„Inteligentne pieniądze” przeznaczają 33 miliony dolarów na postawione tokeny ETH po połączeniu

Lido's stETH Znowu na równi z Ethereum w ciężkiej akcji: Nansen

Prawie sześć miesięcy po tym, jak po raz pierwszy „odszyfrowano” od Ether, inwestorzy zgromadzili się na tokenie steTH Lido, wypychając go z powrotem na równi z drugą co do wielkości kryptowalutą.

W ciągu ostatnich siedmiu dni ponad 33 miliony dolarów „inteligentnych pieniędzy” od „aktywnych i płodnych” inwestorów przepłynęło do sETH i astETH, przynoszącego zysk tokena Aave, według Nansen, platformy do analizy danych kryptograficznych. A w godzinach porannych czasu nowojorskiego sETH kosztował ponad 99 centów za każdego dolara ETH.

Roczne zwroty

Lido i jego konkurenci w branży płynnego stakowania w dużej mierze mieli wpływ na The Merge, przejście Ethereum na technologię Proof of Stake. Aktualizacja przebiegła bez problemu w zeszłym tygodniu, czyniąc Lido kluczowym graczem w ekosystemie blockchain.

W nowym systemie, osoby obstawiające przyczyniają się do bezpieczeństwa Ethereum, blokując swoje ETH w zamian za skromny roczny zwrot lub APR. 

Zablokowanego ETH nie można używać w bardziej lukratywnych protokołach DeFi. Dostawcy płynnych zakładów, tacy jak Lido, rozwiązują ten problem, obstawiając depozyty użytkowników ETH i emitując tokeny pochodne, takie jak sETH, którymi można następnie handlować tak, jakby były normalnym ETH.

W połowie 2023 r. planowana jest aktualizacja do Ethereum o nazwie „Szanghaj”, która ma umożliwić wycofanie postawionego ETH, w którym to momencie sETH i podobne tokeny, takie jak rETH Rocket Pool i cbETH Coinbase, będą mogły być wymieniane na zasadzie jeden do jednego z zablokowanym ETH użytkowników.

Teoretycznie oznacza to, że każdy token sETH jest wart tyle samo, co token ETH. I przez jakiś czas handlowali na równi. 

Ale tak zwany „peg” pękł w czerwcu, gdy wartość sETH w stosunku do ETH zaczęła spadać. Według dane z Dune Analytics.

Spadek wartości sETH skłonił Lido, protokół, który go wydaje, do stłumienia obaw związanych z złamanym kołkiem i porównaniami z nieudanym stablecoinem Terra UST. 

„Kurs wymiany między sETH:ETH nie odzwierciedla bazowego wsparcia postawionego ETH, ale raczej wahającą się cenę na rynku wtórnym”, Lido wyjaśnione na Twitterze w czerwcu. „Rynek naturalnie znajduje uczciwą cenę za sETH, ponieważ niektórzy uczestnicy muszą znaleźć płynność”.

Lido przypisał fluktuację cen steTH „załamaniu się Terra, delewarowaniu całego rynku, a teraz wycofywaniu się z większych platform pożyczkowych”. 

Oczywiste ryzyko

Nawet gdy te naciski osłabły, sETH nie zdołał ponownie ustalić, oscylując na poziomie około 97 centów za dolara z powodu niepewności co do połączenia. Sukces fuzji usunął najbardziej oczywiste ryzyko, przed którym stoi Lido i jemu podobni, a chętni inwestorzy kupili steTH na rynku wtórnym, mając nadzieję na skorzystanie z spreadu, gdy wypłaty zostaną włączone w przyszłym roku.  

cbETH również skorzystał na połączeniu, przy czym różnica między jego ceną a ceną ETH zmniejszyła się nieznacznie od połączenia. cbETH również otrzymał w tym czasie napływ inteligentnych pieniędzy, według Nansena.

Bieg domowy

„Spodziewaj się, że spready [płynnych instrumentów pochodnych stakowania] załamią się po połączeniu” – przewidział na Twitterze w zeszłym tygodniu Hal Press, założyciel firmy inwestycyjnej North Rock Digital. Kilka godzin po fuzji uznał swoją inwestycję w te żetony za „home run”.

„cbETH już spadł do spreadu poniżej 3%, dostałem się na poziomie 8%” – napisał. „sETH spadł do 1.5%, dostałem się na 3.5%”.

The Merge pomogło Lido na inne sposoby.

Płynne Staking

APR Lido podskoczyło z 4% do 5.5% od czasu połączenia, ponieważ firma zbiera i stawia nagrody, które zdobyła w sieci testowej Ethereum. (Połączenie tej sieci z oryginalnym, dowodem pracy Ethereum nadało nazwę aktualizacji zeszłotygodniowej). 

Rocket Pool, odległa druga pozycja w branży zakładów płynnych, również zwiększyła swoje RRSO do 5.3% z około 4%.