S&P Global obniża rating kredytowy Coinbase ze względu na słabe wyniki za drugi kwartał, presję konkurencyjną

Główna amerykańska giełda kryptowalut Coinbase odnotowała obniżenie ratingu długoterminowego emitenta z BB+ do BB przez agencję ratingową S&P Global po ostatnim raporcie zysków w tym roku.

Agencja Zatwierdzony obniżka w notatce w czwartek, wskazująca na Coinbase słabsze wyniki w II kwartale 2022 r. jako czynnik napędowy. Zwrócono również uwagę na wzmożone ryzyko konkurencyjne w sektorze giełd kryptowalut, przy czym Coinbase traci w tym roku udział w rynku na rzecz konkurentów.

„Negatywne perspektywy odzwierciedlają niepewność dotyczącą czasu trwania spowolnienia na rynku kryptowalut i zdolności firmy do efektywnego działania poprzez ostrożne zarządzanie kosztami operacyjnymi”.

Obniżenie ratingu odzwierciedlało również możliwość „dalszego pogorszenia udziału w rynku” spowodowanego otoczeniem konkurencyjnym i ryzykiem regulacyjnym. Agencja ratingowa zauważyła, że ​​całkowity wolumen obrotu w Coinbase spadł o 30% kwartał do kwartału, podczas gdy całkowity wolumen obrotu kryptowalutami spot we wszystkich platformach spadł tylko o 3%, prowadząc do niższego udziału w rynku.

W notatce przyznano, że handel spot stał się bardziej skoncentrowany wśród animatorów rynku i firm handlujących o wysokiej częstotliwości, z których Coinbase ma znacznie mniejszy udział w rynku.

Trwający niedźwiedzi rynek kryptowalut również pozostawił swój ślad, a S&P Global podkreśla, że ​​całkowite aktywa na Coinbase spadły o 63% do 96 miliardów dolarów od pierwszego kwartału, co było spowodowane osłabieniem wartości kryptowalut i odpływami netto od klientów instytucjonalnych.

Związane z: Coinbase odnotowuje stratę 1.1 mld USD w II kwartale w związku z „szybkim i wściekłym” spadkiem kryptowalut

Ruch Binance do pozbądź się opłat za handel bitcoinami na całym świecie skłoniło również agencję ratingową do przekonania, że ​​Coinbase może być zmuszony do przeglądu własnych struktur opłat, które pozostają głównym źródłem przychodów firmy:

„Uważamy, że wyższe opłaty transakcyjne w Coinbase w porównaniu z rówieśnikami, w połączeniu z tak agresywnymi działaniami cenowymi konkurentów, mogą zwiększyć ryzyko kompresji opłat w kanale detalicznym (który wygenerował około 80% całkowitych przychodów firmy w pierwszej połowie 2022 r.) ”.

Niepokojące są również naciski regulacyjne, z: Coinbase pod lupą trwających dochodzeń w swoje programy do obstawiania i klasyfikację różnych wymienionych tokenów kryptowalut. Były pracownik Coinbase był również oskarżony o oszustwa związane z papierami wartościowymi przez amerykańską SEC w lipcu 2022 r., umieszczając giełdę dalej pod lupą.

Pomimo obniżenia ratingu, S&P Global spodziewa się, że Coinbase utrzyma „niskie ogólne ryzyko” pomimo czynników makro, które pogłębiły niedawne spowolnienie na rynku kryptowalut.