Co to jest token bezpieczeństwa?
Mówiąc prościej, token bezpieczeństwa to oparty na blockchain „udział” w aktywach bazowych, takich jak firma, nieruchomość lub złoto. Przydatną analogią jest kupowanie akcji Apple, dzięki czemu stajesz się właścicielem małego kawałka Apple. Token zabezpieczający jest podobny do udziału w akcjach Apple — ale może znacznie więcej. (Pomyśl o tym jako o inteligentnym magazynie.)
Kiedy firmy wprowadziły jako model biznesowy Initial Coin Offering, stworzyły kilka tokenów, a następnie, miejmy nadzieję, obserwowały wzrost ich wartości w oparciu o siłę i popularność bazowej platformy. Ta rosnąca wartość umożliwiła handel i inwestycje, dając założycielom kapitał startowy i pozwalając im w przyszłości pozyskiwać pieniądze poprzez sprzedaż tokenów za gotówkę.
To właśnie ten mechanizm inwestycyjny, niemal kopia modelu pierwszej oferty publicznej (IPO), zwrócił uwagę regulatorów.
Które tokeny są tokenami bezpieczeństwa?
Większość tokenów w obiegu to tokeny bezpieczeństwa. Jak wyjaśnił były przewodniczący SEC Jay Clayton podczas swojego zeznania przed Kongresem, praktycznie każdy token wydany w ramach ICO jest tokenem bezpieczeństwa. To, że firmy nazwały je „tokenami użytkowymi”, nie ma znaczenia. Spełniają test SEC dotyczący regulowanego produktu papierów wartościowych, więc nie różnią się (prawnie) od zalania rynku akcjami.
SEC zawsze miała luźną, ewoluującą definicję sekurytyzacji, w pewnym sensie zapożyczając stosunek Sądu Najwyższego do pornografii. („Wiem to, kiedy to widzę”).
- Zdarzają się przypadki, w których składnik aktywów jest wyraźnie sekurytyzowany, na przykład udział w akcjach.
- Zdarzają się przypadki, w których aktywa wyraźnie nie są sekurytyzowane, takie jak bochenek chleba. Są to tak zwane towary.
- Pomiędzy nimi jest wielka szara strefa.
Czym właściwie jest zabezpieczenie? Test Howey'a
Ustawa o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r. wymienia kilka przykładów papierów wartościowych w akcji, ale najjaśniejsza definicja pochodzi z przypadku SEC vs. Howey. Zasób liczy się jako papier wartościowy, jeśli obejmuje:
- Inwestycje konsumenckie,
- We wspólnym przedsiębiorstwie
- Z oczekiwaniem zysku czerpanego przede wszystkim z pracy innych.
Mówiąc prosto, papier wartościowy to inwestycja w czyjś wysiłek. Właśnie dlatego udział w akcjach jest zabezpieczeniem, ponieważ wkładasz pieniądze i zarabiasz na ciężkiej pracy firmy. W ten sposób większość inwestorów postrzega tokeny blockchain: kupują projekt, którego wartość, jak mają nadzieję, wzrośnie, jak udział w akcjach.
SEC jasno stwierdziła, że tokeny nie muszą niczego przekazywać własności, aby spełnić test Howeya. Liczy się tylko to, że inwestorzy kupują tokeny, oczekując na zysk z wyników spółki bazowej. Własność jest opcjonalna.
Prawda jest taka, że każda firma blockchain już o tym wie. Model biznesowy ICO opiera się na przyciąganiu inwestorów, którzy płacą dobre pieniądze w nadziei, że uda im się sprzedać ten token z zyskiem. Zainwestowali pieniądze w firmę i jej platformę. To jest zabezpieczenie.
Powstanie STO
Na tradycyjnych rynkach firmy oferują swoje akcje w zamian za kapitał w ramach pierwszych ofert publicznych lub IPO. Jednak świat kryptowalut ma swoją alternatywę, początkową ofertę monet lub ICO (znaną również jako IDO lub początkową ofertę DEX). ICO lub IDO to zbiórka funduszy na zasadzie crowdsourcingu, wykorzystywana przez programistów blockchain do uruchamiania nowych tokenów i usług.
W przeciwieństwie do IPO, inwestorzy w ICO lub IDO nie uzyskują udziału własnościowego w podmiocie oferującym produkt. Zamiast tego otrzymują własność tokenów, których wartość zależy wyłącznie od poziomu popytu na rynku.
Jest to inwestycja spekulacyjna wysokiego ryzyka, w której kupujący stawiają na wzrost wartości tokena/monety w przyszłości. ICO/IDO również cierpią z powodu złej regulacji i mają historię znaczących oszustw. W tym miejscu oferty tokenów bezpieczeństwa (STO) mogą mieć ogromne znaczenie.
Podobnie jak pozostałe dwa, STO to wydarzenia, w których inwestorom wydawany jest token bezpieczeństwa/kryptowaluta. Proces odbywa się na giełdach kryptowalut, a postępowanie rejestrowane jest na publicznym blockchainie.
STO jest jak hybryda IPO i ICO – łącząc najlepsze aspekty obu, aby dostarczyć doskonały produkt. Na przykład IPO dzielą gwarancję umowy o zabezpieczenie i odpowiednich przepisów. Z drugiej strony mają to samo DNA łańcucha bloków, co ICO – co zapewnia przewagę szybkości, przejrzystości i bezpieczeństwa technologii rozproszonej księgi.
Wraz z SEC regulatorzy na głównych rynkach, takich jak Wielka Brytania i Szwajcaria, wydali wytyczne zapewniające jasność regulacyjną w kwestii STO. Na wszystkich tych rynkach STO stały się niezwykle popularne wśród inwestorów ze względu na dodatkowe bezpieczeństwo i ochronę oferowaną przez regulacje finansowe.
Oferta tokenów zabezpieczających a początkowa oferta monet
ICO i STO korzystają z tej samej technologii blockchain i podstawowego procesu. Ale na tym podobieństwa się kończą. Od rodzaju wydanego tokena po poziom zgodności, łatwość uruchomienia i grupę docelową, istnieją znaczne różnice między ICO a STO.
Zanim przyjrzymy się bliżej, oto przydatna tabela, która ilustruje niektóre z głównych różnic:
Korzyści | ICO | STO |
Rodzaj oferowanego tokena | Token narzędziowy | Token bezpieczeństwa zabezpieczony aktywami |
regulowany | Nie | Tak |
Wymagania dotyczące zgodności | Niski/Zero | Bardzo wysoko |
Grupa docelowa | Ogółu społeczeństwa | Akredytowani Inwestorzy |
Poziom ryzyka dla inwestora | Bardzo wysoko | niski |
Źródłem większości różnic między ICO a STO jest oferowana moneta/token. Monety użytkowej nie przewiduje się jako produktu inwestycyjnego – jej rzekomą rolą jest zapewnienie dostępu do aplikacji blockchain i innych natywnych usług. Z tego powodu surowe przepisy finansowe nie mają zastosowania do uruchamiania ICO.
Projekty i firmy Blockchain mogą stosunkowo łatwo uruchomić ICO. Wystarczy, że za pomocą kampanii online i w mediach społecznościowych wzbudzą zainteresowanie wśród potencjalnych inwestorów. Mogą też przyciągać inwestycje od każdego – inwestorów instytucjonalnych, osób o wysokich dochodach i ogółu społeczeństwa.
Ale STO nie ma żadnego z tych luksusów. Ponieważ oferowany produkt jest papierem wartościowym zabezpieczonym aktywami, podlega przepisom SEC. W rezultacie przestrzeganie przepisów jest surowe i czasochłonne dla STO. Co więcej, twórcy tokenów mogą sprzedawać je tylko akredytowanym inwestorom i innym firmom inwestycyjnym zatwierdzonym przez SEC.
Podczas gdy firmom blockchain bez wątpienia znacznie łatwiej będzie uruchomić ICO, straciłyby wtedy niektóre z kluczowych zalet oferowanych przez STO. Token ICO jest inwestycją wysokiego ryzyka – nie zapewnia właścicielowi niczego, co ma namacalną wartość. Dlatego nie jest to atrakcyjna opcja dla poważnych inwestorów.
W przeciwieństwie do tego, STO jest opcją inwestycyjną o stosunkowo niskim ryzyku, wspieraną przez przepisy SEC. Własność tokena zabezpieczającego nadaje prawo własności do określonego zabezpieczenia/zasobu w świecie rzeczywistym – coś, co ma wartość wewnętrzną, w przeciwieństwie do nowo uruchomionego tokena użytkowego. Dla inwestorów instytucjonalnych STO jest znacznie bardziej atrakcyjny niż ICO.
Przyszłość STO
2021 był prawdopodobnie rokiem Non-Fungible Token (NFT). Wiele przedsiębiorstw, artystów, twórców treści i drużyn sportowych wykazało duże zainteresowanie wejściem w przestrzeń kryptowalut za pośrednictwem NFT w celu generowania wartości. Trend wyraźnie wskazuje na rosnące zainteresowanie mainstreamu przestrzenią kryptowalut.
Ponieważ ciągła niestabilność popularnych kryptowalut przyciąga nowych inwestorów, regulatorzy na całym świecie inicjują represje. Chiny zakazały wszelkiego handlu i kopania kryptowalut, podczas gdy sąsiednie Indie rozważają podobną akcję przeciwko tokenom użytkowym.
W USA administracja Bidena i SEC wprowadziły również kilka środków wymierzonych w kryptowaluty, w szczególności stablecoiny. Ponieważ środki te inicjują okres odnowienia ICO i tradycyjnych kryptowalut, tokeny bezpieczeństwa mogą stać się wyraźnymi zwycięzcami w krajobrazie inwestycyjnym blockchain.
Ponieważ coraz więcej regulatorów aktywnie angażuje się w rynek kryptowalut, tokeny bezpieczeństwa staną się wielkimi zwycięzcami, ponieważ łączą w sobie to, co najlepsze z obu światów. Co więcej, na rynku kryptograficznym istnieje pustka dla produktów, które zaspokajają mniej „żądnych przygód” inwestorów, którzy wymagają stabilności i większego bezpieczeństwa.
Firmy, które chcą pozyskać kapitał za pomocą innowacyjnych środków, mogą również bardziej skoncentrować się na STO. W wyniku tych wszystkich czynników oczekuje się, że do 167 r. tokeny bezpieczeństwa wzrosną do wartości 2030 bilionów dolarów.
Jak tokeny zabezpieczające zmienią rynki?
Tokeny bezpieczeństwa mają potencjał, aby przekształcić tradycyjne rynki papierów wartościowych. Nawet w erze cyfrowej przetworzenie sprzedaży akcji zajmuje giełdom do dwóch dni. Tak jak poczta e-mail i komunikatory zastąpiły listy pocztowe, tokeny bezpieczeństwa mogą zastąpić tradycyjne akcje. Dzięki technologii blockchain giełdy mogą przetwarzać transakcje w ciągu kilku minut.
Oprócz tej przewagi szybkości istnieją niezliczone sposoby, w jakie tokeny bezpieczeństwa mogą wstrząsnąć tradycyjnymi rynkami finansowymi:
Popraw płynność
Wolniejsze transakcje mogą drastycznie wpłynąć na strony zaangażowane w sprzedaż, zwłaszcza na sprzedawców. Na przykład rynek nieruchomości jest bardzo niestabilny – opóźniona sprzedaż może potencjalnie obniżyć cenę, nakładając rodzaj kary płynnościowej na właściciela nieruchomości. Dzięki tokenom zabezpieczającym nieruchomości moglibyśmy mieć płynniejszą, szybszą sprzedaż, odblokowując płynność, jak nigdy dotąd.
Odblokuj kapitał
Dzięki odpowiedniej zgodności firmy mogą w przyszłości wprowadzić globalne STO, przyciągając inwestorów z całego świata. To prawda, że regulacje związane z takim przedsięwzięciem mogą się nieco skomplikować, ale potencjalne korzyści mogą być ogromne i warte wysiłku. Firmy mogłyby pozyskiwać kapitał z dotychczas niewykorzystanych źródeł.
Rynki bezpieczeństwa 24/7
Tradycyjne targi mają ścisły harmonogram biurowy, zamykane wieczorem iw weekendy. Utrudnia to inwestorom wykonywanie ruchów na czas w celu wykorzystania zmian na rynku. Co więcej, jest to bardzo nieefektywny system. Dzięki technologii blockchain przyszłe rynki tokenów bezpieczeństwa mogą pozostać otwarte 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu.
Zunifikowana platforma
Tokeny bezpieczeństwa są niezwykle elastyczne – można je zaprogramować tak, aby łączyć dowolny zasób. Otwiera to inwestorom możliwość utrzymywania różnych klas aktywów na jednej platformie cyfrowej. Na przykład mogą posiadać i zarządzać tokenami zabezpieczającymi dla akcji, nieruchomości komercyjnych, obligacji i aktywów mieszkaniowych w tym samym portfelu blockchain.
Własność cząstkowa
Tradycyjnie rynki niektórych aktywów o wysokiej wartości znajdują bardzo niewielu uczestników ze względu na wysokie koszty wejścia. Nieruchomości komercyjne i sztuka to doskonałe przykłady takich restrykcyjnych rynków. Dzięki tokenizacji tych aktywów na rynki można przyciągnąć więcej inwestorów, poprawiając ich ogólną głębokość i poziom aktywności.
Tokeny bezpieczeństwa i podatki
Jeśli handlujesz tokenami blockchain, powinieneś przestrzegać przepisów dotyczących papierów wartościowych. Te tokeny są prawdopodobnie produktami inwestycyjnymi, a Twoje zyski i straty z handlu tokenami zabezpieczającymi będą prawdopodobnie opodatkowane jako dochód z inwestycji i powinieneś podejść do nich w ten sposób. Koniecznie skonsultuj się z księgowym, aby dowiedzieć się, jak uwzględnić to w zeznaniach podatkowych.
Tokeny zabezpieczające a tokeny użytkowe
SEC zawsze kwestionowała legalność tokenów użytkowych.
Rozważ tokeny użytkowe, takie jak kupowanie tych małych monet w salonie gier. Pozwalają ci grać, działają tylko w tej arkadzie i nie mają żadnej znaczącej wartości odsprzedaży w świecie zewnętrznym. Są to tokeny dedykowane platformom, czyli w skrócie token użytkowy. Daje dostęp do usług świadczonych przez ekosystem. Wartość tokena jest (lub powinna być) w całości oparta na wartości tych usług.
Problem z tym modelem biznesowym polega na tym, że nie jest on do końca użyteczny. Czysty token użytkowy, który nie jest produktem inwestycyjnym, a jedynie daje dostęp do platformy, to niewiele więcej niż kupon. Rzadko istnieje powód, dla którego konsumenci nie mogliby po prostu kupić dostępu bezpośrednio.
Zamiast tego wartością tokena użytkowego jest odsprzedaż zewnętrzna. Pozwalając inwestorom i uczestnikom platformy sprzedawać token na otwartym rynku, platforma może zwiększyć jego wartość, zyski swoich użytkowników i zyski swoich inwestorów. W przypadku platform tokenów użytkowych możliwość sprzedaży tokenów z zyskiem to cały punkt modelu biznesowego.
Regulatorzy pozostawili otwartą możliwość niesekurytyzowanego tokena użytkowego, a William Hinman, szef Corporation Finance, powiedział, że agencja „z pewnością może sobie wyobrazić token, w którym posiadacz kupuje go ze względu na jego użyteczność, a nie jako inwestycję”. Jednak SEC nie widziała jeszcze publikacji ICO, którą uważa za towar. Czyli token użytkowy jest hipotetyczny i na razie to wszystko.
Tokeny zabezpieczające a tokeny kapitałowe
Tokeny akcji to klasa tokenów zabezpieczających. Cechą charakterystyczną tokena akcji jest to, że daje on posiadaczom udział we własności (lub kapitale) w spółce bazowej. (Przeczytaj więcej o tokenach kapitałowych tutaj.)
Tokeny akcji są funkcjonalnie takie same jak akcje. Każdy reprezentuje procent własności firmy, która go sprzedała. Ponadto spółka bazowa zazwyczaj emituje dywidendy dla posiadaczy. To, wraz z wartością firmy, wpływa na cenę tokena.
Ten udział własnościowy definiuje token akcyjny, ale, jak wspomnieliśmy wcześniej, nie jest konieczny dla tokena zabezpieczającego. Są to po prostu podzbiór większej klasy.
Tokeny bezpieczeństwa a kryptowaluty
Przewodniczący SEC Jay Clayton wyraźnie powiedział, że bitcoin, Ethereum i inne kryptowaluty nie są papierami wartościowymi. Są to towary, tak samo jak zwykłe transakcje walutowe, z dwóch powodów.
Pierwszym z nich jest przeznaczenie zasobu. Na przykład kryptowaluta jest wydawana jako środek wymiany. Mimo że wielu inwestorów handluje walutami, takimi jak bitcoin, z zyskiem, nadal jest to główny cel. Według Claytona, gdy produkt funkcjonuje „jako zamiennik waluty, większość ludzi uznała, że nie jest to papier wartościowy”.
Jak wyjaśnił Hinman, drugim jest zdecentralizowany charakter projektów kryptowalutowych. Te aktywa nie reprezentują pracy spójnego, dochodowego projektu, takiego jak firma. Zamiast tego ich decentralizacja czyni je znacznie bardziej podobnymi do czystych towarów napędzanych przez rynek.
Zasadniczo SEC nie uważa pieniędzy za aktywa sekurytyzowane. Uważa, że kryptowaluta jest wystarczająco zbliżona do tradycyjnych pieniędzy, aby uniknąć regulacji.
Plusy i minusy tokenów bezpieczeństwa
Inwestorzy i programiści mają dwie główne krytyki dotyczące tokenów bezpieczeństwa.
Po pierwsze, spowolni to rozwój blockchain. Jednym z głównych powodów, dla których modele biznesowe ICO i IDO okazały się tak skuteczne, jest ich zwinność. Deweloperzy mogą zebrać pieniądze w ciągu tygodni, a czasem nawet dni od formalnego ogłoszenia swojego projektu. Nie było żadnych tarć między potencjalnymi inwestorami a nowymi firmami blockchain.
Prawo papierów wartościowych to zmieni. Niestety, przestrzeganie wieloetapowego procesu regulacyjnego SEC spowoduje, że uruchomienie nowego tokena będzie droższe i stosunkowo czasochłonne. Stawianie przeszkód między przedsiębiorcami a ich pieniędzmi tylko utrudni tę rozwijającą się branżę.
Drugą krytyką jest to, że blockchain jest zbyt międzynarodowy, aby skutecznie regulować. Krytycy tokenów bezpieczeństwa twierdzą, że zaszkodzi to Amerykanom, zmuszając ich do przestrzegania długotrwałych procesów. W odpowiedzi firmy i inwestorzy po prostu przeniosą swój rozwój gdzie indziej. W rezultacie firmy będą rozkwitać poza Stanami Zjednoczonymi, a ten kraj będzie przez to jeszcze biedniejszy. Międzynarodowy charakter rozwoju blockchain oznacza, że branża ta porusza się zbyt szybko i wydajnie, aby skutecznie regulować ją tylko w jednej jurysdykcji.
Najlepsze tokeny bezpieczeństwa i jak inwestować
Rynek tokenów zabezpieczających rozwija się z każdym mijającym miesiącem. W tej chwili istnieje ponad 100 tokenów zabezpieczających, których kapitalizacja rynkowa waha się od kilku tysięcy dolarów na dole do ponad 200 milionów dolarów na górze. A wraz z przewidywanym uruchomieniem nowych STO lista ta będzie się tylko powiększać. Następujące tokeny bezpieczeństwa znajdują się na szczycie pod względem kapitalizacji rynkowej:
Token INX (INX)
Główna nazwa w kręgach handlu kryptowalutami, INX obsługuje wiele platform skoncentrowanych na kryptowalutach i innych aktywach cyfrowych. Ich produkty inwestycyjne skierowane są zarówno do inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych. Token INX jest najcenniejszym tokenem zabezpieczającym od pierwszego kwartału 1 r., z kapitalizacją rynkową bliską 2022 mln USD. Zapewnia posiadaczom coroczną 240% dywidendę od dodatnich operacyjnych przepływów pieniężnych netto na platformie INX.
Żeton nadwyżki magazynowej – OSTKO)
Overstock to duży internetowy sprzedawca mebli z siedzibą w pobliżu Salt Lake City w stanie Utah. Token bezpieczeństwa firmy został uruchomiony w sieci blockchain tZERO i ma kapitalizację rynkową w wysokości około 174 milionów dolarów. Inwestorzy posiadający akcje Overstock otrzymują token OSTKO jako wypłatę dywidendy. Tokeny przyznawane były w stosunku 1 na 10 posiadanych akcji.
Kapitał Blockchain (BCAP)
Założona w 2013 r. Blockchain Capital jest firmą VC skupiającą się na branży kryptograficznej. Firma ma siedzibę w San Francisco. BCAP to pierwszy na świecie token bezpieczeństwa, wprowadzony na rynek w 2017 roku. Od 2022 roku jest to trzeci co do wielkości token bezpieczeństwa z kapitalizacją rynkową 80 milionów dolarów. Handel na platformie papierów wartościowych INX, portfel tokenów zawiera mieszankę aktywów kryptograficznych, tradycyjnego kapitału własnego, bitcoinów i kapitału sieciowego.
tZERO (TZEROP)
Blockchain tZERO został uruchomiony przez firmę e-commerce Overstock w 2017 roku wraz z ICO dla natywnego tokena tZEROP. Z biegiem czasu token ewoluował i obecnie działa jako token bezpieczeństwa, wypłacając właścicielom dywidendy firmy. Co kwartał wypłaca 10% skorygowanego dochodu brutto z Overstock i jest otwarte dla inwestorów z akredytacją międzynarodową. Kapitalizacja rynkowa 2022 r
token to około 60 milionów dolarów.
Wyjście (EXOD)
Exodus Movement Inc jest dobrze znanym operatorem bezpiecznego portfela/platformy kryptowalut Exodus. Firma ma siedzibę w Nebrasce i ma swój token bezpieczeństwa w łańcuchu bloków Algorand. Token EXOD jest przedmiotem obrotu na platformie Securitize i ma kapitalizację rynkową bliską 48 milionów USD. Posiadacze tokenów otrzymują tytuły uczestnictwa klasy A od Exodus.
Najlepsze platformy tokenów bezpieczeństwa
Większość tokenów bezpieczeństwa jest otwarta dla akredytowanych inwestorów instytucjonalnych i znaczących inwestorów indywidualnych. Te tokeny handlują na specjalnych cyfrowych platformach handlu zabezpieczeniami, zwanych inaczej giełdami tokenów bezpieczeństwa. Od 2022 r. inwestorzy z Ameryki Północnej mają dostęp do czterech głównych giełd tokenów bezpieczeństwa na żywo, z których wszystkie mają siedzibę w Stanach Zjednoczonych.
tZERO
Platforma blockchain tZERO powstała jako spółka zależna giganta eCommerce Overstock. Obsługuje 15 głównych kryptowalut i obecnie ma cztery tokeny bezpieczeństwa na platformie transakcyjnej – TZROP, OSTKO, EXOD i ASPD. Platforma handlu papierami wartościowymi jest otwarta zarówno dla inwestorów detalicznych, jak i akredytowanych w USA, a także dla inwestorów akredytowanych na całym świecie.
INX
Będąca własnością grupy INX z siedzibą w Gibraltarze, platforma handlowa tokenów zabezpieczających jest otwarta dla globalnych akredytowanych inwestorów. Oprócz natywnego tokena bezpieczeństwa INX, pięć innych jest obecnie dostępnych na INX – SPiCE VC, BCAP, Protos, Science Blockchain i 22x Fund.
DODATEK
ISTOX to prywatna firma kapitałowa z siedzibą w Singapurze, która w 2021 r. zmieniła nazwę na ADDX. Platforma oferuje inwestorom dostęp do dziesiątek nowych i rozwijających się tokenów bezpieczeństwa, od funduszy aktywów cyfrowych po prywatne fundusze kredytowe, akcje firm i nie tylko.
Nxzmiana
Nxchange to holenderska platforma handlowa tokenami bezpieczeństwa, która koncentruje się na różnorodności. Platforma oferuje inwestorom swobodę wyboru papierów wartościowych opartych na różnych „tematach”, takich jak nowe technologie, inwestowanie wpływu i nieruchomości. Od 2022 r. zapewnia około czterech opcji inwestycyjnych – Forest Living, Startup Bootcamp Sustainability, The Share Council, NPRM Groep.
Chcesz wiedzieć o naszych najlepszych typach kryptowalut, zanim zrobi to rynek? Zapisz się do naszego codziennego biuletynu Bitcoin Market Journal.
Post Tokeny bezpieczeństwa: czym są i jak inwestować (w 2022 r.) pojawiła się najpierw na Dziennik rynku Bitcoin.
Źródło: https://www.bitcoinmarketjournal.com/security-tokens/
- "
- 100
- 2022
- O nas
- dostęp
- działać
- Działania
- DODATEK
- Korzyść
- Zalety
- Algorand
- Wszystkie kategorie
- Pozwalać
- już
- amerykański
- Amerykanie
- wśród
- Ogłaszając
- Apple
- mobilne i webowe
- POWIERZCHNIA
- na około
- Sztuka
- Artyści
- kapitał
- Aktywa
- publiczność
- Korzyści
- BEST
- Zakłady
- Biden
- Najwyższa
- Bitcoin
- blockchain
- Kapitał Blockchain
- blockchain technologia
- oparty na blockchain
- Więzy
- Pożyczanie
- Chleb
- biznes
- Model biznesowy
- biznes
- kupować
- Zakup
- Kampanie
- kapitał
- Etui
- Gotówka
- złapany
- przewodniczący
- zmiana
- Chiny
- Miasto
- bliższy
- zamknięcie
- Moneta
- Monety
- handlowy
- Towary
- towar
- wspólny
- Firmy
- sukcesy firma
- spełnienie
- Kongres
- rozważa
- Konsumenci
- zawartość
- umowa
- Koszty:
- mógłby
- Rada
- twórcy
- kredyt
- Crypto
- Przemysł kryptograficzny
- Crypto Market
- handel kryptograficzny
- cryptocurrencies
- kryptowaluta
- Wymiana Kryptowalut
- rynek kryptowalut
- waluty
- Waluta
- Decentralizacja
- Zdecentralizowane
- Kreowanie
- deweloperzy
- oprogramowania
- Dex
- różne
- cyfrowy
- Zasób cyfrowy
- Zasoby cyfrowe
- Wyświetlacz
- dystrybuowane
- Rozproszona księga
- rozproszona technologia księgi
- Różnorodność
- dywidendy
- DNA
- dolarów
- na dół
- holenderski
- e-commerce
- ecommerce
- Ekosystem
- wschodzących
- Enterprise
- przedsiębiorców
- sprawiedliwość
- Żetony kapitałowe
- majątek
- ethereum
- wydarzenie
- wydarzenia
- przykład
- wymiana
- Wymiana
- Exodus
- rozszerzenie
- Czynniki
- finansować
- budżetowy
- Firma
- i terminów, a
- Skupiać
- koncentruje
- obserwuj
- Dla inwestorów
- założyciele
- Francisco
- Darmowy
- Wolność
- fundusz
- Fundraising
- fundusze
- przyszłość
- gra
- Ogólne
- Generować
- Dający
- Globalne
- Złoto
- dobry
- wspaniały
- Zarządzanie
- Rosnąć
- Rozwój
- wytyczne
- mający
- głowa
- tutaj
- Wysoki
- wysokie ryzyko
- historia
- przytrzymaj
- posiadacze
- W jaki sposób
- How To
- Howey Test
- HTTPS
- olbrzymi
- Przeszkody
- Hybrydowy
- ICO
- ICOs
- Rezultat
- Dochód
- Zwiększać
- wzrosła
- Indie
- przemysł
- Wstępna oferta monet
- instytucjonalny
- inwestorzy instytucjonalni
- odsetki
- na świecie
- międzynarodowo
- inwestowanie
- inwestycja
- Inwestycje
- Inwestorzy
- zaangażowany
- IPO
- IT
- Jay Clayton
- Klawisz
- język
- uruchomić
- uruchamia
- wodowanie
- Prawo
- Księga główna
- poziom
- LINK
- Płynność
- Lista
- wykazy
- logo
- Mainstream
- poważny
- Dokonywanie
- rynek
- Cap rynkowy
- rynki
- Materia
- Matters
- Media
- średni
- wiadomości
- milion
- Górnictwo
- model
- modele
- pieniądze
- większość
- ruch
- Natura
- Blisko
- Nebraska
- netto
- sieć
- NFT
- NFT
- nie zamienialny
- niezamienny token
- Północ
- oferta
- oferuje
- Oferty
- Oferty
- Online
- koncepcja
- otwiera
- operacyjny
- Option
- Opcje
- Inne
- Inaczej
- Nadmiar zapasów
- właściciel
- właściciele
- Zapłacić
- Ludzie
- procent
- jest gwarancją najlepszej jakości, które mogą dostarczyć Ci Twoje monitory,
- kawałek
- Platforma
- Platformy
- Grać
- biedny
- Popularny
- Pornografia
- teczka
- Cena
- prywatny
- wygląda tak
- procesów
- Produkt
- Produkty
- Zysk
- projekt
- projektowanie
- własność
- ochrona
- zapewniać
- zapewnia
- publiczny
- publiczny blockchain
- zakup
- Q1
- podnieść
- nieruchomość
- Prawdziwy świat
- Przyczyny
- zmniejszyć
- Regulacja
- regulamin
- Regulatory
- regulacyjne
- odpowiedź
- detaliczny
- Inwestorzy Detaliczni
- detalista
- powraca
- dochód
- Powiedział
- sprzedaż
- sole
- Salt Lake City
- San
- San Francisco
- oszustwa
- nauka
- SEK
- Papiery wartościowe
- bezpieczeństwo
- token bezpieczeństwa
- Oferty tokenów zabezpieczających
- Tokeny bezpieczeństwa
- sprzedać
- Sprzedający
- rozsądek
- Usługi
- Share
- Akcje
- znaczący
- podobny
- Prosty
- mały
- mądry
- So
- Obserwuj Nas
- Media społecznościowe
- sprzedany
- Ktoś
- coś
- Typ przestrzeni
- prędkość
- SPORTOWE
- Stabilność
- Stablecoins
- stawka
- rozpoczęty
- startup
- Zjednoczone
- pobyt
- STO
- stany magazynowe
- udany
- przełożony
- podpory
- Najwyższy
- Zrównoważony rozwój
- Szwajcaria
- system
- cel
- podatek
- Technologies
- Technologia
- test
- świat
- Przez
- czas
- czasochłonne
- żeton
- tokenizacja
- Żetony
- Top
- handel
- handlowiec
- Handel
- tradycyjny
- transakcje
- Przekształcać
- Przezroczystość
- Zero
- Uk
- Zjednoczony
- United States
- us
- Użytkownicy
- użyteczność
- Token narzędziowy
- wartość
- VC
- Zmienność
- Portfel
- Co
- KIM
- Zwycięzcy
- w ciągu
- Praca
- działa
- świat
- na calym swiecie
- wartość
- rok
- youtube