o której mowa w Biała Księga Bitcoina. Zlikwidowana zostałaby możliwość drukowania dodatkowych pieniędzy, przypisując prawa własności osobom fizycznym, a nie bankom centralnym.

Austin z Bitcoin Magazine podkreślił, że dolar amerykański znajduje się w „10 najgorszych wskaźnikach zadłużenia do PKB” w niedawnym poście, co dodatkowo wzmacnia argument, że system fiducjarny zawodzi.

Kraj będący światową walutą rezerwową ma 10 najgorszych wskaźników zadłużenia do PKB. #Bitcoin jest ubezpieczeniem tego systemu fiat. pic.twitter.com/jj28Gjl6DM

— Austin👨🏼‍💻| ₿itcoinMagazine (@_AustinHerbert) 29 lipca 2022 r.

Analityk DeFi, The Genie, również skomentował, że FED może być pod presją, aby wydrukować więcej pieniędzy przed kolejnym halvingiem Bitcoina, co doprowadzi do kolejnej hossy Bitcoin. Kryptowaluta analizowane ten scenariusz w kwietniu 2022 r. i potencjał Bitcoina do osiągnięcia 120 tys. USD do 2025 r.

Krypto będzie w porządku.. Założę się, że Fed wydrukuje więcej $ do 2024 roku i #crypto ponownie masywne pompy. Głównym celem jest utrzymanie dolara jako światowej waluty rezerwowej.

Demokraci będą mieli zbyt dużą presję polityczną, aby wesprzeć gospodarkę w następnych wyborach. #Bitcoin

— Dżin 🧞‍♂️🕯 (@genie_trades) 30 lipca 2022 r.

Poniższy wykres pokazuje wpływ amerykańskiej drukarki pieniędzy na cenę Bitcoina. Czołowa kryptowaluta odnotowała 600% wzrost od końca 2020 r., kiedy Rezerwa Federalna drastycznie zwiększyła podaż pieniądza. W tym samym okresie, od września 2020 r. do września 2021 r., podaż pieniądza M1 wzrosła o 440%.

W 2018 Allianz recenzja potencjalny spadek wartości dolara jako światowej waluty rezerwowej. W artykule stwierdzono: „być może to tylko kwestia czasu, zanim dolar zmieni kierunek denarów, dukatów, guldenów i funta – a jeden lub więcej nowicjuszy pojawi się, aby zająć jego miejsce”.

Wielu wierzy, że Bitcoin ma potencjał, aby wypełnić tę lukę. Jednak Stany Zjednoczone prawdopodobnie nie będą chciały zrzec się swojego statusu głównej waluty światowej.

„Rezygnacja ze statusu waluty rezerwowej może pomóc krajowi zrównoważyć jego stosunki handlowe, ale prawdopodobnie zaszkodzi wartości dolara i wywoła presję inflacyjną na ceny dóbr konsumpcyjnych”.

W czasach, gdy „presja inflacyjna” jest najwyższa od 40 lat, utrata statusu waluty rezerwowej może być katastrofalna dla amerykańskiej gospodarki.

Ekonomista Carl Menger skomentował 26 lipca, że ​​Jerome Powell stwierdził, że pojawienie się nowego pretendenta do światowej waluty rezerwowej nie będzie odczuwalne „od razu”. Czy Bitcoin jest już na drodze do stania się walutą rezerwową? Niektórzy mogą powiedzieć tak, ale my również mówimy: „jesteśmy jeszcze wcześnie”.

Co by było, gdyby ktoś wymyślił lepszą, bardziej płynną walutę, którą ludzie wolą od dolara?

„Nie sądzę, żebyśmy od razu to poczuli, ale z czasem zmniejszyłoby to status dolara jako waluty rezerwowej.” – JP, prezes FED pro tempore

Na szczęście już mamy #Bitcoin. pic.twitter.com/NnkaVDXupY

— Carl MENGER ⚡️. (@CarlBMenger) 26 lipca 2022 r.