Recesja techniczna oznacza kupno akcji

Wall Street rośnie po spadku PKB

Amerykański PKB zaskoczył wszystkich w nocy, niespodziewanie spadając o 0.90%, podczas gdy oczekiwania rynkowe przewidywały skromny wzrost o 0.50%. Oznaczało to dwa kolejne kwartały ujemnego wzrostu w USA, co oznacza, że ​​dla wielu ekonomistów Stany Zjednoczone znajdują się obecnie w technicznej recesji. Oczywiście, jeśli dzisiaj umieścisz w pokoju grupę ekonomistów i zapytasz ich, co to jest dwa plus dwa, żaden z nich się nie zgodzi. I tak jest z definicją recesji.

Nie jestem ekonomistą, ale wczoraj wieczorem zauważyłem coś bardzo interesującego. Dwa domy badań ekonomicznych, które subskrybujemy tutaj w OANDA, pełne bardzo bystrych ludzi, miały dwie różne opinie na temat amerykańskiej gospodarki przez resztę tego roku, podając tę ​​liczbę PKB. Jeden powiedział, że inne wskaźniki, takie jak bezrobocie, dogonią PKB, potwierdzając realną, a nie akademicką recesję. Drugi powiedział, że to najgorsze, co powinno być, a gospodarka USA poprawi się w IV kwartale. Więc w zasadzie nikt nie ma pojęcia, co się wydarzy.

Nie jestem ekonomistą, a regresja to coś, co mówi do mnie żona, między innymi takie jak ziemniak, kiedy we wtorki wybieram się na trening rugby. W „Głosu Rozumów” staram się dołączyć do motłochu mroku i zagłady, podczas gdy wskaźniki zatrudnienia i otwarcia miejsc pracy w USA pozostają solidne. Możemy uzyskać więcej jasności co do kierunku przemieszczania się tego elementu układanki na przyszły piątek w USA Non-Farm Payrolls.

Mimo to słabe dane o PKB w USA wywołały w pełni przewidywalną reakcję rynków w obecnej sytuacji. Rentowności obligacji amerykańskich spadły, a dolar się cofnął. Godne uwagi było kontynuowanie uboju pozycji długiej USD/JPY, para spadła o 1.73% do 134.25 w nocy, a przerzedzenie stada wygląda na to, że nadal ma w sobie dużo. Waluty azjatyckie w końcu również zaczęły rosnąć w stosunku do dolara. Dla krasnali FOMO z Wall Street obliczenia były łatwe. Niższy PKB w USA to recesja, to mniej podwyżek Fed, niższa stopa końcowa, to kupowanie akcji. Ta tajemnicza logika zostanie przetestowana w przyszłości, ale jeszcze nie teraz.

Kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy giełdowe płoną dziś również w Azji, imponująco rosną po tym, jak Apple ogłosił solidne zyski, a Amazon wyrzucił go z parku, oba po dzwonku zamknięcia. Amerykańskie rynki akcji znajdują się w sytuacji, w której recesja w USA jest sygnałem do kupna akcji, a przyzwoite zyski z technologii są sygnałem do kupna akcji. Nie czuj się źle, jeśli nic z tego nie ma sensu; po prostu szanuj tempo.

Przeciwstawiając się temu trendowi, produkcja przemysłowa Korei Południowej wzrosła w czerwcu o 1.90% m/m, a produkcja przemysłowa Japonii wzrosła w czerwcu o 8.90% m/m. Dane z roku na rok wciąż wyglądają na rozmyte, ale dane krótkoterminowe sugerują, że w Azji nie ma zguby i mroku, a popyt na półprzewodniki i produkty wysokiej klasy pozostaje silny. Problem pozostaje po stronie konsumentów, przy czym sprzedaż detaliczna w czerwcu w Korei Południowej i Japonii rozczarowuje, spadając odpowiednio o 0.90% m/m i rosnąc o 1.50% r/r. Oba były dość złymi błędami i wydają się odzwierciedlać wpływ rosnących kosztów życia.

Australijski PPI spadł nieco niżej i wyniósł 1.40% QOQ Q2, potencjalnie łagodząc nerwy związane z wędrówkami RBA w tym szczęśliwym kraju. Nawet zaufanie konsumentów w Nowej Zelandii nieznacznie wzrosło w lipcu do 81.90. Rzeczywiście dziwne dni.

Politbiuro Chin podtrzymało swój cel 5.50% PKB na 2022 r., jednocześnie powtarzając swoją politykę „covid zero”. Handel Chin stwierdził jednak, że ożywienie konsumpcji krajowej nie jest jeszcze solidne i konieczne byłyby dalsze środki, aby to pobudzić. Powiedzieli również, że handel zagraniczny stoi w obliczu wysokiego ryzyka, trudności i niepewności, według Reutersa. Nie wiem, jak to wszystko zbiega się ze wzrostem PKB o 5.50% w tym roku, podobnie jak rynki chińskie. Chińskie rynki akcji są dziś mocno niższe.

Przez resztę dnia w centrum uwagi znajdzie się wskaźnik wzrostu PKB Niemiec i strefy euro za II kwartał oraz inflacja w strefie euro. Dane o PKB z oczywistych względów niosą ze sobą ryzyko w dół, ale inflacja niesie ze sobą ryzyko w górę, a wydruk powyżej 2% będzie zawierał w wielu zdaniach słowa stagflacja i Europa. Euro nie było w stanie wykorzystać słabszego dolara amerykańskiego i znacząco się umocnić. Niższy PKB i wyższa inflacja mogą spowodować, że euro i europejskie akcje zakończą tydzień kwaśną nutą.

Dochody i wydatki osobiste w USA MOM za czerwiec przez cały tydzień, oczekiwany wzrost odpowiednio o 0.50% i 0.90%. Jeśli amerykański konsument nadal żyje i ma się dobrze, a dane są mocne, gnomy FOMO z Wall Street mogą chwilowo wstrzymać oddech. Z drugiej strony, słabe dane prawdopodobnie wywołają kolejną falę kupowania wszystkiego, ponieważ ceny na Wall Street w obecnie zależnym od danych Fed poruszają się mniej agresywnie.

Szczęśliwego piątku wszystkim. W przyszłym tygodniu wyjeżdżam od poniedziałku do czwartku, ponieważ ja i pani Halley podróżujemy z Dżakarty na Bali, gdzie po raz pierwszy od ponad trzech lat spotkamy się z obiema naszymi dziewczynami na rodzinnych wakacjach.​

Ten artykuł służy wyłącznie do ogólnych celów informacyjnych. Nie jest to porada inwestycyjna ani sposób na kupno lub sprzedaż papierów wartościowych. Opinie są autorami; niekoniecznie firmy OANDA Corporation lub jakichkolwiek jej podmiotów stowarzyszonych, filii, kierowników lub dyrektorów. Handel lewarowany wiąże się z wysokim ryzykiem i nie jest odpowiedni dla wszystkich. Możesz stracić wszystkie zdeponowane środki.

Z ponad 30-letnim doświadczeniem na rynku walutowym – od transakcji spot/margin i NDF po opcje walutowe i kontrakty futures – Jeffrey Halley jest starszym analitykiem rynku OANDA w regionie Azji i Pacyfiku, odpowiedzialnym za dostarczanie terminowej i odpowiedniej analizy makro obejmującej szeroki zakres klas aktywów.

Wcześniej współpracował z wiodącymi instytucjami, takimi jak Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC i Barclays.

Jeffrey, bardzo poszukiwany analityk, występował w wielu globalnych kanałach informacyjnych, w tym w Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, a także w wiodących publikacjach drukowanych, w tym w New York Times i The Wall Street Journal m.in.

Urodził się w Nowej Zelandii i uzyskał tytuł MBA w Cass Business School.

Ostatnie posty Jeffreya Halleya (zobacz wszystkie)