Podsumowanie wydarzenia zarazy, które przyniosło niedźwiedzi rynek

Czy mamy do czynienia z bessą? Opinie są różne, ale z pewnością wydaje się, że jest jedna. Rynki na całym świecie są na minusie, a rynki bitcoinów i kryptowalut nie są wyjątkiem. Jeśli zwracałeś uwagę, wiesz, jak to wszystko się stało, ale kurs odświeżający nie zaszkodzi. Korzystanie z ARK Invest najnowszy miesięcznik Bitcoin Zgłośmy jako przewodnik, przejrzyjmy tragiczną sekwencję wydarzeń i oceńmy rynek bitcoinów w jego obecnym stanie.

Według ARK droga do bessy przebiegała następująco: 

„Począwszy od upadku Terra na początku maja, zaraza rozprzestrzeniła się na głównych pożyczkodawców kryptowalut, w tym Blockfi, Celsjusza, Babel, Voyager, CoinFlex, przyczyniając się do niewypłacalności niegdyś szanowanego funduszu hedgingowego Three Arrows Capital (3AC). Od upadku Terry całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut spadła o ~640 miliardów dolarów.

Niemniej jednak wydaje się, że pojawiło się światełko w tunelu. „Jednak obiecujące jest, że niedawny spadek (Babel, Voyager, CoinFlex, Finblox) wydaje się być mniejszy w porównaniu do Terra, Celsjusza i 3AC”. Nie oznacza to, że koniec bessy jest bliski ani że kapitulacja już się zakończyła. Zwłaszcza jeśli Ofiary Mount Gox otrzymują podobno 150 tys. BTC.

Najpierw prześledźmy, jak ARK analizuje dwóch głównych graczy tego dramatu. Następnie sprawdźmy statystyki rynku bitcoinów, aby zobaczyć, czy uda nam się znaleźć znaki i wskazówki wskazujące na koniec etapu kapitulacji. SPOILER ALERT: Jury wciąż nie rozstrzygnęło tej kwestii. Niektóre znaki wskazują na wczesny koniec, inne na dalsze pogorszenie. Czy rynki niedźwiedzia nie są zabawne?

Celsjusz I Spirala Śmierci

Kiedy Terra upadła, ziemia zadrżała. Straż Fundacji Luna sprzedała prawie całą swoją rezerwę 80 tys. BTC, próbując bronić powiązania UST z dolarem. To wydarzenie mogło być katalizatorem bessy. Najgorsze jednak miało dopiero nadejść. Kilka niegdyś szanowanych instytucji zostało mocno narażonych na kontakt z Terrą poprzez protokół Anchor, a upadek UST wrzucił je wszystkie w wciąż trwającą spiralę śmierci. 

Według ARK „Celsius zamroził wypłaty 12 czerwca w odpowiedzi na znaczne odpływy środków. Jego zadłużenie związane z DeFi wynosi 631 milionów dolarów, ale skala jego ekspozycji na inne produkty niż DeFi jest niejasna. Wciąż była nadzieja dla swoich klientów, as firma spłaciła kilka pożyczek. Jednak Celsjusza złożony do rozdziału 11 bankructwo, pozostawiając ich wszystkich na haju i sucho.

Co naprawdę dzieje się z monetami, które wpłacasz na renomowane platformy pożyczkowe. pic.twitter.com/RQh7jfrrNZ

— softsimon (@softsimon_) 13 lipca 2022 r.

Dyrektor handlowy w Choise.com, Andrey Diyakonov, przeanalizował sytuację NewsBTC:

„Aby spojrzeć na sprawę z innej perspektywy, musimy wywrócić ją do góry nogami i zadać sobie pytanie, w jakim stopniu niedawne akcje cenowe na rynkach miały wpływ lub były bezpośrednio spowodowane działaniami Celsjusza? To, co się dzieje, zawsze powraca. To o wiele bardziej ironiczne, biorąc pod uwagę te wiarygodne raporty, że wycofanie stopni Celsjusza było jednym z tych, które wysłały pozycje UST i Terra do króliczej nory, aby dowiedzieć się, gdzie jest dno.

Nasz zespół uwzględnił to konkretne roszczenie i odpowiedź firmy.

Kapitał trzech strzał I Rynek Niedźwiedzia

Następnie był „Three Arrows Capital (3AC), wysoko ceniony kryptowalutowy fundusz hedgingowy, który według doniesień zarządzał w szczytowym okresie 18 miliardami dolarów, wydaje się niewypłacalny po przejęciu zbyt dużej dźwigni finansowej”. Tak twierdzi ARK, który również mówi: „Najwyraźniej 3AC wykorzystało nadmierną dźwignię finansową, aby spróbować odrobić straty. Do jej wierzycieli należeli główni gracze w branży, tacy jak Genesis, BlockFi, Voyager i FTX.

Wszystkie te firmy, z wyjątkiem FTX, wydają się odliczać do wyginięcia. 

Wykres cen BTC na dzień 07 na Velocity | Źródło: BTC/USD włączone TradingView.com

Czy rynek niedźwiedzia dopiero się zaczyna, czy już się kończy?

Czy dno jest w środku? Opinie są różne. W części zatytułowanej „Zarażenie rynku powoduje, że Bitcoin przechodzi w kapitulację”, ARK analizuje wszystkie wskaźniki i nie może dojść do ostatecznych wniosków. Liczby są jednak niezwykle interesujące.

• „Spadek o 70% w stosunku do najwyższego poziomu w historii, bitcoin notowany jest na lub poniżej niektórych z najważniejszych poziomów: 200-tygodniowej średniej kroczącej, ogólnej podstawy kosztów rynku (cena zrealizowana), podstawy kosztów długoterminowych (LTH) i posiadaczy krótkoterminowych (STH) oraz szczyt z 2017 r.”.

To „sugeruje wyjątkowo wyprzedane warunki”, co jest świetnym znakiem. Jednakże…

• „Historycznie rzecz biorąc, światowe dna mają miejsce, gdy MVRV posiadaczy krótkoterminowych przekracza MVRV posiadaczy długoterminowych. Warunek ten nie został spełniony, co sugeruje potencjał dalszych pogorszeń.”

„Warunek nie został spełniony”, ale jest blisko. Bardzo blisko.

• „W tym miesiącu górnicy wygenerowali jedynie 45% przychodów z ostatnich dwunastu miesięcy, przekraczając próg, który zwykle koreluje z najniższymi wartościami rynkowymi”.

Górnicy, którzy nie stosowali odpowiedniego zarządzania ryzykiem, byli sprzedaży na obecnym niskim poziomie. Górnicy, którzy wiedzą, co robią, będą się trzymać, dopóki nie wyjdziemy z bessy. Pytanie brzmi, ile firm znajduje się w pierwszej grupie i jeszcze się nie sprzedało? 

• „Zrealizowane straty netto na bitcoinie osiągnęły ostatnio najniższy poziom od dwóch lat, przekraczając 2% dopiero czwarty raz od 0.5 r.”.

Historycznie rzecz biorąc, sugeruje to koniec kapitulacji. Albo to jest?

• „Niezrealizowana strata netto Bitcoina osiągnęła najniższy poziom od 3 lat, co podkreśla, że ​​jego obecna wartość rynkowa jest prawie 17% niższa niż wartość jego zagregowanej podstawy kosztów. Historycznie rzecz biorąc, światowe dna tworzyły się, gdy straty sięgały ponad 25%.”

Jeśli mamy osiągnąć 25%, oznacza to, że przed nami jeszcze długa droga.

Czy bessa dopiero się zaczyna, czy już się kończy? Dane są niejasne. Wydaje się jednak, że kapitulacja dobiega końca, co byłoby pierwszym krokiem we właściwym kierunku.

Wyróżniony obraz autorstwa Marca-Oliviera Jodoina on Unsplash  | Wykresy według TradingView